20 августа 2013 Forex4You Глушков Сергей
На этой неделе ФРС проведет свою традиционную ежегодную конференцию в Джексон-Хоуле. Как обычно, финансовые рынки будут следить за этим событием с огромным интересом: президент Федрезерва Бен Бернанке уже не раз использовал эту площадку, чтобы оповестить общественность о важнейших решениях американского центробанка.
Конечно, на этот раз инвесторы будут ждать от Бернанке новых комментариев по поводу сроков сворачивания третьего этапа программы количественного смягчения. Тема завершения QE3 настолько волнует рынки, что затмевает собой все остальное. Тем более что на дворе август – бедный на новости сезон!..
Попробуем спрогнозировать, каким будет основной посыл выступления главы ФРС на грядущей конференции.
В своих ожиданиях многие участники рынка бросаются в одну из двух крайностей. Одни ждут, что Бернанке однозначно заявит, что в сентябре произойдет первое сокращение объема выкупа активов на баланс центробанка. Другие, напротив, ждут, что председатель Федрезерва признает, что экономика США пока не может устойчиво расти без поддержки «стимулятора» в виде ежемесячного вливания 85 миллиардов долларов, и объявит об отсрочке выхода из QE3.
На мой взгляд, и те, и другие ждут от Джексон-Хоула слишком многого. Я считаю, что в целом планы Федрезерва по началу сворачивания QE3 до конца года остаются неизменными. Последние сигналы с рынка труда должны укрепить решимость членов FOMC: как я уже писал, четырехнедельная скользящая средняя еженедельных обращений за пособием по безработице снизилась до уровней 2007 года, а вслед за ней на прошлой неделе до этих уровней опустился и сам показатель первичных обращений. Да, скептики указывают на отдельные проблемные места ведущей экономики мира: в частности, на производственный сектор, демонстрирующий в последнее время некоторое замедление. Но для Бернанке и его коллег основной интерес представляет все-таки рынок труда. К тому же, промышленное производство играет в экономике Штатов второстепенную роль, так что его трудности не должны расцениваться Федрезервом как радикальное препятствие для постепенного выхода из QE3.
Таким образом, я думаю, что в Джексон-Хоуле Бернанке еще раз подтвердит намерения монетарных властей США начать сворачивание количественного смягчения, если экономическая статистика не будет демонстрировать расхождения с прогнозами ЦБ. Но в то же время, я считаю, что конкретная дата из уст президента ФРС все же не прозвучит. Из выступлений представителей FOMC видно, что не все из них определились по поводу того, как они будут голосовать на сентябрьском заседании. Возможно, большинство членов Комитета по операциям на открытом рынке все-таки предпочтет еще немного понаблюдать за статистикой, касающейся ВВП, инфляции и занятости населения. Так что гарантировать положительный исход голосования на сентябрьском заседании Бернанке не может. К тому же, возможно, что и сам он склоняется к тактике «подождем еще немного»…
В общем, сенсаций от Джексон-Хоула-2013 я не жду. Скорее всего, руководство Федрезерва ограничится подтверждением уже неоднократно озвученных планов.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Конечно, на этот раз инвесторы будут ждать от Бернанке новых комментариев по поводу сроков сворачивания третьего этапа программы количественного смягчения. Тема завершения QE3 настолько волнует рынки, что затмевает собой все остальное. Тем более что на дворе август – бедный на новости сезон!..
Попробуем спрогнозировать, каким будет основной посыл выступления главы ФРС на грядущей конференции.
В своих ожиданиях многие участники рынка бросаются в одну из двух крайностей. Одни ждут, что Бернанке однозначно заявит, что в сентябре произойдет первое сокращение объема выкупа активов на баланс центробанка. Другие, напротив, ждут, что председатель Федрезерва признает, что экономика США пока не может устойчиво расти без поддержки «стимулятора» в виде ежемесячного вливания 85 миллиардов долларов, и объявит об отсрочке выхода из QE3.
На мой взгляд, и те, и другие ждут от Джексон-Хоула слишком многого. Я считаю, что в целом планы Федрезерва по началу сворачивания QE3 до конца года остаются неизменными. Последние сигналы с рынка труда должны укрепить решимость членов FOMC: как я уже писал, четырехнедельная скользящая средняя еженедельных обращений за пособием по безработице снизилась до уровней 2007 года, а вслед за ней на прошлой неделе до этих уровней опустился и сам показатель первичных обращений. Да, скептики указывают на отдельные проблемные места ведущей экономики мира: в частности, на производственный сектор, демонстрирующий в последнее время некоторое замедление. Но для Бернанке и его коллег основной интерес представляет все-таки рынок труда. К тому же, промышленное производство играет в экономике Штатов второстепенную роль, так что его трудности не должны расцениваться Федрезервом как радикальное препятствие для постепенного выхода из QE3.
Таким образом, я думаю, что в Джексон-Хоуле Бернанке еще раз подтвердит намерения монетарных властей США начать сворачивание количественного смягчения, если экономическая статистика не будет демонстрировать расхождения с прогнозами ЦБ. Но в то же время, я считаю, что конкретная дата из уст президента ФРС все же не прозвучит. Из выступлений представителей FOMC видно, что не все из них определились по поводу того, как они будут голосовать на сентябрьском заседании. Возможно, большинство членов Комитета по операциям на открытом рынке все-таки предпочтет еще немного понаблюдать за статистикой, касающейся ВВП, инфляции и занятости населения. Так что гарантировать положительный исход голосования на сентябрьском заседании Бернанке не может. К тому же, возможно, что и сам он склоняется к тактике «подождем еще немного»…
В общем, сенсаций от Джексон-Хоула-2013 я не жду. Скорее всего, руководство Федрезерва ограничится подтверждением уже неоднократно озвученных планов.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу