19 июня 2013 Алго Капитал Ткачук Роман
Сегодня российские СМИ обсуждают новость о том, что приватизация «Ростелекома» может пройти по другому сценарию. Более 50% «Ростелекома» может быть продано МТС, «Мегафону» и «Вымпелкому» а иностранные инвесторы могут быть не допущены к размещению.
Напомним, как развивалась ситуация вокруг «Ростелекома». Ещё в прошлом году компания была включёна в программу приватизации российского правительства на 2013-2014 года, а в марте этого года вице-премьер Игорь Шувалов заявил о планах продать контрольный пакет «Ростелекома». Приватизация проводится для пополнения бюджета, а «Ростелеком» – одна из крупнейших российских корпораций, лидер своего сектора. Спрос на её акции со стороны инвесторов гарантирован. В последние месяцы внутри правительства проходили консультации по вопросу приватизации «Ростелекома». Выяснилось, что жёсткую позицию занимает Минобороны : «Ростелеком» – стратегическая компания, и контрольный пакет должен остаться в руках государства». Возможно, Минобороны согласует продажу пакета «Ростелекома» российским сотовым операторам.
Этот вариант может быть интересен МТС, «Мегафону» и «Вымплекому». Эти компании в сегменте сотовой связи фактически достигли потолка – при населении России в 140 млн человек, они имеют по 80-100 млн абонентов. При экспансии на зарубежные рынки компании столкнулись с заметными проблемами и не знают, куда дальше развиваться. В последние годы они выплачивали 30-50% чистой прибыли в виде дивидендов акционерам. Поучаствовать в приватизации «Ростелекома» – интересная возможность для них.
В то же время, наиболее интересный вариант для любого из мобильных операторов – приобрести продаваемый пакет «Ростелекома» целиком. Это сразу даст компании сильное конкурентное преимущество в сегментах широкополосного доступа в интернет («Ростелеком» владеет 40% этого рынка), а также междугородной и международной связи. Другие варианты продажи более сложны организационно: мобильным операторам не очень интересны миноритарные пакеты в «Ростелекоме» - непонятно, в этом случае разделят ли они «Ростелеком» между собой.
Возможно также, в приватизации «Ростелекома» поучаствует банк ВТБ, ранее купивший сотового оператора Tele2. При этом останется в силе идея создания четвёртого сотового оператора в России. Объединение Tele2 и «Ростелекома» в одного мобильного оператора может привести к заметному синергетическому эффекту – Тele2 обладает абонентской базой, а «Ростелеком» - лицензиями на работу в Московском регионе, а так же лицензиями на 3G и 4G. Против такого варианта выступают МТС, «Вымпелком» и «Мегафон» – они против усиления конкуренции в отрасли.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Напомним, как развивалась ситуация вокруг «Ростелекома». Ещё в прошлом году компания была включёна в программу приватизации российского правительства на 2013-2014 года, а в марте этого года вице-премьер Игорь Шувалов заявил о планах продать контрольный пакет «Ростелекома». Приватизация проводится для пополнения бюджета, а «Ростелеком» – одна из крупнейших российских корпораций, лидер своего сектора. Спрос на её акции со стороны инвесторов гарантирован. В последние месяцы внутри правительства проходили консультации по вопросу приватизации «Ростелекома». Выяснилось, что жёсткую позицию занимает Минобороны : «Ростелеком» – стратегическая компания, и контрольный пакет должен остаться в руках государства». Возможно, Минобороны согласует продажу пакета «Ростелекома» российским сотовым операторам.
Этот вариант может быть интересен МТС, «Мегафону» и «Вымплекому». Эти компании в сегменте сотовой связи фактически достигли потолка – при населении России в 140 млн человек, они имеют по 80-100 млн абонентов. При экспансии на зарубежные рынки компании столкнулись с заметными проблемами и не знают, куда дальше развиваться. В последние годы они выплачивали 30-50% чистой прибыли в виде дивидендов акционерам. Поучаствовать в приватизации «Ростелекома» – интересная возможность для них.
В то же время, наиболее интересный вариант для любого из мобильных операторов – приобрести продаваемый пакет «Ростелекома» целиком. Это сразу даст компании сильное конкурентное преимущество в сегментах широкополосного доступа в интернет («Ростелеком» владеет 40% этого рынка), а также междугородной и международной связи. Другие варианты продажи более сложны организационно: мобильным операторам не очень интересны миноритарные пакеты в «Ростелекоме» - непонятно, в этом случае разделят ли они «Ростелеком» между собой.
Возможно также, в приватизации «Ростелекома» поучаствует банк ВТБ, ранее купивший сотового оператора Tele2. При этом останется в силе идея создания четвёртого сотового оператора в России. Объединение Tele2 и «Ростелекома» в одного мобильного оператора может привести к заметному синергетическому эффекту – Тele2 обладает абонентской базой, а «Ростелеком» - лицензиями на работу в Московском регионе, а так же лицензиями на 3G и 4G. Против такого варианта выступают МТС, «Вымпелком» и «Мегафон» – они против усиления конкуренции в отрасли.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу