15 февраля 2013 ИК Русс-инвест Кулешов Дмитрий
На российских площадках сегодня вновь доминируют продажи: к 16.45 мск индекс ММВБ теряет 0,57%, индекс РТС падает на 0,66%. Не стоит искать причины негатива последних дней в европейской статистике или на рынке нефти. В большей степени снижение обусловлено глобальными проблемами - недоверием инвесторов к российским активам, проистекающим из общего сентимента относительно политической ситуации и хода экономических реформ в стране. Поэтому, несмотря на недавние отдельные всплески спроса на акции РФ из первого эшелона - ВТБ или "Газпрома", например, - в них сейчас появился какой-то крупный стратегический продавец, который занимает долгосрочнвые короткие позиции. По текущему моменту мы технически отстаем от западных рынков: американские индексы и нефть находятся на максимумах, на европейских площадках видны явные признаки среднесрочного разворота. Думается, что в ближайшие 1-2 недели российский фондовый рынок ожидает волна снижения на 5-10%. Если из Европы и США не будет поступать никакого негатива, то этот спад будет плавным, если же на Западе появятся какие-то плохие новости, то снижение может стать достаточно резким. В его лидерах обозначится прежде всего "Сбербанк", в меньшей степени - "Роснефть". Таким образом, те бумаги, которые еще недавно были в лидерах, станут в ходе этого спада аутсайдерами рынка.
Отток стратегических инвесторов с российских площадок может быть связан с общим снижением аппетита к развивающимся рынкам - очевидно, что сейчас американские акции и валюта переходят в разряд инструментов, которым больше всего доверяют. Однако не исключено, что в дальнейшем мы увидим разворот. Например, "Газпром" сейчас объективно перепродан и слишком дешев, даже несмотря не наблюдавшийся негатив по компании. Тем не менее, пока что ее бумаги идут в нисходящем тренде и явных признаков разворота не наблюдается.
На валютном рынке сейчас присутствует определенный "перекос", который мешает повышению курса рубля. При текущем уровне финансового баланса и процентных ставок отечественная валюта должна стоить чуть дороже. Тем не менее, ЦБ РФ проводит определенную политику, которая мешает рублю укрепиться. Соответственно, сейчас, курс валюты РФ, по всей видимость, нащупал комфортную зону в районе 30 рублей за доллар, что подтверждается и низкой волатильностью пары. В случае панического развития событий на финансовых рынках будут наблюдаться локальные скачки иностранной валюты к рублю, тогда последний способен снизиться на 10-20%, однако это возможно с вероятностью 30-40%. Тем не менее, как базовый сценарий мы рассматриваем продолжение не слишком уверенного дрейфа валюты РФ у текущих отметок и одновременное снижение фондовом рынке.
На мировых рынках тем временем остается еще много "скелетов в шкафу". По вчерашней статистике мы видим, что экономика еврозоны "схлопывается" - ситуация ухудшается по всем индикаторам, и даже в бывших "локомотивах" региона - например, в Германии - наблюдаются явные признаки впадания в рецессию. То, что фондовые рынки пока не отвечают на эти сигналы, является заслугой экстремально высокой ликвидности. В США ситуация чуть лучше, и там, если посмотреть глубину рынка, присутствует значительно больше историй. Соответственно, ряд компаний выглядит достаточно интересно. Но даже в США финансовый сектор находится близко к максимумам, поэтому американскому рынку сложно расти без коррекций. Их фундаментальными предпосылками может быть как ход переговоров по бюджету, так и негативные новости с ипотечного рынка - в последние недели наблюдается рост доходности по ипотечным и высокорисковым облигациям США, что создает впечатление вывода денег из этих активов.
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Отток стратегических инвесторов с российских площадок может быть связан с общим снижением аппетита к развивающимся рынкам - очевидно, что сейчас американские акции и валюта переходят в разряд инструментов, которым больше всего доверяют. Однако не исключено, что в дальнейшем мы увидим разворот. Например, "Газпром" сейчас объективно перепродан и слишком дешев, даже несмотря не наблюдавшийся негатив по компании. Тем не менее, пока что ее бумаги идут в нисходящем тренде и явных признаков разворота не наблюдается.
На валютном рынке сейчас присутствует определенный "перекос", который мешает повышению курса рубля. При текущем уровне финансового баланса и процентных ставок отечественная валюта должна стоить чуть дороже. Тем не менее, ЦБ РФ проводит определенную политику, которая мешает рублю укрепиться. Соответственно, сейчас, курс валюты РФ, по всей видимость, нащупал комфортную зону в районе 30 рублей за доллар, что подтверждается и низкой волатильностью пары. В случае панического развития событий на финансовых рынках будут наблюдаться локальные скачки иностранной валюты к рублю, тогда последний способен снизиться на 10-20%, однако это возможно с вероятностью 30-40%. Тем не менее, как базовый сценарий мы рассматриваем продолжение не слишком уверенного дрейфа валюты РФ у текущих отметок и одновременное снижение фондовом рынке.
На мировых рынках тем временем остается еще много "скелетов в шкафу". По вчерашней статистике мы видим, что экономика еврозоны "схлопывается" - ситуация ухудшается по всем индикаторам, и даже в бывших "локомотивах" региона - например, в Германии - наблюдаются явные признаки впадания в рецессию. То, что фондовые рынки пока не отвечают на эти сигналы, является заслугой экстремально высокой ликвидности. В США ситуация чуть лучше, и там, если посмотреть глубину рынка, присутствует значительно больше историй. Соответственно, ряд компаний выглядит достаточно интересно. Но даже в США финансовый сектор находится близко к максимумам, поэтому американскому рынку сложно расти без коррекций. Их фундаментальными предпосылками может быть как ход переговоров по бюджету, так и негативные новости с ипотечного рынка - в последние недели наблюдается рост доходности по ипотечным и высокорисковым облигациям США, что создает впечатление вывода денег из этих активов.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter