28 ноября 2012 ИК Русс-инвест Немцов Семен
В течение 21-28 ноября в корпоративном секторе расширились спрэды большинства выпусков финансового сектора. Премия РСХБ 3 к бескупонной кривой выросла на 37 б.п., РСХБ БО-6 – на 29 б.п. Незначительное сужение наблюдалось в металлургии и телекомах.
Активно покупались выпуски наиболее рисковых эмитентов нефинансового сектора, средняя доходность которых упала на 0,6 п.п. до 10,5%. По итогам месяца данные бумаги выглядят чуть лучше рынка. Увеличение наклона кривой произошло в финансовом и реальном секторах с рейтингом от ВВ- до ВВ+.
Бескупонная кривая ОФЗ приобрела за данный период более пологую форму ввиду роста доходностей на участке до 8 лет и, соответственно, снижение на более дальнем.
Неплохим краткосрочным вложением нам видится покупка третьего выпуска Газпромнефти. Спрэд бонда расширился до максимумов в размере почти 400 б.п., что на дюрации полутора месяцев выглядит необоснованно широко.
В электроэнергетике привлекательным выглядит выпуск ТГК 6 1, спрэд которого также находится на полугодовых максимумах. Среди «дочек» КЭС Холдинга настоящий выглядит самым недооцененным – предлагаемая доходность выше на 60-65 б.п., чем у ТГК 5 1 и ТГК 9 1.
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Активно покупались выпуски наиболее рисковых эмитентов нефинансового сектора, средняя доходность которых упала на 0,6 п.п. до 10,5%. По итогам месяца данные бумаги выглядят чуть лучше рынка. Увеличение наклона кривой произошло в финансовом и реальном секторах с рейтингом от ВВ- до ВВ+.
Бескупонная кривая ОФЗ приобрела за данный период более пологую форму ввиду роста доходностей на участке до 8 лет и, соответственно, снижение на более дальнем.
Неплохим краткосрочным вложением нам видится покупка третьего выпуска Газпромнефти. Спрэд бонда расширился до максимумов в размере почти 400 б.п., что на дюрации полутора месяцев выглядит необоснованно широко.
В электроэнергетике привлекательным выглядит выпуск ТГК 6 1, спрэд которого также находится на полугодовых максимумах. Среди «дочек» КЭС Холдинга настоящий выглядит самым недооцененным – предлагаемая доходность выше на 60-65 б.п., чем у ТГК 5 1 и ТГК 9 1.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу