23 июля 2008 LT Group
В среду утром американский доллар наращивает вчерашние достижения. В Азии пара евро/доллар торговалась в узком диапазоне 1.5770-1.58, в Европе котировки пошли вниз до 1.5745, что уже вблизи двухнедельных минимумов единой валюты. В других валютных парах картина аналогичная - доллар наступает.
Вторник завершился убедительной победой "американца". Его пятичасовое ралли свалило евро с 1.5944 на 1.5756, в овернайт пара ушла с котировкой 1.5782 и внутридневными потерями единой валюты, достигшими почти процент. Аналогичная картина наблюдается и у большинства конкурентов доллара, например, японской у йены, а швейцарский франк подешевел на 1.4 %.
Резкая смена сентимента на рынке Форекс произошла в значительной мере благодаря вербальной поддержке доллара со стороны официальных финансовых лиц США. Выступления министра финансов Полсона и управляющего ФРБ Филадельфии Плоссера привели к эффектному развороту на валютном рынке. Дополнительная помощь пришла со стороны падающих цен на нефть (-2,3 % за сутки).
Эти три фактора упали на благодатную техническую почву: по-видимому несколько расслабленные летние игроки, стоявшие в "коротком" долларе, уверовав в его дальнейшее ослабление, слишком близко расставили стоп-ордера на закрытие позиций, которые и благополучно сработали, усилив собой эффект снежного кома. В принципе же основной фундаментальный фон не изменился, по-прежнему стоит ожидать слабой отчетности американских компаний и экономических показателей указывающих на ослабление экономики США.
Единственная реальная сила, способная действительно помочь доллару - это продолжение обвала нефтяных цен. С 14 июля они упали как раз на 14% - удивительный показатель, вполне способный убедить рынки, что нефтяной пузырь сдувается. Впрочем, пока рано делать подобные выводы, все-таки основные причины снижения нефтяных котировок - в значительной мере опасения замедления американской экономики, и в меньшей степени - возможность разморозки добычи с шельфовых месторождений США. Тем не менее, вероятность достижения уровня в 100 долларов за баррель уже не выглядит столь фантасмагорической, как ещё пару недель назад.
А вот к выступлениям официальных лиц можно отнестись более скептично. Полсон надеется на принятие Конгрессом США плана мероприятий по спасению ипотечных компаний Fannie Mae/Freddie Mac, но из-за необходимости тратить средства налогоплательщиков на эти мероприятия и очень значительные средства (25-30 млрд. долларов) при утверждении этого плана возможны бурные дебаты, способные сильно нервировать рынки. Его же очередные слова о необходимости для США сильной национальной валюты выглядят уже некой мантрой, повторяемой при каждом удобном случае. Рынки определяют и будут определять, кому и насколько нужен или не нужен сильный доллар.
С выступлением Плоссера чуть серьёзней, хотя номинально он и не столь высокое лицо, как секретарь Казначейства США. Из текста его речи следует, что он, скорее всего, будет голосовать за повышение учетной ставки на августовском заседании Комитета по открытым рынкам ФРС. Основной тезис - с инфляцией надо бороться, не дожидаясь перелома ситуации в экономики, не тянуть до тех пор, пока минус сменится на плюс, поскольку ценовое давление выходит из под контроля. Таким образом, в августе не стоит ожидать единогласного решения о сохранении учетной ставки ФРС на уровне 2%. Минимум один, максимум три голосующих члена Комитета будут выступать за повышение этого регулятора.
Также, с точки зрения значительного числа игроков, резко возрастают шансы увидеть-таки изменение ставки в сторону повышения до 2.25% на сентябрьском заседании. Вот эта-то тема и может оказывать перманентную поддержку доллару. Хотя и вступает в противоречие с падающими ценами на нефть - их снижение может ослабить инфляционное давление, как раз и импортируемое Штатами вместе с углеводородами.
А при сохранении кризисных явлений на финансовых рынках повышение ставки будет выглядеть несколько абсурдным и вызовет непонимание на Wall Street. Здесь банки несут прямые убытки, а на них еще навесят увеличение кредитной нагрузки - несколько странно и все-таки маловероятно, но для спекулянтов неплохой рычаг сыграть на укрепление доллара. Действительно, могут вновь раскрутиться спекуляции, неправленые на сужение процентного дифференциала, который сейчас в пользу евро. И наращивание лонгов по доллару на текущем тонком рынке способно привести пару евро/доллар к нижней границе летнего диапазона (1.5344).
Впрочем, очередная порция скверной отчетности американских компаний, а также ожидания слабых данных по рынку жилья и заказам на товары длительного пользования могут несколько охладить пыл "долларовых" быков. Уже сегодня утром, например, были заметны его продажи японскими экспортерами, посчитавшими текущие уровни привлекательными для реализации экспортной выручки.
Тем не менее, начало европейской сессии доллар встречает довольно уверенно, евро в паре с ним обновил вчерашний минимум, снижаясь сегодня на 1.5744, к 11:00 мск. пара торгуется на 1.5750-55. Вероятный диапазон изменений до конца дня не выйдет, скорее всего, за пределы отметок 1.5640-1.5840 и вновь будет значительно зависеть от нефти (в связи с этим очень интересны выходящие вечером данные по её запасам в США) и ситуации на фондовых рынках.
Вторник завершился убедительной победой "американца". Его пятичасовое ралли свалило евро с 1.5944 на 1.5756, в овернайт пара ушла с котировкой 1.5782 и внутридневными потерями единой валюты, достигшими почти процент. Аналогичная картина наблюдается и у большинства конкурентов доллара, например, японской у йены, а швейцарский франк подешевел на 1.4 %.
Резкая смена сентимента на рынке Форекс произошла в значительной мере благодаря вербальной поддержке доллара со стороны официальных финансовых лиц США. Выступления министра финансов Полсона и управляющего ФРБ Филадельфии Плоссера привели к эффектному развороту на валютном рынке. Дополнительная помощь пришла со стороны падающих цен на нефть (-2,3 % за сутки).
Эти три фактора упали на благодатную техническую почву: по-видимому несколько расслабленные летние игроки, стоявшие в "коротком" долларе, уверовав в его дальнейшее ослабление, слишком близко расставили стоп-ордера на закрытие позиций, которые и благополучно сработали, усилив собой эффект снежного кома. В принципе же основной фундаментальный фон не изменился, по-прежнему стоит ожидать слабой отчетности американских компаний и экономических показателей указывающих на ослабление экономики США.
Единственная реальная сила, способная действительно помочь доллару - это продолжение обвала нефтяных цен. С 14 июля они упали как раз на 14% - удивительный показатель, вполне способный убедить рынки, что нефтяной пузырь сдувается. Впрочем, пока рано делать подобные выводы, все-таки основные причины снижения нефтяных котировок - в значительной мере опасения замедления американской экономики, и в меньшей степени - возможность разморозки добычи с шельфовых месторождений США. Тем не менее, вероятность достижения уровня в 100 долларов за баррель уже не выглядит столь фантасмагорической, как ещё пару недель назад.
А вот к выступлениям официальных лиц можно отнестись более скептично. Полсон надеется на принятие Конгрессом США плана мероприятий по спасению ипотечных компаний Fannie Mae/Freddie Mac, но из-за необходимости тратить средства налогоплательщиков на эти мероприятия и очень значительные средства (25-30 млрд. долларов) при утверждении этого плана возможны бурные дебаты, способные сильно нервировать рынки. Его же очередные слова о необходимости для США сильной национальной валюты выглядят уже некой мантрой, повторяемой при каждом удобном случае. Рынки определяют и будут определять, кому и насколько нужен или не нужен сильный доллар.
С выступлением Плоссера чуть серьёзней, хотя номинально он и не столь высокое лицо, как секретарь Казначейства США. Из текста его речи следует, что он, скорее всего, будет голосовать за повышение учетной ставки на августовском заседании Комитета по открытым рынкам ФРС. Основной тезис - с инфляцией надо бороться, не дожидаясь перелома ситуации в экономики, не тянуть до тех пор, пока минус сменится на плюс, поскольку ценовое давление выходит из под контроля. Таким образом, в августе не стоит ожидать единогласного решения о сохранении учетной ставки ФРС на уровне 2%. Минимум один, максимум три голосующих члена Комитета будут выступать за повышение этого регулятора.
Также, с точки зрения значительного числа игроков, резко возрастают шансы увидеть-таки изменение ставки в сторону повышения до 2.25% на сентябрьском заседании. Вот эта-то тема и может оказывать перманентную поддержку доллару. Хотя и вступает в противоречие с падающими ценами на нефть - их снижение может ослабить инфляционное давление, как раз и импортируемое Штатами вместе с углеводородами.
А при сохранении кризисных явлений на финансовых рынках повышение ставки будет выглядеть несколько абсурдным и вызовет непонимание на Wall Street. Здесь банки несут прямые убытки, а на них еще навесят увеличение кредитной нагрузки - несколько странно и все-таки маловероятно, но для спекулянтов неплохой рычаг сыграть на укрепление доллара. Действительно, могут вновь раскрутиться спекуляции, неправленые на сужение процентного дифференциала, который сейчас в пользу евро. И наращивание лонгов по доллару на текущем тонком рынке способно привести пару евро/доллар к нижней границе летнего диапазона (1.5344).
Впрочем, очередная порция скверной отчетности американских компаний, а также ожидания слабых данных по рынку жилья и заказам на товары длительного пользования могут несколько охладить пыл "долларовых" быков. Уже сегодня утром, например, были заметны его продажи японскими экспортерами, посчитавшими текущие уровни привлекательными для реализации экспортной выручки.
Тем не менее, начало европейской сессии доллар встречает довольно уверенно, евро в паре с ним обновил вчерашний минимум, снижаясь сегодня на 1.5744, к 11:00 мск. пара торгуется на 1.5750-55. Вероятный диапазон изменений до конца дня не выйдет, скорее всего, за пределы отметок 1.5640-1.5840 и вновь будет значительно зависеть от нефти (в связи с этим очень интересны выходящие вечером данные по её запасам в США) и ситуации на фондовых рынках.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба