15 февраля 2013 ИК Русс-инвест Кулешов Дмитрий
Отток стратегических инвесторов с российских площадок может быть связан с общим снижением аппетита к развивающимся рынкам - очевидно, что сейчас американские акции и валюта переходят в разряд инструментов, которым больше всего доверяют. Однако не исключено, что в дальнейшем мы увидим разворот. Например, "Газпром" сейчас объективно перепродан и слишком дешев, даже несмотря не наблюдавшийся негатив по компании. Тем не менее, пока что ее бумаги идут в нисходящем тренде и явных признаков разворота не наблюдается.
На валютном рынке сейчас присутствует определенный "перекос", который мешает повышению курса рубля. При текущем уровне финансового баланса и процентных ставок отечественная валюта должна стоить чуть дороже. Тем не менее, ЦБ РФ проводит определенную политику, которая мешает рублю укрепиться. Соответственно, сейчас, курс валюты РФ, по всей видимость, нащупал комфортную зону в районе 30 рублей за доллар, что подтверждается и низкой волатильностью пары. В случае панического развития событий на финансовых рынках будут наблюдаться локальные скачки иностранной валюты к рублю, тогда последний способен снизиться на 10-20%, однако это возможно с вероятностью 30-40%. Тем не менее, как базовый сценарий мы рассматриваем продолжение не слишком уверенного дрейфа валюты РФ у текущих отметок и одновременное снижение фондовом рынке.
На мировых рынках тем временем остается еще много "скелетов в шкафу". По вчерашней статистике мы видим, что экономика еврозоны "схлопывается" - ситуация ухудшается по всем индикаторам, и даже в бывших "локомотивах" региона - например, в Германии - наблюдаются явные признаки впадания в рецессию. То, что фондовые рынки пока не отвечают на эти сигналы, является заслугой экстремально высокой ликвидности. В США ситуация чуть лучше, и там, если посмотреть глубину рынка, присутствует значительно больше историй. Соответственно, ряд компаний выглядит достаточно интересно. Но даже в США финансовый сектор находится близко к максимумам, поэтому американскому рынку сложно расти без коррекций. Их фундаментальными предпосылками может быть как ход переговоров по бюджету, так и негативные новости с ипотечного рынка - в последние недели наблюдается рост доходности по ипотечным и высокорисковым облигациям США, что создает впечатление вывода денег из этих активов.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба