27 октября 2013 Pro Finance Service
Аналитики Goldman Sachs уверены, что европейские валюты, в том числе британский фунт и евро, в конце года открывают перед инвесторами блестящие возможности сыграть на ожиданиях роста экономик. "Экономический рост набирает темп повсеместно, и мы рассчитываем на улучшение показателей валового внутреннего продукта во Франции, Итали и Испании к концу 2013 года. Кроме того, мы считаем, что стимулирующие финансовые условия будут способствовать росту внутреннего спроса в центральных странах и улучшению атмосферы в мировой экономике в целом на фоне роста объемов экспорта", - заявили в банке в четверг. "Процесс выздоровления европейской экономики после кризиса идет полным ходом, поэтому, вероятно, в ближайшее время нас ждут пересмотренные в сторону улучшения данные, которые также стимулируют приток капитала в регион. Процесс диверсификации валютных резевов также может способствовать усилению этой тендеции", - добавили в банке. Goldman считает, что через полгода евро можно будет купить за 1.40 долларов (текущий курс 1.3860), а курс британского фунта за шесть месяцев вырастет до 1.69. В паре со швейцарским франком евро можно будет купить за 1.28 по сравнению с текущим курсом 1.23. Американская экономика набирает обороты, но доллару это не идет на пользу: сейчас наблюдается самый мощный отток капитала из долларовых активов, зафиксированный, по меньшей мере с 1995 года.
"Если внимательнее присмотреться к направлению движения портфельных капиталов, станет ясно, что деньги текут в Европу, что вполне логично, учитывая изменение средних рыночных ожиданий по росту в Великобритании и Еврозоне в сторону повышения". Текущий счет также в глубоком профиците. Между тем, остановка работы американского правительства подорвала доверие инвесторов к доллару, как к резервной валюте, - отметили в Goldman. В 2009 году центральные банки Бразилии, России, Индии и Китая, известные также как страны БРИК, начали сокращать долю своих инвестиций в долларовые активы и диверсифицироваться в пользу евро, австралийского доллара и канадского доллара. Однако им пришлось попридержать реализацию своих планов из-за европейского кризиса. "Теперь, когда прогнозы по европейской экономике улучшаются, самое время вернуться к ним и начать продавать доллар". Политическая обстановка на континенте также разрядилась: проблемы кипрского банковского кризиса и итальянских выборов ушли на второй план, уступив место стабильности, а прогресс по важным структурным реформам, таким как создание европейского банковского союза, укрепил доверие рынка.
Goldman придерживается нейтрального прогноза по европейскому фондовому рынку на ближайшие три месяца, но благосклонен к нему в долгосрочной перспективе. "Проблем в Европе стало меньше, но и в США экономические риски снизились, а рынок в последние несколько месяцев бежал впереди паровоза, поэтому, возможно, инвесторы предпочтут взять тайм-аут". Зато перспективы на 12 месяцев выглядят очень привлекательно. "Рентабельность находится на стадии циклического спада, однако, судя по отчетам о доходах за второй квартал, ситуация стабилизировалась, наметилось улучшение. Мы ждем восстановления рентабельности и, соответственно, роста прибылей».
Citibank о спекуляциях carry
По словам Луиса Коста, стратега по рынкам развивающихся стран в Citibank, сейчас снова формируется благоприятная ситуация для спекуляций carry и, соответственно, для покупки рисковых активов. Перспектива сокращения программы покупки активов ФРС отпугивала многих инвесторов от развивающихся рынков. Но теперь можно с уверенностью говорить о том, что в ближайшие несколько месяцев - вероятно, до марта 2014 года - ничего подобного не произойдет. Кроме того, в начале года на повестку дня снова выйдет проблема долгового лимита и бюджета, что, безусловно, приведет к снижению доллара. В этой ситуации аналитик Citi рекомендует покупать рисковые валюты, в том числе и австралийский доллар, несмотря на его некоторую перекупленность. «Я думаю, это тот случай, когда прилив поднимает все лодки. Даже такие валюты, как индийская рупия получат поддержку. Эта динамика обусловлена общим рыночным настроем, и не имеет ничего общего с политикой местных Центробанков», - отметил он. С другой стороны, продолжая аналогию с приливом, следует помнить, что когда вода уходит, становится ясно, кто же плавал без купального костюма - именно так было в июне этого года. Поэтому в Citi советуют своим клиентам ограничиться тактическими краткосрочными спекуляциями carry, и всегда помнить о том, что сокращение QE никто не отменял, его просто на время отложили. И как только эта тема снова обретет популярность, рисковые активы снова выйдут из моды
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
"Если внимательнее присмотреться к направлению движения портфельных капиталов, станет ясно, что деньги текут в Европу, что вполне логично, учитывая изменение средних рыночных ожиданий по росту в Великобритании и Еврозоне в сторону повышения". Текущий счет также в глубоком профиците. Между тем, остановка работы американского правительства подорвала доверие инвесторов к доллару, как к резервной валюте, - отметили в Goldman. В 2009 году центральные банки Бразилии, России, Индии и Китая, известные также как страны БРИК, начали сокращать долю своих инвестиций в долларовые активы и диверсифицироваться в пользу евро, австралийского доллара и канадского доллара. Однако им пришлось попридержать реализацию своих планов из-за европейского кризиса. "Теперь, когда прогнозы по европейской экономике улучшаются, самое время вернуться к ним и начать продавать доллар". Политическая обстановка на континенте также разрядилась: проблемы кипрского банковского кризиса и итальянских выборов ушли на второй план, уступив место стабильности, а прогресс по важным структурным реформам, таким как создание европейского банковского союза, укрепил доверие рынка.
Goldman придерживается нейтрального прогноза по европейскому фондовому рынку на ближайшие три месяца, но благосклонен к нему в долгосрочной перспективе. "Проблем в Европе стало меньше, но и в США экономические риски снизились, а рынок в последние несколько месяцев бежал впереди паровоза, поэтому, возможно, инвесторы предпочтут взять тайм-аут". Зато перспективы на 12 месяцев выглядят очень привлекательно. "Рентабельность находится на стадии циклического спада, однако, судя по отчетам о доходах за второй квартал, ситуация стабилизировалась, наметилось улучшение. Мы ждем восстановления рентабельности и, соответственно, роста прибылей».
Citibank о спекуляциях carry
По словам Луиса Коста, стратега по рынкам развивающихся стран в Citibank, сейчас снова формируется благоприятная ситуация для спекуляций carry и, соответственно, для покупки рисковых активов. Перспектива сокращения программы покупки активов ФРС отпугивала многих инвесторов от развивающихся рынков. Но теперь можно с уверенностью говорить о том, что в ближайшие несколько месяцев - вероятно, до марта 2014 года - ничего подобного не произойдет. Кроме того, в начале года на повестку дня снова выйдет проблема долгового лимита и бюджета, что, безусловно, приведет к снижению доллара. В этой ситуации аналитик Citi рекомендует покупать рисковые валюты, в том числе и австралийский доллар, несмотря на его некоторую перекупленность. «Я думаю, это тот случай, когда прилив поднимает все лодки. Даже такие валюты, как индийская рупия получат поддержку. Эта динамика обусловлена общим рыночным настроем, и не имеет ничего общего с политикой местных Центробанков», - отметил он. С другой стороны, продолжая аналогию с приливом, следует помнить, что когда вода уходит, становится ясно, кто же плавал без купального костюма - именно так было в июне этого года. Поэтому в Citi советуют своим клиентам ограничиться тактическими краткосрочными спекуляциями carry, и всегда помнить о том, что сокращение QE никто не отменял, его просто на время отложили. И как только эта тема снова обретет популярность, рисковые активы снова выйдут из моды
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter