27 декабря 2013 МФД-ИнфоЦентр Попов Иван
Равспределение инвестиций по размеру сделокI. Мировая экономика
• Макроэкономика
Темпы роста ВВП Китая замедлятся до 7,6% в 2013 году — власти
«Мы не можем отрицать понижательного давления на экономический рост», — отметил министр Национальной комиссии по реформам и развитию КНР (National Development and Reform Commission, NDRC) Сюй Шаошы. Среди рисков в докладе госсовета отмечается ухудшение экологии и обострение социальных конфликтов. По его словам, традиционная модель роста КНР столкнулась с ростом стоимости рабочей силы и издержек, связанных с обеспечением экологической безопасности.
По данным министерства труда КНР, минимальный уровень заработной платы в 2013 г. было повышен в 27 провинциях и городах страны на 17%.
Правительство Си Цзиньпина реализует политику, направленную на укрепление внутреннего спроса и роли частного сектора в экономике, на состоянии которой негативно сказывается высокая долговая нагрузка местных властей, обусловленная значительным объемом госинвестиций в последние годы.
Согласно последним данным, в 2012 г. на сектор услуг приходилось 44,6% ВВП, в 2010 г. показатель составлял 43,2% ВВП. Целевая доля сектора услуг на 2015 г. установлена на уровне 47%.
Высокая доходность на китайском рынке облигаций, объемы которого составляют $4 трлн, привлекает иностранных инвесторов. Однако в момент, когда китайские банки продают облигации, возможность прихода на рынок иностранных инвесторов ограничена государственными квотами—WSJ.com
Рождественское онлайн-чудо
Предпраздничные продажи в США разочаровали традиционную розницу, но порадовали онлайн-торговцев: у них покупок сделали на 37% больше, чем в прошлом году.
Несмотря на то что онлайн-шопинг по темпам роста опережает офлайн, большую часть денег потребители по-прежнему тратят в традиционных магазинах. Об этом свидетельствуют данные Национальной ассоциации ритейлеров (National Retail Federation), которая прогнозирует, что общий объем продаж в предпраздничный период составит $602 млрд, из которых только $82 придется на онлайн. Этот сезон выглядит несколько разочаровывающе, говорит представитель компании Retail Metrics Кен Перкинс. По его словам, в IV квартале продажи в 120 сетях, которые покрывает их исследование, возрастут лишь на 1,9% — худшие результаты были только в III квартале 2009 г. Рост прибыли он ожидает на уровне лишь 1,3%, что тоже сравнимо с 2009 г., «когда ритейлеры еще хватались за выход из рецессии».
Запрет на экспорт необогащенной железной руды, вступающий в силу в январе, может поставить экономику Индонезии в очень невыгодное положение. Предполагается, что в стране будет создана собственная индустрия обогащения руды. Однако результатом запрета может стать уход с рынка инвесторов, которые и так весьма обеспокоены положением дел. Рупия упала на 20% против американского доллара в 2013 г. И ФРС сокращает денежное стимулирование. Кроме того, запрет не принесет никаких преимуществ горнодобывающей отрасли в Индонезии— FT.com
• Новости компаний
Google встал на защиту Android
Google подал ответный иск по патентам к канадской Rockstar, которая обвиняет разработчика самой популярной поисковой системы и его партнеров в нарушении своих прав
Бизнес Rockstar зарегистрирован на территории штата Техас, но подавляющее большинство сотрудников, в том числе высшее руководство, находится в канадском штате Онтарио — и все они ничего не делают, кроме того что судятся, считают юристы Google.
Rockstar Consortium владеет патентами, разработанными инженерами канадского производителя оборудования связи Nortel. В 2009 г. Nortel обанкротилась, а в 2011 г. ее пакет из 4000 патентов выставили на конкурсные торги. Самую большую цену, $4,5 млрд, за них предложил консорциум Rockstar, состоящий из Apple, Microsoft, Sony, Ericsson и Blackberry.
Toshiba собирается купить контрольный пакет ядерного консорциума NuGen
Японская Toshiba Corp. намерена приобрести контрольный пакет акций британского ядерного консорциума NuGeneration Ltd., сообщает The Wall Street Journal. Toshiba планирует таким образом извлечь выгоду из спроса на АЭС в Европе после ослабления интереса на внутреннем рынке из-за аварии на ядерном реакторе в 2011 г.
Эйке Батиста вернет контроль над своей флагманской нефтяной компанией OGX по условиям соглашения с кредиторами. В обмен на списание примерно $5,8 млрд долга они получат акции корпорации. По условиям соглашения держатели облигаций также могут добавить около $200-215 млн в реструктурированную компанию—FT.com
II. Новости российских эмитентов
• 1-ый эшелон
«Роснефть» будет участвовать в тендерах Норвегии
«Роснефть» в 2014 г. может принять участие в 23-м лицензионном раунде, проводимом Норвегией, сообщил главный геолог госкомпании Андрей Лазеев. «В 2013 г. мы совместно с компанией Statoil приняли участие в 22-м раунде и выиграли ряд участков. Планируем принять участие в 23-м раунде, проводимом норвежской стороной», — сказал он. Интерфакс
«Норникель» не станет работать на склад
Основой сбытовой политики «Норильского никеля» является продажа всего объема производимых металлов прямым потребителям, у компании нет планов придержать часть никеля на складах из-за его низкой цены, заявил гендиректор и один из основных акционеров компании Владимир Потанин. «Это необходимо для того, чтобы максимально исключить спекулятивную игру трейдеров продукцией “Норильского никеля” на рынке», — сказал он. Прайм
«Газпром нефть» хочет на шельф
«Газпром» предлагает внести изменения в закон «О недрах», которые позволят разрабатывать шельфовые месторождения его дочерним компаниям, заявил начальник департамента «Газпрома» по добыче газа, газового конденсата и нефти Всеволод Черепанов. «Газпром» давно добивается права самостоятельно работать на шельфе для дочерней «Газпром нефти», которая пока может выступать только как оператор. Прайм
• Остальные эмитенты
«Камаз» экономит
«Камаз» в 2013 г. сэкономит на закупках материалов и комплектующих, по предварительным данным, более 3,8 млрд руб., сообщил автозавод. Компания оптимизировала работу с поставщиками за счет объединения центра закупок (снабжение конвейера) и сервисно-торговой финансовой компании «Камаз» (закупки для дилерской и сервисной сетей), добивалась снижения закупочных цен, увеличивала количество прямых договоров с заводами-производителями.
Указанная сумма экономии — 3,8 млрд руб. — касается только головной компании, поясняет директор департамента по связям с общественностью «Камаза» Олег Афанасьев. В 2012 г. себестоимость реализации «Камаза» по РСБУ снизилась на 2% до 95 млрд руб. (при выручке в 110,7 млрд руб. и чистой прибыли в 4,9 млрд руб.). Расходы на закупку материалов и комплектующих, на которые пришлось почти 70% себестоимости, сократились на 9% до 65 млрд руб. Получается, по итогам 2013 г. эти затраты у предприятия снизятся примерно на 6% до 61,2 млрд руб. Как изменится при этом себестоимость, Афанасьев не раскрыл, лишь отметил, что она тоже сократится. «Снижение себестоимости было одной из основных причин того, что “Камаз” в этом году не поднимал свои цены», — замечает он.
В следующем году рынок останется «на уровне текущего года или немного хуже», прогнозирует Афанасьев. «Мы планируем увеличить нашу рыночную долю до 47% за счет вывода на рынок новых магистральных тягачей», — добавляет он.
Выработка «Газпром энергохолдинга» снижается
Суммарная выработка электростанций «Газпром энергохолдинга» в 2013 г. снизится на 3,2% по сравнению с 2012 г. до 161,5 млрд кВт ч. Электростанции «Мосэнерго» произведут 59 млрд кВт ч, ОГК-2 — 72,4 млрд кВт ч, ТГК-1 — 30,1 млрд кВт ч. По итогам 2013 г. «Газпром энергохолдинг» прогнозирует рост выручки на 5,2% до 336,1 млрд руб. и EBITDA — на 8,6% до 46,6 млрд руб., сообщила компания. Прибыль при этом снизится на 2,6% до 14,7 млрд руб. Из трех активов «Газпром энергохолдинга» рост прибыли покажет только ОГК-2: по итогам года показатель вырастет на 20% до 4,8 млрд руб. ТГК-1 и «Мосэнерго» снизят прибыль на 8,8% до 3,1 млрд руб. и на 13% до 6,8 млрд руб. соответственно. Интерфакс
Рубен Дишдишян почувствовал себя размытым
Основатель «Централ партнершип» Рубен Дишдишян вновь судится с «Профмедиа»: он считает, что холдинг «нечистоплотно» размыл его долю в компании. Попытка надавить на холдинг в момент, когда он продается, «по-человечески понятна», парирует «Профмедиа»
В иске Дишдишяна к «Профмедиа» много нюансов, чтобы с ходу оценить перспективы дела, рассуждает партнер юридической компании White & Case Григорий Чернышов, но, как и любое разбирательство, касающееся прав миноритариев, оно будет сложным, дорогим и долгим.
«Силовые машины» и Toshiba собирают трансформаторы
«Силовые машины» и японская корпорация Toshiba ввели в опытно-промышленную эксплуатацию совместное предприятие по производству высоковольтных трансформаторов в промышленной зоне «Металлострой» (Колпинский р-н Петербурга). Объем инвестиций составил 5,5 млрд руб. Интерфакс
Мордашов обставил Тимченко
«Силовые машины» получили генподряд на строительство теплоэлектростанции «Русгидро», обойдя «Стройтрансгаз» Геннадия Тимченко, Е4 Михаила Абызова и структуру«Ростеха»
«Силовые машины» Мордашова — один из крупнейших игроков на энергостроительном рынке (его доля в России — 60% рынка, по данным компании). В прошлом году портфель заказов «Силовых машин» составил $5,2 млрд, 77,5% пришлось на Россию и СНГ.
ТМК привлекла 16,5 млрд руб. у Сбербанка
Волжский трубный завод и «Тагмет», принадлежащие Трубной металлургической компании (ТМК ), открыли в Сбербанке невозобновляемые кредитные линии на общую сумму 16,588 млрд руб. до конца 2016 г. Деньги привлекаются в целях реструктуризации долга ТМК. ИТАР-ТАСС
ТТК набрал скорость
«Транстелеком» (ТТК) выполнил план на 2013 г. по подключениям на массовом рынке, пройдя рубеж в 1,5 млн абонентов. В 2013 г. его абонентская база широкополосного доступа в интернет (ШПД) выросла более чем на 50% — гораздо быстрее рынка
Банк «Санкт-Петербург» покупает 100% банка «Европейский»
Новая стратегия банка «Санкт-Петербург» на 2014-2017 гг. предполагает развертывание деятельности в новых регионах и регионах присутствия, отмечается в сообщении.
ЦВ «Протек» выкупит акции материнской компании с дисконтом 15,3% к рынку
ЗАО «ЦВ «Протек», дочернее предприятие ОАО «Протек», направило обязательное предложение о выкупе 24,9% акций материнской компании, говорится в сообщении «Протека».
Акции будут выкупаться по цене в 43 руб. за штуку. На закрытие торгов 25 декабря акции «Протека» на Московской бирже стоили 50,76 руб. за штуку. Таким образом, акции будут выкупаться с дисконтом 15,3% к рынку.
«Фармстандарт» подешевел почти на 17% после возобновления торгов
Сегодня Московская биржа возобновила торги акциями «Фармстандарта». Они были приостановлены 17 декабря в связи с тем, что компания занималась регистрацией новой фирмы «Отисифарм», куда будет выделен безрецептурный бизнес «Фармстандарта».
Это техническая корректировка, говорит аналитик «Уралсиб кэпитала» Марат Ибрагимов: стоимость акций «Фармстандарта» падает после выделения из него компании «Отисифарм». На эту компанию с учетом покупки Bever Pharmaceutical (владеет долгосрочным контрактом с производителем субстанций для производства «Арбидола» и «Афобазола»; ее «Фармстандарт» купил в августе и передал «Отисифарму») приходится около 40% консолидированного показателя EBITDA «Фармстандарта».
III. Экономическая ситуация в РФ
• Статданные и прогнозы
Акциз пьянству не помеха
Ставка акцизов на алкоголь и сигареты выросла, легальное производство снизилось, но россияне не стали меньше ни пить, ни курить.
Повышение акцизов и, как следствие, цен в этом году приведет к сокращению легального табачного рынка на 7-8%, прогнозирует директор по корпоративным отношениям «БАТ Россия» Александр Лютый. Такой же прогноз и у JTI. Наиболее существенными причинами снижения директор по коммуникациям JTI в России Анатолий Верещагин называет слабость российской экономики и появление на рынке нелегальной продукции из-за дисбаланса акцизов и цен в странах Таможенного союза.
В следующем году цены поднимутся довольно существенно: минимальный акциз на сигареты с 2014 г. вырастет на 42,5%, из-за резкого повышения налоговой нагрузки и роста других издержек производители поднимут цены примерно на 9 руб. за пачку, продолжает Лютый. Средняя цена пачки увеличится на 21% до 52 руб., на налоги придется больше половины (29 руб. — акциз и НДС); доходы потребителей вырастут всего на 3,3%, приводит Лютый прогноз Минэкономразвития.
Схожая ситуация и с алкоголем: акцизы на крепкие спиртные напитки с 1 января 2013 г. выросли на треть — до 400 руб. за литр этилового спирта.
Участники рынка и эксперты полагают, что одновременно с ростом акцизов вырос и объем нелегально произведенной водки.
Просрочка перевалит за 10 млрд евро
По итогам года просроченная задолженность граждан перед банками вырастет минимум на 39% до 435-460 млрд руб., ожидают коллекторы. В новом году темпы снизятся.
Год крупных сделок
В 2013 г. закрыта крупнейшая сделка в недвижимости: торгово-развлекательный центр «Метрополис» продан за рекордные $1,2 млрд. Доля дорогих сделок на рынке растет
По подсчетам Colliers International, в 2008 г. средняя сумма сделки составляла $158,4 млн, в прошлом — $143,4 млн, а в этом году перевалила за $179 млн. Доля крупных сделок (более $300 млн) увеличилась с 20-25% в 2007-2008 гг. до 40-50% в 2010-2013 гг. (см. график), говорит глава отдела финансовых рынков и инвестиций компании Jones Lang LaSalle Том Девоншир-Гриффин. Общий объем инвестиций в коммерческую недвижимость в этом году составит, по предварительным расчетам JLL, $8,1 млрд против $8,8 млрд в прошлом, $3,9 млрд в 2007 г. и $5,1 млрд в 2008 г.
Девоншир-Гриффин объясняет рост интереса инвесторов к рынку недвижимости тем, что «здесь можно заработать больше, чем на рынках акций и облигаций». «Кроме того, финансирование в последние годы стало более доступным — как с точки зрения объемов, так и процентной ставки».
Есть и более простое объяснение. Рост величины сделок связан только с тем, что на рынке появились крупные и качественные объекты, интересные инвесторам, а раньше их просто не было, говорит руководитель отдела исследований Cushman & Wakefield Денис Соколов.
Прайм. Индикативная рублевая депозитная ставка овернайт российского межбанковского рынка RUONIA (Ruble OverNight Index Average) в среду, 25 декабря, выросла по сравнению со вторником на 0,09 процентного пункта и составила 6,48%, свидетельствуют данные Банка России.
Прайм. Посевы озимых культур в РФ в настоящее время находятся в шикарном состоянии и, если во время зимовки оно сохранится, то недосев будет компенсирован урожайностью, сообщил журналистам президент Российского зернового союза Аркадий Злочевский.
Ранее Минсельхоз сообщал, что задача на 2014 год - собрать не менее 95 миллионов тонн зерна.
• Инициативы и обсуждения
В капитал, а не в карман
Центробанк рекомендует владельцам банков докапитализировать их, а не забирать прибыль через дивиденды — рентабельность бизнеса снижается, а просроченные долги растут
За 2012 г. дивидендные выплаты российских банков выросли более чем в 1,5 раза до 224,5 млрд руб., подсчитали эксперты департамента финансовой стабильности Центробанка. За 2011 г. это число составило 143,9 млрд руб.
При этом совокупная чистая прибыль банков в 2012 г. превысила 1 трлн руб. по сравнению с 848,2 млрд руб. годом ранее. Прогноз на 2013 г. — все тот же 1 трлн руб. Но ЦБ указывает, что рентабельность бизнеса снижается. Поэтому регулятор рекомендует пересмотреть дивидендную политику и больше прибыли направлять в капитал. Об этом говорится в ежеквартальном «Обзоре финансовой стабильности» Центробанка, который был опубликован во вторник. Об этом же вчера заявил и. о. руководителя департамента финансовой стабильности ЦБ Сергей Моисеев.
У правительства нет денег на алюминий
Правительство России обсуждает предложение UC Rusal о создании госфонда алюминия объемом минимум 1 млн т, заявил вице-премьер Аркадий Дворкович каналу «Россия 24». «Но пока мы не можем подтвердить наличие ресурсов для осуществления такой операции и продолжаем обсуждать эту тему», — отметил чиновник. Интерфакс
ЦБ разрешит иммиграцию акций
Центробанк готов допустить иностранные акции на российские биржи без согласия их эмитентов. Об этом рассказали два финансиста, слышавших об этом от руководителя Службы ЦБ по финансовым рынкам (СФР) Сергея Швецова, и федеральный чиновник. Представитель СФР подтвердил, что ЦБ поддерживает идею: «Допуск на российский рынок первоклассных иностранных эмитентов способен дать новый импульс для развития российского финансового рынка и создания МФЦ». Сейчас рассматривается германский вариант, когда брокер, заявляющий бумаги в листинг, берет на себя обязательства по раскрытию информации за эмитента и несет за это ответственность, сообщил он.
• События
Минфин: Бюджет России в 2013 году недополучит около 550 млрд рублей ненефтегазовых доходов
По его словам, структура бюджета в текущем году существенно изменилась в худшую сторону. «Доля нефтегазовых доходов опять превысила долю ненефтегазовых», — сказал Силуанов.
Он отметил, что высокие цены на нефть, около $108 за баррель, позволили иметь дефицит меньше запланированных 0,7% ВВП. «Сейчас примерно 0,5-0,6%», — добавил министр.
Вместе с тем он отметил необходимость тщательнее подходить к исполнению бюджета. «Нести тот объем расходных обязательств, который мы наметили, невозможно», — подчеркнул Силуанов. По его словам, правительство уже определило «бюджетные потолки», в рамках которых до февраля 2014 г. планируется пересмотреть принятые ранее госпрограммы.
IV. Политические процессы в РФ
МВД устроит слежку за приватизацией
Силовики хотят контролировать приватизацию — в МВД создан специальный отдел проверки инвесторов
В 2014-2016 гг. чиновники планируют получить от приватизации в бюджет 455,2 млрд руб.: 196,8 млрд, 158,5 млрд и 99,9 млрд соответственно. Осенью Следственный комитет России (СКР) подготовил проект поправок в законы об оперативно-розыскной деятельности (ОРД), о приватизации и в Уголовный кодекс и отправил его в правительство, документ поддержан Федеральной антимонопольной службой и Счетной палатой. Сейчас он находится в правительстве, говорит сотрудник СКР.
За дружбу, но без денег
Российские граждане считают украинцев братским народом, выступают против евроинтеграции Украины, поддерживают политику властей России в отношении соседей, но выступают против решения властей дать Украине взаймы и снизить для нее цены на газ. Это следует из проведенного 20-24 декабря опроса «Левада-центра», в котором приняли участие 1603 опрошенных в возрасте от 18 лет и старше.
Целиком или скорее положительно к решению российских властей снизить на треть цену на газ для Украины относится 30% опрошенных, а 56% — отрицательно и резко отрицательно. Еще одно решение российских властей — дать Украине заем из фонда национального благосостояния на сумму $15 млрд — еще менее популярно, его поддерживает в общей сложности 20%, а против — 65%. Зато совместный план снятия торговых барьеров одобряют 62% (против — 20%).
По словам Алексея Гражданкина из «Левада-центра», очевидно, что информацию о ситуации на Украине граждане черпают главным образом из Первого и Второго каналов, они и определяют их оценки. Кроме того, во внешней политике большинство граждан солидаризируются с позицией официальных властей: респонденты выступают за то, чтобы соседи ориентировались на Россию. Но нести расходы на это люди не хотят, точно так же, как и в советское время, когда расходы на оказание помощи зарубежным странам воспринимались населением негативно.
Голосовать «против» разрешат на местах
На брифинге по итогам осенней сессии во вторник председатель Совфеда Валентина Матвиенко сообщила, что графа «против всех» может вернуться в бюллетени уже в 2014 г. На вопрос, какие шансы есть у ее законодательной инициативы о восстановлении такой графы, Матвиенко ответила: «Сто процентов как минимум на муниципальном уровне, может быть, на региональном уровне». Появится ли эта опция на выборах Госдумы, решать депутатам, сказала Матвиенко, но инициативу могут принять «если не в полном формате, то частично».
Верховный суд нашел нарушения во втором деле ЮКОСа
Председатель ВС Вячеслав Лебедев считает, что приговор по второму делу ЮКОСа в отношении Михаила Ходорковского и Платона Лебедева должен быть смягчен в связи с нарушениями в решениях предыдущих инстанций
Таким образом, Платон Лебедев, который должен выйти на свободу в мае 2014 г., может покинуть колонию раньше этого срока.
Эксперта по действиям ОМОНа на Болотной отстранили от работы
Бурмистров выступил в суде в середине декабря. Он заявил, что полиция выбрала неверную расстановку сил у Малого Каменного моста, с которого многотысячная толпа сворачивала на Болотную площадь, где должен был состояться митинг. Как рассказал Бурмистров изданию, после выступления на суде в Москве он вернулся в Петербург и обнаружил, что больше не числится в штатном расписании, а его лекции отменены. «В кадровом отделе института мне дали понять, что я у них никогда не работал, хотя до этого они мне дали для суда справку о том, что я сотрудничал с ними с 2007 г.», — сказал инстуктор спецназа.
Он добавил, что его выступление заинтересовало службу собственной безопасности ФСКН. Сотрудники этого ведомства решили выяснить, на каких основаниях Бурмистров сотрудничал с вузом. У его коллеги, старшего преподавателя кафедры, помогавшего готовить экспертизу для суда, возникли проблемы — ему дали понять, что контракт на следующий год не будет продлен.
V. Разное
«Оборонке» запретили покупать импортную продукцию, аналогичную выпускаемой в России
Председатель правительства Дмитрий Медведев подписал постановление № 1224, запрещающее импорт имеющего российские аналоги оборудования для нужд обороны и безопасности,оно опубликовано на сайте правительства.
По словам гендиректора холдинга «Росэлектроника» госкорпорации Ростех Андрея Зверева, постановление правительства способно подстегнуть развитие российских производителей в области ОПК. По мнению Зверева, в критически важных для обеспечения обороноспособности страны должны применяться только отечественные компоненты.
«Протон-М» успешно вывел спутник «Экспресс-АМ5» на опорную орбиту
Новый российский телекоммуникационный космический аппарат «Экспресс-АМ5» в связке с разгонным блоком «Бриз-М» успешно отделился от ракеты-носителя «Протон-М». «Космический аппарат и разгонный блок выведены третьей ступенью ракеты-носителя на опорную околоземную орбиту», — сообщили в Роскосмосе. Запуск произведен в интересах ФГУП «Космическая связь».
«Экспресс-АМ5» создан ОАО «Информационные спутниковые системы» им. Решетнева«совместно с предприятиями кооперации. Он предназначен для обеспечения цифрового телевизионного и радиовещания на территории России, решения задач подвижной президентской и правительственной связи, предоставления пакета мультисервисных услуг (телефония, видео-конференц-связь, передача данных, доступ к интернету), а также создания сетей связи на основе технологии VSAT.
Премьер Турции почти полностью сменил состав кабинета министров: в ночь на четверг назначены 10 новых членов правительства. Об этом Реджеп Тайип Эрдоган объявил сразу после встречи с президентом Абдуллахом Гюлем. Еще раньше, 25 декабря, подали в отставку министры внутренних дел, экономики и охраны окружающей среды, а к ночи уволены были и министры по делам ЕС, юстиции, транспорта, семейной политики, спорта, промышленности и один вице-премьер. Причина происходящего – громкий коррупционный скандал. Нет уверенности, что премьер-министр Эрдоган, обвиняемый оппозицией в авторитарности, прославившийся на весь мир разгоном митингов на площади Таксим и в парке Гези, контролирует политическую ситуацию в стране.
При создании обзора были использованы материалы Ведомостей, mfd.ru и других информационных агентств.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter