12 декабря 2012 InoPressa
Сами чиновники ФРС положительно оценивают влияние программ покупки облигаций, говоря, что они помогли подтолкнуть вниз долгосрочные процентные ставки, и снизить стоимость заимствований, что, в свою очередь, стимулирует расходы и инвестиции. Но ряд экономистов опасаются: риски, связанные с расширением портфеля активов ФРС могут перевесить выгоды для экономики.
В опросе, проведенном 7-11 декабря, чуть более 52% экономистов заявили, что ФРС должна перестать покупать облигации. "За" продолжение покупок выступили около 48% респондентов. Всего в опросе участвовали сорок девять экономистов. Часть из них уверены: приобретение ФРС долгосрочных облигаций начинает нарушать динамику рынка.
"Это искажает рыночные цены и приведет к проблемам в будущем", - сказал Джон Сильвия, главный экономист Wells Fargo Securities. Он также считает, что покупка ФРС долгосрочных казначейских бумаг делает их слишком дороги, но при этом, не приводит к существенным улучшениям на рынке труда. "ФРС должна отступить и позволить процентным ставкам растут немного подрасти", - считает Сильвия.
Тем не менее, большинство экономистов ожидают, что ФРС продолжит стимулировать экономику и на нынешнем заседании примет решение о расширении выкупа облигаций.
Примерно 89% опрошенных экономистов не сомневаются в том, что ФРС продолжит покупать ипотечные бумаги в объеме $ 40 млрд. каждый месяц. И, почти 72% считают, что "Операция Твист" будет заменена прямой покупкой казначейских облигаций. В отличие от "Твист", по которой производится замена краткосрочных долговых обязательств на долгосрочные, прямая покупка бумаг приведет к увеличению размера портфеля активов ФРС, по некоторым подсчетам – почти до $4 трлн. с нынешних $2,86 трлн. Тем не менее, в то, что "Твист" будет полностью завершена, а не заменена на новую программу поддержки экономики, верят лишь 4% экономистов.
Кстати, ряд чиновников ФРС, в том числе глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, считают, что Федрезерв должен сократить объем покупки госбумаг, если собирается покупать их напрямую. Это, по его мнению, даст экономике больший толчок.
Что касается стратегии общения с рынкам – на этом заседании ФРС вряд ли объявит о каких-либо изменениях. По мнению аналитиков, скорее всего это произойдет уже в начале 2013 года".
Напомним, ноябрьское заседание ФРС показало: регулятор продолжает обдумывать изменение своей стратегии общения с рынками, предполагая сделать ее более "прозрачной". Речь идет о возможной привязке монетарной политики к экономическим показателям. Вице-председатель ФРС Джанет Йеллен заявила, что поддерживает подход, при котором ФРС будет повышать/понижать ставку, ориентируясь на конкретные темпы роста инфляции и безработицы.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба