23 декабря 2013 FxPRO
Редко экономическая пропасть между англоговорящим миром и континентальной Европой была настолько же широкой, как сейчас. В то время как большая часть еврозоны погрязла в экономическом унынии, Британия и США быстро восстанавливаются, в этих странах растёт спрос, а рост занятости в частном секторе близок к рекордным уровням.
Складывается ощущение, что последних трех тяжёлых лет не хватило европейской политической элите, тогда как факты должны были их подтолкнуть к важной правде: валютный союз не работает. К сожалению, реальность заключается в том, что еврозона слепо продолжает переходить от одной неудачной попытки к другой, не в состоянии настроить единую валюту на более устойчивую форму существования, необходимую для дальнейшего уверенного будущего. План создания банковского союза тому ещё один пример. Даже в Брюсселе с трудом могли назвать это хорошо сделанной работой; банковский союз должен был стать одним из наиболее важных шагов для европейской интеграции с момента запуска евро, но получился лишь ещё один небрежный компромисс.
Различия в подходах можно разделить на четыре большие категории: финансовые корректировки; ультранизкие процентные ставки, включая использование печатного станка (количественное смягчение); ответственная фискальная политика; открытая экономическая модель, привлекательная для компаний вместе с относительно гибкими рынками труда. Невозможно представить себе порядок для этих различных подходов, однако, они самые очевидные в процессе использования центральными банками.
Европе нужны монетарные стимулы, однако из-за единой валюты они не могут себе их позволить. Необходимы реформы рынка труда, а также разделение долгового бремени. Европейские лидеры наивно предполагают, что восстановление уже за углом, хотя на самом деле они стали заложниками своей политики.
Хедж-фонды вновь проигрывают акциям
Хедж-фонды, которые зарабатывали в этом году деньги, имели лишь одну рабочую стратегию – соответствие фондовому ралли. Для всех остальных 2013 был ещё одним тяжелым годом и даже фонды с очень известными названиями сталкивались с большими сложностями в получении прибыли.
С начала года средний хедж-фонд вырос на 8.2% - это лучший год за последние три, однако такой показатель существенно ниже почти 21% индекс MSCI World ранее. Что еще больше тревожит: долгосрочная производительность за трехлетний и пятилетний периоды также кажется всё более негативной. Хедж-фонды принесли инвесторам в 9.4% с 2011 года, и 39.6% с 2009 года, по данным исследования Hedge Fund Research.
Проблема в этом году заключается в неспособности менеджеров опережать действия ЦБ, которые и вызывали движение на рынке, цены на активы росли практически непрерывно, в результате чего хедж-фонды, которые «хеджировали» против снижения, остались позади. Хедж-фонды утверждали, что они могут зарабатывать деньги на всех рынках и обеспечить прибыль с меньшей волатильностью, чем традиционные классы активов в среднесрочной перспективе, однако такой подход тяжело «продать», когда фондовые рынки растут так быстро.
Лагард: экономический рост в США ускорится в следующем году
МВФ улучшает перспективы для американской экономики после заключения бюджетной сделки в Вашингтоне и планов по сворачиванию закупок бондов в связи с меньшими сомнениями в отношении будущего, заявила директор МВФ Кристина Лагард. «В 2014 году мы ожидаем намного больше уверенности, - сказала она в интервью NBC. – Уровень безработицы падает, а после бюджетной сделки на прошлой неделе и действий ФРС в отношении сворачивания перспективы на 2014 становятся ещё ярче, что приводит нас к улучшению прогнозов».
Оптимизм Лагард последовал за отчетом, показавшим, что рынок труда улучшается, тогда как инвесторы толкают акции к рекордным максимумам. В октябре в МВФ заявили, что американская экономика может вырасти на 2.6% в следующем году в сравнении с 1.6% в 2013 году. Хотя глава МВФ не уточнила каких-либо новых данных в интервью, вашингтонский фонд обычно даёт пересмотренные прогнозы в январе.
Уровень безработицы на уровне 7% в ноябре продолжит падать на фоне роста уверенности в том, что экономика находится на устойчивом пути роста, считает Лагард. Она призывала американский конгресс быть «ответственным» и «не делать восстановление экономики ещё одним предметом споров» на тему обязательств страны, чтобы вновь не приблизиться к долговым лимитам в феврале.
http://blog.fxpro.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба