10 декабря 2013 Forex4You Глушков Сергей
До григорианского Рождества остается всего две недели. Правда, в течение этих двух недель состоится последнее в этом году заседание FOMC c последующей пресс-конференцией уходящего в отставку председателя ФРС Бена Бернанке. Так что мировые финансовые рынки еще могут под занавес года продемонстрировать нешуточную волатильность. И, тем не менее, хочется оглянуться и подвести некоторые предварительные итоги относительно динамики американского фондового рынка в уходящем 2013 году…
А итоги впечатляют! Индекс S&P 500, завершивший прошлый год в районе 1425 пунктов, в ноябре обновил исторические максимумы над отметкой 1800 пунктов. Таким образом, с начала года данный индикатор прибавил порядка 25%.
Предновогоднее ралли было бы приятным десертом к этой хорошей доходности. Но стоит ли его ожидать? Ответ на этот вопрос главным образом зависит как от ожиданий рынка относительно решений, которые примет руководство Федрезерва на заседании 17-18 декабря, так и от реакции инвесторов на эти решения.
Что касается ожиданий, то они формируются под влиянием американской макроэкономической статистики. В первую очередь, статистики по рынку труда – ведь именно на его поддержку ориентирована реализуемая американским центробанком программа QE3. Напомню, в рамках этой программы ФРС покупает на свой баланс государственные облигации и ипотечные ценные бумаги общим объемом 85 млрд. долларов в месяц.
Надо сказать, что статистика, выходившая на прошлой неделе в преддверии ключевого пятничного отчета по занятости, подняла планку ожиданий очень высоко. Так, в среду 4 декабря отчет ADP сообщил, что частный сектор американской экономики создал в ноябре 215 тысяч новых рабочих мест против 130 тысяч в октябре и прогноза 178 тысяч. И хотя очень часто данные ADP сильно расходятся с официальными, на этот раз они дали верный ориентир: ключевой отчет по занятости населения США по платежным ведомостям без учета сельскохозяйственного сектора (NFP) показал, что в ноябре занятость выросла на 203 тысячи против прогноза +180 тысяч.
Еще более важно зафиксированное NFP снижение уровня безработицы от октябрьского значения 7.3% сразу до 7.0% (!). А ведь мы помним, что Федрезерв планировал полностью завершить свою программу QE3 к тому моменту, когда безработица достигнет уровня 7.0%. А получилось, что ФРС даже не успела приступить к сокращению QE, а семипроцентный уровень безработицы уже достигнут! Выходит, центробанку теперь придется «бежать вдогонку», снижая приток ликвидности вслед упавшей безработице…
Для всех очевидно, что такая сильная статистика резко повысила шансы на то, что 18 декабря мы все-таки узнаем о первом сокращении программы QE. Но для нас в данном случае важнее то, что реакция рынка на мощный отчет была положительной: S&P 500 резко взлетел выше 1800 пунктов, а это значит, что сегодня инвесторы уже не боятся сокращения программы стимулирования, как полгода назад… Похоже, мы все-таки увидим предновогоднее ралли.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
А итоги впечатляют! Индекс S&P 500, завершивший прошлый год в районе 1425 пунктов, в ноябре обновил исторические максимумы над отметкой 1800 пунктов. Таким образом, с начала года данный индикатор прибавил порядка 25%.
Предновогоднее ралли было бы приятным десертом к этой хорошей доходности. Но стоит ли его ожидать? Ответ на этот вопрос главным образом зависит как от ожиданий рынка относительно решений, которые примет руководство Федрезерва на заседании 17-18 декабря, так и от реакции инвесторов на эти решения.
Что касается ожиданий, то они формируются под влиянием американской макроэкономической статистики. В первую очередь, статистики по рынку труда – ведь именно на его поддержку ориентирована реализуемая американским центробанком программа QE3. Напомню, в рамках этой программы ФРС покупает на свой баланс государственные облигации и ипотечные ценные бумаги общим объемом 85 млрд. долларов в месяц.
Надо сказать, что статистика, выходившая на прошлой неделе в преддверии ключевого пятничного отчета по занятости, подняла планку ожиданий очень высоко. Так, в среду 4 декабря отчет ADP сообщил, что частный сектор американской экономики создал в ноябре 215 тысяч новых рабочих мест против 130 тысяч в октябре и прогноза 178 тысяч. И хотя очень часто данные ADP сильно расходятся с официальными, на этот раз они дали верный ориентир: ключевой отчет по занятости населения США по платежным ведомостям без учета сельскохозяйственного сектора (NFP) показал, что в ноябре занятость выросла на 203 тысячи против прогноза +180 тысяч.
Еще более важно зафиксированное NFP снижение уровня безработицы от октябрьского значения 7.3% сразу до 7.0% (!). А ведь мы помним, что Федрезерв планировал полностью завершить свою программу QE3 к тому моменту, когда безработица достигнет уровня 7.0%. А получилось, что ФРС даже не успела приступить к сокращению QE, а семипроцентный уровень безработицы уже достигнут! Выходит, центробанку теперь придется «бежать вдогонку», снижая приток ликвидности вслед упавшей безработице…
Для всех очевидно, что такая сильная статистика резко повысила шансы на то, что 18 декабря мы все-таки узнаем о первом сокращении программы QE. Но для нас в данном случае важнее то, что реакция рынка на мощный отчет была положительной: S&P 500 резко взлетел выше 1800 пунктов, а это значит, что сегодня инвесторы уже не боятся сокращения программы стимулирования, как полгода назад… Похоже, мы все-таки увидим предновогоднее ралли.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу