24 октября 2013 Forex4You Глушков Сергей
Во вторник 22 октября был наконец-то опубликован долгожданный отчет по занятости населения США за сентябрь. Напомню, его публикация была задержана в связи с пресловутой «остановкой работы правительства». Отчет отразил динамику восстановления рынка труда накануне известных событий, результатом которых оказался неоплачиваемый двухнедельный отпуск сотен тысяч госслужащих.
Комментируя опубликованные цифры, отмечу, что количество созданных в сентябре новых рабочих мест оказалось существенно меньше прогноза: 148 тысяч вместо ожидавшихся 180 тысяч. Нужно ли еще раз напоминать, что этот результат и близко не дотягивает до темпа 200 тысяч рабочих мест в месяц, который многие аналитики называют в качестве показателя стабильного роста занятости населения?
Выводы напрашиваются сами собой. Сентябрьские данные по занятости оказались слабыми, октябрьские из-за пережитого бюджетного кризиса наверняка будут еще слабее. Интерес рынков теперь сконцентрируется на данных за ноябрь, которые выйдут в начале декабря. Впрочем, даже если они окажутся неплохими, вряд ли это заставит Федрезерв решиться на сокращение своей программы количественного смягчения. Руководство ФРС теперь вынуждено учитывать, что временное соглашение по бюджету истечет в середине января, а аналогичное соглашение по «потолку» госдолга – в начале февраля. К тому же в январе будет происходить передача власти в центробанке от Бена Бернанке к Джанет Йеллен. В общем, январь тоже не очень подходит для начала сворачивания QE3…
Что тогда? В феврале заседания ФРС не будет. Остается март. Именно на первый месяц весны и смещаются теперь ожидания рынка. Конечно, при условии, что конгресс к этому времени сможет придти к согласованному решению по тем вопросам, которые уже принесли Штатам столько проблем.
Даже если эти ожидания оправдаются, вряд ли Федрезерв будет стремиться полностью прекратить покупку активов к тому сроку, который неоднократно назывался раньше – середине 2014 года. Уж слишком стремительные темпы сокращения для этого потребовались бы! Как я уже писал, на мой взгляд, сроки полного выхода из QE сдвинутся на осень.
Впрочем, не будем забывать, что сентябрьский отчет по занятости принес не только плохие новости. В частности, мы узнали, что уровень безработицы в США упал до 7.2%. А ведь Бернанке планировал начать сворачивать QE заблаговременно – с тем расчетом, чтобы к моменту ее завершения безработица составляла 7.0%! Вообще безработица на уровне 7.2% – это серьезный аргумент, чтобы начать сворачивать покупки облигаций уже сейчас. И если бы американские политики не довели до «остановки работы правительства», думаю, первое сокращение QE3 состоялось бы уже в октябре. Теперь же ФРС приходится «на ходу» корректировать свои планы с оглядкой на баталии народных избранников…
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Комментируя опубликованные цифры, отмечу, что количество созданных в сентябре новых рабочих мест оказалось существенно меньше прогноза: 148 тысяч вместо ожидавшихся 180 тысяч. Нужно ли еще раз напоминать, что этот результат и близко не дотягивает до темпа 200 тысяч рабочих мест в месяц, который многие аналитики называют в качестве показателя стабильного роста занятости населения?
Выводы напрашиваются сами собой. Сентябрьские данные по занятости оказались слабыми, октябрьские из-за пережитого бюджетного кризиса наверняка будут еще слабее. Интерес рынков теперь сконцентрируется на данных за ноябрь, которые выйдут в начале декабря. Впрочем, даже если они окажутся неплохими, вряд ли это заставит Федрезерв решиться на сокращение своей программы количественного смягчения. Руководство ФРС теперь вынуждено учитывать, что временное соглашение по бюджету истечет в середине января, а аналогичное соглашение по «потолку» госдолга – в начале февраля. К тому же в январе будет происходить передача власти в центробанке от Бена Бернанке к Джанет Йеллен. В общем, январь тоже не очень подходит для начала сворачивания QE3…
Что тогда? В феврале заседания ФРС не будет. Остается март. Именно на первый месяц весны и смещаются теперь ожидания рынка. Конечно, при условии, что конгресс к этому времени сможет придти к согласованному решению по тем вопросам, которые уже принесли Штатам столько проблем.
Даже если эти ожидания оправдаются, вряд ли Федрезерв будет стремиться полностью прекратить покупку активов к тому сроку, который неоднократно назывался раньше – середине 2014 года. Уж слишком стремительные темпы сокращения для этого потребовались бы! Как я уже писал, на мой взгляд, сроки полного выхода из QE сдвинутся на осень.
Впрочем, не будем забывать, что сентябрьский отчет по занятости принес не только плохие новости. В частности, мы узнали, что уровень безработицы в США упал до 7.2%. А ведь Бернанке планировал начать сворачивать QE заблаговременно – с тем расчетом, чтобы к моменту ее завершения безработица составляла 7.0%! Вообще безработица на уровне 7.2% – это серьезный аргумент, чтобы начать сворачивать покупки облигаций уже сейчас. И если бы американские политики не довели до «остановки работы правительства», думаю, первое сокращение QE3 состоялось бы уже в октябре. Теперь же ФРС приходится «на ходу» корректировать свои планы с оглядкой на баталии народных избранников…
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter