2 июля 2008 Спурт Банк
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ
Валютный рынок
На FOREX евро подрос по отношению к доллару – 1,5809 (+0,6 цента). Вверх евро толкает приближение заседания ЕЦБ на котором, как ожидается, ключевая ставка будет повышена на 0,25 б.п. до 4,25%.
Вчерашние же данные по экономике Еврозоны оказались, в целом, в рамках ожиданий. Уровень безработицы по союзу государств составил 7,2% (прогноз – 7,1%), ISM промышленного сектора Франции – 49,2 (совпадение с прогнозом). Игроки проигнорировали ISM промышленности Америки, который вышел неожиданно лучше прогнозов, составив 50,2 п. против консенсуса в 48,6 п.
Мы полагаем, что сегодня евро завершит день либо нейтрально, либо позитивно. Не исключено, что инвесторы попытаются протестировать на прочность отметку 1,59. В то же время, с заседанием ЕЦБ интрига в отношении динамики пары евро-доллар не исчезнет, поскольку в конце недели публикуется еще один важный индикатор – US Nonfarm payrolls.
Денежный рынок
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах прибавляет быстрыми темпами за счет продаж долларов на валютном рынке. Уровень банковской ликвидности на сегодняшний день составил 1 007,6 млрд. рублей (+46 млрд. рублей). Сальдо операций с банковским сектором на сегодняшнее утро равно 104 млрд. рублей.
Из-за избытка ликвидности у банков, ставки денежного рынка по первому кругу держатся ниже ставок по депозитным операциям Банка России. Индикативная ставка межбанковского рынка MIACR (overnight) по итогам вчерашнего дня составила 3,36% (3,49% днем ранее).
Сегодня не предвидится крупных налоговых платежей, так что ставки денежного рынка, по всей видимости, будут оставаться низкими.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Доходность десятилетней ноты подросла – 4,00% (+3 б.п.). В американскую торговую сессию настроения инвесторов немного улучшились благодаря выходу неожиданно высокого значения индекса ISM, а также оживлению в американском банковском секторе, до этого испытывавшего сильное давление продавцов. В итоге деньги стали вновь перетекать из защитных бумаг в акции. Сегодня мы не ждем высокой волатильности на рынке UST10. Скорее всего, инвесторы предпочтут дождаться пятничных данных по числу вновь созданных рабочих мест в американском несельскохозяйственном секторе.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Рублевые долги завершили очередной день падением котировок, виной которому стала переоценка доходностей облигаций первого эшелона. Внешний фон остается напряженным – продолжается падение высокодоходных облигаций Markit iBoxx, стагнируют российские евробонды. В то же время, внутренняя конъюнктура является полной противоположностью внешней благодаря низким ставкам МБК и высокому уровню банковской ликвидности. На наш взгляд, формировать портфель на падающем рынке достаточно опасно – лучше дождаться его стабилизации.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок
На FOREX евро подрос по отношению к доллару – 1,5809 (+0,6 цента). Вверх евро толкает приближение заседания ЕЦБ на котором, как ожидается, ключевая ставка будет повышена на 0,25 б.п. до 4,25%.
Вчерашние же данные по экономике Еврозоны оказались, в целом, в рамках ожиданий. Уровень безработицы по союзу государств составил 7,2% (прогноз – 7,1%), ISM промышленного сектора Франции – 49,2 (совпадение с прогнозом). Игроки проигнорировали ISM промышленности Америки, который вышел неожиданно лучше прогнозов, составив 50,2 п. против консенсуса в 48,6 п.
Мы полагаем, что сегодня евро завершит день либо нейтрально, либо позитивно. Не исключено, что инвесторы попытаются протестировать на прочность отметку 1,59. В то же время, с заседанием ЕЦБ интрига в отношении динамики пары евро-доллар не исчезнет, поскольку в конце недели публикуется еще один важный индикатор – US Nonfarm payrolls.
Денежный рынок
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах прибавляет быстрыми темпами за счет продаж долларов на валютном рынке. Уровень банковской ликвидности на сегодняшний день составил 1 007,6 млрд. рублей (+46 млрд. рублей). Сальдо операций с банковским сектором на сегодняшнее утро равно 104 млрд. рублей.
Из-за избытка ликвидности у банков, ставки денежного рынка по первому кругу держатся ниже ставок по депозитным операциям Банка России. Индикативная ставка межбанковского рынка MIACR (overnight) по итогам вчерашнего дня составила 3,36% (3,49% днем ранее).
Сегодня не предвидится крупных налоговых платежей, так что ставки денежного рынка, по всей видимости, будут оставаться низкими.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Доходность десятилетней ноты подросла – 4,00% (+3 б.п.). В американскую торговую сессию настроения инвесторов немного улучшились благодаря выходу неожиданно высокого значения индекса ISM, а также оживлению в американском банковском секторе, до этого испытывавшего сильное давление продавцов. В итоге деньги стали вновь перетекать из защитных бумаг в акции. Сегодня мы не ждем высокой волатильности на рынке UST10. Скорее всего, инвесторы предпочтут дождаться пятничных данных по числу вновь созданных рабочих мест в американском несельскохозяйственном секторе.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Рублевые долги завершили очередной день падением котировок, виной которому стала переоценка доходностей облигаций первого эшелона. Внешний фон остается напряженным – продолжается падение высокодоходных облигаций Markit iBoxx, стагнируют российские евробонды. В то же время, внутренняя конъюнктура является полной противоположностью внешней благодаря низким ставкам МБК и высокому уровню банковской ликвидности. На наш взгляд, формировать портфель на падающем рынке достаточно опасно – лучше дождаться его стабилизации.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter