14 июня 2013 Forex4You Глушков Сергей
В преддверии заседания FOMC, которое состоится на следующей неделе, 19 июня, попытаюсь спрогнозировать исход голосования по главному вопросу — о сокращении объемов ежемесячных покупок ценных бумаг на баланс ФРС.Голосовать будет 12 человек.
Вопрос для голосования: «Поддерживаете ли вы сохранение программы QE неизменной до следующего заседания?».
1. Бен Бернанке, президент ФРС. В своих последних выступлениях дал понять, что центробанк намерен постепенно снижать объем программы QE3, но начало этого процесса и его темп будут зависеть от поступающих экономических данных. Учитывая, что, по его мнению, рынок труда остается «слабым», а инфляция – «слишком низкой», видимо, предложит сохранить статус-кво как минимум до следующего заседания. Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
2. Джанет Йеллен, вице-президент ФРС. Публичные комментарии дает довольно редко. В марте на одной из конференций дала понять, что риски слишком раннего сворачивания мягкой политики перевешивают риски ее продолжения. Добавлю, что позиция Йеллен всегда или почти всегда совпадает с позицией Бернанке. Видимо, так будет и на этот раз. Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
3. Элизабет Дьюк. Публичные комментарии дает редко. В связи с этим ее позиция по вопросу сокращения QE3 неясна. В оппозиционных настроениях по отношению к Бернанке не замечена, поэтому предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
4. Дэниел Тарулло. Весной четко обозначил свою позицию: прежде чем корректировать программу QE3, необходимо дождаться более устойчивого улучшения в экономике и формирования «здоровой ситуации» на рынке труда. По его словам, польза от QE превышает издержки, а рост экономики США в первом квартале «застопорился». Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
5. Сара Блум Раскин. Поддерживает регулирование темпов покупок облигаций, но ее оценки динамики американской экономики довольно сдержанны: в ближайшие два года темпы восстановления улучшаться лишь незначительно, безработица не достигнет естественного уровня еще несколько лет. В связи с этим сохранение «сверхмягкого» режима монетарной политики представляется С. Б. Раскин «целесообразным». Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
6. Джереми Стейн. Публичные комментарии дает крайне редко. Позиция по вопросу сокращения QE3 неясна. Предположения относительно ответа отсутствуют.
7. Джером Пауэлл. В одном из публичных выступлений признал законность опасений относительно пользы и издержек программы покупок облигаций, однако в то же время подчеркнул, что даже перспектива убытков ФРС в результате осуществления этой программы не должна смущать центробанк, если продолжение QE3 будет полезно для экономики. Предположения относительно ответа отсутствуют.
8. Уильям Дадли. Согласно его майским заявлениям, на принятие решения о будущем QE3 потребуется три-четыре месяца, и пока «слишком рано» говорить о том, как именно она будет скорректирована. Все будет зависеть от развития экономической ситуации. Ранее, в апреле, Дадли охарактеризовал текущие объемы ежемесячных покупок облигаций как «целесообразные», но заметил, что в будущем они должны корректироваться в зависимости от перспектив экономики, которые прояснятся в течение трех-шести месяцев. Из этих высказываний очевидно, что Дадли предпочитает не спешить с корректировкой QE, как минимум, до сентября. Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
9. Эстер Джордж. Известна как последовательный сторонник сворачивания программы QE3. По ее мнению, рынки уже привыкли к «дешевым деньгам» и воспринимают эту ситуацию как нормальную, что потенциально очень опасно. С начала года голосует против продолжения «количественного смягчения» и, несомненно, проголосует так и на этот раз. Предполагаемый ответ: «Не поддерживаю».
10. Джеймс Буллард. Этот представитель ФРС известен пристальным вниманием к инфляционным показателям. По его мнению, когда экономические данные это позволят, центробанк должен начать сокращение объемов QE шагами по десять-двадцать миллиардов долларов. Однако отмеченное весной падение инфляции в США до «неожиданно низких» уровней заставило Булларда заявить, что до ее восстановления сворачивать «количественное смягчение» не нужно; более того, следует рассмотреть возможность дополнительного стимулирования. Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
11. Чарльз Эванс. Согласно озвученному Эвансом прогнозу, к концу 2013 года темпы покупок активов на баланс ФРС будут примерно такими же, как и на данный момент. Такая перспектива, видимо, его устраивает, так как Эванс хочет добиться, чтобы американская экономика создавала 250 – 300 тысяч рабочих мест в месяц. Сохранение текущего курса ФРС он называет «целесообразным». Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
12. Эрик Розенгрен. В мае этот представитель ФРС четко обозначил свою позицию, что экономика США ввиду слишком высокой безработицы и слишком низкой инфляции все еще нуждается в «значительном смягчении». Он тоже считает, что польза от программы QE3 перевешивает затраты, а потому менять темпы покупки облигаций еще рано. В то же время Розенгрен отметил, что открыт для умеренного снижения объема «количественного смягчения» в следующие несколько месяцев. Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
Итак, что мы имеем в сухом остатке? В ходе нашего гипотетического голосования сторонники продолжения QE3 в неизменном виде набрали как минимум девять голосов из двенадцати возможных. На практике же, скорее всего, они наберут одиннадцать голосов: в оппозиции снова останется лишь Эстер Джордж. А рынки будут обречены на томительное ожидание следующего заседания FOMC…
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вопрос для голосования: «Поддерживаете ли вы сохранение программы QE неизменной до следующего заседания?».
1. Бен Бернанке, президент ФРС. В своих последних выступлениях дал понять, что центробанк намерен постепенно снижать объем программы QE3, но начало этого процесса и его темп будут зависеть от поступающих экономических данных. Учитывая, что, по его мнению, рынок труда остается «слабым», а инфляция – «слишком низкой», видимо, предложит сохранить статус-кво как минимум до следующего заседания. Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
2. Джанет Йеллен, вице-президент ФРС. Публичные комментарии дает довольно редко. В марте на одной из конференций дала понять, что риски слишком раннего сворачивания мягкой политики перевешивают риски ее продолжения. Добавлю, что позиция Йеллен всегда или почти всегда совпадает с позицией Бернанке. Видимо, так будет и на этот раз. Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
3. Элизабет Дьюк. Публичные комментарии дает редко. В связи с этим ее позиция по вопросу сокращения QE3 неясна. В оппозиционных настроениях по отношению к Бернанке не замечена, поэтому предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
4. Дэниел Тарулло. Весной четко обозначил свою позицию: прежде чем корректировать программу QE3, необходимо дождаться более устойчивого улучшения в экономике и формирования «здоровой ситуации» на рынке труда. По его словам, польза от QE превышает издержки, а рост экономики США в первом квартале «застопорился». Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
5. Сара Блум Раскин. Поддерживает регулирование темпов покупок облигаций, но ее оценки динамики американской экономики довольно сдержанны: в ближайшие два года темпы восстановления улучшаться лишь незначительно, безработица не достигнет естественного уровня еще несколько лет. В связи с этим сохранение «сверхмягкого» режима монетарной политики представляется С. Б. Раскин «целесообразным». Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
6. Джереми Стейн. Публичные комментарии дает крайне редко. Позиция по вопросу сокращения QE3 неясна. Предположения относительно ответа отсутствуют.
7. Джером Пауэлл. В одном из публичных выступлений признал законность опасений относительно пользы и издержек программы покупок облигаций, однако в то же время подчеркнул, что даже перспектива убытков ФРС в результате осуществления этой программы не должна смущать центробанк, если продолжение QE3 будет полезно для экономики. Предположения относительно ответа отсутствуют.
8. Уильям Дадли. Согласно его майским заявлениям, на принятие решения о будущем QE3 потребуется три-четыре месяца, и пока «слишком рано» говорить о том, как именно она будет скорректирована. Все будет зависеть от развития экономической ситуации. Ранее, в апреле, Дадли охарактеризовал текущие объемы ежемесячных покупок облигаций как «целесообразные», но заметил, что в будущем они должны корректироваться в зависимости от перспектив экономики, которые прояснятся в течение трех-шести месяцев. Из этих высказываний очевидно, что Дадли предпочитает не спешить с корректировкой QE, как минимум, до сентября. Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
9. Эстер Джордж. Известна как последовательный сторонник сворачивания программы QE3. По ее мнению, рынки уже привыкли к «дешевым деньгам» и воспринимают эту ситуацию как нормальную, что потенциально очень опасно. С начала года голосует против продолжения «количественного смягчения» и, несомненно, проголосует так и на этот раз. Предполагаемый ответ: «Не поддерживаю».
10. Джеймс Буллард. Этот представитель ФРС известен пристальным вниманием к инфляционным показателям. По его мнению, когда экономические данные это позволят, центробанк должен начать сокращение объемов QE шагами по десять-двадцать миллиардов долларов. Однако отмеченное весной падение инфляции в США до «неожиданно низких» уровней заставило Булларда заявить, что до ее восстановления сворачивать «количественное смягчение» не нужно; более того, следует рассмотреть возможность дополнительного стимулирования. Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
11. Чарльз Эванс. Согласно озвученному Эвансом прогнозу, к концу 2013 года темпы покупок активов на баланс ФРС будут примерно такими же, как и на данный момент. Такая перспектива, видимо, его устраивает, так как Эванс хочет добиться, чтобы американская экономика создавала 250 – 300 тысяч рабочих мест в месяц. Сохранение текущего курса ФРС он называет «целесообразным». Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
12. Эрик Розенгрен. В мае этот представитель ФРС четко обозначил свою позицию, что экономика США ввиду слишком высокой безработицы и слишком низкой инфляции все еще нуждается в «значительном смягчении». Он тоже считает, что польза от программы QE3 перевешивает затраты, а потому менять темпы покупки облигаций еще рано. В то же время Розенгрен отметил, что открыт для умеренного снижения объема «количественного смягчения» в следующие несколько месяцев. Предполагаемый ответ: «Поддерживаю».
Итак, что мы имеем в сухом остатке? В ходе нашего гипотетического голосования сторонники продолжения QE3 в неизменном виде набрали как минимум девять голосов из двенадцати возможных. На практике же, скорее всего, они наберут одиннадцать голосов: в оппозиции снова останется лишь Эстер Джордж. А рынки будут обречены на томительное ожидание следующего заседания FOMC…
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу