18 июля 2013 Инвесткафе Бодрова Анна
Протокол последнего заседания Банка Японии показал, что в стане местных политиков наметились разногласия. Однако это вполне нормально, когда речь идет о серьезных преобразованиях и реформах. Как бы то ни было, общий курс остается прежним, цели по инфляции оптимистичны, и иена теряет позиции.
Ажиотаж по поводу речей главы Федрезерва США Бена Бернанке каким-то образом отвлек внимание трейдеров от массы интересных данных и публикаций, в числе которых обнародованный текст протокола последнего заседания Банка Японии, где нашлось много информации для размышлений.
Во-первых, много разговоров было вокруг индекса потребительских цен. Основная масса политиков согласилась с тем, что CPI умеренно вырастет. (Ну, а куда он денется, если вся монетарная политика государства направлена на его стабилизацию и рост!) Есть, однако, нюансы: стали слышны разговоры о том, что индекс будет расти медленно после резкого повышения. В этом есть рациональное зерно, поскольку ЦБ, увидев положительное значение по инфляции, успокоится и будет только поддерживать индекс на поверхности.
Еще один интересный вопрос касается роста объема долгосрочных активов на рынке. Некоторые члены Банка Японии считают, что работа в этом направлении способна сократить излишне активные колебания на уровне процентных ставок. Между тем шаги в этом направлении инвестсообществу могут показаться непонятными и быть восприняты как желание ЦБ пересмотреть принципы кредитно-денежной политики, а это совсем нехорошо для рыночного равновесия.
Понятно, что ключевые параметры программ стимулирования японской экономики пока останутся без принципиальных изменений, но вот пересмотр точки зрения неизбежен, потому что длительное стимулирование прекрасно демонстрирует, каким секторам экономики нужно дополнительное внимание, а какие смогут выбраться из провала самостоятельно. Вот, к примеру, сектор промышленности, который сейчас находится в достаточно шатком положении. Если ранее ожидалось его постепенное плавное улучшение, то теперь таких иллюзий нет: в Банке Японии прогнозируют еще более медленное восстановление.
В целом же мнение Банка Японии по поводу состояния местной экономики достаточно позитивно: тут и уверенность в стабилизации основных процессов в системе, и ожидание продолжения проведения операций на денежном рынке с целью увеличить денежную базу на 60-70 трлн иен в год, и покупка регулятором правительственных облигаций на 50 трлн иен ежегодно, причем срок погашения бумаг составляет не менее семи лет. Есть и еще меры и шаги, но даже перечисленных хватает, чтобы понять: «абэномика» принесет свои плоды, хотят этого японцы или нет.
Для пары USD/JPY сейчас есть неплохая перспектива сходить в область 103 иены за доллар США, тем более что макростатистика подтверждает прочность позиций Банка Японии. В этом свете пару можно покупать на откатах к обозначенной цели.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ажиотаж по поводу речей главы Федрезерва США Бена Бернанке каким-то образом отвлек внимание трейдеров от массы интересных данных и публикаций, в числе которых обнародованный текст протокола последнего заседания Банка Японии, где нашлось много информации для размышлений.
Во-первых, много разговоров было вокруг индекса потребительских цен. Основная масса политиков согласилась с тем, что CPI умеренно вырастет. (Ну, а куда он денется, если вся монетарная политика государства направлена на его стабилизацию и рост!) Есть, однако, нюансы: стали слышны разговоры о том, что индекс будет расти медленно после резкого повышения. В этом есть рациональное зерно, поскольку ЦБ, увидев положительное значение по инфляции, успокоится и будет только поддерживать индекс на поверхности.
Еще один интересный вопрос касается роста объема долгосрочных активов на рынке. Некоторые члены Банка Японии считают, что работа в этом направлении способна сократить излишне активные колебания на уровне процентных ставок. Между тем шаги в этом направлении инвестсообществу могут показаться непонятными и быть восприняты как желание ЦБ пересмотреть принципы кредитно-денежной политики, а это совсем нехорошо для рыночного равновесия.
Понятно, что ключевые параметры программ стимулирования японской экономики пока останутся без принципиальных изменений, но вот пересмотр точки зрения неизбежен, потому что длительное стимулирование прекрасно демонстрирует, каким секторам экономики нужно дополнительное внимание, а какие смогут выбраться из провала самостоятельно. Вот, к примеру, сектор промышленности, который сейчас находится в достаточно шатком положении. Если ранее ожидалось его постепенное плавное улучшение, то теперь таких иллюзий нет: в Банке Японии прогнозируют еще более медленное восстановление.
В целом же мнение Банка Японии по поводу состояния местной экономики достаточно позитивно: тут и уверенность в стабилизации основных процессов в системе, и ожидание продолжения проведения операций на денежном рынке с целью увеличить денежную базу на 60-70 трлн иен в год, и покупка регулятором правительственных облигаций на 50 трлн иен ежегодно, причем срок погашения бумаг составляет не менее семи лет. Есть и еще меры и шаги, но даже перечисленных хватает, чтобы понять: «абэномика» принесет свои плоды, хотят этого японцы или нет.
Для пары USD/JPY сейчас есть неплохая перспектива сходить в область 103 иены за доллар США, тем более что макростатистика подтверждает прочность позиций Банка Японии. В этом свете пару можно покупать на откатах к обозначенной цели.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу