Тема валютных войн нынче не особенно волнует мировое инвестиционное сообщество, внимание которого сосредоточено на том, учтено ли декабрьское сворачивание американского QE в котировках долларовых пар или нет? Под таким прикрытием не только громкие заявления, но и некоторые действия отдельных центробанков вполне могут остаться незамеченными. И регуляторы этим умело пользуются.
Герой моего предыдущего поста, Банк Канады смело заявляет, что экспорт (читай, девальвация «луни») спасет экономику, а низкая инфляция вызывает необходимость ослабления денежно-кредитной политики. Вот так. Сидел, молчал в тряпочку три года, а тут возьми и ляпни такое. А Резервный банк Австралии? По его мнению, курс «оззи» и при 0,92-0,93, и при 0,9 по отношению к доллару США тревожно высок. Интересно, а каков он должен быть, чтобы регулятор изъял эту приевшуюся формулировку из своих сопроводительных заявлений?
Есть и те, кто предпочитает въезжать в рай на чужом горбу. Знал бы ЕЦБ, что сильные данные по рынку труда США не приведут к девальвации евро, разве он ограничился бы пустыми словами на своем декабрьском заседании? Или зачем что-то говорить Банку Японии, если иена и так слабенькая?
Вот вам валютные войны в действии. И уклоняться от них никто не собирается. Ближайший кандидат на громкие спичи — Резервный банк Новой Зеландии. Задача перед ним стоит непростая. С одной стороны, денежно-кредитную политику ужесточать нужно, ведь низкие проценты по ипотеке надувают «пузырь» на рынке недвижимости. Так, индекс цен на жилье от QV в ноябре достиг многолетнего максимума в 9,2%, а строительные компании жалуются на возможность спада в отрасли, если не будет отменен принцип частичного финансирования приобретения недвижимости за счет собственных средств, введенный с 1 октября. В итоге поправку продавили: для новостроек Резервный банк данный принцип отменил, что было воспринято, как сигнал к скорому повышению процентных ставок.
С другой стороны, инфляция только-только двинулась вверх, увеличившись в июле-сентябре до 1,4%, в то время как на протяжении пяти предыдущих кварталов не поднималась выше отметки 1%. В таких условиях повышение процентных ставок усилит угрозу развития дефляции. Да и «киви» рискует ревальвировать. А ведь в области внешней торговли ситуация приблизительно такая же, как и в сфере потребительских цен. Индекс условий торговли, рассчитываемый как соотношение экспортных и импортных цен, продемонстрировал в 3-м квартале максимальный прирост (+7,5% кв/кв) за несколько десятков лет. Экспорт в октябре достиг нового пика с мая 2012 года, а отрицательное сальдо внешней торговли снижается третий месяц подряд.
В таких условиях бросать «киви» на произвол судьбы все равно, что останавливаться на полпути. Самое время прибегнуть к угрозам в виде возможных интервенций или сделать парочку громких заявлений о том, что процентные ставки не будут повышены до тех пор, пока курс национальной валюты чрезмерно высок.
Рынок начнет закладывать в котировки подобный сценарий уже на днях, не дожидаясь результатов заседания Резервного банка Новой Зеландии, которые станут достоянием общественности 12 декабря, поэтому есть смысл продавать NZD/USD с первоначальной целью 0,815.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Герой моего предыдущего поста, Банк Канады смело заявляет, что экспорт (читай, девальвация «луни») спасет экономику, а низкая инфляция вызывает необходимость ослабления денежно-кредитной политики. Вот так. Сидел, молчал в тряпочку три года, а тут возьми и ляпни такое. А Резервный банк Австралии? По его мнению, курс «оззи» и при 0,92-0,93, и при 0,9 по отношению к доллару США тревожно высок. Интересно, а каков он должен быть, чтобы регулятор изъял эту приевшуюся формулировку из своих сопроводительных заявлений?
Есть и те, кто предпочитает въезжать в рай на чужом горбу. Знал бы ЕЦБ, что сильные данные по рынку труда США не приведут к девальвации евро, разве он ограничился бы пустыми словами на своем декабрьском заседании? Или зачем что-то говорить Банку Японии, если иена и так слабенькая?
Вот вам валютные войны в действии. И уклоняться от них никто не собирается. Ближайший кандидат на громкие спичи — Резервный банк Новой Зеландии. Задача перед ним стоит непростая. С одной стороны, денежно-кредитную политику ужесточать нужно, ведь низкие проценты по ипотеке надувают «пузырь» на рынке недвижимости. Так, индекс цен на жилье от QV в ноябре достиг многолетнего максимума в 9,2%, а строительные компании жалуются на возможность спада в отрасли, если не будет отменен принцип частичного финансирования приобретения недвижимости за счет собственных средств, введенный с 1 октября. В итоге поправку продавили: для новостроек Резервный банк данный принцип отменил, что было воспринято, как сигнал к скорому повышению процентных ставок.
С другой стороны, инфляция только-только двинулась вверх, увеличившись в июле-сентябре до 1,4%, в то время как на протяжении пяти предыдущих кварталов не поднималась выше отметки 1%. В таких условиях повышение процентных ставок усилит угрозу развития дефляции. Да и «киви» рискует ревальвировать. А ведь в области внешней торговли ситуация приблизительно такая же, как и в сфере потребительских цен. Индекс условий торговли, рассчитываемый как соотношение экспортных и импортных цен, продемонстрировал в 3-м квартале максимальный прирост (+7,5% кв/кв) за несколько десятков лет. Экспорт в октябре достиг нового пика с мая 2012 года, а отрицательное сальдо внешней торговли снижается третий месяц подряд.
В таких условиях бросать «киви» на произвол судьбы все равно, что останавливаться на полпути. Самое время прибегнуть к угрозам в виде возможных интервенций или сделать парочку громких заявлений о том, что процентные ставки не будут повышены до тех пор, пока курс национальной валюты чрезмерно высок.
Рынок начнет закладывать в котировки подобный сценарий уже на днях, не дожидаясь результатов заседания Резервного банка Новой Зеландии, которые станут достоянием общественности 12 декабря, поэтому есть смысл продавать NZD/USD с первоначальной целью 0,815.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter