1 июля 2008 Спурт Банк
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ
Валютный рынок
Курс евро вчера существенно не изменился по отношению к доллару – 1,5770. US Chicago PMI составил 49,6 п. против ожидаемых 48 п. Вчера также была опубликована инфляция в Еврозоне, составившая 4,0% в годовом исчислении (прогноз 3,9%). Сегодня запланирован выход промышленных индексов ISM в США и Испании, розничные продажи в Германии, безработица в Еврозоне.
Сегодня мы не ждем сильной волатильности на рынке евро-доллар, если только запланированные данные макростатистики не выйдут с большим отклонением от ожиданий. Основные события предстоящей недели – заседание ЕЦБ и выход данных по безработице в США - еще только предстоят.
Денежный рынок
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах вчера подросла на 7,5 млрд. рублей до 961,6 млрд. рублей. Сальдо операций с банковским сектором составило 56,1 млрд. рублей. Индикативная ставка межбанковского рынка MIACR (overnight) сложилась на уровне 3,49% по сравнению с 3,17% днем ранее. Мы полагаем, что сегодня ставки денежного рынка снизятся на фоне избыточного денежного предложения.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Закрытие финансового квартала не оказало существенного влияния на рынок US Treasuries. Доходность десятилетней ноты не претерпела изменений – 3,97%. Сегодня запланирована публикация индекса ISM в промышленности. Мы полагаем, что реакция рынка на индекс может быть слабовыраженной. Скорее всего, перед принятием инвестиционных решений инвесторы предпочтут дождаться пятничных Nonfarm Payrolls. Поскольку восходящий тренд на рынке UST10 был сломлен на прошлой неделе, а новый еще не зародился, то ставка UST10, как мы полагаем, будет колебаться около 4% в среднесрочной перспективе.
Российские еврооблигации (Russia30)
Российская «тридцатка» завершила вчерашний день ростом котировок, составив 112,25% от номинала (+0,312 п.п.). Спред доходности к базовому активу сузился на 5 б.п. до 168 б.п.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Рынок рублевых долгов продолжил падение, хотя в некоторых выпусках и были заметны «технические» сделки с тем, чтобы повысить переоценку бумаг в конце квартала. Несмотря на избыток банковской ликвидности, инвесторы опасаются покупать подешевевшие облигации, поскольку неизвестно, сколько они еще могут потерять в цене. На первичном рынке эмитенты предоставляют значительные премии. Помимо РЖД, еще одно индикативное размещение облигаций Ярославской области планируется с премией около 90 б.п. к кривой доходности выпусков этого эмитента.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок
Курс евро вчера существенно не изменился по отношению к доллару – 1,5770. US Chicago PMI составил 49,6 п. против ожидаемых 48 п. Вчера также была опубликована инфляция в Еврозоне, составившая 4,0% в годовом исчислении (прогноз 3,9%). Сегодня запланирован выход промышленных индексов ISM в США и Испании, розничные продажи в Германии, безработица в Еврозоне.
Сегодня мы не ждем сильной волатильности на рынке евро-доллар, если только запланированные данные макростатистики не выйдут с большим отклонением от ожиданий. Основные события предстоящей недели – заседание ЕЦБ и выход данных по безработице в США - еще только предстоят.
Денежный рынок
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах вчера подросла на 7,5 млрд. рублей до 961,6 млрд. рублей. Сальдо операций с банковским сектором составило 56,1 млрд. рублей. Индикативная ставка межбанковского рынка MIACR (overnight) сложилась на уровне 3,49% по сравнению с 3,17% днем ранее. Мы полагаем, что сегодня ставки денежного рынка снизятся на фоне избыточного денежного предложения.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Закрытие финансового квартала не оказало существенного влияния на рынок US Treasuries. Доходность десятилетней ноты не претерпела изменений – 3,97%. Сегодня запланирована публикация индекса ISM в промышленности. Мы полагаем, что реакция рынка на индекс может быть слабовыраженной. Скорее всего, перед принятием инвестиционных решений инвесторы предпочтут дождаться пятничных Nonfarm Payrolls. Поскольку восходящий тренд на рынке UST10 был сломлен на прошлой неделе, а новый еще не зародился, то ставка UST10, как мы полагаем, будет колебаться около 4% в среднесрочной перспективе.
Российские еврооблигации (Russia30)
Российская «тридцатка» завершила вчерашний день ростом котировок, составив 112,25% от номинала (+0,312 п.п.). Спред доходности к базовому активу сузился на 5 б.п. до 168 б.п.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Рынок рублевых долгов продолжил падение, хотя в некоторых выпусках и были заметны «технические» сделки с тем, чтобы повысить переоценку бумаг в конце квартала. Несмотря на избыток банковской ликвидности, инвесторы опасаются покупать подешевевшие облигации, поскольку неизвестно, сколько они еще могут потерять в цене. На первичном рынке эмитенты предоставляют значительные премии. Помимо РЖД, еще одно индикативное размещение облигаций Ярославской области планируется с премией около 90 б.п. к кривой доходности выпусков этого эмитента.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter