16 июля 2013 Инвесткафе Бодрова Анна
Франция распрощалась с последним свидетельством своего прежнего рейтингового величия: агентство Fitch понизило рейтинг страны до АА+ с некогда удобной ступени ААА. Это неудивительно — пока президент Олланд водит парады в честь Дня взятия Бастилии, рецессия в экономике Франции продолжает диктовать условия прогнозам на текущий год и пугает перспективами.
Итак, рейтинговое агентство Fitch до недавнего времени было единственным из «тройки» рейтинговых гигантов, которое все еще удерживало оценку состояния экономики Франции на уровне ААА. И вот теперь этот рейтинг тоже понижен, обретя в качестве опоры ступень АА+ и прогноз «стабильный». Проблем во французской экономике хоть отбавляй, а желающих их решить немного.
У Франции остается несколько ключевых проблем, для которых в настоящее время нет оптимального решения или отчетливо видной стратегии ухода от обострения. Прежде всего, это сектор занятости и его плачевный вид. Картина тут осложняется притоком мигрантов, которые в основном не могут трудоустроиться и живут на государственное пособие. Для бюджета это серьезная нагрузка, и выход тут может быть один — в ужесточении миграционной политики или введении четких временных рамок, в которые новый французский гражданин обязан устроиться на работу. Однако Франция рискует прослыть агрессивной по отношению к своему населению и пока предпочитает оставаться страной либеральных взглядов в ущерб бюджету. Из обнадеживающих сигналов можно отметить стабильность сферы услуг и потребительской активности — население покупает, несмотря на осложненный сегмент занятости.
Вторая серьезная проблема — это государственный долг. Показатель растет, и не исключено, что, согласно ожиданиям Fitch, индикатор достигнет уровня в 96% ВВП уже в 2014 году. В текущем году государственный долг явно имеет все шансы закрепиться выше планки в 92% ВВП, одновременно перекрыв экономике доступ к хотя бы символическому росту.
С ростом, кстати, тоже ощутимые проблемы: по итогам текущего года ВВП, вероятно, останется в отрицательной области на отметке в минус 0,1-0,3%, что совершенно нормально при имеющемся раскладе, но совсем нерадостно в плане перспектив. В 2014 году французская экономика получит возможность выйти в положительную зону ВВП, но в горизонте 2-4 лет возможности ее роста ежегодно будут ограничены лимитом в 1,4-1,5% ВВП.
Вот так, почти незаметно, вторая по мощности европейская экономика пополнила ряды кризисных систем еврозоны, сделав сам альянс еще более уязвимым и хрупким. Для евро/доллара возможный негатив со стороны Франции видится умеренно минорным драйвером, если, конечно, ситуация не усугубится.
Итак, рейтинговое агентство Fitch до недавнего времени было единственным из «тройки» рейтинговых гигантов, которое все еще удерживало оценку состояния экономики Франции на уровне ААА. И вот теперь этот рейтинг тоже понижен, обретя в качестве опоры ступень АА+ и прогноз «стабильный». Проблем во французской экономике хоть отбавляй, а желающих их решить немного.
У Франции остается несколько ключевых проблем, для которых в настоящее время нет оптимального решения или отчетливо видной стратегии ухода от обострения. Прежде всего, это сектор занятости и его плачевный вид. Картина тут осложняется притоком мигрантов, которые в основном не могут трудоустроиться и живут на государственное пособие. Для бюджета это серьезная нагрузка, и выход тут может быть один — в ужесточении миграционной политики или введении четких временных рамок, в которые новый французский гражданин обязан устроиться на работу. Однако Франция рискует прослыть агрессивной по отношению к своему населению и пока предпочитает оставаться страной либеральных взглядов в ущерб бюджету. Из обнадеживающих сигналов можно отметить стабильность сферы услуг и потребительской активности — население покупает, несмотря на осложненный сегмент занятости.
Вторая серьезная проблема — это государственный долг. Показатель растет, и не исключено, что, согласно ожиданиям Fitch, индикатор достигнет уровня в 96% ВВП уже в 2014 году. В текущем году государственный долг явно имеет все шансы закрепиться выше планки в 92% ВВП, одновременно перекрыв экономике доступ к хотя бы символическому росту.
С ростом, кстати, тоже ощутимые проблемы: по итогам текущего года ВВП, вероятно, останется в отрицательной области на отметке в минус 0,1-0,3%, что совершенно нормально при имеющемся раскладе, но совсем нерадостно в плане перспектив. В 2014 году французская экономика получит возможность выйти в положительную зону ВВП, но в горизонте 2-4 лет возможности ее роста ежегодно будут ограничены лимитом в 1,4-1,5% ВВП.
Вот так, почти незаметно, вторая по мощности европейская экономика пополнила ряды кризисных систем еврозоны, сделав сам альянс еще более уязвимым и хрупким. Для евро/доллара возможный негатив со стороны Франции видится умеренно минорным драйвером, если, конечно, ситуация не усугубится.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба