18 июля 2013 Инвесткафе Бодрова Анна
Постоянные обострения валютных войн и спекулятивные движения на местном рынке капитала вынудили Индию предпринять серьезные меры ограничений. Ужесточение монетарной политики вкупе с государственной поддержкой курса рупии должно дать эффект для развития экономики и инвестиционной привлекательности страны, однако ключевые проблемы это вряд ли решит.
Экономике Индии тяжело дался последний финансовый год: темпы роста ВВП отчетливо слабеют, экспортные статьи не приносят должной, привычной поддержки экономике. К тому же надежда на хороший урожай хлопка в этом сезоне тает на глазах из-за активного сезона дождей, наступившего раньше времени. Центробанку Индии действительно нужно ужесточать монетарную политику, чтобы удержать в руках протекающие процессы от сползания рупии до регресса в инфляции. Любой факт торможения экономики будет играть против курса национальной валюты, поэтому все силы центробанка и властей предстоит направить на активизацию внутреннего спроса.
ВВП Индии за прошедший финансовый год, завершившийся весной, вырос на 4,8% ― меньше, чем, например, годом ранее, когда показатель укреплялся на 6,1%. Торможение явно присутствует, и это тот редкий случай, когда внутренних факторов для него почти столько же, сколько и внешних.
И еще немного цифр. Сектор занятости Индии в этом году продолжает придерживаться тенденции к созданию новых рабочих мест, что в 2012 году способствовало уменьшению безработицы и до 3,8%. В этом году вполне вероятно, что ставка будет колебаться в пределах 4-4,5%, так как сокращение экспорта и объемов произведенной продукции не способствует найму новых рабочих рук.
Инфляция для Индии сейчас вполне нормальна ― 4,86%. Она могла бы позволить экономке расти и дальше по 5-6% в год без риска перегрева системы, но в данный момент это невозможно: сектор недвижимости все больше надувает «пузырь». Этому фактору риска не первый год, и рынок о нем прекрасно знает. Недостаточность предложения вместе с огромным спросом и непомерными ценами на недвижимость создают явно нездоровые условия в сегменте, но эффективное решение проблемы все еще не найдено.
Индия, кстати, сократила в этом году и объемы покупки золота на сырьевом рынке, а это не слишком хороший сигнал на перспективу.
И вот когда этот комплекс причин дошел до определенного градуса кипения, центробанк начал ужесточать кредитно-денежные условия в экономике, чтобы избежать кризиса и спадов. Обе учетные ставки сейчас находятся на уровне 10,25%, и здесь есть потенциал для дальнейшего их укрепления, скажем, до 10,5% годовых к концу 3-го квартала. Для стабилизации курса рупии, сократившегося на 10% почти за два месяца, этого, пожалуй, недостаточно.
Здесь можно было бы провести параллель с российским рублем, который за месяц ушел вниз почти на 7%, но оставим это на откуп фантазии инвесторов. Ясно как день, что виртуальная валютная война разворачивается здесь и сейчас.
Прогноз для рупии остается минорным: потенциал ее ослабления не менее 4%.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Экономике Индии тяжело дался последний финансовый год: темпы роста ВВП отчетливо слабеют, экспортные статьи не приносят должной, привычной поддержки экономике. К тому же надежда на хороший урожай хлопка в этом сезоне тает на глазах из-за активного сезона дождей, наступившего раньше времени. Центробанку Индии действительно нужно ужесточать монетарную политику, чтобы удержать в руках протекающие процессы от сползания рупии до регресса в инфляции. Любой факт торможения экономики будет играть против курса национальной валюты, поэтому все силы центробанка и властей предстоит направить на активизацию внутреннего спроса.
ВВП Индии за прошедший финансовый год, завершившийся весной, вырос на 4,8% ― меньше, чем, например, годом ранее, когда показатель укреплялся на 6,1%. Торможение явно присутствует, и это тот редкий случай, когда внутренних факторов для него почти столько же, сколько и внешних.
И еще немного цифр. Сектор занятости Индии в этом году продолжает придерживаться тенденции к созданию новых рабочих мест, что в 2012 году способствовало уменьшению безработицы и до 3,8%. В этом году вполне вероятно, что ставка будет колебаться в пределах 4-4,5%, так как сокращение экспорта и объемов произведенной продукции не способствует найму новых рабочих рук.
Инфляция для Индии сейчас вполне нормальна ― 4,86%. Она могла бы позволить экономке расти и дальше по 5-6% в год без риска перегрева системы, но в данный момент это невозможно: сектор недвижимости все больше надувает «пузырь». Этому фактору риска не первый год, и рынок о нем прекрасно знает. Недостаточность предложения вместе с огромным спросом и непомерными ценами на недвижимость создают явно нездоровые условия в сегменте, но эффективное решение проблемы все еще не найдено.
Индия, кстати, сократила в этом году и объемы покупки золота на сырьевом рынке, а это не слишком хороший сигнал на перспективу.
И вот когда этот комплекс причин дошел до определенного градуса кипения, центробанк начал ужесточать кредитно-денежные условия в экономике, чтобы избежать кризиса и спадов. Обе учетные ставки сейчас находятся на уровне 10,25%, и здесь есть потенциал для дальнейшего их укрепления, скажем, до 10,5% годовых к концу 3-го квартала. Для стабилизации курса рупии, сократившегося на 10% почти за два месяца, этого, пожалуй, недостаточно.
Здесь можно было бы провести параллель с российским рублем, который за месяц ушел вниз почти на 7%, но оставим это на откуп фантазии инвесторов. Ясно как день, что виртуальная валютная война разворачивается здесь и сейчас.
Прогноз для рупии остается минорным: потенциал ее ослабления не менее 4%.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу