Акции потребительского сектора продолжают показывать наилучшую динамику на российском фондовом рынке – они были лидерами роста и в первом и во втором квартале

За последние три месяца отраслевой индекс MICEX CGS вырос на 5.5%. Неудивительно, что сектор показал динамику лучше рынка – он является защитным на случай замедления мировой экономики, а компании сектора не обременены высокими долгами. Но, на наш взгляд, в текущий момент он выглядит перекупленным. Так капитализация «Магнита» сравнима с капитализацией французского ритейлера Carrefour, компании заметно большей по размерам. Котировки «Магнита» росли фактически по экспоненте. Во 2 квартале позитивно сказались продолжающийся рост сети (число магазинов превысило 7200), увеличение веса акций в индексе MSCI Russia 10/40 и дивидендные выплаты в размере 30% чистой выручки. Мы ждём, что в ближайшие годы темпы роста сети «Магнит» упадут, вместе с этим снизится и оценка акций «Магнита» участниками рынка.
В производителях продуктов питания мы выделяем группу Черкизово, несмотря на чистый убыток в размере 0.6 млн долларов в первом квартале этого года. За этот же период выручка компании увеличилась на 7.8% до 385 млн долларов . Негативно сказалось снижение цен на свинину на 30% и рост цен на зерно. Во второй половине года мы ждём стабилизации цен на свинину и снижения цен на зерно. Кроме того Черкизово может получить субсидию от государства в размере более 0.5 млрд рублей в рамках программы поддержки сельскохозяйственного сектора. Мы ждём от группы хороших финансовых результатов по итогам 2013 года.

---

http://www.ncapital.ru/ (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу