1 февраля 2013 Sberbank CIB Фролов Илья
Мировые рынки неплохо закончили январь месяц: рынок США показал впечатляющий рост, несмотря на то, что S&P 500 (вчера снизился на 0,3%) и не смог закончить месяц выше отметки в 1500 пунктов, пара евро-доллар - торгуется выше 1,36, нефть марки Brent пытается закрепиться выше 115 долл./барр., а доходность 10-летних US Treasuries - вышла выше 2% годовых впервые с апреля. Устойчивости рынков способствуют приток капитала на рынки акций. Вчера поводом для сохранения оптимизма на рынках безусловно, стали новости по деловой активности в США (индекс PMI Чикаго вырос до 55,6 пунктов, максимумов с мая, при консенсусе в 50,6 пунктов), задавшие позитивные ожидания по публикуемому сегодня промышленному ISM (согласно консенсусу Рейтер, также ожидется на уровне 50,6 пунктов). Удерживают рынки от коррекции и ожидания отчета Минтруда США по безработице (консенсус по новым рабочим местам в январе: +160 тыс.).
Вместе с тем отметим, что тональность корпоративной отчетности, как мы и опасались, ухудшилась, что, наряду с сильной перегретостью по большинству активов, оказывает негативное влияние. Так, вчера разочаровали новости по UPS, Dow Chemical и ConocoPhillips. Впрочем, благодаря заниженным ожиданиям, сезон отчетности можно признать неплохим - 74% из уже отчитавшихся компаний, входящих в расчет S&P 500, превысили консенсус-прогнозы по чистой прибыли на акцию, 66% - по выручке.
Сегодня, кроме американской статистики, публикуются страновые PMI в промышленности. Причем китайский PMI уже вышел, хотя и не стал событием - по версии HSBC, индикатор деловой активности в промышленности Поднебесной выросла до 52,3 пунктов (двухгодичные максимумы), по официальной версии - до 50,4 пунктов (хуже консенсуса - 50,9 пунктов).
Мы считаем, рынки сильно перегреты и полагаем, что сегодняшние экономические новости, даже в случае превышения ожиданий, окажут лишь краткосрочное положительное влияние - необходима коррекция, а из ключевых новостей следующей недели можно выделить лишь страновые PMI в секторе услуг (вторник). Мы также полагаем, что поддержка евро ослабнет уже на следующей неделе ввиду частичного погашения европейскими банками средств, полученных в ходе LTRO.
Российский рынок акций, по нашим ожиданиям, в пятницу будет консолидироваться в диапазоне 1550-1560 пунктов по индексу ММВБ и, в случае сохранения позитивных настроений на рынках, может попробовать протестировать 1570 пунктов. Но мы по-прежнему считаем, что начало февраля может преимущественно проходить в негативном ключе с откатом рынка к 1480-1500 ММВБ. Этот диапазон может выступить неплохой зоной поддержки для рынка: при их достижении уровней среднесрочная повышательная динамика может вновь возобновиться по причине сезонности (в т.ч. постепенного приближения сезона дивидендных отсечек) и большей привлекательности рынков акций по сравнению с инструментами с фиксированной доходностью.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вместе с тем отметим, что тональность корпоративной отчетности, как мы и опасались, ухудшилась, что, наряду с сильной перегретостью по большинству активов, оказывает негативное влияние. Так, вчера разочаровали новости по UPS, Dow Chemical и ConocoPhillips. Впрочем, благодаря заниженным ожиданиям, сезон отчетности можно признать неплохим - 74% из уже отчитавшихся компаний, входящих в расчет S&P 500, превысили консенсус-прогнозы по чистой прибыли на акцию, 66% - по выручке.
Сегодня, кроме американской статистики, публикуются страновые PMI в промышленности. Причем китайский PMI уже вышел, хотя и не стал событием - по версии HSBC, индикатор деловой активности в промышленности Поднебесной выросла до 52,3 пунктов (двухгодичные максимумы), по официальной версии - до 50,4 пунктов (хуже консенсуса - 50,9 пунктов).
Мы считаем, рынки сильно перегреты и полагаем, что сегодняшние экономические новости, даже в случае превышения ожиданий, окажут лишь краткосрочное положительное влияние - необходима коррекция, а из ключевых новостей следующей недели можно выделить лишь страновые PMI в секторе услуг (вторник). Мы также полагаем, что поддержка евро ослабнет уже на следующей неделе ввиду частичного погашения европейскими банками средств, полученных в ходе LTRO.
Российский рынок акций, по нашим ожиданиям, в пятницу будет консолидироваться в диапазоне 1550-1560 пунктов по индексу ММВБ и, в случае сохранения позитивных настроений на рынках, может попробовать протестировать 1570 пунктов. Но мы по-прежнему считаем, что начало февраля может преимущественно проходить в негативном ключе с откатом рынка к 1480-1500 ММВБ. Этот диапазон может выступить неплохой зоной поддержки для рынка: при их достижении уровней среднесрочная повышательная динамика может вновь возобновиться по причине сезонности (в т.ч. постепенного приближения сезона дивидендных отсечек) и большей привлекательности рынков акций по сравнению с инструментами с фиксированной доходностью.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter