15 июля 2008 Ди Си Кэпитал
Опубликованная на днях довольно слабая финансовая отчетность крупнейшего в России добытчика серебра компании "Полиметалл" не стала для рынка неожиданностью, хотя и преподнесла ряд неприятных сюрпризов, отмечают эксперты ИК "Ди Си Кэпитал". Уже по предварительным результатам было ясно, что 2007 был для компании не самым удачным, но основные финансовые показатели по US GAAP оказались даже хуже прогнозных. Выручка компании упала на 2% до $308,7 млн, EBITDA снизилась на 47% до $71 млн. Компания получила чистый убыток в $22,8 млн против чистой прибыли в $61,7 млн в 2006 г.
В то же время руководство компании высоко оценивает перспективы развития "Полиметалла" и получения прибыли в 2008 году, объясняя неутешительные результаты прошедшего года вынужденным исполнением обязательств перед ABN Amro по форвардным контрактам на поставку серебра, цены по которым действовали до конца 2007 года. Фактическая цена их исполнения существенно разошлась с рыночной динамикой цен, и потери от проведения этих операций составили порядка $70 млн, став основным компонентом снижения прибыли. Кроме того в отчетном периоде наблюдалось падение продаж золота и серебра на 8% и 6%, соответственно, что также оказало негативное воздействие на основные финансовые показатели, подчеркивают специалисты. Таким образом, 2007 год стал для "Полиметалла" годом упущенных возможностей. Однако по итогам текущего года у компании есть все шансы поправить свое положение и улучшить ключевые показатели своей деятельности благодаря окончанию срока действия хеджевого контракта, благоприятной конъюнктуре цен на драгоценные металлы, расширению мощностей и росту объемов производства, считают эксперты.
Негативная отчетность компании не оказала давления на котировки акций "Полиметалл", на ММВБ 14 июля рост составил (+1,82%), в РТС последняя сделка по бумагам компании была 2 июля (+2,56%). Сейчас они находятся на 13,5% выше уровня своего закрытия в 2007 году. "Ди Си Кэпитал" считает, что в текущих котировках компании присутствует значительная недооцененность и потенциал роста до конца года составляет порядка 30%. "Поэтому мы рекомендуем "держать" акции "Полиметалла" в портфеле и "покупать" на среднесрочную перспективу с целевой ценой 217,95 руб", - подводят итог специалисты.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В то же время руководство компании высоко оценивает перспективы развития "Полиметалла" и получения прибыли в 2008 году, объясняя неутешительные результаты прошедшего года вынужденным исполнением обязательств перед ABN Amro по форвардным контрактам на поставку серебра, цены по которым действовали до конца 2007 года. Фактическая цена их исполнения существенно разошлась с рыночной динамикой цен, и потери от проведения этих операций составили порядка $70 млн, став основным компонентом снижения прибыли. Кроме того в отчетном периоде наблюдалось падение продаж золота и серебра на 8% и 6%, соответственно, что также оказало негативное воздействие на основные финансовые показатели, подчеркивают специалисты. Таким образом, 2007 год стал для "Полиметалла" годом упущенных возможностей. Однако по итогам текущего года у компании есть все шансы поправить свое положение и улучшить ключевые показатели своей деятельности благодаря окончанию срока действия хеджевого контракта, благоприятной конъюнктуре цен на драгоценные металлы, расширению мощностей и росту объемов производства, считают эксперты.
Негативная отчетность компании не оказала давления на котировки акций "Полиметалл", на ММВБ 14 июля рост составил (+1,82%), в РТС последняя сделка по бумагам компании была 2 июля (+2,56%). Сейчас они находятся на 13,5% выше уровня своего закрытия в 2007 году. "Ди Си Кэпитал" считает, что в текущих котировках компании присутствует значительная недооцененность и потенциал роста до конца года составляет порядка 30%. "Поэтому мы рекомендуем "держать" акции "Полиметалла" в портфеле и "покупать" на среднесрочную перспективу с целевой ценой 217,95 руб", - подводят итог специалисты.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter