27 ноября 2013 БКС Экспресс Карпунин Василий
Несмотря на отскок наверх на рынке нефти, российские индексы не показали внятной динамики во время торгов во вторник. Более того, к концу дня российский рынок заметно просел, падение коснулось всех отраслей, основные «фишки» теряют от 1% до 2% в среднем. Положительное открытие торгов в США не оказало весомой поддержки.
В ДЕТАЛЯХ:
Позитивные факторы:
1. Цены на нефть растут на неопределенности относительно возвращения Ирана на мировую арену
2. Рубль дешевеет против доллара и евро
3. Позитивная статистика с рынка жилья США
Негативные факторы:
1. Фондовая Азия закрылась преимущественно в минус
2. Европейские и американские индексы торгуются без явного оптимизма
НА РЫНКАХ:
Позитивные ожидания после отскока на рынке нефти не оправдались сегодня, индексы ММВБ и РТС теряют по итогам вторника порядка 1.2%. Судя по всему, локальная радость нефтяных трейдеров, с воодушевлением воспринявших новость об «отсрочке» возвращения иранской нефти на мировой рынок, не оказала должного впечатления на участников российского фондового рынка, решивших поставить факт «примирительного поведения Тегерана» в ряд среднесрочных факторов давления на котировки нефти и нефтезависимых бумаг отечественного фондового рынка.
Фондовая Азия сегодня закрылась в минусе, европейские индексы также торгуются с понижением. Очевидно, без осязаемых идей инвесторы решили не впадать в эйфорию в зоне локальных и глобальных максимумов в преддверии ухода американцев на затяжные выходные (чт. День Благодарения, пт. укороченная сессия).
В фокусе рынка сегодня была статистика с рынка жилья США, который порадовал рекордным за последние 5 лет отчетом по разрешенным новым стройкам (за октябрь). Открытие торгов в США прошло с повышением, однако ростом это назвать сложно, лишь минутная реакция на фундаментальный позитив.
Таким образом, не увидев внятных идеи, российские индексы ушли в минус к концу дня, индексы ММВБ так и не смог закрепиться выше психологической отметки 1500 пунктов. Индекс РТС стремительно снижается к локальной поддержке на уровне 1410 пунктов, еще день подобного падения и тест «линии шеи» состоиться.
Корпоративные события
Падение российского фондовго рынка сегодня прошло широким фронтом, основные отрасли закрывают день с солидным убытком. Среди наиболее ликвидных бумаг рынка выделить можно Газпром (-3.1%), Сбербанк (-2.2%), Роснефть (-1.6%), Ростелеком (-3.2%), РусГидро (-1.9%). Лучше остальных день закончился для бумаг Лукойла, символические -0.4% стали возможными в день публикации квартальной и 9-ти месячной отчетности по US GAAP.
После прошедшей встречи Медведева с представителями металлургического сектора, акции основных представителей отрасли отторговались сегодня чуть лучше рынка: ГМКНорникель (+0.7%), НЛМК (-0.9%), СевСталь (-1.2%).
Ожидаемо лучше рынка заканчивается день и для потребительского сектора: Аптеки36и6 (+7.2%), М.Видео (+4.8%), ДИКСИ (+1.2%). Сезон рождественских и новогодних праздников традиционно с оптимизмом ожидается рынком.
На фоне спекуляций относительно возможной продажи Сулейманом Керимовым доли в ПИКе, бумаги компании растут больше чем на 2% по итогам дня.
Итоги торгов 26.11:
Индекс ММВБ понизился на 1,20% до 1484,37п.
Индекс РТС понизился на 1,19% до 1416,43п.
Во вторник на российском рынке акций мы наблюдали преимущественно отрицательную динамику. Индекс ММВБ после очередной неудачной попытки выхода за пределы локального нисходящего канала вновь покатился и вниз и успел провалиться ниже 1490п. Складывается ощущение, что в данный момент мы наблюдаем за эпохой декаданса на нашем рынке, ведь все начинания покупателей в последние недели заканчиваются безрезультатно.
Также нельзя не отметить тот факт, что на фоне поступательных распродаж объемы торгов во вторник оказались максимальными с сентября этого года. Подобный расклад не вызывает особого оптимизма по поводу дальнейших перспектив стремительного восстановления к фазе роста.
В то же время отметим, что распродажа на РФР не носит формат массового выхода из всех подряд активов. Наоборот, на рынке остаются достаточно сильные бумаги, представляющие интерес для инвесторов. В частности среди тех акций, которые не захотели вчера падать, в первую очередь выделим ВТБ (+0,58%), Транснефть ап (+1,20%) и Норникель (+0,77%). Эти бумаги вновь продемонстрировали опережающую динамику, которая для них характерна в последнее время. Среди более-менее ликвидных инструментов лучше рынка также выглядели ранее заметно скорректировавшиеся акции МТС (+1,29%). Если говорить о выборе конкретных бумаг для покупок, то, на мой взгляд, в текущей ситуации в первую очередь стоит обращать внимание как раз именно на те акции, которые показывали динамику лучше рынка в последнее время, а не искать наиболее просевшие активы. И здесь дело не в потенциале роста, а в основном в снижении риска, который инвестор берет на себя при покупке. В пределах широкодиапазонного боковика гораздо выгоднее отдавать предпочтение тем инструментам, которые находятся в фазе роста (выглядели лучше рынка), так как при консолидации на рынке в целом в них меньший риск существенной просадки.
Что касается аутсайдеров, то, помимо серьезно упавших гигантов Газпрома (-3,14%) и Сбербанка (-2,17%), все стабильно - энергетика опять всех «радует», подтверждая вышеописанное мнение о спекулятивной непривлекательности дешевых активов в рамках боковика.
Этот сектор снова обновил свои многолетние минимумы. Индекс Micex Power продолжает стремительно спускаться к минимумам 2008 года. Наибольшие потери понесли акции Интер РАО (-7,65%), которые не пользовались спросом на фоне исключения из индекса MSCI Russia.
Если темпы распродаж в электроэнергетике продолжатся, то потери по итогам 2013 года могут приблизиться уже к 50%. Среди всех отраслей на российском фондовом рынке это конечно же самый худший результат в этом году. Второе место среди самых слабых секторов занимают сейчас металлурги, которые потеряли около 26%.
На Западе ситуация остается стабильной. Несмотря на незначительное снижение основных индексов развитых стран, в целом же они по-прежнему болтаются в районе своих максимумов. Большой негатив от назревающего начала сдувания пузыря ожидается чуть попозже.
На рынке нефти стоимость январских фьючерсов на Brent находится в районе $111. Ускорение роста (с целью обновления летних максимумов на $117) может произойти в случае подъема выше $112.
Возвращаясь к российскому рынку, отметим, что при всей поддержке со стороны внешних факторов покупатели на российском рынке пока так и не могут перехватить инициативу. Все попытки роста оказываются безрезультатными, что в итоге привело нас вчера к тому, что индекс ММВБ обновил локальный минимум и пошел погружаться ниже 1490п. В случае небольшого ухудшения внешнего фона возврата выше популярного уровня 1500 ждать не приходится. В данный момент ключевая зона поддержки расположена в районе 1450-1460. В этой же области сейчас проходит нижняя граница всего up-тренда, в пределах которого мы растем с начала лета. Если отвечать на вопрос «Что сейчас делать?», то абстрагируясь от отдельных интересных спекулятивных идей, по рынку в целом логичнее всего посоветовать занять выжидательную позицию. Индекс ММВБ находится на пограничной территории, и однозначного сигнала наполнять/распродавать среднесрочный портфель сейчас не поступает. В ближайшей перспективе мы можем, как сломать тренд и уйти ниже 1450, так и собраться с силами и устремиться к максимумам года. Для разрешения этой ситуации обозначим реперные точки на 1450-1460 (сценарий снижения) и 1510-1515 (сценарий роста).
Внешний фон на данный момент складывается смешанный. Американские площадки после нашего закрытия во вторник несущественно отскочили. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправлено и не показывают единой динамики. Фьючерс на S&P500 с утра находится около нуля, фьючерс на Brent поднимается на 0,06%. С учетом результатов вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ пройдет совсем рядом с уровнем закрытия вторника.
Сегодня ожидается следующая макростатистика:
11:45 мск - Франция - Индикатор потребительской уверенности - ноябрь Прогноз: 85 Предыдущее значение: 85
13:00 мск - Германия - Индекс потребительского доверия Gfk - декабрь Прогноз: 7,1 Предыдущее значение: 7
13:30 мск - Великобритания - Вторая оценка ВВП, к/к - 3 квартал Прогноз: 0,8% Предыдущее значение: 0,8%
13:30 мск - Великобритания - Вторая оценка ВВП, г/г - 3 квартал Прогноз: 1,5% Предыдущее значение: 1,5%
15:00 мск - Великобритания - Индекс розничных продаж от CBI - ноябрь Прогноз: 8 Предыдущее значение: 2
16:00 мск - США - Индекс запросов на ипотечное кредитование - на 22 ноября Прогноз: N/A Предыдущее значение: 451,1
17:30 мск - США - Заказы на товары длительного пользования, м/м - октябрь Прогноз: -1,9% Предыдущее значение: 3,8%
17:30 мск - США - Заказы на товары длительного пользования без учета транспорта - октябрь Прогноз: 0,5% Предыдущее значение: -0,2%
17:30 мск - США - Число обращений за получением пособий по безработице, тыс. - на 22 ноября Прогноз: 330 Предыдущее значение: 323
17:30 мск - США - Индекс деловой активности в производственном секторе Среднего Запада - октябрь Прогноз: N/A Предыдущее значение: 96,7
17:30 мск - США - Индекс национальной деловой активности ФРБ Чикаго - октябрь Прогноз: N/A Предыдущее значение: 0,14
18:00 мск - Еврозона - Пресс-конференция вице-президента ЕЦБ Витора Констанцио в сопровождение публикации полугодового обзора ЕЦБ по финансовой стабильности
18:45 мск - США - Индекс PMI Чикаго - ноябрь Прогноз: 60 Предыдущее значение: 65,9
18:55 мск - США - Индекс потребительского доверия от Университета Мичигана - ноябрь Прогноз: 73,5 Предыдущее значение: 72
18:45 мск - США - Инфляционные ожидания от Университета Мичигана - ноябрь Прогноз: N/A Предыдущее значение: 3,1
19:00 мск - США - Индекс опережающих индикаторов - октябрь Прогноз: 0% Предыдущее значение: 0,7%
19:00 мск - США - Еженедельный отчет EIA по запасам нефти, млн. бар. - на 22 ноября Прогноз: 0,6 Предыдущее значение: 0,4
22:00 мск - США - Аукцион по продаже 7-летних облигаций на сумму $29 млрд.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В ДЕТАЛЯХ:
Позитивные факторы:
1. Цены на нефть растут на неопределенности относительно возвращения Ирана на мировую арену
2. Рубль дешевеет против доллара и евро
3. Позитивная статистика с рынка жилья США
Негативные факторы:
1. Фондовая Азия закрылась преимущественно в минус
2. Европейские и американские индексы торгуются без явного оптимизма
НА РЫНКАХ:
Позитивные ожидания после отскока на рынке нефти не оправдались сегодня, индексы ММВБ и РТС теряют по итогам вторника порядка 1.2%. Судя по всему, локальная радость нефтяных трейдеров, с воодушевлением воспринявших новость об «отсрочке» возвращения иранской нефти на мировой рынок, не оказала должного впечатления на участников российского фондового рынка, решивших поставить факт «примирительного поведения Тегерана» в ряд среднесрочных факторов давления на котировки нефти и нефтезависимых бумаг отечественного фондового рынка.
Фондовая Азия сегодня закрылась в минусе, европейские индексы также торгуются с понижением. Очевидно, без осязаемых идей инвесторы решили не впадать в эйфорию в зоне локальных и глобальных максимумов в преддверии ухода американцев на затяжные выходные (чт. День Благодарения, пт. укороченная сессия).
В фокусе рынка сегодня была статистика с рынка жилья США, который порадовал рекордным за последние 5 лет отчетом по разрешенным новым стройкам (за октябрь). Открытие торгов в США прошло с повышением, однако ростом это назвать сложно, лишь минутная реакция на фундаментальный позитив.
Таким образом, не увидев внятных идеи, российские индексы ушли в минус к концу дня, индексы ММВБ так и не смог закрепиться выше психологической отметки 1500 пунктов. Индекс РТС стремительно снижается к локальной поддержке на уровне 1410 пунктов, еще день подобного падения и тест «линии шеи» состоиться.
Корпоративные события
Падение российского фондовго рынка сегодня прошло широким фронтом, основные отрасли закрывают день с солидным убытком. Среди наиболее ликвидных бумаг рынка выделить можно Газпром (-3.1%), Сбербанк (-2.2%), Роснефть (-1.6%), Ростелеком (-3.2%), РусГидро (-1.9%). Лучше остальных день закончился для бумаг Лукойла, символические -0.4% стали возможными в день публикации квартальной и 9-ти месячной отчетности по US GAAP.
После прошедшей встречи Медведева с представителями металлургического сектора, акции основных представителей отрасли отторговались сегодня чуть лучше рынка: ГМКНорникель (+0.7%), НЛМК (-0.9%), СевСталь (-1.2%).
Ожидаемо лучше рынка заканчивается день и для потребительского сектора: Аптеки36и6 (+7.2%), М.Видео (+4.8%), ДИКСИ (+1.2%). Сезон рождественских и новогодних праздников традиционно с оптимизмом ожидается рынком.
На фоне спекуляций относительно возможной продажи Сулейманом Керимовым доли в ПИКе, бумаги компании растут больше чем на 2% по итогам дня.
Итоги торгов 26.11:
Индекс ММВБ понизился на 1,20% до 1484,37п.
Индекс РТС понизился на 1,19% до 1416,43п.
Во вторник на российском рынке акций мы наблюдали преимущественно отрицательную динамику. Индекс ММВБ после очередной неудачной попытки выхода за пределы локального нисходящего канала вновь покатился и вниз и успел провалиться ниже 1490п. Складывается ощущение, что в данный момент мы наблюдаем за эпохой декаданса на нашем рынке, ведь все начинания покупателей в последние недели заканчиваются безрезультатно.
Также нельзя не отметить тот факт, что на фоне поступательных распродаж объемы торгов во вторник оказались максимальными с сентября этого года. Подобный расклад не вызывает особого оптимизма по поводу дальнейших перспектив стремительного восстановления к фазе роста.
В то же время отметим, что распродажа на РФР не носит формат массового выхода из всех подряд активов. Наоборот, на рынке остаются достаточно сильные бумаги, представляющие интерес для инвесторов. В частности среди тех акций, которые не захотели вчера падать, в первую очередь выделим ВТБ (+0,58%), Транснефть ап (+1,20%) и Норникель (+0,77%). Эти бумаги вновь продемонстрировали опережающую динамику, которая для них характерна в последнее время. Среди более-менее ликвидных инструментов лучше рынка также выглядели ранее заметно скорректировавшиеся акции МТС (+1,29%). Если говорить о выборе конкретных бумаг для покупок, то, на мой взгляд, в текущей ситуации в первую очередь стоит обращать внимание как раз именно на те акции, которые показывали динамику лучше рынка в последнее время, а не искать наиболее просевшие активы. И здесь дело не в потенциале роста, а в основном в снижении риска, который инвестор берет на себя при покупке. В пределах широкодиапазонного боковика гораздо выгоднее отдавать предпочтение тем инструментам, которые находятся в фазе роста (выглядели лучше рынка), так как при консолидации на рынке в целом в них меньший риск существенной просадки.
Что касается аутсайдеров, то, помимо серьезно упавших гигантов Газпрома (-3,14%) и Сбербанка (-2,17%), все стабильно - энергетика опять всех «радует», подтверждая вышеописанное мнение о спекулятивной непривлекательности дешевых активов в рамках боковика.
Этот сектор снова обновил свои многолетние минимумы. Индекс Micex Power продолжает стремительно спускаться к минимумам 2008 года. Наибольшие потери понесли акции Интер РАО (-7,65%), которые не пользовались спросом на фоне исключения из индекса MSCI Russia.
Если темпы распродаж в электроэнергетике продолжатся, то потери по итогам 2013 года могут приблизиться уже к 50%. Среди всех отраслей на российском фондовом рынке это конечно же самый худший результат в этом году. Второе место среди самых слабых секторов занимают сейчас металлурги, которые потеряли около 26%.
На Западе ситуация остается стабильной. Несмотря на незначительное снижение основных индексов развитых стран, в целом же они по-прежнему болтаются в районе своих максимумов. Большой негатив от назревающего начала сдувания пузыря ожидается чуть попозже.
На рынке нефти стоимость январских фьючерсов на Brent находится в районе $111. Ускорение роста (с целью обновления летних максимумов на $117) может произойти в случае подъема выше $112.
Возвращаясь к российскому рынку, отметим, что при всей поддержке со стороны внешних факторов покупатели на российском рынке пока так и не могут перехватить инициативу. Все попытки роста оказываются безрезультатными, что в итоге привело нас вчера к тому, что индекс ММВБ обновил локальный минимум и пошел погружаться ниже 1490п. В случае небольшого ухудшения внешнего фона возврата выше популярного уровня 1500 ждать не приходится. В данный момент ключевая зона поддержки расположена в районе 1450-1460. В этой же области сейчас проходит нижняя граница всего up-тренда, в пределах которого мы растем с начала лета. Если отвечать на вопрос «Что сейчас делать?», то абстрагируясь от отдельных интересных спекулятивных идей, по рынку в целом логичнее всего посоветовать занять выжидательную позицию. Индекс ММВБ находится на пограничной территории, и однозначного сигнала наполнять/распродавать среднесрочный портфель сейчас не поступает. В ближайшей перспективе мы можем, как сломать тренд и уйти ниже 1450, так и собраться с силами и устремиться к максимумам года. Для разрешения этой ситуации обозначим реперные точки на 1450-1460 (сценарий снижения) и 1510-1515 (сценарий роста).
Внешний фон на данный момент складывается смешанный. Американские площадки после нашего закрытия во вторник несущественно отскочили. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправлено и не показывают единой динамики. Фьючерс на S&P500 с утра находится около нуля, фьючерс на Brent поднимается на 0,06%. С учетом результатов вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ пройдет совсем рядом с уровнем закрытия вторника.
Сегодня ожидается следующая макростатистика:
11:45 мск - Франция - Индикатор потребительской уверенности - ноябрь Прогноз: 85 Предыдущее значение: 85
13:00 мск - Германия - Индекс потребительского доверия Gfk - декабрь Прогноз: 7,1 Предыдущее значение: 7
13:30 мск - Великобритания - Вторая оценка ВВП, к/к - 3 квартал Прогноз: 0,8% Предыдущее значение: 0,8%
13:30 мск - Великобритания - Вторая оценка ВВП, г/г - 3 квартал Прогноз: 1,5% Предыдущее значение: 1,5%
15:00 мск - Великобритания - Индекс розничных продаж от CBI - ноябрь Прогноз: 8 Предыдущее значение: 2
16:00 мск - США - Индекс запросов на ипотечное кредитование - на 22 ноября Прогноз: N/A Предыдущее значение: 451,1
17:30 мск - США - Заказы на товары длительного пользования, м/м - октябрь Прогноз: -1,9% Предыдущее значение: 3,8%
17:30 мск - США - Заказы на товары длительного пользования без учета транспорта - октябрь Прогноз: 0,5% Предыдущее значение: -0,2%
17:30 мск - США - Число обращений за получением пособий по безработице, тыс. - на 22 ноября Прогноз: 330 Предыдущее значение: 323
17:30 мск - США - Индекс деловой активности в производственном секторе Среднего Запада - октябрь Прогноз: N/A Предыдущее значение: 96,7
17:30 мск - США - Индекс национальной деловой активности ФРБ Чикаго - октябрь Прогноз: N/A Предыдущее значение: 0,14
18:00 мск - Еврозона - Пресс-конференция вице-президента ЕЦБ Витора Констанцио в сопровождение публикации полугодового обзора ЕЦБ по финансовой стабильности
18:45 мск - США - Индекс PMI Чикаго - ноябрь Прогноз: 60 Предыдущее значение: 65,9
18:55 мск - США - Индекс потребительского доверия от Университета Мичигана - ноябрь Прогноз: 73,5 Предыдущее значение: 72
18:45 мск - США - Инфляционные ожидания от Университета Мичигана - ноябрь Прогноз: N/A Предыдущее значение: 3,1
19:00 мск - США - Индекс опережающих индикаторов - октябрь Прогноз: 0% Предыдущее значение: 0,7%
19:00 мск - США - Еженедельный отчет EIA по запасам нефти, млн. бар. - на 22 ноября Прогноз: 0,6 Предыдущее значение: 0,4
22:00 мск - США - Аукцион по продаже 7-летних облигаций на сумму $29 млрд.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter