26 июля 2013 Инвесткафе Демиденко Дмитрий
Сильный американский фундамент в виде высокого индекса деловой активности и неплохих данных по рынку недвижимости с одной стороны и замедление темпов роста китайской экономики с другой держат валютную пару USD/JPY в состоянии зыбкого равновесия. На одной чаше весов располагается вероятность сворачивания QE, на второй — интерес инвесторов к валютам–«спасительным гаваням», функции которых, скорее, в силу привычки, до сих пор выполняет иена.
Громкие заявления правительства о восстановлении экономики Японии и замедлении дефляции на фоне позитивной динамики ВВП за 1-й квартал 2013 года способствуют дальнейшей девальвации национальной валюты.
Дефляция в Японии действительно сокращается уже второй месяц подряд, что подтверждает эффективность проводимой правительством Синдзо Абэ политики «трех стрел». Этот фактор сыграл немаловажную роль в результатах выборов в парламент, которые выиграли сторонники нынешнего премьера. Теперь исполнительная и законодательная власть имеют возможность действовать сообща, что увеличивает вероятность дальнейшего восстановления экономики.
Источник: Trading Economics.
В преддверии публикации данных по инфляции за июнь эксперты выражают повышенный оптимизм, полагая, что по итогам первого летнего месяца дефляцию, наконец, сменит рост цен. Если все так и произойдет, что этот фактор повлияет на дальнейшую девальвацию иены, ослаблению которой пока мешает шаткая позиция американского доллара в связи с неопределенностью в вопросе времени сворачивания QE.
Следует также отметить, что проводимая правительством Японии программа восстановления экономики находит отклик не только внутри страны, но и за рубежом. В частности, МВФ повысил прогноз прироста ВВП Страны восходящего солнца на 2013 год с 1,6% до 2%, хотя по большинству экономик развитых стран оценка была снижена.
Вместе с тем в Японии далеко не все так оптимистично. Долгосрочные перспективы и, главное, последствия Абэномики туманны. Кто-то уверен в том, что правительству не удастся достигнуть поставленных целей в установленные сроки, кто-то наоборот пугает гиперинфляцией. В условиях роста государственной задолженности, которая к концу текущего года может составить 220-240% от ВВП, вопрос доверия к национальной валюте способен приобрести особую остроту.
Источник: Trading Economics.
Нежелание приобретать государственные облигации в силу отрицательных процентных ставок может вынудить органы власти перейти к прямому финансированию долга путем приобретения бумаг на аукционах, а не на вторичном рынке. Это чревато резким усилением инфляционного давления и снижением жизненного уровня населения. Для того чтобы как-то урегулировать этот процесс, необходимо уже сейчас идти по американскому пути и вводить налоги на богатых, поступления от которых обеспечат низкий дефицит бюджета. В обратном случае государственный долг вполне способен вырасти до 400% от ВВП и выше.
Имеет ли смысл выигрывать сражение ради того, чтобы в конечном счете проиграть войну? Стоит ли столь рьяно стремиться к выполнению предвыборных обещаний для того, чтобы в конечном итоге в стране ухудшились условия жизни?
В связи с неоднозначностью последствий проводимой политики долгосрочные перспективы валютной пары USD/JPY туманны. Что касается среднесрочных прогнозов, то публикация позитивных данных по инфляции будет способствовать дальнейшей девальвации «японки». В связи с этим следует формировать лонги с целью 102,5-103,5. Рост дефляции, напротив, вызовет интерес к продажам в направлении 97,5-98 иен за доллар.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Громкие заявления правительства о восстановлении экономики Японии и замедлении дефляции на фоне позитивной динамики ВВП за 1-й квартал 2013 года способствуют дальнейшей девальвации национальной валюты.
Дефляция в Японии действительно сокращается уже второй месяц подряд, что подтверждает эффективность проводимой правительством Синдзо Абэ политики «трех стрел». Этот фактор сыграл немаловажную роль в результатах выборов в парламент, которые выиграли сторонники нынешнего премьера. Теперь исполнительная и законодательная власть имеют возможность действовать сообща, что увеличивает вероятность дальнейшего восстановления экономики.
Источник: Trading Economics.
В преддверии публикации данных по инфляции за июнь эксперты выражают повышенный оптимизм, полагая, что по итогам первого летнего месяца дефляцию, наконец, сменит рост цен. Если все так и произойдет, что этот фактор повлияет на дальнейшую девальвацию иены, ослаблению которой пока мешает шаткая позиция американского доллара в связи с неопределенностью в вопросе времени сворачивания QE.
Следует также отметить, что проводимая правительством Японии программа восстановления экономики находит отклик не только внутри страны, но и за рубежом. В частности, МВФ повысил прогноз прироста ВВП Страны восходящего солнца на 2013 год с 1,6% до 2%, хотя по большинству экономик развитых стран оценка была снижена.
Вместе с тем в Японии далеко не все так оптимистично. Долгосрочные перспективы и, главное, последствия Абэномики туманны. Кто-то уверен в том, что правительству не удастся достигнуть поставленных целей в установленные сроки, кто-то наоборот пугает гиперинфляцией. В условиях роста государственной задолженности, которая к концу текущего года может составить 220-240% от ВВП, вопрос доверия к национальной валюте способен приобрести особую остроту.
Источник: Trading Economics.
Нежелание приобретать государственные облигации в силу отрицательных процентных ставок может вынудить органы власти перейти к прямому финансированию долга путем приобретения бумаг на аукционах, а не на вторичном рынке. Это чревато резким усилением инфляционного давления и снижением жизненного уровня населения. Для того чтобы как-то урегулировать этот процесс, необходимо уже сейчас идти по американскому пути и вводить налоги на богатых, поступления от которых обеспечат низкий дефицит бюджета. В обратном случае государственный долг вполне способен вырасти до 400% от ВВП и выше.
Имеет ли смысл выигрывать сражение ради того, чтобы в конечном счете проиграть войну? Стоит ли столь рьяно стремиться к выполнению предвыборных обещаний для того, чтобы в конечном итоге в стране ухудшились условия жизни?
В связи с неоднозначностью последствий проводимой политики долгосрочные перспективы валютной пары USD/JPY туманны. Что касается среднесрочных прогнозов, то публикация позитивных данных по инфляции будет способствовать дальнейшей девальвации «японки». В связи с этим следует формировать лонги с целью 102,5-103,5. Рост дефляции, напротив, вызовет интерес к продажам в направлении 97,5-98 иен за доллар.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу