27 мая 2013 utmedia Крылов Михаил
Американские акции остаются под понижательным давлением нерешительности ФРС США относительно сворачивания мягкой денежно-кредитной политики цб. Позитивных новостей не много, но они есть.
Позитивные новости
В активе, во-первых, статистика США, в частности, заказы на товары длительного пользования, которые выросли на 3,3%.
Во-вторых — ожидаемое увеличение выручки компаний Whirlpool и AT&T.
Whirlpool (WHR) находится в переговорах о покупке Sanyo, которая удвоит его долю на китайском рынке.
Телекоммуникационная компания AT&T (T) ввела административный сбор 61 цент в месяц, что ведёт к росту выручки на 518 млрд долларов. Сборы Т по-прежнему меньше, чем у Sprint ($1,50) и Verizon (90 центов).
В-третьих, на рынке остаётся ряд компаний, которые, по слухам, сделают новостью (в основном, увеличат) свои выплаты дивидендов по акциям. Среди них — Avago, AVGO (дивидендная доходность 2,2%), Cypress Semiconductor Corp., CY (3,9%), Nvidia Corp., NVDA (2%), Analog Devices Inc., ADI (2,9%), Intel Corp., INTC (3,7%), Qualcomm Inc., QCOM (2,1%), Texas Instruments Inc., TXN (3%).
Американские акции AT&T (T)
Новости нефти
Негативные:
- Вокруг фиксинга цен на баррель нефти разгорается скандал, чикагская фирма-нефтетрейдер обвинила крупные сырьевые компании в сговоре.
- Австралийская InterOil Corp. (IOC) находится в переговорах с Exxon Mobil Corp. (XOM) о покупке прав на разработку месторождений природного газа в Новой Гвинее. Прояснение деталей планов XOM по сокращению добычи газа оказало понижательное давление на XOM и повышательное на IOC. (Впрочем, в течение дня обе акции падали.)
-Американский нефтяник Marathon Oil заявил о том, что сделка по продаже части 20%-ной доли в канадском проекте Athabasca Oil Sands не состоялась.
Позитивные:
- Глава американского института нефти призвал власти США разрешить экспорт сжиженного природного газа. Экспорт СПГ увеличит конкурентные преимущества XOM и других нефтяных компаний.
Американские акции Aveo (Nasdaq: AVEO) сейчас недооценены минимум на 41%
Американские акции Aveo (Nasdaq: AVEO) сейчас недооценены минимум на 41%, даже при пессимистичном сценарии, но являются чрезвычайно рискованным вложением.
Фундаментальный анализ
Сейчас у компании операционный отток наличности 106 млн долларов в год и капиталовложения (помимо НИОКР) 10 млн на разработку лекарства от рака Тивозаниб.
Можно прогнозировать запуск продаж тивозаниба в 2017 году, доля рынка будет ограничена 15% в США и 10% в ЕС. Ставка дисконтирования выбирается на уровне 15%, роялти из Евросоюза не учитывается.
Сейчас AVEO подходит только для рискованных инвестиций, так как 28 июля 2013 можно ждать очередного голосования по использованию тивозаниба от рака почек. Предыдущее голосование, в комитете FDA по онкологии завершилось отрицательно. Нынешние испытания второй фазы над сочетанием тивозаниба и сунитиниба вряд ли удовлетворят FDA. Тем не менее, компания с вероятностью 10% может получить разрешение на продажу своего лекарства.
Дисконтированные потоки
Строим дисконтированные потоки на 8 лет, исходя из того, что компания в 2017 году получит 1 млрд долларов выручки с вероятностью 10%, до этого продолжит нести убытки по 116 млн в год.
Долг 86,633 млн, денежные средства 85,898 млн и эквиваленты 105,736.
Расчёт экономической стоимости предприятия подсказывает целевой уровень 3,9 доллара на акцию.
В 3-м квартале компания представит план развития тивозаниба, во втором полугодии можно ждать подачи документов в европейский аналог FDA, одобрение лекарства в ЕС возможно лишь во второй половине 2014 года. В январе 2014 года будут опубликованы результаты совместного с компанией Astellas исследования тивозаниба от рака груди, а в декабре следующего года — от рака прямой кишки. С марта 2015 года можно ждать результатов тестов в борьбе с раком печени, а с 2016-го — с саркомой мягких тканей.
Если тивозаниб будет запущен в 2016 году, доля рынка на пике будет 25% в США и 20% в ЕС. Без учёта денежных средств это даёт до 9 долларов на акцию.
Если тивозаниб не будет одобрен как лекарство от рака почек, AVEО и Astellas прекратят его разработку, но стоимость компании не должна упасть намного ниже 3 доллара на акцию из-за того, что только капитала у них на 2,3 доллара, без учёта ликвидных активов.
Американские акции AVEO Pharmaceuticals, Inc. (AVEO)
/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Позитивные новости
В активе, во-первых, статистика США, в частности, заказы на товары длительного пользования, которые выросли на 3,3%.
Во-вторых — ожидаемое увеличение выручки компаний Whirlpool и AT&T.
Whirlpool (WHR) находится в переговорах о покупке Sanyo, которая удвоит его долю на китайском рынке.
Телекоммуникационная компания AT&T (T) ввела административный сбор 61 цент в месяц, что ведёт к росту выручки на 518 млрд долларов. Сборы Т по-прежнему меньше, чем у Sprint ($1,50) и Verizon (90 центов).
В-третьих, на рынке остаётся ряд компаний, которые, по слухам, сделают новостью (в основном, увеличат) свои выплаты дивидендов по акциям. Среди них — Avago, AVGO (дивидендная доходность 2,2%), Cypress Semiconductor Corp., CY (3,9%), Nvidia Corp., NVDA (2%), Analog Devices Inc., ADI (2,9%), Intel Corp., INTC (3,7%), Qualcomm Inc., QCOM (2,1%), Texas Instruments Inc., TXN (3%).
Американские акции AT&T (T)
Новости нефти
Негативные:
- Вокруг фиксинга цен на баррель нефти разгорается скандал, чикагская фирма-нефтетрейдер обвинила крупные сырьевые компании в сговоре.
- Австралийская InterOil Corp. (IOC) находится в переговорах с Exxon Mobil Corp. (XOM) о покупке прав на разработку месторождений природного газа в Новой Гвинее. Прояснение деталей планов XOM по сокращению добычи газа оказало понижательное давление на XOM и повышательное на IOC. (Впрочем, в течение дня обе акции падали.)
-Американский нефтяник Marathon Oil заявил о том, что сделка по продаже части 20%-ной доли в канадском проекте Athabasca Oil Sands не состоялась.
Позитивные:
- Глава американского института нефти призвал власти США разрешить экспорт сжиженного природного газа. Экспорт СПГ увеличит конкурентные преимущества XOM и других нефтяных компаний.
Американские акции Aveo (Nasdaq: AVEO) сейчас недооценены минимум на 41%
Американские акции Aveo (Nasdaq: AVEO) сейчас недооценены минимум на 41%, даже при пессимистичном сценарии, но являются чрезвычайно рискованным вложением.
Фундаментальный анализ
Сейчас у компании операционный отток наличности 106 млн долларов в год и капиталовложения (помимо НИОКР) 10 млн на разработку лекарства от рака Тивозаниб.
Можно прогнозировать запуск продаж тивозаниба в 2017 году, доля рынка будет ограничена 15% в США и 10% в ЕС. Ставка дисконтирования выбирается на уровне 15%, роялти из Евросоюза не учитывается.
Сейчас AVEO подходит только для рискованных инвестиций, так как 28 июля 2013 можно ждать очередного голосования по использованию тивозаниба от рака почек. Предыдущее голосование, в комитете FDA по онкологии завершилось отрицательно. Нынешние испытания второй фазы над сочетанием тивозаниба и сунитиниба вряд ли удовлетворят FDA. Тем не менее, компания с вероятностью 10% может получить разрешение на продажу своего лекарства.
Дисконтированные потоки
Строим дисконтированные потоки на 8 лет, исходя из того, что компания в 2017 году получит 1 млрд долларов выручки с вероятностью 10%, до этого продолжит нести убытки по 116 млн в год.
Долг 86,633 млн, денежные средства 85,898 млн и эквиваленты 105,736.
Расчёт экономической стоимости предприятия подсказывает целевой уровень 3,9 доллара на акцию.
В 3-м квартале компания представит план развития тивозаниба, во втором полугодии можно ждать подачи документов в европейский аналог FDA, одобрение лекарства в ЕС возможно лишь во второй половине 2014 года. В январе 2014 года будут опубликованы результаты совместного с компанией Astellas исследования тивозаниба от рака груди, а в декабре следующего года — от рака прямой кишки. С марта 2015 года можно ждать результатов тестов в борьбе с раком печени, а с 2016-го — с саркомой мягких тканей.
Если тивозаниб будет запущен в 2016 году, доля рынка на пике будет 25% в США и 20% в ЕС. Без учёта денежных средств это даёт до 9 долларов на акцию.
Если тивозаниб не будет одобрен как лекарство от рака почек, AVEО и Astellas прекратят его разработку, но стоимость компании не должна упасть намного ниже 3 доллара на акцию из-за того, что только капитала у них на 2,3 доллара, без учёта ликвидных активов.
Американские акции AVEO Pharmaceuticals, Inc. (AVEO)
UTmag /Компиляция. 27 мая. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter