Сбербанк 27 ноября отчитался по МСФО по итогам девяти месяцев текущего года. На показателях группы благоприятно сказалось приобретение Denizbank. Из негативных моментов стоит отметить увеличение расходов на создание резервов под обесценение кредитного портфеля. Чистая прибыль Сбербанка превысила показатели аналогичного периода прошлого года на 2,1%.
Процентный доход Сбера увеличился на 32% г/г. В то же время рост процентных расходов оказался более существенным и достиг 46,7%. Это обусловлено повышением объема средств населения с начала года на 8,7%, или на 609 млрд руб. Однако рост процентных расходов происходит несмотря на снижение ставок по депозитам в целом на рынке. С начала года ставки десяти банков, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, снизились с 10% до 8,37%.
Сбербанк указывает на то, что рост обусловлен, в том числе, пополнением вкладов прошлых периодов, ставки по которым превышают текущие. Тенденция к снижению ставок, характерная и для крупнейшего отечественного банка, может продолжиться не только благодаря макроэкономическим условиям, но и ввиду того, что в связи с последними событиями в секторе вкладчики склонны переводить свои сбережения в более крупные банки, ориентируясь в первую очередь на их надежность и известность, а не на уровень ставок.
Источники: данные Сбербанка.
Объем активов банка по состоянию на 1 октября 2013 года составил 16,6 трлн руб., увеличившись с начала года на 10,5%. Эта динамика обусловлена ростом кредитного портфеля до вычета резерва под обесценение на 11,8%. При этом розничный кредитный портфель вполне ожидаемо демонстрировал более высокие темпы роста: его объем повысился на 21%, до 3,4 трлн руб. Интересно отметить, что темпы жилищного кредитования физических лиц повысились на 23,4%, автокредитования ― на 19,2% и потребительского кредитования ― на 19,4%. Высокие темпы роста жилищного кредитования ― положительный фактор, проявившийся на фоне замедления в сегменте потребительского кредитования и ужесточения требований к необеспеченному кредитованию физических лиц.
Если говорить о направлениях кредитования, то следует отметить увеличение концентрации кредитов физических лиц с 25,6% до 27,7%, в сфере услуг ― с 17,7% до 18,3%, а также ее уменьшение в торговле с 11,8 до 11%, в пищевой промышленности и сельском хозяйстве ― с 7,8% до 7,2%. Ввиду высоких темпов роста розничного кредитного портфеля прослеживается тенденция к увеличению доли займов физическим лицам.
Чистые расходы от создания резервов под обесценение кредитного портфеля с января по сентябрь достигли 106,8 млрд руб. против 10,6 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Доля кредитов с просроченными платежами по основному долгу или процентам более чем на 90 дней в общем кредитном портфеле оказалась равна 3,3%, незначительно увеличившись с 3,2% на начало 2013 года. В абсолютном объеме сумма неработающих кредитов выросла на 59,9 млрд руб., или на 17,06%. Соответственно, темп повышения данного показателя превысил темп роста кредитования (11,8%). Это негативная тенденция, хотя доля неработающих кредитов по-прежнему не столь велика. Следует проследить, удастся ли сломить данную тенденцию по итогам года.
Без учета создания резерва под обесценение кредитного портфеля темпы роста операционных доходов Сбера превысили темпы роста операционных расходов. Данные показатели повысились 22,5% и 17,2% г/г соответственно. В свою очередь, это привело к улучшению показателя отношения операционных расходов к доходам, который к 1 октября оказался равен 44,8% против 46,8% по итогам девяти месяцев 2012 года. Повышение операционных расходов было в основном обусловлено покупкой Denizbank, а эта сделка положительно повлияла на увеличение процентного и комиссионного дохода.
Расходы на содержание персонала группы увеличились на 13,4%, до 201 млрд руб., притом что численность сотрудников выросла на 4,3%, достигнув 298,2 тыс. При этом согласно ежеквартальному отчету только в российском подразделении Сбербанка работают 244 тыс. человек. Соответственно, более 50 тыс. сотрудников представляют дочерние компании, в том числе международные отделения Сбербанка. С учетом развития группы расходы на персонал продолжат расти. При этом новая пятилетняя стратегия банка предполагает сокращение штатов в российском сегменте бизнеса.
При этом потенциал роста в розничном кредитовании и в кредитовании малого и среднего бизнеса поможет Сбербанку ускорить темпы увеличения активов.
Источник: данные отчетности по МСФО группы Сбербанка.
Текущие финансовые показатели Сбербанка позволяют рассчитывать, что чистая прибыль по итогам 2013-го превысит результат прошлого года (347,9 млрд руб.), достигнув 370 млрд руб. Поддержку группе окажут предновогодний рост объема вкладов населения и увеличение кредитной активности физических лиц в декабре. Более того, текущая ситуация, когда доверие клиентов к некоторым представителям сектора было подорвано из-за отзыва лицензий ряда банков, позиции Сбера могут укрепиться. Я ожидаю усиления притока средств клиентов в крупнейший банк страны в ноябре-декабре.
Целевая цена по бумагам Сбербанка ― 111,95 руб. Рекомендация ― «держать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Процентный доход Сбера увеличился на 32% г/г. В то же время рост процентных расходов оказался более существенным и достиг 46,7%. Это обусловлено повышением объема средств населения с начала года на 8,7%, или на 609 млрд руб. Однако рост процентных расходов происходит несмотря на снижение ставок по депозитам в целом на рынке. С начала года ставки десяти банков, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, снизились с 10% до 8,37%.
Сбербанк указывает на то, что рост обусловлен, в том числе, пополнением вкладов прошлых периодов, ставки по которым превышают текущие. Тенденция к снижению ставок, характерная и для крупнейшего отечественного банка, может продолжиться не только благодаря макроэкономическим условиям, но и ввиду того, что в связи с последними событиями в секторе вкладчики склонны переводить свои сбережения в более крупные банки, ориентируясь в первую очередь на их надежность и известность, а не на уровень ставок.
Источники: данные Сбербанка.
Объем активов банка по состоянию на 1 октября 2013 года составил 16,6 трлн руб., увеличившись с начала года на 10,5%. Эта динамика обусловлена ростом кредитного портфеля до вычета резерва под обесценение на 11,8%. При этом розничный кредитный портфель вполне ожидаемо демонстрировал более высокие темпы роста: его объем повысился на 21%, до 3,4 трлн руб. Интересно отметить, что темпы жилищного кредитования физических лиц повысились на 23,4%, автокредитования ― на 19,2% и потребительского кредитования ― на 19,4%. Высокие темпы роста жилищного кредитования ― положительный фактор, проявившийся на фоне замедления в сегменте потребительского кредитования и ужесточения требований к необеспеченному кредитованию физических лиц.
Если говорить о направлениях кредитования, то следует отметить увеличение концентрации кредитов физических лиц с 25,6% до 27,7%, в сфере услуг ― с 17,7% до 18,3%, а также ее уменьшение в торговле с 11,8 до 11%, в пищевой промышленности и сельском хозяйстве ― с 7,8% до 7,2%. Ввиду высоких темпов роста розничного кредитного портфеля прослеживается тенденция к увеличению доли займов физическим лицам.
Чистые расходы от создания резервов под обесценение кредитного портфеля с января по сентябрь достигли 106,8 млрд руб. против 10,6 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Доля кредитов с просроченными платежами по основному долгу или процентам более чем на 90 дней в общем кредитном портфеле оказалась равна 3,3%, незначительно увеличившись с 3,2% на начало 2013 года. В абсолютном объеме сумма неработающих кредитов выросла на 59,9 млрд руб., или на 17,06%. Соответственно, темп повышения данного показателя превысил темп роста кредитования (11,8%). Это негативная тенденция, хотя доля неработающих кредитов по-прежнему не столь велика. Следует проследить, удастся ли сломить данную тенденцию по итогам года.
Без учета создания резерва под обесценение кредитного портфеля темпы роста операционных доходов Сбера превысили темпы роста операционных расходов. Данные показатели повысились 22,5% и 17,2% г/г соответственно. В свою очередь, это привело к улучшению показателя отношения операционных расходов к доходам, который к 1 октября оказался равен 44,8% против 46,8% по итогам девяти месяцев 2012 года. Повышение операционных расходов было в основном обусловлено покупкой Denizbank, а эта сделка положительно повлияла на увеличение процентного и комиссионного дохода.
Расходы на содержание персонала группы увеличились на 13,4%, до 201 млрд руб., притом что численность сотрудников выросла на 4,3%, достигнув 298,2 тыс. При этом согласно ежеквартальному отчету только в российском подразделении Сбербанка работают 244 тыс. человек. Соответственно, более 50 тыс. сотрудников представляют дочерние компании, в том числе международные отделения Сбербанка. С учетом развития группы расходы на персонал продолжат расти. При этом новая пятилетняя стратегия банка предполагает сокращение штатов в российском сегменте бизнеса.
При этом потенциал роста в розничном кредитовании и в кредитовании малого и среднего бизнеса поможет Сбербанку ускорить темпы увеличения активов.
Источник: данные отчетности по МСФО группы Сбербанка.
Текущие финансовые показатели Сбербанка позволяют рассчитывать, что чистая прибыль по итогам 2013-го превысит результат прошлого года (347,9 млрд руб.), достигнув 370 млрд руб. Поддержку группе окажут предновогодний рост объема вкладов населения и увеличение кредитной активности физических лиц в декабре. Более того, текущая ситуация, когда доверие клиентов к некоторым представителям сектора было подорвано из-за отзыва лицензий ряда банков, позиции Сбера могут укрепиться. Я ожидаю усиления притока средств клиентов в крупнейший банк страны в ноябре-декабре.
Целевая цена по бумагам Сбербанка ― 111,95 руб. Рекомендация ― «держать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter