26 декабря 2013 Pro Finance Service
Доллар дрейфует выше в среду в крайне тонкой торговле, при этом большинство рынков закрыты по случаю празднования католического Рождества, а инвесторы переваривают оптимистичные экономические данные в США, которые в глазах многих теперь оправдывают решение Федеральной резервной системы начать сворачивать стимулы. "В принципе, основные валютные пары движутся в рамках узких диапазонов из-за праздника сегодня, - сказал Масаси Мурата, старший валютный стратег Brown Brothers Harriman в Токио. Тонкая торговля может иногда усиливать движения и приводить к значительным колебаниям, добавил он, хотя считает это маловероятным, поскольку ключевых событий на этой неделе не предвидится.
Иена испытала давление со стороны фондового рынка: Nikkei 225 (NKY) закрылся выше 16000 впервые за шесть лет, уменьшая спрос на валюту- убежище. Доллар прибавил около 0,2 % до 104,39 иены, торгуясь поблизости от пятилетнего максимума 104,64, установленного в пятницу. Участники рынка допускают вариант наличия опционного барьера в районе важного психологического сопротивления на 105. "Если мы будем продолжать получать сильные экономические цифры из США, есть высокая вероятность того, что иена может ослабнуть до 105 за доллар, - сказал Ясухиро Каидзаки, вице-президент по мировым рынкам в Нью-Йорке в Sumitomo Mitsui Trust Bank. - Расхождение в денежно-кредитной политике между США и Японии является основным драйвером доллар/иены, и я не вижу, что что-то может измениться…. Данные по занятости в следующем месяце будет очень внимательно изучаться на предмет того, каким может быть дальнейший темп сокращения стимулов ФРС".
Евро немного подрос против своего японского коллеги до142.65 иены, что недалеко от пятилетнего максимума 142,90 иены, также установленного на прошлой неделе. По отношению к доллару, евро снизился примерно 0,1 % до $1.3666, находясь выше двухнедельного минимума в $1.3625, достигнутого в прошлую пятницу. Индекс доллара, который отслеживает стоимость американской валюты против корзины основных валют, прибавил порядка 0.2 % до 80.585, отойдя от двухнедельного максимума 80.827, достигнутого на прошлой неделе.
Данные из США во вторник продолжили насыщать яркими красками картину американской экономики. Заказы на товары длительного пользования, индикатор инвестиционного спроса в США, выросли в ноябре самыми быстрыми темпами почти за год, указывая на устойчивую силу экономики. Продажи новых домов хотя и снизились в ноябре, но были резко пересмотрены вверх в октябре, показав в том месяце самые высокие темпы более чем за пять лет. Кроме того, цены на жилье подскочили, что подчеркивает улучшение основ экономики. На этом фоне рынок акций США установил новые исторические максимумы. Реакция валютного рынка была весьма приглушенной.
"Реакция рынка в обычное время, вероятно, была бы в три раза сильнее, чем мы видели", - сказал Стивен Ингландер, глава отдела исследований валют G10 в CitiFX. Причина, объяснил он, состоит в том, что "ликвидность и рыночная активность близки к нулю. В четверг будет не намного лучше". Ингландер видит небольшой шанс того, что валютные рынки будут пытаться разыгрывать последние экономические события в США в пятницу или в понедельник, поскольку большинство инвесторов уже сосредоточены на 2014 годе. Активность может возрасти только в начале января, считает он.
ФРС объявила неделю назад, что будет снижать ежемесячные покупки казначейских и ипотечных ценных бумаг с января на $ 10 миллиардов до 75 миллиардов долларов. В качестве компенсации она предложила рынку успокоительное в виде обещания держать краткосрочные ставки вблизи нуля, пока уровень безработицы не упадает ниже 6,5 %, особенно, если инфляционные ожидания останутся ниже целевого уровня.
С другой стороны, центральный банк Японии по-прежнему привержен сохранению своей ультрамягкой денежно-кредитной политики до достижения инфляцией 2 %. Этот обет глава Банка Японии Харухико Курода вновь дал в среду. Потребительская инфляция в Японии может превысить 1 % в первом полугодии следующего года и поможет повысить инфляционные ожидания в стране, погрязшей в дефляции на протяжении последних 15 лет, сказал Курода в своем выступлении в Токио. Эти такие разные перспективы денежно-кредитной политики двух стран будет продолжать способствовать росту доллара против иены в будущем году, говорят многие стратеги и участники рынка.
Инвесторы в Азии продолжали наблюдать за межбанковским рынком Китая. Цена коротких денег подскочила до самого высокого уровня с июня на этой неделе, частично из-за сезонных факторов, повышающих спрос банков на ликвидность в конце каждого квартала. В среду краткосрочные ставки денежного рынка Китая продолжили свое падение, так как корпоративные налоговые возмещения, поступившие в коммерческие банки, помогли ослабить условия ликвидности. А днем ранее, центральный банк Китая влил средств по обычным каналам в первый раз за три недели, но трейдеры предупреждают, что условия остаются напряженными.
Канадский доллар не имеет перспективы
Канадский доллар упал на 3,5 % в этом году против валют девяти стран с развитой экономикой. Канадский доллар имеет все шансы продолжить ослабление, поскольку Банк Канады может смягчить денежно-кредитную политику в будущем, чтобы защититься от инфляции, считают аналитики BNP Paribas SA. В то время, как канадский доллар вырос в понедельник в реакции на сильные данные по валовому внутреннему продукту, акцент центрального банка по-прежнему будет смещен на уровень инфляции, который остается ниже целевого диапазона регулятора в течение последних двух месяцев, указывает команда аналитиков банка во главе со Стивеном Сейвеллом, руководителем группы исследования иностранной валюты в BNP в Лондоне.
Инвесторы должны продавать канадскую валюту во время ее роста ниже уровня C$1.06 по отношению к доллару США. "Центральный банк будет сосредоточен преимущественно на инфляции, а не на показателях экономического роста на данном этапе развития, - пишут они. - Кроме того, дефляция может побудить некоторых задуматься о смягчении политики в дальнейшем".
Луни, или канадский доллар, торговался в Азии в среду на C$1.0609 за доллар США. Канадский доллар упал до трехлетнего минимума C$1.0738 20 декабря после того, как статистическое управление Канады сообщило, что индекс потребительских цен вырос на 0,9 % в ноябре по сравнению с уровнем потребительских цен в ноябре 2012 года, после роста на 0,7% в предыдущем месяце. Целевой диапазон центрального банка для инфляции составляет от 1 % до 3 %.
Руководитель Банка Канады Стивен Полоз 17 декабря заявил в интервью, что инфляция находится ниже нормального уровня, что политики не могут объяснить. Также удивление у инвесторов вызывали комментарии в октябре о том, что центральный банк не рассматривает повышение процентный ставок в качестве следующего шага изменения в политике. Центральный банк, вероятно, будет держать свою процентную ставку на уровне 1 % до конца следующего года, прогнозируют экономисты, что станет самой затяжной паузой с 1950 года.
Morgan Stanley о том, что будет с фунтом в 2014 году
По словам аналитиков Morgan Stanley, Великобритании не стоит думать, что дефляция в 2014 году ей не грозит, даже несмотря на то, что сейчас показатели роста цен чуть выше целевых значений. "Товары и услуги на сумму более 15% от ВВП импортируется из США и Еврозоны, поэтому дефляция в этих регионах может обусловить падение цен и в Великобритании. Последний отчет показал, что инфляция в стране опустилась сильнее ожидания рынка. При этом Банк Англии, кажется, совсем не обеспокоен ростом инфляции выше 2.5% в ближайшей перспективе", - пояснили в банке.
Уровень безработицы опустился к пограничному значению 7%, однако председатель Банка Англии Марк Карни еще раз подчеркнул, что этот порог не является катализатором для начала ужесточающих мер. Если ЦБ не видит инфляционной угрозы, он может оставить аккомодационную политику, несмотря на улучшение условий на рынке труда. Каким образом эти факторы отразятся на динамике британского фунта в 2014 году? "Низкие ставки в течение более длительного, чем предполагалось, времени - главный фактор, определивший наш медвежий прогноз по фунт/доллару. Мы полагаем, что фунт будет укрепляться в кроссах на фоне устойчивого экономического роста, но в не все так гладко в Соединенном Королевстве, и опасения и страхи валютного рынка найдут свое отражение именно в динамике фунта против доллара", - уверены в Morgan Stanley
Курода повторил свои обещания
Глава Банка Японии Харухико Курода заявил в среду, что Банк Японии стремится к достижению своей цели по удержанию инфляции стабильной в районе 2% за счет комбинирования прогрессивного и регрессивного подхода к оценке потребительских цен. "Банк Японии придерживается мнения, что сочетая методы ретроспективной и перспективной оценки, он добьется возврата инфляционных ожиданий к восходящей тенденции, постепенно обеспечивая достижение ценовой стабильности и 2%-ную цель по инфляции", - сказал Курода во время своего выступления перед бизнес-лидерами в Токио в среду. Курода повторил свои предыдущие замечания, указав, что Банк Японии продолжает внимательно оценивать потенциал роста и следить за рисками снижения экономической активности и цен, будет регулировать политику соответствующим образом, чтобы противостоять серьезным рискам. Он также сказал, что Банк Японии будет продолжать свою мягкую денежно-кредитную политику, пока Япония не достигает цели по инфляции в 2% на стабильной основе. "Мягкая политика Банка Японии направлена на повышение цен, но не нацелена на запуск (нежелательной) инфляции", - подчеркнул Курода. Глава центрального банка сказал, что базовые потребительские цены в Японии, вероятно, покажут рост немного выше 1% в течение этого года. "Банк Японии полностью привержен достижению цели ценовой стабильности на уровне 2%", - сказал Курода. На своей двухдневной встрече, которая завершилась в прошлую пятницу, все девять членов Банка Японии единогласно проголосовали за сохранение политики банка без изменений, как и ожидалось экономистами. Следующее заседания по вопросам денежно-кредитной политики Банка Японии запланировано на 21-22 января 2014 года.
Акции США снова обновили максимумы
Фондовые индексы США закрылись на рекордных максимумах во вторник, поддерживая оптимизм многих рынков Европы и Азии, поскольку экономические данные продолжают указывать на устойчивое восстановление крупнейшей экономики мира. На последней для многих усеченной торговой сессии перед длинными рождественскими каникулами акции пользовались спросом после выхода в США данных, которые показали рост заказов на товары длительного выросли в ноябре самыми быстрыми темпами почти за год.
Фондовые индексы США открылись с повышением и удерживали импульс роста до закрытия. S&P 500 закрылся ростом на 0,3 % на рекордном за всю историю уровне 1,833.32. Индекс Dow Jones Industrial Average прибавил 0,4 %, закрывшись на 16,357.55. S&P в настоящее время более чем на 28 % выше уровней начала года и готов показать лучший годовой прирост с 1997 года. Между тем, 10-летние казначейские облигации упали, а их доходность поднялась на 5 базисных пунктов до 2,98 % в условиях тонкой торговли, подойдя к сентябрьским пикам около 3 %. "Путь наименьшего сопротивления сейчас - это снижение цен на облигации и рост их доходности", - сказал Джон Брэди, управляющий директор по фьючерсам на процентные ставки в RJ O'Brien&Associates в Чикаго.
Объем заказов на товары длительного пользования в США в ноябре вырос на 3,5% по сравнению с предыдущим месяцем, хотя аналитики в среднем прогнозировали увеличение на 2%. Согласно пересмотренным данным, в октябре объем заказов упал на 0,7%, а не на 2%, как сообщалось ранее. Продажи новых домов в прошлом месяце снизились на 2,1% по сравнению с октябрем до 464 000 домов в годовом исчислении. Однако это намного выше ожидавшихся аналитиками 440 000 домов, поскольку продажи в октябре были существенно пересмотрены вверх.
"Рынок труда движется по пути постепенного восстановления, доверие потребителей на подъеме, рынке жилья наиболее сбалансирован после кризиса; мы по-прежнему ожидаем дальнейшего улучшения продаж новых домов в ближайшие месяцы", - сказал Геннадий Голдберг, стратег в TD Securities. Данные по заказам на товары длительного пользования наряду с цифрами о росте потребительского доверия и расходов в понедельник ставят точку в вопросе восстановлении экономики США. Она действительно набирает силу в заключительной четверти года. А тот факт, что инфляция – как показал дефлятор личного потребления и данные о заработной плате - остается благоприятной, толкает инвесторов на все новые покупки акций. Инвесторы уверены, что Федеральная резервная система не будет активно сокращать стимулы, пока инфляционные опасения остаются на заднем плане.
"Рост в ноябре был самым большим с декабря 2011 года и может привести к некоторому умеренному повышению оценки бизнес-инвестиций в четвертом квартале, однако мы продолжаем видеть скромный рост деловых инвестиций", - сказал экономисты RBS Securities. "Все указывает на то, что восстановление экономики проходит стабильно, - говорит директор по инвестициям First Citizens BancShares Эрик Тил. - Я думаю, что рынки продолжат рост в оставшееся до конца года время. Мы также ожидаем, что отчетность компаний за четвертый квартал будет хорошей ". "Экономический подъем идет хорошо, и рынок отражает это", - заявил главный инвестиционный директор Commonwealth Financial Network Брэд МакМиллан, который также ожидает рост акций в конце года.
Девять из десяти основных отраслевых подгрупп S&P 500 продемонстрировали положительную динамику во вторник. Существенный рост показал сырьевой сектор, в частности, акции U.S. Steel Corp. повысились на 1,6%, Alcoa Inc. - на 2,3% и Cliffs Natural Resources Inc. - на 1,7%. Бумаги Twitter Inc. подскочили на 8,4% после роста на 7,6% днем ранее. Строительные компании также пользовались спросом: D.R. Horton Inc. Прибавила 0,8% и Lennar Corp. - 0,6%. Акции производителя электромобилей Tesla Motors Inc. выросли в цене на 5,5%. Управление по обеспечению безопасности дорожного движения США подтвердило максимальный рейтинг безопасности седана Model S.
Аналитики ждут рост доллара в 2014
Повышение доходности казначейских облигаций США, сильные макроэкономические данные и возврат капитала в крупнейшую экономику мира обеспечат поддержку доллару в 2014 году, заявил CNBC глава азиатского отдела исследований мировых рынков Credit Agricole Митул Котеча. "Мы верим, что курс доллара будет расти ко многим основным валютам как развитых, так и развивающихся стран. Вопрос можно поставить даже иначе: какие валюты больше всего пострадают от укрепления доллара в 2014 году?" - заявил эксперт. В числе потенциальных аутсайдеров в противостоянии с долларом в будущем году Котеча видит японскую иену и евро. В 2013 году иена подешевела к доллару почти на 20%, что является наихудшим результатом среди ведущих мировых валют, тогда как евро подорожал на 3,7%. "Для иены наступающий год будет трудным. Мы прогнозируем, что доллар/иена достигнет уровня 115 к концу 2014 года. Мы также видим снижение курса евро в следующем году. Евро/доллар к концу следующего года может упасть до $1.28", - прогнозирует Митул Котеча. Он не одинок в своих взглядах. Многие аналитики, ожидают ослабления евро по отношению к доллару в следующем году. Аналитики Westpac прогнозируют разворот восходящей тенденции по евро/доллару и начало формирования нисходящей тенденции в первом квартале 2014 года. Аналитик IG Markets Крис Уэстон также прогнозирует, что евро подешевеет до $1,28 в следующем году. Большинство из 84 аналитиков Уолл-стрит, опрошенных агентством Bloomberg, ожидают того же. По их оценкам доллар вырастет к евро на 6,4% в 2014 году, что предполагает уровни немного выше $1,28
Рубль вряд ли уступит до конца года
Курс рубль немного скорректировался сегодня после бурного роста в последнюю пару дней. Быки по паре доллар/рубль воспользовались моментом и попытались перехватить инициативу. Дело в том, что экспортеры не могли в среду продавать валюту из-за отсутствия торгов с расчетами "сегодня", поскольку в Европе и США рынки были закрыты по случаю Рождества. К тому же, уходит фактор, который, по мнению некоторых аналитиков, был ключевым при росте национальной валюты на этой неделе: сегодня формально завершаются расчеты по налогу на добычу полезных ископаемых, размер которого в декабре, по предварительным оценкам, мог составить 320 миллиардов рублей. Из-за праздников на Западе продать за рубли всю необходимую для расчетов с бюджетом валюту экспортеры могли лишь загодя, что и спровоцировало бурный рост рубля в начале недели.
К тому же российский денежный рынок, кажется, столкнулся с теми же проблемами, что и рынки в еврозоне и Китае, где вследствие сезонного фактора подскочили краткосрочные ставки кредитования к концу года. На рынке краткосрочных рублевых межбанковских кредитов ставки обновляя долгосрочные максимумы. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" выросла в среду на 20 базисных пунктов и составила 6,98% годовых, достигнув максимальной отметки с декабря 2009 года. Средневзвешенная ставка на аукционе однодневного прямого репо при этом прибавила 2 базисных пункта к уровню предыдущего дня, составив 5,55% годовых.
В среду для предотвращения проблем на рынке рублевой ликвидности Банк России предложил на аукционе однодневного репо 1,63 триллиона рублей, из которых банки взяли 1,45 триллиона. Накануне регулятор разместил в однодневное репо 550 миллиардов рублей. Ужесточение ликвидности, в том числе из-за налогового периода, заставило некоторые участников рынка выходить из валютных позиций. В итоге, рубль развил восходящую тенденцию, начавшуюся 4 декабря.
В то же время, немаловажную роль играет и курсовая политика центрального банка. Сегодня котировки корзины вновь вернулись в область 38,05-39,05, где Банк России продает $200 миллионов в день. Центральный банк стремится бороться с инфляцией через укрепление национальной валюты. Вчера и сегодня утром корзина находилась в безынтервенционном подкоридоре, который сейчас располагается между отметками 38,05 и 34,95 рубля. При этом регулятор снова поднял границы так называемого официального коридора на 5 копеек вверх. Сейчас верхняя граница расположена на уровне 40 рублей по корзине.
Быкам на ранке фьючерсов пока удалось удержать психологический рубеж в 33,00 рубля по мартовскому контракту, отскок от которого сегодня в условиях низкой ликвидности смог закончиться касанием при открытии рынка утром отметки 33,19 рубля. После этого котировки фьючерса весь день колебались немного выше уровня 33,10, а быки аккумулировали силы для новой попытки захватить преимущество. Тем не менее, без устойчивого роста доллара на мировом рынке против ключевых валют рубль вряд ли сильно уступит до конца года. Более того, он имеет все шансы начать новый год в приподнятом настроении.
Высказывается также мнение, что положительное влияние на рубль оказывает последний всплеск интереса инвесторов по всему миру к рисковым активами. Растут акции в развитых странах, в ответ пытаются расти и российские бумаги, дорожает сырье, включая нефть. Рубль не стоит в стороне, являясь высокорискованной и высокодоходной валютой страны с развивающейся экономикой, особенно при наличии возможности хеджировать валютный риск.
Morgan Stanley о наиболее уязвимых валютах 2014 года
Федрезерв заявил о сокращении программы покупки активов, и теперь его политика резко контрастирует с политикой других крупных Центробанков из стран Большой Десятки. Все в массе своей стремятся усилить аккомодацию, чтобы справиться с замедлением экономической динамики и усилением дефляционых давлений. По словам аналитиков Morgan Stanley, центральные банки пытаются сдержать доходность на ближнем конце кривой при помощи заявления о намерениях, поэтому внимание рынков переключается на бумаги с более долгим сроком погашения, они и служат катализатором для валютных рынков. "Наши стратеги по рынку ценных бумаг с фиксированной доходностью полагают, что наиболее существенные сдвиги произойдут в нижней части кривой. Мы также отмечаем рост чувствительности валютных рынков к доходности ценных бумаг с 5-летним сроком погашения, особенно в экономиках с высокой долей заемных средств и большими долгами частного сектора". В этом контексте Morgan Stanley отмечает повышенную уязвимость канадского доллара, шведской и норвежской крон
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Иена испытала давление со стороны фондового рынка: Nikkei 225 (NKY) закрылся выше 16000 впервые за шесть лет, уменьшая спрос на валюту- убежище. Доллар прибавил около 0,2 % до 104,39 иены, торгуясь поблизости от пятилетнего максимума 104,64, установленного в пятницу. Участники рынка допускают вариант наличия опционного барьера в районе важного психологического сопротивления на 105. "Если мы будем продолжать получать сильные экономические цифры из США, есть высокая вероятность того, что иена может ослабнуть до 105 за доллар, - сказал Ясухиро Каидзаки, вице-президент по мировым рынкам в Нью-Йорке в Sumitomo Mitsui Trust Bank. - Расхождение в денежно-кредитной политике между США и Японии является основным драйвером доллар/иены, и я не вижу, что что-то может измениться…. Данные по занятости в следующем месяце будет очень внимательно изучаться на предмет того, каким может быть дальнейший темп сокращения стимулов ФРС".
Евро немного подрос против своего японского коллеги до142.65 иены, что недалеко от пятилетнего максимума 142,90 иены, также установленного на прошлой неделе. По отношению к доллару, евро снизился примерно 0,1 % до $1.3666, находясь выше двухнедельного минимума в $1.3625, достигнутого в прошлую пятницу. Индекс доллара, который отслеживает стоимость американской валюты против корзины основных валют, прибавил порядка 0.2 % до 80.585, отойдя от двухнедельного максимума 80.827, достигнутого на прошлой неделе.
Данные из США во вторник продолжили насыщать яркими красками картину американской экономики. Заказы на товары длительного пользования, индикатор инвестиционного спроса в США, выросли в ноябре самыми быстрыми темпами почти за год, указывая на устойчивую силу экономики. Продажи новых домов хотя и снизились в ноябре, но были резко пересмотрены вверх в октябре, показав в том месяце самые высокие темпы более чем за пять лет. Кроме того, цены на жилье подскочили, что подчеркивает улучшение основ экономики. На этом фоне рынок акций США установил новые исторические максимумы. Реакция валютного рынка была весьма приглушенной.
"Реакция рынка в обычное время, вероятно, была бы в три раза сильнее, чем мы видели", - сказал Стивен Ингландер, глава отдела исследований валют G10 в CitiFX. Причина, объяснил он, состоит в том, что "ликвидность и рыночная активность близки к нулю. В четверг будет не намного лучше". Ингландер видит небольшой шанс того, что валютные рынки будут пытаться разыгрывать последние экономические события в США в пятницу или в понедельник, поскольку большинство инвесторов уже сосредоточены на 2014 годе. Активность может возрасти только в начале января, считает он.
ФРС объявила неделю назад, что будет снижать ежемесячные покупки казначейских и ипотечных ценных бумаг с января на $ 10 миллиардов до 75 миллиардов долларов. В качестве компенсации она предложила рынку успокоительное в виде обещания держать краткосрочные ставки вблизи нуля, пока уровень безработицы не упадает ниже 6,5 %, особенно, если инфляционные ожидания останутся ниже целевого уровня.
С другой стороны, центральный банк Японии по-прежнему привержен сохранению своей ультрамягкой денежно-кредитной политики до достижения инфляцией 2 %. Этот обет глава Банка Японии Харухико Курода вновь дал в среду. Потребительская инфляция в Японии может превысить 1 % в первом полугодии следующего года и поможет повысить инфляционные ожидания в стране, погрязшей в дефляции на протяжении последних 15 лет, сказал Курода в своем выступлении в Токио. Эти такие разные перспективы денежно-кредитной политики двух стран будет продолжать способствовать росту доллара против иены в будущем году, говорят многие стратеги и участники рынка.
Инвесторы в Азии продолжали наблюдать за межбанковским рынком Китая. Цена коротких денег подскочила до самого высокого уровня с июня на этой неделе, частично из-за сезонных факторов, повышающих спрос банков на ликвидность в конце каждого квартала. В среду краткосрочные ставки денежного рынка Китая продолжили свое падение, так как корпоративные налоговые возмещения, поступившие в коммерческие банки, помогли ослабить условия ликвидности. А днем ранее, центральный банк Китая влил средств по обычным каналам в первый раз за три недели, но трейдеры предупреждают, что условия остаются напряженными.
Канадский доллар не имеет перспективы
Канадский доллар упал на 3,5 % в этом году против валют девяти стран с развитой экономикой. Канадский доллар имеет все шансы продолжить ослабление, поскольку Банк Канады может смягчить денежно-кредитную политику в будущем, чтобы защититься от инфляции, считают аналитики BNP Paribas SA. В то время, как канадский доллар вырос в понедельник в реакции на сильные данные по валовому внутреннему продукту, акцент центрального банка по-прежнему будет смещен на уровень инфляции, который остается ниже целевого диапазона регулятора в течение последних двух месяцев, указывает команда аналитиков банка во главе со Стивеном Сейвеллом, руководителем группы исследования иностранной валюты в BNP в Лондоне.
Инвесторы должны продавать канадскую валюту во время ее роста ниже уровня C$1.06 по отношению к доллару США. "Центральный банк будет сосредоточен преимущественно на инфляции, а не на показателях экономического роста на данном этапе развития, - пишут они. - Кроме того, дефляция может побудить некоторых задуматься о смягчении политики в дальнейшем".
Луни, или канадский доллар, торговался в Азии в среду на C$1.0609 за доллар США. Канадский доллар упал до трехлетнего минимума C$1.0738 20 декабря после того, как статистическое управление Канады сообщило, что индекс потребительских цен вырос на 0,9 % в ноябре по сравнению с уровнем потребительских цен в ноябре 2012 года, после роста на 0,7% в предыдущем месяце. Целевой диапазон центрального банка для инфляции составляет от 1 % до 3 %.
Руководитель Банка Канады Стивен Полоз 17 декабря заявил в интервью, что инфляция находится ниже нормального уровня, что политики не могут объяснить. Также удивление у инвесторов вызывали комментарии в октябре о том, что центральный банк не рассматривает повышение процентный ставок в качестве следующего шага изменения в политике. Центральный банк, вероятно, будет держать свою процентную ставку на уровне 1 % до конца следующего года, прогнозируют экономисты, что станет самой затяжной паузой с 1950 года.
Morgan Stanley о том, что будет с фунтом в 2014 году
По словам аналитиков Morgan Stanley, Великобритании не стоит думать, что дефляция в 2014 году ей не грозит, даже несмотря на то, что сейчас показатели роста цен чуть выше целевых значений. "Товары и услуги на сумму более 15% от ВВП импортируется из США и Еврозоны, поэтому дефляция в этих регионах может обусловить падение цен и в Великобритании. Последний отчет показал, что инфляция в стране опустилась сильнее ожидания рынка. При этом Банк Англии, кажется, совсем не обеспокоен ростом инфляции выше 2.5% в ближайшей перспективе", - пояснили в банке.
Уровень безработицы опустился к пограничному значению 7%, однако председатель Банка Англии Марк Карни еще раз подчеркнул, что этот порог не является катализатором для начала ужесточающих мер. Если ЦБ не видит инфляционной угрозы, он может оставить аккомодационную политику, несмотря на улучшение условий на рынке труда. Каким образом эти факторы отразятся на динамике британского фунта в 2014 году? "Низкие ставки в течение более длительного, чем предполагалось, времени - главный фактор, определивший наш медвежий прогноз по фунт/доллару. Мы полагаем, что фунт будет укрепляться в кроссах на фоне устойчивого экономического роста, но в не все так гладко в Соединенном Королевстве, и опасения и страхи валютного рынка найдут свое отражение именно в динамике фунта против доллара", - уверены в Morgan Stanley
Курода повторил свои обещания
Глава Банка Японии Харухико Курода заявил в среду, что Банк Японии стремится к достижению своей цели по удержанию инфляции стабильной в районе 2% за счет комбинирования прогрессивного и регрессивного подхода к оценке потребительских цен. "Банк Японии придерживается мнения, что сочетая методы ретроспективной и перспективной оценки, он добьется возврата инфляционных ожиданий к восходящей тенденции, постепенно обеспечивая достижение ценовой стабильности и 2%-ную цель по инфляции", - сказал Курода во время своего выступления перед бизнес-лидерами в Токио в среду. Курода повторил свои предыдущие замечания, указав, что Банк Японии продолжает внимательно оценивать потенциал роста и следить за рисками снижения экономической активности и цен, будет регулировать политику соответствующим образом, чтобы противостоять серьезным рискам. Он также сказал, что Банк Японии будет продолжать свою мягкую денежно-кредитную политику, пока Япония не достигает цели по инфляции в 2% на стабильной основе. "Мягкая политика Банка Японии направлена на повышение цен, но не нацелена на запуск (нежелательной) инфляции", - подчеркнул Курода. Глава центрального банка сказал, что базовые потребительские цены в Японии, вероятно, покажут рост немного выше 1% в течение этого года. "Банк Японии полностью привержен достижению цели ценовой стабильности на уровне 2%", - сказал Курода. На своей двухдневной встрече, которая завершилась в прошлую пятницу, все девять членов Банка Японии единогласно проголосовали за сохранение политики банка без изменений, как и ожидалось экономистами. Следующее заседания по вопросам денежно-кредитной политики Банка Японии запланировано на 21-22 января 2014 года.
Акции США снова обновили максимумы
Фондовые индексы США закрылись на рекордных максимумах во вторник, поддерживая оптимизм многих рынков Европы и Азии, поскольку экономические данные продолжают указывать на устойчивое восстановление крупнейшей экономики мира. На последней для многих усеченной торговой сессии перед длинными рождественскими каникулами акции пользовались спросом после выхода в США данных, которые показали рост заказов на товары длительного выросли в ноябре самыми быстрыми темпами почти за год.
Фондовые индексы США открылись с повышением и удерживали импульс роста до закрытия. S&P 500 закрылся ростом на 0,3 % на рекордном за всю историю уровне 1,833.32. Индекс Dow Jones Industrial Average прибавил 0,4 %, закрывшись на 16,357.55. S&P в настоящее время более чем на 28 % выше уровней начала года и готов показать лучший годовой прирост с 1997 года. Между тем, 10-летние казначейские облигации упали, а их доходность поднялась на 5 базисных пунктов до 2,98 % в условиях тонкой торговли, подойдя к сентябрьским пикам около 3 %. "Путь наименьшего сопротивления сейчас - это снижение цен на облигации и рост их доходности", - сказал Джон Брэди, управляющий директор по фьючерсам на процентные ставки в RJ O'Brien&Associates в Чикаго.
Объем заказов на товары длительного пользования в США в ноябре вырос на 3,5% по сравнению с предыдущим месяцем, хотя аналитики в среднем прогнозировали увеличение на 2%. Согласно пересмотренным данным, в октябре объем заказов упал на 0,7%, а не на 2%, как сообщалось ранее. Продажи новых домов в прошлом месяце снизились на 2,1% по сравнению с октябрем до 464 000 домов в годовом исчислении. Однако это намного выше ожидавшихся аналитиками 440 000 домов, поскольку продажи в октябре были существенно пересмотрены вверх.
"Рынок труда движется по пути постепенного восстановления, доверие потребителей на подъеме, рынке жилья наиболее сбалансирован после кризиса; мы по-прежнему ожидаем дальнейшего улучшения продаж новых домов в ближайшие месяцы", - сказал Геннадий Голдберг, стратег в TD Securities. Данные по заказам на товары длительного пользования наряду с цифрами о росте потребительского доверия и расходов в понедельник ставят точку в вопросе восстановлении экономики США. Она действительно набирает силу в заключительной четверти года. А тот факт, что инфляция – как показал дефлятор личного потребления и данные о заработной плате - остается благоприятной, толкает инвесторов на все новые покупки акций. Инвесторы уверены, что Федеральная резервная система не будет активно сокращать стимулы, пока инфляционные опасения остаются на заднем плане.
"Рост в ноябре был самым большим с декабря 2011 года и может привести к некоторому умеренному повышению оценки бизнес-инвестиций в четвертом квартале, однако мы продолжаем видеть скромный рост деловых инвестиций", - сказал экономисты RBS Securities. "Все указывает на то, что восстановление экономики проходит стабильно, - говорит директор по инвестициям First Citizens BancShares Эрик Тил. - Я думаю, что рынки продолжат рост в оставшееся до конца года время. Мы также ожидаем, что отчетность компаний за четвертый квартал будет хорошей ". "Экономический подъем идет хорошо, и рынок отражает это", - заявил главный инвестиционный директор Commonwealth Financial Network Брэд МакМиллан, который также ожидает рост акций в конце года.
Девять из десяти основных отраслевых подгрупп S&P 500 продемонстрировали положительную динамику во вторник. Существенный рост показал сырьевой сектор, в частности, акции U.S. Steel Corp. повысились на 1,6%, Alcoa Inc. - на 2,3% и Cliffs Natural Resources Inc. - на 1,7%. Бумаги Twitter Inc. подскочили на 8,4% после роста на 7,6% днем ранее. Строительные компании также пользовались спросом: D.R. Horton Inc. Прибавила 0,8% и Lennar Corp. - 0,6%. Акции производителя электромобилей Tesla Motors Inc. выросли в цене на 5,5%. Управление по обеспечению безопасности дорожного движения США подтвердило максимальный рейтинг безопасности седана Model S.
Аналитики ждут рост доллара в 2014
Повышение доходности казначейских облигаций США, сильные макроэкономические данные и возврат капитала в крупнейшую экономику мира обеспечат поддержку доллару в 2014 году, заявил CNBC глава азиатского отдела исследований мировых рынков Credit Agricole Митул Котеча. "Мы верим, что курс доллара будет расти ко многим основным валютам как развитых, так и развивающихся стран. Вопрос можно поставить даже иначе: какие валюты больше всего пострадают от укрепления доллара в 2014 году?" - заявил эксперт. В числе потенциальных аутсайдеров в противостоянии с долларом в будущем году Котеча видит японскую иену и евро. В 2013 году иена подешевела к доллару почти на 20%, что является наихудшим результатом среди ведущих мировых валют, тогда как евро подорожал на 3,7%. "Для иены наступающий год будет трудным. Мы прогнозируем, что доллар/иена достигнет уровня 115 к концу 2014 года. Мы также видим снижение курса евро в следующем году. Евро/доллар к концу следующего года может упасть до $1.28", - прогнозирует Митул Котеча. Он не одинок в своих взглядах. Многие аналитики, ожидают ослабления евро по отношению к доллару в следующем году. Аналитики Westpac прогнозируют разворот восходящей тенденции по евро/доллару и начало формирования нисходящей тенденции в первом квартале 2014 года. Аналитик IG Markets Крис Уэстон также прогнозирует, что евро подешевеет до $1,28 в следующем году. Большинство из 84 аналитиков Уолл-стрит, опрошенных агентством Bloomberg, ожидают того же. По их оценкам доллар вырастет к евро на 6,4% в 2014 году, что предполагает уровни немного выше $1,28
Рубль вряд ли уступит до конца года
Курс рубль немного скорректировался сегодня после бурного роста в последнюю пару дней. Быки по паре доллар/рубль воспользовались моментом и попытались перехватить инициативу. Дело в том, что экспортеры не могли в среду продавать валюту из-за отсутствия торгов с расчетами "сегодня", поскольку в Европе и США рынки были закрыты по случаю Рождества. К тому же, уходит фактор, который, по мнению некоторых аналитиков, был ключевым при росте национальной валюты на этой неделе: сегодня формально завершаются расчеты по налогу на добычу полезных ископаемых, размер которого в декабре, по предварительным оценкам, мог составить 320 миллиардов рублей. Из-за праздников на Западе продать за рубли всю необходимую для расчетов с бюджетом валюту экспортеры могли лишь загодя, что и спровоцировало бурный рост рубля в начале недели.
К тому же российский денежный рынок, кажется, столкнулся с теми же проблемами, что и рынки в еврозоне и Китае, где вследствие сезонного фактора подскочили краткосрочные ставки кредитования к концу года. На рынке краткосрочных рублевых межбанковских кредитов ставки обновляя долгосрочные максимумы. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" выросла в среду на 20 базисных пунктов и составила 6,98% годовых, достигнув максимальной отметки с декабря 2009 года. Средневзвешенная ставка на аукционе однодневного прямого репо при этом прибавила 2 базисных пункта к уровню предыдущего дня, составив 5,55% годовых.
В среду для предотвращения проблем на рынке рублевой ликвидности Банк России предложил на аукционе однодневного репо 1,63 триллиона рублей, из которых банки взяли 1,45 триллиона. Накануне регулятор разместил в однодневное репо 550 миллиардов рублей. Ужесточение ликвидности, в том числе из-за налогового периода, заставило некоторые участников рынка выходить из валютных позиций. В итоге, рубль развил восходящую тенденцию, начавшуюся 4 декабря.
В то же время, немаловажную роль играет и курсовая политика центрального банка. Сегодня котировки корзины вновь вернулись в область 38,05-39,05, где Банк России продает $200 миллионов в день. Центральный банк стремится бороться с инфляцией через укрепление национальной валюты. Вчера и сегодня утром корзина находилась в безынтервенционном подкоридоре, который сейчас располагается между отметками 38,05 и 34,95 рубля. При этом регулятор снова поднял границы так называемого официального коридора на 5 копеек вверх. Сейчас верхняя граница расположена на уровне 40 рублей по корзине.
Быкам на ранке фьючерсов пока удалось удержать психологический рубеж в 33,00 рубля по мартовскому контракту, отскок от которого сегодня в условиях низкой ликвидности смог закончиться касанием при открытии рынка утром отметки 33,19 рубля. После этого котировки фьючерса весь день колебались немного выше уровня 33,10, а быки аккумулировали силы для новой попытки захватить преимущество. Тем не менее, без устойчивого роста доллара на мировом рынке против ключевых валют рубль вряд ли сильно уступит до конца года. Более того, он имеет все шансы начать новый год в приподнятом настроении.
Высказывается также мнение, что положительное влияние на рубль оказывает последний всплеск интереса инвесторов по всему миру к рисковым активами. Растут акции в развитых странах, в ответ пытаются расти и российские бумаги, дорожает сырье, включая нефть. Рубль не стоит в стороне, являясь высокорискованной и высокодоходной валютой страны с развивающейся экономикой, особенно при наличии возможности хеджировать валютный риск.
Morgan Stanley о наиболее уязвимых валютах 2014 года
Федрезерв заявил о сокращении программы покупки активов, и теперь его политика резко контрастирует с политикой других крупных Центробанков из стран Большой Десятки. Все в массе своей стремятся усилить аккомодацию, чтобы справиться с замедлением экономической динамики и усилением дефляционых давлений. По словам аналитиков Morgan Stanley, центральные банки пытаются сдержать доходность на ближнем конце кривой при помощи заявления о намерениях, поэтому внимание рынков переключается на бумаги с более долгим сроком погашения, они и служат катализатором для валютных рынков. "Наши стратеги по рынку ценных бумаг с фиксированной доходностью полагают, что наиболее существенные сдвиги произойдут в нижней части кривой. Мы также отмечаем рост чувствительности валютных рынков к доходности ценных бумаг с 5-летним сроком погашения, особенно в экономиках с высокой долей заемных средств и большими долгами частного сектора". В этом контексте Morgan Stanley отмечает повышенную уязвимость канадского доллара, шведской и норвежской крон
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter