28 августа 2013 Forex4You Глушков Сергей
До сентябрьского заседания ФРС остается совсем немного времени. И поскольку инвесторы теряются в догадках по поводу предстоящего вердикта относительно дальнейшей судьбы программы количественного смягчения, ответ они ищут в публикуемых в преддверии этого события макроэкономических отчетах. А их осталось совсем немного…Да и что еще делать инвесторам, кроме как не отслеживать отчеты? Ждать намеков со стороны руководства ФРС? Но оно, очевидно, не намерено раскрывать карты раньше времени. Это показали и протоколы июльского заседания FOMC, и симпозиум в Джексон-Хоуле. Протоколы вышли нейтральные: не опровергли возможность первого сокращения QE3 уже в сентябре, но и не подтвердили, что оно состоится. Что касается Джексон-Хоула, то президент центробанка Бернанке вообще туда не поехал, а другие представители руководства ФРС не сделали на симпозиуме никаких важных заявлений. Вот и остается нам лишь одно: изучать отчеты.
Конечно, самым важным из них станет ключевой отчет по занятости населения США за август. Ну, а пока мы его ждем, стоит сосредоточить внимание на компонентах занятости, входящих в состав других индикаторов.
На этой неделе мое внимание привлек вышедший в понедельник 26 августа индекс Федерального резервного банка (ФРБ) Далласа, отражающий тенденции производственной активности штата Техас. Индекс не только вырос по сравнению с июлем (от 4.4 до 5.0 пунктов), но и зафиксировал быстрое улучшение ситуации на рынке труда: его подындекс занятости достиг годового максимума 11.2 против 9.3 в июле и 0.2 в июне.
Но это только одна сторона медали. Другая же состоит в том, что подындекс длины рабочей недели рухнул с июльской отметки 1.3 до -9.9, что близко к четырехлетним (!) минимумам. То есть рост занятости, видимо, в основном происходит за счет работников, занятых частично. При этом показательно, что отдельный субиндекс, отслеживающий ожидания относительно занятости, сократился более чем вдвое (с 25.3 до 11.5). Похоже, техасские компании производственной сферы начали волноваться по поводу перспектив рынка труда в условиях, когда он останется без прежней поддержки Федрезерва.
А если обратить внимание, что в августе сократились и такие компоненты, как индексы заказов, производства и поставок, то становится ясно, что, несмотря на рост заглавного индикатора, вышедший отчет ФРБ Далласа нельзя назвать блестящим. А значит, сомнения по поводу того, что сворачивание QE3 начнется уже в сентябре, остаются.
Что и говорить, впечатление этот релиз оставил смутное. Впрочем, я все-таки считаю, что в целом он льет воду на мельницу сторонников выхода из QE3. И вот почему. Главным объектом внимания Федрезерва остается рынок труда – и тут рост индикатора занятости до годового максимума трудно игнорировать. А то, что связанные с деловой активностью компоненты снизились, так это не страшно: во-первых, они все равно остались в «зеленой зоне», а во-вторых, они все-таки относятся к производственному сектору, а он в экономике США не играет ведущую роль…
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Конечно, самым важным из них станет ключевой отчет по занятости населения США за август. Ну, а пока мы его ждем, стоит сосредоточить внимание на компонентах занятости, входящих в состав других индикаторов.
На этой неделе мое внимание привлек вышедший в понедельник 26 августа индекс Федерального резервного банка (ФРБ) Далласа, отражающий тенденции производственной активности штата Техас. Индекс не только вырос по сравнению с июлем (от 4.4 до 5.0 пунктов), но и зафиксировал быстрое улучшение ситуации на рынке труда: его подындекс занятости достиг годового максимума 11.2 против 9.3 в июле и 0.2 в июне.
Но это только одна сторона медали. Другая же состоит в том, что подындекс длины рабочей недели рухнул с июльской отметки 1.3 до -9.9, что близко к четырехлетним (!) минимумам. То есть рост занятости, видимо, в основном происходит за счет работников, занятых частично. При этом показательно, что отдельный субиндекс, отслеживающий ожидания относительно занятости, сократился более чем вдвое (с 25.3 до 11.5). Похоже, техасские компании производственной сферы начали волноваться по поводу перспектив рынка труда в условиях, когда он останется без прежней поддержки Федрезерва.
А если обратить внимание, что в августе сократились и такие компоненты, как индексы заказов, производства и поставок, то становится ясно, что, несмотря на рост заглавного индикатора, вышедший отчет ФРБ Далласа нельзя назвать блестящим. А значит, сомнения по поводу того, что сворачивание QE3 начнется уже в сентябре, остаются.
Что и говорить, впечатление этот релиз оставил смутное. Впрочем, я все-таки считаю, что в целом он льет воду на мельницу сторонников выхода из QE3. И вот почему. Главным объектом внимания Федрезерва остается рынок труда – и тут рост индикатора занятости до годового максимума трудно игнорировать. А то, что связанные с деловой активностью компоненты снизились, так это не страшно: во-первых, они все равно остались в «зеленой зоне», а во-вторых, они все-таки относятся к производственному сектору, а он в экономике США не играет ведущую роль…
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу