29 июля 2013 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Поскольку сезону квартальной корпоративной отчётности осталось от силы ещё пара недель, сейчас самое время задуматься о том, что нас ждёт дальше. Техническая картина американских фондовых индексов всё явственней предвещает если не полноценную коррекцию, то, как минимум, консолидацию на достигнутых уровнях в отчаянной надежде, что ФРС – к чему его призывал в пятницу сам МВФ – хотя бы до конца года не будет снижать «оборотов». Всё это хорошо, но явно недостаточно. С другой стороны, для «бегства в качество» также отсутствуют какие бы то ни было предпосылки: судя по отвесно падающим соотношениям спроса и предложения (bid-to-cover ratio) и растущей доходности «казначеек» от аукциона к аукциону, инвесторы методично избавляются теперь уже от коротких и среднесрочных безрисковых облигаций, и, судя по всему, окончание периода полугодовой отчётности никак не изменит эту картину.
Выходов – по сути, только два. Либо возращение капиталов на фондовые рынки развивающихся стран, откуда они по не вполне понятным причинам утекали на протяжении всего второго квартала текущего года, либо – в сырьевые контракты. Слабость макростатистики из Китая делает маловероятным возобновление роста в промышленных металлах, а хорошая, влажная и солнечная погода в Северном полушарии, предвещающая обильные урожаи зерновых и прочих сельхозкультур, свидетельствует в той же мере против вероятного подъёма этого рыночного сегмента. В итоге методом исключения остаётся выделить драгметаллы и энергоносители. Говоря о первых, нельзя не отметить наличие предпосылок для ощутимого ралли в серебре, куда на прошлой неделе активно заходили биржевые фонды ETF (общий объём закупленного металла оценивается цифрой в 144 тонны). В пользу возобновления роста, во вторых, не говоря о новых точках геополитической напряжённости (Тунис), достаточно вспомнить о продолжающих снижаться коммерческих запасах в США, а также о недавно опубликованном обзоре по Китаю от Platts, который делает вывод о продолжении роста рекордного спроса Поднебесной на нефть, который в июне уже достиг 10 млн баррелей в сутки.
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ
На текущей неделе главным событием будет заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, которое состоится во вторник и в среду. Хотя чрезмерно завышенные ожидания ясности и прозрачности, к которым призывал Федрезерв на прошлой неделе МВФ, вряд ли материализуются, у инвесторов наверняка появятся какие-то новые зацепки в отношении более правдоподобной привязки начала сворачивания стимулирующих мер в США по времени. Кроме того, ЕЦБ собирается в четверг для определения ключевой процентной ставки и определения дальнейшей монетарной политики, что чрезвычайно важно для выверки правильности текущей расстановки сил как на фондовых, так и на валютных рынках. В среду выходит ожидаемая многими предварительная оценка ВВП США за 2-й квартал, а в пятницу - как всегда чрезвычайно важные для рынка цифры Минтруда США о создании новых рабочих мест вне сельского хозяйства в США (Non-farm payrolls). В плане корпоративных квартальных отчётов, неделю можно назвать «нефтяной»: один за другим на суд рынка представят свои финансовые результаты BP, ExxonMobil и Chevron. Кроме того, не пройдут незамеченными публикации от таких столпов публичного рынка как MasterCard, Merck, Procter & Gamble и AiG.
В понедельник перед началом торгов в Британии выйдет индекс цен на жилье за июль, а также объём чистых займов домохозяйствам и количество одобренных заявлений на получение ипотечного кредита за июнь. Чуть позднее Великобритания выпустит статистику по розничным продажам по данным Конфедерации британских промышленников за июль. Приблизительно в это же время Германия опубликует изменение объёма розничной торговли за июнь. В 14:00 GMT США опубликуют изменение объёма незавершенных сделок по продаже жилья за июнь. Завершит день уже ночью по мск Япония выходом изменения объёма уровня расходов домохозяйств и предварительных данных по объему промпроизводства за июнь.
Во вторник рано утром в Японии выйдет индикатор уверенности в сфере малого предпринимательства за июль. В 06:00 GMT Германия выпустит опережающий индекс потребительского климата за август. В 09:00 GMT Италия размещает 10-ти летние бонды. В 09:00 GMT в Еврозоне выйдет индикатор потребительской уверенности, индикатор условий деловой среды, индекс экономической уверенности, а также индекс уверенности в промышленном секторе и в секторе услуг за июль. Перед началом торгов в Европе Германия опубликует предварительный индекс потребительских цен за июль. В США также перед началом торгов выйдет индекс цен на жильё в 20 крупнейших городах S&P/Case-Shiller и общенациональный композитный индекс цен на жильё S&P/CaseShiller за май (ввиду сильно запаздывающей публикации мы можем увидеть излишне оптимистичные цифры, уже не отражающие текущих процессов в этой сфере), а в первые биржевые часы выйдет индикатор потребительской уверенности за июль. Поздно вечером Британия опубликует индикатор потребительской уверенности от GfK за июль.
В среду рано утром в Германии выйдут данные по изменению числа безработных, общему уровню безработицы за июль. В 09:00 GMT еврозона опубликует оценку индекса потребительских цен и предварительные данные по инфляции за июль, а также уровню безработицы за июнь. В 12:15 GMT в США выйдет изменение числа занятых от ADP за июль (мы полагаем, что цифра выйдет слабее завышенного консенсус-прогноза). В 12:30 GMT США выпустит предварительный релиз об изменении объёма ВВП за 2-й квартал, ценовой индекс ВВП, а также индекс личных потребительских расходов. В 13:45 GMT в США выйдет индекс национальной активности Chicago PMI за июль, который мы также видим ближе к предыдущему значению, нежели к визуально завышенному консенсус-прогнозу. В 18:00 GMT состоится публикация решения FOMC по основной процентной ставке и будет сделано сопроводительное заявление FOMC.
В четверг Австралия рано утром выпустит данные об изменении объёма продаж жилья на первичном рынке от HIA за июнь. В 01:00 GMT в Китае выйдет индекс PMI для производственной сферы за июль, а чуть позднее - индекс PMI для производственной сферы от HSBC за июль. В 01:30 GMT Австралия опубликует индекс импортных цен и индекс экспортных цен за 2-й квартал. В 06:30 GMT Австралия опубликует индекс цен на сырье от RBA за июль. В 07:00 GMT в Британии выйдет индекс цен на жилье от HBOS за июль. Индекс PMI для производственной сферы за июль выйдет в 07:55 GMT в Германии, а спустя пять минут - в еврозоне и Великобритании. В 11:00 GMT Британия опубликует планируемый объём покупок активов Банком Англии, а также станет известно решение по основной процентной ставке Банка Англии и будет сделано сопроводительное заявление Банка Англии. В 11:45 GMT состоится публикация решения ЕЦБ по основной процентной ставке и станет известна депозитная ставка ЕЦБ. В 12:30 GMT начнется ежемесячная пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги. В 14:00 GMT в США выйдет производственный индекс ISM за июль. В 23:50 GMT Япония выпустит изменение объёма денежной базы за июль.
Пятницу начнёт в 01:30 GMT Австралия данными по индексу цен производителей за 2-й квартал. В 09:00 GMT еврозона опубликует индекс цен производителей за июнь. В США в 12:30 GMT выйдут данные от минтруда по уровню безработицы, изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе (Non-farm payrolls), изменению числа занятых в частном и в производственном секторах экономики, а также основной индекс расходов на личное потребление, и количественное изменение уровня расходов населения за июнь. Чуть позднее в США выйдут также немаловажные данные об изменении объема производственных заказов за июнь. В 16:15 GMT выступит с речью член FOMC Джеймс Буллард
http://www.ncapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба