21 июля 2008 Финмаркет
Нефть снова пытается подняться в цене. В самом конце прошлой недели, вечером 18 июля, котировки фьючерсов WTI на NYMEX опускались до $128,5 за баррель (минимум с 6 июня) - а в понедельник после полудня эти фьючерсы закрепляются выше $131 за баррель; около 16:00 мск цены барреля перешагнули уровень $132.
Главной причиной волны роста эксперты называют ураган в Мексиканском заливе: стихия может сорвать поставки нефти из этого региона, который обеспечивает сырьем более четверти нефтепереработки в США.
Вспомним, что атлантическая стихия была главной причиной взлета цен на нефть в 2004 и 2005 годах - во всяком случае, если судить по "горячим" комментариям экспертов того времени. Тогда два года подряд ураган за ураганом проходили вблизи южных американских штатов, а пик ураганной активности пришелся на конец лета и начало осени 2005 года, когда "Катрина" и "Рита" нанесли огромный ущерб. Тогда, после "Катрины", единственный раз за всю историю существования американских стратегических нефтяных резервов эти резервы были использованы: не потому, что цены нефти поднялись как-то особенно высоко (хотя - поднялись, именно тогда был впервые достигнут уровень $70 за баррель), а потому, что надо было обеспечить рынок товаром, не допустить дефицита.
С того момента два года были относительно спокойными - но нефть, как выяснилось, и не подумала снижаться: эксперты, лишенные возможности ссылаться на погоду, главными факторами роста стали называть Иран (угроза противостояния не сходит с повестки дня несколько лет), а затем - и кризис американского доллара.
Впрочем, ответа на вопрос о том, насколько эластичным по цене является спрос на нефть (этот спрос обеспечивают не только США, но и Европа, Китай, Индия и много других стран), пока никто из экспертов не дает. Но, быть может, скоро экономисты смогут построить свои модели: ведь уже нынешние цены вызывают заметное сокращение спроса. Так, в Китае потребление нефти в первом полугодии выросло всего на 4,7% (год назад этот показатель поднялся на 7,1%). Международное энергетическое агентство (IEA) вдвое понизило свой прогноз прироста потребления в 2008 году (с 2,11 млн до 1,03 млн баррелей в сутки.
Ведущие мировые инвестбанки также пересматривают свои прогнозы в отрицательную сторону (в частности, Lehman Brothers). Что любопытно, происходит это снижение прогнозов на фоне повышения прогнозов темпа роста мировой экономики от МВФ: фонд в минувшую среду опубликовал дополнение к апрельскому докладу о перспективах глобальной экономики (World Economic Outlook) и пересмотрел ряд ключевых показателей, в том числе улучшил прогноз роста мировой экономики в 2008 году с 3,7% до 4,1%.
Отметим, что в значительной степени рост цен на нефть определял и дешевый кредит: хедж-фонды могли покупать нефтяные фьючерсы, используя сравнительно дешевые заемные ресурсы. Сейчас условия привлечения кредитов становятся все более жесткими: хоть и снизила Федеральная резервная система США процентные ставки, но заемщикам все труднее привлечь кредит. Это, возможно, означает, что спекулятивное давление покупателей на нефтяные котировки может ослабеть.
Таким образом, одни факторы, обеспечивающие подъем нефтяных цен, отступают, но вместо них немедленно появляются другие. Возможно, давление на доллар сократится, а США даже начнут искать компромисс с Ираном, что позволит рынку перестать опасаться возможности серьезной войны в Заливе. Но - погода… Погода тоже может гнать нефтяные котировки вверх: сезон ураганов-2008, по прогнозам начала года, может быть лишь немногим активнее, чем обычно, но сюрпризы исключать нельзя - а значит, серьезное снижение цен на нефть может не состояться даже и сейчас. Оно, похоже, возможно, лишь когда мировая экономика начнет всерьез тормозить, либо - в случае какого-то совсем уж неожиданного научно-технологического прорыва в области энергетики будущего.
По традиции, в завершение обзора несколько слов о ключевых параметрах финансового рынка РФ.
Доллар в понедельник практически не изменился в цене на ММВБ, бивалютная корзина ЦБ РФ незначительно подросла. По итогам утренней части торгов на ММВБ доллар подрос на 2 копейки, до 23,21 руб./$1. Динамика курса евро на Forex продолжает оказывать влияние на отечественный рынок, евро пытается превзойти уровень $1,59, но пока сделать это не удается. На рынке акций - умеренный рост, к 16:20 мск индекс РТС прибавил 0,77% и достиг уровня 2151,8 пункта.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Главной причиной волны роста эксперты называют ураган в Мексиканском заливе: стихия может сорвать поставки нефти из этого региона, который обеспечивает сырьем более четверти нефтепереработки в США.
Вспомним, что атлантическая стихия была главной причиной взлета цен на нефть в 2004 и 2005 годах - во всяком случае, если судить по "горячим" комментариям экспертов того времени. Тогда два года подряд ураган за ураганом проходили вблизи южных американских штатов, а пик ураганной активности пришелся на конец лета и начало осени 2005 года, когда "Катрина" и "Рита" нанесли огромный ущерб. Тогда, после "Катрины", единственный раз за всю историю существования американских стратегических нефтяных резервов эти резервы были использованы: не потому, что цены нефти поднялись как-то особенно высоко (хотя - поднялись, именно тогда был впервые достигнут уровень $70 за баррель), а потому, что надо было обеспечить рынок товаром, не допустить дефицита.
С того момента два года были относительно спокойными - но нефть, как выяснилось, и не подумала снижаться: эксперты, лишенные возможности ссылаться на погоду, главными факторами роста стали называть Иран (угроза противостояния не сходит с повестки дня несколько лет), а затем - и кризис американского доллара.
Впрочем, ответа на вопрос о том, насколько эластичным по цене является спрос на нефть (этот спрос обеспечивают не только США, но и Европа, Китай, Индия и много других стран), пока никто из экспертов не дает. Но, быть может, скоро экономисты смогут построить свои модели: ведь уже нынешние цены вызывают заметное сокращение спроса. Так, в Китае потребление нефти в первом полугодии выросло всего на 4,7% (год назад этот показатель поднялся на 7,1%). Международное энергетическое агентство (IEA) вдвое понизило свой прогноз прироста потребления в 2008 году (с 2,11 млн до 1,03 млн баррелей в сутки.
Ведущие мировые инвестбанки также пересматривают свои прогнозы в отрицательную сторону (в частности, Lehman Brothers). Что любопытно, происходит это снижение прогнозов на фоне повышения прогнозов темпа роста мировой экономики от МВФ: фонд в минувшую среду опубликовал дополнение к апрельскому докладу о перспективах глобальной экономики (World Economic Outlook) и пересмотрел ряд ключевых показателей, в том числе улучшил прогноз роста мировой экономики в 2008 году с 3,7% до 4,1%.
Отметим, что в значительной степени рост цен на нефть определял и дешевый кредит: хедж-фонды могли покупать нефтяные фьючерсы, используя сравнительно дешевые заемные ресурсы. Сейчас условия привлечения кредитов становятся все более жесткими: хоть и снизила Федеральная резервная система США процентные ставки, но заемщикам все труднее привлечь кредит. Это, возможно, означает, что спекулятивное давление покупателей на нефтяные котировки может ослабеть.
Таким образом, одни факторы, обеспечивающие подъем нефтяных цен, отступают, но вместо них немедленно появляются другие. Возможно, давление на доллар сократится, а США даже начнут искать компромисс с Ираном, что позволит рынку перестать опасаться возможности серьезной войны в Заливе. Но - погода… Погода тоже может гнать нефтяные котировки вверх: сезон ураганов-2008, по прогнозам начала года, может быть лишь немногим активнее, чем обычно, но сюрпризы исключать нельзя - а значит, серьезное снижение цен на нефть может не состояться даже и сейчас. Оно, похоже, возможно, лишь когда мировая экономика начнет всерьез тормозить, либо - в случае какого-то совсем уж неожиданного научно-технологического прорыва в области энергетики будущего.
По традиции, в завершение обзора несколько слов о ключевых параметрах финансового рынка РФ.
Доллар в понедельник практически не изменился в цене на ММВБ, бивалютная корзина ЦБ РФ незначительно подросла. По итогам утренней части торгов на ММВБ доллар подрос на 2 копейки, до 23,21 руб./$1. Динамика курса евро на Forex продолжает оказывать влияние на отечественный рынок, евро пытается превзойти уровень $1,59, но пока сделать это не удается. На рынке акций - умеренный рост, к 16:20 мск индекс РТС прибавил 0,77% и достиг уровня 2151,8 пункта.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу