13 мая 2013 Forex4You Глушков Сергей
В марте потребительская инфляция в Японии упала до максимального с 2010 года уровня: индекс CPI снизился до отметки -0.9% г/г против -0.7% г/г в феврале и -0.3% г/г в январе. Что же касается так называемого «базового индекса» потребительских цен (Core CPI), который представляет для Банка Японии первоочередной интерес, то он в марте составил -0.5% г/г против -0.3% г/г в феврале и -0.2% г/г в январе. А между тем по итогам марта пара доллар/иена выросла на 13.9% г/г… Разительный контраст!
Неслучайно в заявлениях японских властей звучат нотки озабоченности. «Умеренная дефляция сохраняется», — констатировал министр экономики Амари после публикации мартовского инфляционного отчета. А протокол последнего заседания Банка Японии показал, что лишь один из членов управляющего комитета признал вероятность достижения целевого уровня инфляции за два года «высокой». Общий же настрой руководства центробанка в отношении достижимости поставленной цели, как явствует из того же протокола, характеризуется словосочетаниями «сохраняющаяся неопределенность» и «высокие риски».
Неопределенность действительно высока. Ведь об устойчивой победе над дефляцией можно будет говорить лишь тогда, когда зарплаты в стране начнут демонстрировать уверенный рост. А для этого, по мнению части членов комитета, потребуется «значительное время». По прогнозам центробанка, повышательное давление номинальные зарплаты ощутят лишь «к концу второй половины прогнозного периода» (на языке Банка Японии это выражение означает: к концу 2014 финансового года, истекающего 31 марта 2015 года).
Итак, последние официальные прогнозы центробанка таковы: базовый индекс потребительской инфляции (Core CPI) составит +0.7% в 2013-ом и +1.4% в 2014 финансовом году. Согласно тому же прогнозу, уровень +2%, «вероятно», будет достигнут лишь ближе к уже упомянутому «концу второй половины прогнозного периода».
Банк Японии осознает всю сложность стоящей перед ним задачи. В сопроводительном заявлении последнего заседания упоминалось, что многое будет зависеть от инфляционных ожиданий бизнеса и домохозяйств. А предсказать, как быстро они изменятся, очень трудно. За последние двадцать лет снижение цен стало для страны восходящего солнца привычным явлением. Возможно, переломить этот стереотип будет не так уж легко… Для выхода из дефляции потребуется длительное время, а достичь уровня 2% будет непросто даже в условиях решительного смягчения, считает министр финансов Асо.
Да, дефляция – «крепкий орешек». Несомненно, понимает это и премьер-министр Синдзо Абэ. Недаром в одном из своих выступлений он признал, что главе Банка Х. Куроде и его команде может и не хватить двух лет для разгона инфляции до двухпроцентного уровня. И добавил, что не будет требовать достижения поставленной цели любой ценой.
Х. Курода часто говорит, что изменения инфляционных ожиданий в стране уже заметны. От себя добавлю: жаль, что пока они не проявляются на уровне инфляционной статистики, тормозя дальнейшее ослабление иены.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.forex4you.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба