7 февраля 2013 Альпари Крылов Михаил
Из выступления Марио Драги видно, что страны ядра еврозоны не имеют приоритета в процессе принятия решений по денежно-кредитной политике, но в еврозоне регулятор видит то же самое, что и мы, и тоже считает мягкую политику необходимостью.
Сдержанный рост денежной массы, инфляционные ожидания тоже, причём "сильно сдержанные", но ценовая стабильность – хитрое явление, и Драги сказал, что нет и ожиданий дефляции. Это позволило ЕЦБ продолжить мягкую денежную политику и создало желанный стимул к снижению евро/доллара ниже 1,35 к 1,345.
Динамика евро почти однозначно негативная на протяжении всего первого получаса пресс-конференции. Своё выступление Марио Драги начал с того, что ожидания безрадостные, экономическая слабость еврозоны продолжится в течение 2013 года. Эти слова почти сразу вызвали падение евро с 1,355 до 1,351. Инвесторов не порадовало даже то, что позже в 2013 году ситуация улучшится благодаря мягкой политике ЕЦБ. Драги сказал о досрочном погашении кредитов в рамках LTRO, что затормозило падение евро. Но денежно-кредитный климат остаётся неблагоприятным. ВВП сократился в 3-м квартале до 0,1%, причём в 4-м квартале видно продолжение спада.
После комментария о негативном влиянии на рынок ухудшения настроений потребителей евро пробился к 1,350 и ниже. По мнению ЕЦБ, улучшения придут с минного поля уменьшающейся фрагментации рынка, от сокращения разрыва между странами ядра интеграции и всеми остальными. Структурных реформ ещё надо подождать, вяло растут цены на нефть, поэтому Драги говорит о падении инфляции ниже 2,0% в ближайшие месяцы и о замедлении роста М3 до 3,3% с 3,8% в год. Но кроме того, что политика остаётся мягкой, регулятор ничего не обещает, а сокращать отставание новых стран Евросоюза за счёт Германии – сложная и опасная перспектива.
На этом фоне слова Драги о том, что "подорожание евро - признак возврата доверия в него", выглядят попыткой спасти ситуацию и избежать обвала единой валюты Европы. Равно как и слова о том, что обменный курс должен отражать фундамент, хотя сейчас евро находится около долгосрочного среднего уровня. При этом ЕЦБ стал активнее говорить и об Ирландии, и об Италии, и о регуляторах в отдельных странах. Но впечатление, которое произвела пресс-конференция, это не меняет: ЕЦБ, по выражению своего президента, не обсуждает "хореографию" деятельности отдельных правительства и поэтому не вносит окончательной ясности по проблемам на местах. Лучше всего сумму опасений выражает вопрос журналистки о том, что не будет ли "позже в 2013 году" слишком поздно для начала роста экономики?
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сдержанный рост денежной массы, инфляционные ожидания тоже, причём "сильно сдержанные", но ценовая стабильность – хитрое явление, и Драги сказал, что нет и ожиданий дефляции. Это позволило ЕЦБ продолжить мягкую денежную политику и создало желанный стимул к снижению евро/доллара ниже 1,35 к 1,345.
Динамика евро почти однозначно негативная на протяжении всего первого получаса пресс-конференции. Своё выступление Марио Драги начал с того, что ожидания безрадостные, экономическая слабость еврозоны продолжится в течение 2013 года. Эти слова почти сразу вызвали падение евро с 1,355 до 1,351. Инвесторов не порадовало даже то, что позже в 2013 году ситуация улучшится благодаря мягкой политике ЕЦБ. Драги сказал о досрочном погашении кредитов в рамках LTRO, что затормозило падение евро. Но денежно-кредитный климат остаётся неблагоприятным. ВВП сократился в 3-м квартале до 0,1%, причём в 4-м квартале видно продолжение спада.
После комментария о негативном влиянии на рынок ухудшения настроений потребителей евро пробился к 1,350 и ниже. По мнению ЕЦБ, улучшения придут с минного поля уменьшающейся фрагментации рынка, от сокращения разрыва между странами ядра интеграции и всеми остальными. Структурных реформ ещё надо подождать, вяло растут цены на нефть, поэтому Драги говорит о падении инфляции ниже 2,0% в ближайшие месяцы и о замедлении роста М3 до 3,3% с 3,8% в год. Но кроме того, что политика остаётся мягкой, регулятор ничего не обещает, а сокращать отставание новых стран Евросоюза за счёт Германии – сложная и опасная перспектива.
На этом фоне слова Драги о том, что "подорожание евро - признак возврата доверия в него", выглядят попыткой спасти ситуацию и избежать обвала единой валюты Европы. Равно как и слова о том, что обменный курс должен отражать фундамент, хотя сейчас евро находится около долгосрочного среднего уровня. При этом ЕЦБ стал активнее говорить и об Ирландии, и об Италии, и о регуляторах в отдельных странах. Но впечатление, которое произвела пресс-конференция, это не меняет: ЕЦБ, по выражению своего президента, не обсуждает "хореографию" деятельности отдельных правительства и поэтому не вносит окончательной ясности по проблемам на местах. Лучше всего сумму опасений выражает вопрос журналистки о том, что не будет ли "позже в 2013 году" слишком поздно для начала роста экономики?
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу