22 декабря 2013 Forex4You Луданов Николай
Вчера на своем блоге я также опубликовал данные по спредам на 10-летние долговые бумаги.
Полные таблицы вы можете увидеть там.
В следующей таблице сведены спреды и изменение курсов наиболее интересных для нас валютных пар.
Впервые даю краткий анализ взаимодействия спредов и валютных курсов – для чего собственно и создал этот еженедельный отчет.
Обратим прежде всего внимание на изменение курса USDJPY и изменение спреда между десятилетними US Treasuries и японскими государственными облигациями (JGB).
Курс USDJPY вырос за неделю на 0,875 (0,84%), при этом спред уменьшился на 3,4 пункта.
Дифференциал процентных ставок работает в обратную сторону!
Японские инвесторы при этом должны чувствовать себя полными идиотами. Они держат свои деньги в JPY-активах, которые дают доходность на 221 пункт меньше в 10-year-эквиваленте при том, что валюта, в которой они держат свои активы дешевеет на 0,84% в неделю.
Это экономический абсурд!
Нормальным рыночным поведением в такой ситуации было бы не просто повальное бегство, а исход инвесторов из облигаций.
И хотя Банк Японии покупает JGB примерно в 1,5 раза больше, чем эмитируется нового долга, я уверен, что этого бы далеко не хватило для того, чтобы сохранять эту экономическую аномалию.
Я уверен абсолютно, что Банк Японии и правительство Японии в данном случае действуют директивными методами.
И инвестиционное сообщество Японии скрепя зубами делает то, что ему говорят – держать облигации JGB.
Какие нужны еще доказательства, что Банк Японии тагетирует доходность JGB?
А как же ему ее не тагетировать, если даже повышение на 1% приведет к тому, что бюджет не просто треснет по швам, а распадется на лоскутки.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Полные таблицы вы можете увидеть там.
В следующей таблице сведены спреды и изменение курсов наиболее интересных для нас валютных пар.
Впервые даю краткий анализ взаимодействия спредов и валютных курсов – для чего собственно и создал этот еженедельный отчет.
Обратим прежде всего внимание на изменение курса USDJPY и изменение спреда между десятилетними US Treasuries и японскими государственными облигациями (JGB).
Курс USDJPY вырос за неделю на 0,875 (0,84%), при этом спред уменьшился на 3,4 пункта.
Дифференциал процентных ставок работает в обратную сторону!
Японские инвесторы при этом должны чувствовать себя полными идиотами. Они держат свои деньги в JPY-активах, которые дают доходность на 221 пункт меньше в 10-year-эквиваленте при том, что валюта, в которой они держат свои активы дешевеет на 0,84% в неделю.
Это экономический абсурд!
Нормальным рыночным поведением в такой ситуации было бы не просто повальное бегство, а исход инвесторов из облигаций.
И хотя Банк Японии покупает JGB примерно в 1,5 раза больше, чем эмитируется нового долга, я уверен, что этого бы далеко не хватило для того, чтобы сохранять эту экономическую аномалию.
Я уверен абсолютно, что Банк Японии и правительство Японии в данном случае действуют директивными методами.
И инвестиционное сообщество Японии скрепя зубами делает то, что ему говорят – держать облигации JGB.
Какие нужны еще доказательства, что Банк Японии тагетирует доходность JGB?
А как же ему ее не тагетировать, если даже повышение на 1% приведет к тому, что бюджет не просто треснет по швам, а распадется на лоскутки.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу