1 февраля 2013 Грандис Капитал Толстоусов Андрей
Мы ожидали, что в четверг с утра заказы на покупку акций Сбербанка и Сургутнефтегаза смогут удержать Индекс ММВБ от падения. Однако мы не учли, что в более тяжёлых индексных «фишках» сохранились заказы на продажу. Так, с утра очень сильно продавали акции Газпрома и Роснефти (они падали более 1%), что увело Индекс ММВБ на 0,3-0,4% ниже уровня закрытия в среду. Более того, продажи там не прекращались до конца дня. Металлургия тоже не порадовала – особенно сильно «пролили» акции Мечела, которые с утра подешевели почти на 3%.
Однако ближе к 15:00 мск продажи приостановились, и многие акции начали подниматься с дневных минимумов – в среднем на 0,5-1%. Благодаря этому, (а также благодаря росту акций Сбербанка на 1,5%) Индекс ММВБ вышел в ноль и стоял на этом уровне до 17:30
В 17:30 был опубликован блок статданных по США, где главной новостью стало то, что количество первичных и повторных заявок на пособие по безработице выросло значительнее, чем ожидали аналитики. На этой новости продажи на рынке опять возобновились, и к 18:00 мск Индекс ММВБ опять ушёл в минус (до -0,3%). Однако открытие американского рынка перебило негативный настрой. Более того, в акциях Сбербанка (+1,7%), Сургутнефтегаза (+1%) и Лукойла (+1,1%) в конце дня стало твориться и вовсе что-то невероятно – котировки взмыли в последние минуты торгов на 0,5-1%. В результате Индекс ММВБ закрылся ростом на 0,22% (1546,76 пт).
Объём торгов на Московской Бирже составил $1,603млрд – новый рекорд в 2013 году. При этом $744млн (или 46,4% суммарного объёма) пришлось на акции Сбербанка. По нашему мнению, это означает, что в акциях Сбербанка прошло массированное закрытие коротких позиций. Кроме того, нас не покидает ощущение, что продолжается приток свежих денег на рынок. Так что, похоже, коррекция на рынке может и подзадержаться
Среди прочего хотелось бы отметить и активную покупку в акциях Полюс-Золото (+4,6%), которые «в моменте» росли почти на 10%, причём без какой-либо видимой причины. Мы полагаем, что такой «немотивированный» интерес инвесторов можно объяснить лишь надеждой на щедрые дивиденды за 2012 год, которые новые мажоритарии, по всей видимости, собираются выплатить, чтобы компенсировать часть своих затрат на покупку 38%-го пакета компании. Другое объяснение кроется в том, что акций российской «Полюс-Золото» в свободном обращении достаточно мало, и новые мажоритарии могут запросто устроить «свкиз-аут» – т.е. выкупить все акции с рынка с некоторой премией к рыночной цене
Премаркет Американские фондовые индексы в четверг торговались преимущественно на негативной территории, однако снижение не превысило 0,3%. Причиной снижения послужили, конечно же, негативные статданные по первичным пособиям по безработице. Сегодня ожидается публикация ещё одного большого блока статданных – «Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе», «Индекс деловой активности» и «Индекс настроение Мичиганского университета». Данные будут опубликованы после закрытия торговой сессии в Москве, так что можно ожидать, что российский рынок весь день будет «проторговывать» текущие уровни с изменениями в пределах 0,5%.
Корпоративные новости
Сбербанк [109,59р; +1,7%] Российские брокеры прекратили приём поручений для конвертации локальных акций Сбербанка в депозитарные расписки (ГДР), поскольку лимит на ГДР (25%) практически заполнен. В результате ценовая разница между ГДР и локальными акциями уже превысила 1%, и продолжает увеличиваться. Среди трейдеров ходят слухи, что несколько крупных арбитражных хедж-фондов зависли в коротких позициях, открытых в ГДР Сбербанка, и теперь (после остановки программы конвертации) они их срочно ликвидируют в ГДР, а не как раньше – через локальных рынок акций. Рост локальных акций Сбербанка, на наш взгляд, объясняется тем, что пока инвесторы не привыкли к большой разнице между «локалками» и ГДР. Но постепенно к этому придут, и в результате динамика акций Сбербанка вернётся к рыночной норме. По нашему мнению, снижение цены акций Сбербанка ниже 108руб будет означать, что практически все горячие «шорты» были закрыты
Уралкалий [228,38р; -0,3%] БКК поднимает цены на калий для Бразилии. Рост отпускных цен не превысит 5%, однако сам факт повышения цен уже может стать прецедентом, поскольку в последнее время цены на калий только падали.
Распадская [65,50р; -0,3%] 10 февраля в Китае начинаются празднования Нового Года, и китайские металлурги на время праздников прекратят закупки угля на спот-рынка. В связи с этим, трейдеры ждут падения цен на уголь. Мы полагаем, что снижение акций Распадской в последние дни объясняется именно этими ожиданиями
ММК [10,79р; +0,3%] ММК представил производственные показатели за 2012 год – рост выплавки стали на 6,9%. Однако в IV квартале падение выплавки составило 11,6%. Результаты вряд ли сильно разочаруют инвесторов. Более важным, на наш взгляд, является то, что трейдеры ждут падения цен на уголь (см.новость по Распадской).
Группа «Черкизово» [546,0р; -0,4%] «Черкизово» подвела производственные показатели за 2012 год. Компания показала рост физических объёмов продаж в сегменте птицеводства на 23%, свиноводства – на 14%, мясопереработки – на 12%. Рост продаж в физическом выражении был ожидаем, т.к. компания в 2011 году купила птицефабрики компании «Моссельпром», а также увеличила собственные производственные мощности. Главным же остаётся вопрос о маржинальности этих продаж, ведь после вступления России в ВТО прибыли в мясной отрасли снижаются из-за конкуренции с импортным мясом
Однако ближе к 15:00 мск продажи приостановились, и многие акции начали подниматься с дневных минимумов – в среднем на 0,5-1%. Благодаря этому, (а также благодаря росту акций Сбербанка на 1,5%) Индекс ММВБ вышел в ноль и стоял на этом уровне до 17:30
В 17:30 был опубликован блок статданных по США, где главной новостью стало то, что количество первичных и повторных заявок на пособие по безработице выросло значительнее, чем ожидали аналитики. На этой новости продажи на рынке опять возобновились, и к 18:00 мск Индекс ММВБ опять ушёл в минус (до -0,3%). Однако открытие американского рынка перебило негативный настрой. Более того, в акциях Сбербанка (+1,7%), Сургутнефтегаза (+1%) и Лукойла (+1,1%) в конце дня стало твориться и вовсе что-то невероятно – котировки взмыли в последние минуты торгов на 0,5-1%. В результате Индекс ММВБ закрылся ростом на 0,22% (1546,76 пт).
Объём торгов на Московской Бирже составил $1,603млрд – новый рекорд в 2013 году. При этом $744млн (или 46,4% суммарного объёма) пришлось на акции Сбербанка. По нашему мнению, это означает, что в акциях Сбербанка прошло массированное закрытие коротких позиций. Кроме того, нас не покидает ощущение, что продолжается приток свежих денег на рынок. Так что, похоже, коррекция на рынке может и подзадержаться
Среди прочего хотелось бы отметить и активную покупку в акциях Полюс-Золото (+4,6%), которые «в моменте» росли почти на 10%, причём без какой-либо видимой причины. Мы полагаем, что такой «немотивированный» интерес инвесторов можно объяснить лишь надеждой на щедрые дивиденды за 2012 год, которые новые мажоритарии, по всей видимости, собираются выплатить, чтобы компенсировать часть своих затрат на покупку 38%-го пакета компании. Другое объяснение кроется в том, что акций российской «Полюс-Золото» в свободном обращении достаточно мало, и новые мажоритарии могут запросто устроить «свкиз-аут» – т.е. выкупить все акции с рынка с некоторой премией к рыночной цене
Премаркет Американские фондовые индексы в четверг торговались преимущественно на негативной территории, однако снижение не превысило 0,3%. Причиной снижения послужили, конечно же, негативные статданные по первичным пособиям по безработице. Сегодня ожидается публикация ещё одного большого блока статданных – «Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе», «Индекс деловой активности» и «Индекс настроение Мичиганского университета». Данные будут опубликованы после закрытия торговой сессии в Москве, так что можно ожидать, что российский рынок весь день будет «проторговывать» текущие уровни с изменениями в пределах 0,5%.
Корпоративные новости
Сбербанк [109,59р; +1,7%] Российские брокеры прекратили приём поручений для конвертации локальных акций Сбербанка в депозитарные расписки (ГДР), поскольку лимит на ГДР (25%) практически заполнен. В результате ценовая разница между ГДР и локальными акциями уже превысила 1%, и продолжает увеличиваться. Среди трейдеров ходят слухи, что несколько крупных арбитражных хедж-фондов зависли в коротких позициях, открытых в ГДР Сбербанка, и теперь (после остановки программы конвертации) они их срочно ликвидируют в ГДР, а не как раньше – через локальных рынок акций. Рост локальных акций Сбербанка, на наш взгляд, объясняется тем, что пока инвесторы не привыкли к большой разнице между «локалками» и ГДР. Но постепенно к этому придут, и в результате динамика акций Сбербанка вернётся к рыночной норме. По нашему мнению, снижение цены акций Сбербанка ниже 108руб будет означать, что практически все горячие «шорты» были закрыты
Уралкалий [228,38р; -0,3%] БКК поднимает цены на калий для Бразилии. Рост отпускных цен не превысит 5%, однако сам факт повышения цен уже может стать прецедентом, поскольку в последнее время цены на калий только падали.
Распадская [65,50р; -0,3%] 10 февраля в Китае начинаются празднования Нового Года, и китайские металлурги на время праздников прекратят закупки угля на спот-рынка. В связи с этим, трейдеры ждут падения цен на уголь. Мы полагаем, что снижение акций Распадской в последние дни объясняется именно этими ожиданиями
ММК [10,79р; +0,3%] ММК представил производственные показатели за 2012 год – рост выплавки стали на 6,9%. Однако в IV квартале падение выплавки составило 11,6%. Результаты вряд ли сильно разочаруют инвесторов. Более важным, на наш взгляд, является то, что трейдеры ждут падения цен на уголь (см.новость по Распадской).
Группа «Черкизово» [546,0р; -0,4%] «Черкизово» подвела производственные показатели за 2012 год. Компания показала рост физических объёмов продаж в сегменте птицеводства на 23%, свиноводства – на 14%, мясопереработки – на 12%. Рост продаж в физическом выражении был ожидаем, т.к. компания в 2011 году купила птицефабрики компании «Моссельпром», а также увеличила собственные производственные мощности. Главным же остаётся вопрос о маржинальности этих продаж, ведь после вступления России в ВТО прибыли в мясной отрасли снижаются из-за конкуренции с импортным мясом
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба