21 августа 2013 Алго Капитал Ткачук Роман
Ранее о планах приостановки производства на 5 заводах объявил «РУСАЛ». Текущая биржевая стоимость алюминия - $1900 за тонну. При таком уровне цен порядка 20% мировых алюминиевых мощностей убыточно, ещё 30% балансируют на гране рентабельности. Ранее Олег Дерипаска предложил альтернативный вариант, попросив помощи у правительства – чтобы Россия скупала алюминий в свои стратегические запасы. Но надо понимать, что алюминий – промышленный металл и проводить аналогию с покупкой драгоценных алмазов у «АЛРОСА» или палладия у «Норникеля» не стоит. С другой стороны, заводы «РУСАЛа» – одни из крупнейших работодателей в ряде регионов, их приостановка может привести к социальному взрыву, так что тут палка о двух концах.
С начала года цены на промышленные металлы упали на 15-25%. Компании являются заложниками негативной конъюнктуры – спрос на продукцию металлургии по всему миру снижается. В Европе в этом году продажи проката и слябов упали на 30%, упал и спрос со стороны Китая. Металлургические компании вынужденно сокращают свои административные и коммерческие расходы. Инвестиционные программы ужимаются до минимума, фактически до уровня поддержания текущих проектов. Ряд заводов приостанавливают свою работу. Для некоторых металлургов – «РУСАЛа», «Евраза», «Мечела» – ситуация обостряется высокой долговой нагрузкой. Эти компании в “хлебные” 2007-2008 года, когда цены на металлы были высокими, набрали кредитов и скупали производства в Европе и США, которые сейчас продают за копейки.
Мы не ожидаем восстановления цен на промышленные металлы. Их роста можно ждать, когда мировая экономика начнёт показывать признаки восстановления. Внимание стоит обратить прежде на Китай, обеспечивающий порядка 50% мирового спроса на промышленные металлы. Пока же темпы роста экономики Китая падают и запасы промышленных металлов в Поднебесной на высоком уровне. Такая ситуация создаёт риск, что цены на металлы могут ещё снизится. Но есть и хорошие новости для российских металлургов – спрос на металл в России пока достаточно стабилен – строительство домов на высоком уровне, спрос обеспечивают и крупные инфраструктурные проекты государства, в частности СОЧИ-14, ЧМ-18, планы реконструкции БАМа и Транссиба.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба