И дольше века длится день...

После вчерашнего буйства событий и движений остается только разбирать осколки и анализировать произошедшее. Наши большие надежды на то, что глава ФРС защитит несчастный доллар (который перед выступлением умудрился отметить очередной исторический минимум $1.6040), были разрушены. Бен Бернанке заявил, что риски для экономического роста и инфляции возросли, отказавшись от оценки, озвученной в июне, согласно которой угрозы экономическому развитию "несколько уменьшились". В качестве основной цели он поставил решение проблем финансового рынка, что автоматически аннулирует все ожидания по поводу повышения ставок в этом году. На этой теме, а также на фоне разочарований в отношении экономических отчетов доллар продолжил ослабление, однако неожиданная помощь пришла со стороны нефти. Американская валюта умудрилась восстановиться на резком падении цен на "черное золото". Что касается экономической картины, все выглядит довольно мрачновато. Розничные продажи США в июне выросли менее значительно, чем прогнозировалось, что является признаком того, что результаты государственного пакета стимулирования по возмещению налогов уже сошли на нет. Тем временем, укреплением страхов по поводу кризиса кредитного и финансового рынков инфляционные показатели вновь отмечают рекордные максимумы. Индекс цен производителей за июнь отметил максимальный скачок ценового давления в месячном исчислении с ноября прошлого года, а также шестое подряд укрепление. Тем не менее, объемы производства в обрабатывающей промышленности Нью-Йорка сократились не так значительно, как прогнозировалось, так как заводы получили больше заявок на новые заказы и отгрузки. На данный момент единственным положительным фактором из текущего ослабления доллара является только стимулом для иностранного спроса, который и может поддерживать на плаву обрабатывающую промышленность. Сегодня нам предстоит увидеть не менее интересный и насыщенный день, так как на повестке инфляционный отчет, промышленное производство, отчет по притокам капитала, второй день выступления Бернанке и протокол FOMC. Различное сочетание результатов этих показателей может оказать на доллар как понижательное, так и повышательное давление. Внимание стоит обратить, естественно, на инфляцию и комментарии Бернанке (может на этот раз мы услышим что-то интересное), а вот протокол прошлого заседания, вероятно, будет проигнорирован "за давностью дела", так как с тех пор мы уже пережили фактор Fannie и Freddie.

Евро вчера был на удивление настойчив, что помогло ему пробиться к новому историческому максимуму, однако на отсутствии реального фундамента подо всем этим, движение не получило продолжение и день был закончен практически на тех же уровнях, что и начат. Немецкое доверие инвесторов в июле упало до рекордного минимума, так как растущая инфляция и более высокие процентные ставки омрачают перспективы развития самой крупной экономики Европы. Центр исследований ZEW отметил, что индекс ожиданий инвесторов и аналитиков упал до -63,9 (после -52,4 в июне), что стало минимальной отметкой с момента отсчета статистики в 1991 году. Однако, учитывая, что больший интерес для рынков представляет именно фактор ставок и инфляции, то неудивительно, что показатель настроений был проигнорирован. Все внимание сегодня будет направлено на отчет Е-15. Индекс HICP Германии в июне в годовом исчислении остался на высоком значении, также как и во Франции - намного выше уровня ценовой стабильности ЕЦБ. Это увеличивает вероятность того, что инфляция в еврозоне также будет на уровне исторического максимума 4,0%.

Британская инфляция в июне ускорила темпы роста значительнее всех прогнозов, отразив максимальные уровни, по меньшей мере, за 11 лет, оказывая давление на Банк Англии в отношении ставок. Снижение стало еще менее вероятно, в то время как угроза рецессии все ближе. Потребительские цены выросли на 3,8% г/г, превысив 3%-ный государственный потолок инфляции второй месяц подряд и продемонстрировав максимальные уровни с начала отсчета статистики в 1997 году. Прогнозы экономистов составляли 3,6%. Сегодня будут опубликованы данные по рынку труда, которые имеют немаловажное значение в дальнейшем развитии экономики. Если рост безработицы продолжится, это будет оказывать дополнительное давление на итак снизившиеся темпы роста.

После того как Йена укрепилась на всеобщей слабости доллара, ей все же пришлось отдать награбленное. Опубликованные сегодня утром данные по сектору услуг отразили снижение (-0,2% против 1,9%), что не очень позитивный фактор, учитывая, что в данной отрасли занята большая часть населения страны.

рис. 1	рис.2.

рис. 3	рис.4.

рис. 5	рис.6.

рис. 7	рис.8.