30 ноября 2012 Mind Money (ИК Церих) Душин Олег
В 17.30 вышли данные по расходам-доходам населения США. Доходы не изменились в октябре (оценка 0.3%), расходы упали на 0.2% (оценка 0.1%). Доклад разочаровал, но падение американских фьючерсов после него было небольшим. Инвесторы уже побаиваются пропустить ралли конца года.
Российский рынок сегодня раллировал вслед за коллегами по BRIC Бразилией, Индией и Китаем. Индекс ММВБ на второй волне роста преодолел уровень 1400 во главе со Сбербанком. Одним из поводов для роста Сбербанка дают покупки индексных фондов MSCI Russia из-за роста веса банка в индексе MSCI Russia. Рост идет широким фронтом, в минусе только Ростелеком, в продажах которого видят стремление изменить структуры основных акционеров Ростелекома.. Российский рынок преисполнен оптимизма, в отличие от более спокойного американского. В понедельник предполагаем небольшой откат на открытии.
Динамика отраслевых индексов за неделю
Динамика рынка акций на текущей неделе снова была отрицательной. Инвесторы продолжают осторожничать при покупке российских ценных бумаг. Общая тенденция одного из индикаторов российского рынка была отрицательной, индекс ММВБ показал снижение по итогам предыдущих дней порядка 1,76%. Хуже рынка выглядели бумаги энергетического и телекоммуникационного секторов, лучше рынка – машиностроение и металлургия.
Акции электросетевых компаний, ставшие локомотивом прошлой недели, в понедельник не смогли удержать положительного настроя. Акции компаний сектора первые несколько дней текущей недели показывали идентичную динамику снижения. Котировки весьма устойчивы к позитиву и реагируют на него по принципу «шаг вперед и два назад». Одним из поводов для снижения послужил коррупционный скандал в «МРСК Центра». Мы предполагаем, что подобная динамика может сохраниться в ближайшее время.
Другим лидером снижение стал телекоммуникационный сектор. Падение отраслевого индекса составило 2,22%. Главной новостью недели стал выход Мегафона на биржу, который разместился последним из компаний большой тройки. Несмотря на то, что многие инвесторы были скептически настроены относительно успешности заявленного мероприятия, компании все-таки удалось разместиться по нижней границе диапазона. Всего "Мегафон" заработал 1,7 миллиарда долларов, продав 85,5 миллиона акций и GDR (13,7% уставного капитала). В целом, позиции компании сильны и мы считаем, что акции имеют среднесрочный и долгосрочный потенциал роста. Однако в ближайшее время может наблюдаться свойственная периоду после IPO повышенная волатильность котировок.
Однако снижению индекса способствовали скорее бумаги Ростелекома. На текущей недели была отмечена необычная активность в бумагах компании. Ряд СМИ отмечают, что бумаги снижаются вопреки общему нейтральному настрою трейдеров, а объем торгов по ним значительно превышает средние показатели. Так, 28 ноября объем торгов по акциям "Ростелекома" составил более 1,5 миллиарда рублей, хотя до этого весь ноябрь объемы купли-продажи ценных бумаг не превышали миллиарда рублей. Другим интересным наблюдением стало резкий скачок вниз котировок при открытии, не смотря на отсутствие корпоративных новостей. Несколько деловых СМИ уже предположили, что дело может быть связано с давлением на основного миноритарного акционера "Ростелекома" - фонд Marshall Capital, совладельцем которого является Константин Малофеев. "Ведомости" со ссылкой на слухи на рынке предположили, что фонд мог уже начать продавать свои акции из-за margin calls. Газета также приводит не подтвержденную официально информацию о том, что игру на понижение мог устроить кто-то из банков - либо Газпромбанк, либо ВТБ. Мы рекомендуем воздержаться от покупки бумаг компании, тем более, что технические индикаторы указывают на вероятное продолжение снижения.
Сектором, который позволил несколько скорректировать падение основного сектора стали бумаги металлургических компаний. Согласно последним новостям, ряд компаний сектора планирует снижение производства и приостановлении работы некоторых заводов. Так, НЛМК ведет переговоры с профсоюзом сталелитейного завода Duferco La Louviere в Бельгии о сокращении производственных расходов. Также о снижении производства на европейских предприятия сообщили ММК, Evraz и "Мечел". Эти меры позволят компаниям оптимизировать производственные затраты, что может положительно сказаться на финансовых показателях будущих периодов.
В отличие от конкурентов ММК не имеет столь значимого количества убыточных или низкодоходных иностранных активов, что отразилось на финансовых результатах за третий квартал предоставленных компаний на текущей неделе. Несмотря на падение выручки за счет снижения цен, финансовые показатели EBITDA, операционной прибыли и чистой прибыли улучшились в текущем квартале, что выгодно отличает ММК от других металлургов, в первую очередь (НЛМК). Дело в том, что ММК показало опережающее снижение производственных издержек -9.5% по сравнению со снижением квартальной выручки на 7.8%.
Наблюдался опережающий рост производства продукции более высокой добавленной стоимости +8%, при этом общее металлопроизводство ОАО ММК возросло на 3%. Благодаря позитивным изменениям в ценах на сырье и структуре выпускаемой продукции предполагаем, что ММК будет прибыльным в 4 квартале. Это позволит предприятию быть прибыльным и по итогам 2012 года в отличие от убыточного 2011. Новости положительно отразились на динамике отраслевого индекса, и на наш взгляд могу продолжить оказывать поддержку акциям компаниям в ближайшем времени.
/Компиляция. 30 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://mind-money.eu Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба