7 июля 2008 LT Group
К открытию европейских торгов понедельника пара евро/доллар торгуется на 1.5610-20, что более чем на полпроцента ниже пятничного закрытия, а на уик-энд главная валютная пара ушла с котировкой 1.57. Уже сейчас доллар отбирает у евро почти фигуру. Внутридневные изменения в пятницу были минимальны, как и в целом, активность игроков, поскольку значительное их число отсутствовало в связи с празднованием Дня независимости в США. Тем не менее, и в предыдущую сессию были попытки продолжить укрепление курса доллара, начатое ещё в четверг вечером. Однако они окончились ничем, котировки к вечеру вернулись на уровни открытия.
Сегодня же атаки на единую валюту оказались более удачными. В Азии торги отрылись на 1.57, но доллар сразу начал атаковать единую валюту, отправив её под занавес сессии на локальный минимум 1.5615. Европейские игроки поддержали азиатских коллег, и пара вплотную приблизилась к 1.56 с вполне возможным последующим прорывом этого уровня. Таким образом, участники рынка сохраняют позитивный настрой в отношении доллара, подкрепляемый как техническими факторами, так и общим фундаментальным фоном. В последнее время американская валюта была откровенно перепродана - открывая шорты по доллару, спекулянты ожидали движения пары евро/доллар на 1.60. Предпосылки имелись: рекордная инфляция в Еврозоне давала призрачный шанс увидеть цикл повышений учетной ставки по евро в текущем году, а возможные слабые экономические данные по Штатам указывали бы на невозможность подобных шагов ФРС. Эти два тезиса и привели к тому, что евро/доллар в четверг на короткое время преодолели отметку 1.59. Дальнейшее наступление единой валюты было сломлено именно тем, что эти ожидания не оправдались, и котировки евро стремительно покатились вниз.
Сегодня этот процесс продолжается, поскольку после ключевых событий четверга картина более-менее прояснилась. ЕЦБ, повысив ставку по евро до 4.25 % (ожидаемое и уже учтенное рынками решение), устами своего Председателя Ж.-К. Трише дал понять, что это, скорее всего, единственная подобная операция в текущем году. Экономика Европы не настолько прочна и может попросту не переварить даже это ужесточение монетарной политики ЕЦБ. Поэтому говорить о повторном аналогичном действии крайне преждевременно.
Данные же по занятости в США пусть и показали снижение количества рабочих мест уже шестой месяц подряд, но оказались на приемлемом для рынков уровне, а не пугающе низком, как ожидалось значительным числом экспертов. Таким образом, был сделан вывод, что в Штатах хоть и сохраняется напряженность на рынке труда, да и в других секторах экономики, но протекает она не в острой форме, а в вялотекущей (типа хронического насморка - неприятно, необходимо лечение, но жить можно). На этом фоне вполне возможно увидеть-таки повышение учетной ставки ФРС по доллару уже в сентябре, и ожидания этого события вполне могут поддержать доллар. Действительно, темпы инфляции в США также довольно велики, более того есть все признаки нарастания собственно корневой инфляции, то есть за вычетом импортируемой вместе с дорогой нефтью. В этом случае ставка по доллару может быть повышена до 2.25 %, и для экономики США такое удорожание кредита не окажется серьезным ударом. А для доллара на Форексе станет некоей поддержкой.
Текущее же укрепление доллара дополнительно поддерживается ожиданиями рынков в отношении заседания G8 и предстоящих выступлений Председателя ФРС Б. Бернанке. Не исключено, что руководители крупнейших стран упомянут в каком-нибудь контексте необходимость стабильного и крепкого доллара на благо мировой экономики. Хотя в последнее время перед каждым заседанием Восьмерки надежды на некое подобие вербальной интервенции оказывают поддержку доллару, однако ещё ни разу тема валютного курсообразования в итоговых коммюнике не отражалась. Скорее всего, не увидим мы этого и сейчас, однако спекулянты охотно отыгрывают эту тему.
В выступлениях же Бернанке игроки надеются услышать намеки на необходимость сдерживания ценового давления в США, а инструментом для этого и является повышение учетной ставки. Но это все выглядит убедительно, если в предстоящие дни не будет неприятных сюрпризов, указывающих на сохранение и нарастание негативных процессов в экономике США. С точки зрения фундаментальной статистики вроде бы все спокойно - неделя бедна на подобные публикации, а значит, будет минимум возможных скверных новостей. Таким образом, у доллара есть шансы продолжить свое укрепление. Вероятный диапазон изменений евро/доллар в понедельник, скорее всего, не выйдет за пределы 1.5470-1.5730.
Сегодня же атаки на единую валюту оказались более удачными. В Азии торги отрылись на 1.57, но доллар сразу начал атаковать единую валюту, отправив её под занавес сессии на локальный минимум 1.5615. Европейские игроки поддержали азиатских коллег, и пара вплотную приблизилась к 1.56 с вполне возможным последующим прорывом этого уровня. Таким образом, участники рынка сохраняют позитивный настрой в отношении доллара, подкрепляемый как техническими факторами, так и общим фундаментальным фоном. В последнее время американская валюта была откровенно перепродана - открывая шорты по доллару, спекулянты ожидали движения пары евро/доллар на 1.60. Предпосылки имелись: рекордная инфляция в Еврозоне давала призрачный шанс увидеть цикл повышений учетной ставки по евро в текущем году, а возможные слабые экономические данные по Штатам указывали бы на невозможность подобных шагов ФРС. Эти два тезиса и привели к тому, что евро/доллар в четверг на короткое время преодолели отметку 1.59. Дальнейшее наступление единой валюты было сломлено именно тем, что эти ожидания не оправдались, и котировки евро стремительно покатились вниз.
Сегодня этот процесс продолжается, поскольку после ключевых событий четверга картина более-менее прояснилась. ЕЦБ, повысив ставку по евро до 4.25 % (ожидаемое и уже учтенное рынками решение), устами своего Председателя Ж.-К. Трише дал понять, что это, скорее всего, единственная подобная операция в текущем году. Экономика Европы не настолько прочна и может попросту не переварить даже это ужесточение монетарной политики ЕЦБ. Поэтому говорить о повторном аналогичном действии крайне преждевременно.
Данные же по занятости в США пусть и показали снижение количества рабочих мест уже шестой месяц подряд, но оказались на приемлемом для рынков уровне, а не пугающе низком, как ожидалось значительным числом экспертов. Таким образом, был сделан вывод, что в Штатах хоть и сохраняется напряженность на рынке труда, да и в других секторах экономики, но протекает она не в острой форме, а в вялотекущей (типа хронического насморка - неприятно, необходимо лечение, но жить можно). На этом фоне вполне возможно увидеть-таки повышение учетной ставки ФРС по доллару уже в сентябре, и ожидания этого события вполне могут поддержать доллар. Действительно, темпы инфляции в США также довольно велики, более того есть все признаки нарастания собственно корневой инфляции, то есть за вычетом импортируемой вместе с дорогой нефтью. В этом случае ставка по доллару может быть повышена до 2.25 %, и для экономики США такое удорожание кредита не окажется серьезным ударом. А для доллара на Форексе станет некоей поддержкой.
Текущее же укрепление доллара дополнительно поддерживается ожиданиями рынков в отношении заседания G8 и предстоящих выступлений Председателя ФРС Б. Бернанке. Не исключено, что руководители крупнейших стран упомянут в каком-нибудь контексте необходимость стабильного и крепкого доллара на благо мировой экономики. Хотя в последнее время перед каждым заседанием Восьмерки надежды на некое подобие вербальной интервенции оказывают поддержку доллару, однако ещё ни разу тема валютного курсообразования в итоговых коммюнике не отражалась. Скорее всего, не увидим мы этого и сейчас, однако спекулянты охотно отыгрывают эту тему.
В выступлениях же Бернанке игроки надеются услышать намеки на необходимость сдерживания ценового давления в США, а инструментом для этого и является повышение учетной ставки. Но это все выглядит убедительно, если в предстоящие дни не будет неприятных сюрпризов, указывающих на сохранение и нарастание негативных процессов в экономике США. С точки зрения фундаментальной статистики вроде бы все спокойно - неделя бедна на подобные публикации, а значит, будет минимум возможных скверных новостей. Таким образом, у доллара есть шансы продолжить свое укрепление. Вероятный диапазон изменений евро/доллар в понедельник, скорее всего, не выйдет за пределы 1.5470-1.5730.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба