22 октября 2013 Pro Finance Service
По словам аналитиков Barclays Capital, инвесторам, которые следуют краткосрочным макроэкономическим стратегиям, стоит задуматься о покупке доллар/иены и евро/фунта на этой неделе.
Вот, как в банке поясняют свой бычий настрой в отношении доллар/иены:
"Это тактический ход в ожидании данных по американскому рынку труда (наши прогнозы по этому показателю чуть выше среднерыночных ожиданий). Штаты наконец-то выбрались из своего фискального тупика, поэтому теперь внимание рынка переключится на фундаментальные данные. Гвоздем программы на этой неделе, конечно, станет сентябрьский отчет по уровню занятости, публикуемый во вторник. Мы ждем неплохих результатов в виде роста общего показателя на 200 тыс. и снижения ставки б/р до 7.2% (средний прогноз: 180 тыс. и 7.3% соответственно). Это должно оказать поддержку доллару. В числе других важных публикаций нас ждет отчет по продажам на вторичном рынке жилья в США (публикуется в понедельник, средний прогноз: 5.3 млн., прогноз Barclays: 5.29 млн.), отчет по продажам на первичном рынке жилья (публикуется во четверг, средний прогноз: 425 тыс.) и отчет о заказах на товары длительного пользования за исключением транспортного сектора (публикуется в пятницу, средний прогноз: 0.3%).
Вот, как в банке поясняют свою рекомендацию покупать евро/франк:
"Циклический прогноз по экономике Еврозоны улучшается, что в условиях общего повышенного интереса к рисковым активам способствует закрытию коротких позиций по евро/франку".
RBS: евро/доллар продолжит расти
Евро/доллар продолжит расти, благодаря притоку капитала в Еврозону, вызванному решением FOMC отложить сокращение объема QE3, считают в RBS. «Мы удерживаем среднесрочную длинную позицию по паре, в которой планируем оставаться несколько месяцев», - говорит Альберт Гало, занимающий в банке пост главы европейских исследований долгового рынка. – «К сожалению, ЕЦБ не может бороться с ФРС, а сокращение объема QE3, вероятно, произойдет не раньше марта. По нашему мнению, шансы на то, что ЕЦБ проведет новую LTRO или понизит ставки крайне низки, так как он не хочет предоставлять банковской системе бесплатный сыр. ЕЦБ не хочет, чтобы избыточная ликвидность финансировала операции «carry trade» и покупку облигаций стран, которые не решили своих проблем. Это создает предпосылки для дальнейшего роста евро/доллар».
Barclays: данные из США придадут сил доллару
Евро/доллар забуксовал вблизи тридцать седьмой фигуры, и валютные стратеги Barclays советуют делать ставку на разворот пары ниже, отмечая, что опасения участников рынка относительно спада темпов восстановления американской экономики, вероятно, будут перечеркнуты сильным отчетом по рынку труда. В банке рекомендуют покупку пут-спреда из трехмесячных опционов со страйками на$1.3680 - $1.3200, обращая внимание на то, что развитие событий в Европе не дает повода говорить о том, что тема расхождения экономических циклов относительно США утратила актуальность. В Barclays прогнозируют падение евро/доллара к $1.32 к концу года и к $1.30 к марту 2014.
BNP Paribas продолжает настаивать на преимуществе длинных позиций по доллару
Группа валютных аналитиков из BNP Paribas под руководством Стивена Сайвела, продолжает настаивать на том, что короткие позиции в парах евро/доллар и фунт/доллар выглядят предпочтительнее, поскольку рынок будет более чувствителен к позитивным сюрпризам отчета по занятости в США за сентябрь. Средний прогноз, составленный на основании опроса агентства Bloomberg, подразумевает, что американская экономика создаст 180 000 рабочих мест. По мнению BNP Paribas фактические цифры в диапазоне 160 000 и 190 000 вызовут относительно нейтральную рыночную реакцию. Однако банк продолжает настаивать на преимуществе длинных позиций по доллару в которых он остается. Постепенное улучшение экономической статистики из США и миролюбивые заявления ЕЦБ в совокупности должны возродить расхождение в монетарных политиках США и Европы в пользу американской валюты. Также группа экспертов BNP Paribas добавляет, что член управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны в своих комментариях, сделанных в Вене, подчеркнул, что дальнейшее восходящее движение в евро/долларе может выглядеть нежелательным.
Насколько хороши должны оказаться данные по занятости, чтобы доллар смог подорожать?
Как и ожидалось, торговая активность в преддверии выхода отчета по рынку труда в США за сентябрь остается на очень низком уровне. Вчера президент Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс сказал, что частичная неработоспособность правительства США в течение 16 дней может заставить ФРС отложить свои планы по выходу из стимулирующей программы. Реакция рынка оказалась весьма сдержанной, поскольку инвесторы все равно желают увидеть фактические цифры по занятости прежде, чем начать реализовывать свои предположения в конкретные торговые решения.
Рост занятости в сентябре должен очень сильно превысить прогнозные оценки, чтобы вернуть рыночные ожидания в русло сворачивания программы покупки активов в обозримом будущем. Можно предположить, что цифры на уровне 200 000 в качестве первоначальной реакции могут привести к укреплению доллара, а затем американская валюта будет продана на более выгодных уровнях. Лишь значения выше указанной цифры (>210 000) имеют потенциал сформировать более менее устойчивый рост валюты США.
«Вопрос о сворачивании программы покупки ФРС в текущем году уже убран со стола. Числа по занятости немного лучше ожиданий не смогут стимулировать рынок к массовым покупкам доллара. Риски заключаются в том, что мы можем увидеть больше негативной реакции, если данные по заработным платам будут разочаровывающими», - говорит Нориаки Мурао из Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ. «Фактические цифры должны быть ну очень и очень хорошими, чтобы изменить ожидания рынка. Пока же все складывается в пользу слабости доллара», - утверждает Антье Префки, старший валютный стратег из Commerzbank во Франкфурте
GS: после сегодняшней публикации данных по NFP фондовые рынки США продолжат расти
После сегодняшней публикации в США данных по рынку труда, независимо от того, какими они окажутся, американские фондовые индексы продолжат расти, считают в Goldman Sachs. «Инвесторы посчитают любую, даже очень сильную цифру по NFP малозначимой, так как она относится к периоду, предшествовавшему вашингтонскому театральному представлению. Если же цифра окажется слабой, то это станет лишним аргументом в пользу отсрочки сокращения объема QE3», - пишут аналитики банка
Аусси/доллар продолжает пользоваться спросом
Аусси/доллар продолжает консолидироваться в области четырехмесячных максимумов, пользуясь спросом после повышения BHP Billiton прогноза по производству железной руды в текущем году. Другим фактором, поддерживающим курс аусси, является рост спреда доходности между 2-летними государственными облигациями Австралии и США до шестимесячного максимума на фоне сокращения ожиданий того, что РБА в ближайшее время понизит ключевую ставку. «Инвесторы сомневаются в намерении ЦБ Австралии и Новой Зеландии продолжать ослабление монетарной политики, поэтому доходность бондов обеих стран растет, стимулируя спрос и на их валюты. В прошлом месяце объем австралийского экспорта железной руды в Китай достиг исторического максимума в 75 миллионов тон. Экономика Поднебесной выглядит совсем неплохо, а, значит, и Австралии беспокоиться пока не о чем», - отмечает Имре Шпейцер, рыночный стратег Westpac в Окленде. Отметим, что в настоящий момент участники рынка свопов на ставку оценивают вероятность понижения РБА ключевой ставки в текущем году всего в 20% против 46% по состоянию на конец сентября
Доллар упал после выхода отчета по занятости в США за сентябрь
Американская экономика в сентябре создала 148 000 новых рабочих мест без учета сельскохозяйственного сектора, что оказалось существенно ниже среднего прогноза экономистов (180 000). Стоит отметить, что показатель за август был пересмотрен в сторону повышения с 169 000 до 193000 рабочих мест. Если бы августовские цифры не были пересмотрены, а сентябрьские данные совпали с прогнозом, средний показатель за 2 месяца составил бы 174 500 рабочих мест. С учетом фактических данных за сентябрь и август средний показатель за 2 месяца составляет 170 500 рабочих мест. Поэтому можно сказать, что общая картина в плане тенденции создания рабочих мест не так уж и далека от ожиданий рынка. Уровень безработицы по сравнению с августом снизился на 0.1% и составил 7.2%. Экономисты ожидали, что в сентябре уровень безработицы не изменится по сравнению с предыдущим месяцем. По факту выхода отчета по занятости доллар упал по всему спектру валютного рынка. Однако с учетом августовского пересмотра занятости потенциала для дальнейшего существенного ослабления доллара может не хватить. В краткосрочной перспективе доллар имеет шансы восстановить потери за счет фиксации прибыли.
BNP Paribas: рост евро/доллара окажется ограниченным
Валютные стратеги BNP Paribas отмечают, что их короткая позиция в евро/долларе была закрыта по стоп-лоссу после публикации в США данных по рынку труда за сентябрь. «Мы считаем, что в краткосрочной перспективе доллар продолжит оставаться под давлением, особенно против высокодоходных валют», - пишут эксперты. – «Однако рост евро/доллара, вероятно, окажется ограниченным, благодаря постоянным мягким комментариям представителей ЕЦБ, которые очень чувствительны к дефляционным последствиям укрепляющегося евро. Мы думаем, что по мере приближения пары к отметке $1.40, риторика представителей ЕЦБ будет серьезно ужесточаться»
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вот, как в банке поясняют свой бычий настрой в отношении доллар/иены:
"Это тактический ход в ожидании данных по американскому рынку труда (наши прогнозы по этому показателю чуть выше среднерыночных ожиданий). Штаты наконец-то выбрались из своего фискального тупика, поэтому теперь внимание рынка переключится на фундаментальные данные. Гвоздем программы на этой неделе, конечно, станет сентябрьский отчет по уровню занятости, публикуемый во вторник. Мы ждем неплохих результатов в виде роста общего показателя на 200 тыс. и снижения ставки б/р до 7.2% (средний прогноз: 180 тыс. и 7.3% соответственно). Это должно оказать поддержку доллару. В числе других важных публикаций нас ждет отчет по продажам на вторичном рынке жилья в США (публикуется в понедельник, средний прогноз: 5.3 млн., прогноз Barclays: 5.29 млн.), отчет по продажам на первичном рынке жилья (публикуется во четверг, средний прогноз: 425 тыс.) и отчет о заказах на товары длительного пользования за исключением транспортного сектора (публикуется в пятницу, средний прогноз: 0.3%).
Вот, как в банке поясняют свою рекомендацию покупать евро/франк:
"Циклический прогноз по экономике Еврозоны улучшается, что в условиях общего повышенного интереса к рисковым активам способствует закрытию коротких позиций по евро/франку".
RBS: евро/доллар продолжит расти
Евро/доллар продолжит расти, благодаря притоку капитала в Еврозону, вызванному решением FOMC отложить сокращение объема QE3, считают в RBS. «Мы удерживаем среднесрочную длинную позицию по паре, в которой планируем оставаться несколько месяцев», - говорит Альберт Гало, занимающий в банке пост главы европейских исследований долгового рынка. – «К сожалению, ЕЦБ не может бороться с ФРС, а сокращение объема QE3, вероятно, произойдет не раньше марта. По нашему мнению, шансы на то, что ЕЦБ проведет новую LTRO или понизит ставки крайне низки, так как он не хочет предоставлять банковской системе бесплатный сыр. ЕЦБ не хочет, чтобы избыточная ликвидность финансировала операции «carry trade» и покупку облигаций стран, которые не решили своих проблем. Это создает предпосылки для дальнейшего роста евро/доллар».
Barclays: данные из США придадут сил доллару
Евро/доллар забуксовал вблизи тридцать седьмой фигуры, и валютные стратеги Barclays советуют делать ставку на разворот пары ниже, отмечая, что опасения участников рынка относительно спада темпов восстановления американской экономики, вероятно, будут перечеркнуты сильным отчетом по рынку труда. В банке рекомендуют покупку пут-спреда из трехмесячных опционов со страйками на$1.3680 - $1.3200, обращая внимание на то, что развитие событий в Европе не дает повода говорить о том, что тема расхождения экономических циклов относительно США утратила актуальность. В Barclays прогнозируют падение евро/доллара к $1.32 к концу года и к $1.30 к марту 2014.
BNP Paribas продолжает настаивать на преимуществе длинных позиций по доллару
Группа валютных аналитиков из BNP Paribas под руководством Стивена Сайвела, продолжает настаивать на том, что короткие позиции в парах евро/доллар и фунт/доллар выглядят предпочтительнее, поскольку рынок будет более чувствителен к позитивным сюрпризам отчета по занятости в США за сентябрь. Средний прогноз, составленный на основании опроса агентства Bloomberg, подразумевает, что американская экономика создаст 180 000 рабочих мест. По мнению BNP Paribas фактические цифры в диапазоне 160 000 и 190 000 вызовут относительно нейтральную рыночную реакцию. Однако банк продолжает настаивать на преимуществе длинных позиций по доллару в которых он остается. Постепенное улучшение экономической статистики из США и миролюбивые заявления ЕЦБ в совокупности должны возродить расхождение в монетарных политиках США и Европы в пользу американской валюты. Также группа экспертов BNP Paribas добавляет, что член управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны в своих комментариях, сделанных в Вене, подчеркнул, что дальнейшее восходящее движение в евро/долларе может выглядеть нежелательным.
Насколько хороши должны оказаться данные по занятости, чтобы доллар смог подорожать?
Как и ожидалось, торговая активность в преддверии выхода отчета по рынку труда в США за сентябрь остается на очень низком уровне. Вчера президент Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс сказал, что частичная неработоспособность правительства США в течение 16 дней может заставить ФРС отложить свои планы по выходу из стимулирующей программы. Реакция рынка оказалась весьма сдержанной, поскольку инвесторы все равно желают увидеть фактические цифры по занятости прежде, чем начать реализовывать свои предположения в конкретные торговые решения.
Рост занятости в сентябре должен очень сильно превысить прогнозные оценки, чтобы вернуть рыночные ожидания в русло сворачивания программы покупки активов в обозримом будущем. Можно предположить, что цифры на уровне 200 000 в качестве первоначальной реакции могут привести к укреплению доллара, а затем американская валюта будет продана на более выгодных уровнях. Лишь значения выше указанной цифры (>210 000) имеют потенциал сформировать более менее устойчивый рост валюты США.
«Вопрос о сворачивании программы покупки ФРС в текущем году уже убран со стола. Числа по занятости немного лучше ожиданий не смогут стимулировать рынок к массовым покупкам доллара. Риски заключаются в том, что мы можем увидеть больше негативной реакции, если данные по заработным платам будут разочаровывающими», - говорит Нориаки Мурао из Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ. «Фактические цифры должны быть ну очень и очень хорошими, чтобы изменить ожидания рынка. Пока же все складывается в пользу слабости доллара», - утверждает Антье Префки, старший валютный стратег из Commerzbank во Франкфурте
GS: после сегодняшней публикации данных по NFP фондовые рынки США продолжат расти
После сегодняшней публикации в США данных по рынку труда, независимо от того, какими они окажутся, американские фондовые индексы продолжат расти, считают в Goldman Sachs. «Инвесторы посчитают любую, даже очень сильную цифру по NFP малозначимой, так как она относится к периоду, предшествовавшему вашингтонскому театральному представлению. Если же цифра окажется слабой, то это станет лишним аргументом в пользу отсрочки сокращения объема QE3», - пишут аналитики банка
Аусси/доллар продолжает пользоваться спросом
Аусси/доллар продолжает консолидироваться в области четырехмесячных максимумов, пользуясь спросом после повышения BHP Billiton прогноза по производству железной руды в текущем году. Другим фактором, поддерживающим курс аусси, является рост спреда доходности между 2-летними государственными облигациями Австралии и США до шестимесячного максимума на фоне сокращения ожиданий того, что РБА в ближайшее время понизит ключевую ставку. «Инвесторы сомневаются в намерении ЦБ Австралии и Новой Зеландии продолжать ослабление монетарной политики, поэтому доходность бондов обеих стран растет, стимулируя спрос и на их валюты. В прошлом месяце объем австралийского экспорта железной руды в Китай достиг исторического максимума в 75 миллионов тон. Экономика Поднебесной выглядит совсем неплохо, а, значит, и Австралии беспокоиться пока не о чем», - отмечает Имре Шпейцер, рыночный стратег Westpac в Окленде. Отметим, что в настоящий момент участники рынка свопов на ставку оценивают вероятность понижения РБА ключевой ставки в текущем году всего в 20% против 46% по состоянию на конец сентября
Доллар упал после выхода отчета по занятости в США за сентябрь
Американская экономика в сентябре создала 148 000 новых рабочих мест без учета сельскохозяйственного сектора, что оказалось существенно ниже среднего прогноза экономистов (180 000). Стоит отметить, что показатель за август был пересмотрен в сторону повышения с 169 000 до 193000 рабочих мест. Если бы августовские цифры не были пересмотрены, а сентябрьские данные совпали с прогнозом, средний показатель за 2 месяца составил бы 174 500 рабочих мест. С учетом фактических данных за сентябрь и август средний показатель за 2 месяца составляет 170 500 рабочих мест. Поэтому можно сказать, что общая картина в плане тенденции создания рабочих мест не так уж и далека от ожиданий рынка. Уровень безработицы по сравнению с августом снизился на 0.1% и составил 7.2%. Экономисты ожидали, что в сентябре уровень безработицы не изменится по сравнению с предыдущим месяцем. По факту выхода отчета по занятости доллар упал по всему спектру валютного рынка. Однако с учетом августовского пересмотра занятости потенциала для дальнейшего существенного ослабления доллара может не хватить. В краткосрочной перспективе доллар имеет шансы восстановить потери за счет фиксации прибыли.
BNP Paribas: рост евро/доллара окажется ограниченным
Валютные стратеги BNP Paribas отмечают, что их короткая позиция в евро/долларе была закрыта по стоп-лоссу после публикации в США данных по рынку труда за сентябрь. «Мы считаем, что в краткосрочной перспективе доллар продолжит оставаться под давлением, особенно против высокодоходных валют», - пишут эксперты. – «Однако рост евро/доллара, вероятно, окажется ограниченным, благодаря постоянным мягким комментариям представителей ЕЦБ, которые очень чувствительны к дефляционным последствиям укрепляющегося евро. Мы думаем, что по мере приближения пары к отметке $1.40, риторика представителей ЕЦБ будет серьезно ужесточаться»
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter