15 января 2014 long-short.ru mehanizator
Общим местом в последнее время стала мысль о том, что американский фондовый рынок, хотя и был флагманом восстановления мировых рынков, теперь, после ударного 2013 года, вряд ли сможет предложить интересные будущие доходности. Поэтому неизбежно пойдет ротация - вопрос только куда.
С уверенностью можно сказать, что не в развивающиеся рынки, для этого пока слишком рано, импульс выхода из развивающихся рынков пока силен, а стоять против моментума всегда было дорогим развлечением.
Развивающиеся рынки (iShares MSCI Emerging Markets (EEM)) против мира (Vanguard Total World Stock Index ETF (VT)):
На мой взгляд ротация пойдет (и уже идет) в Европу. Причем уже имеется большая разница между секторами компаний малой капитализации (small-cap) и компаний большой капитализации (large-cap). Европейский small-cap в 2013 очень мощно стартанул и как мне кажется, уже выбрал весь накопившийся дисбаланс. Импульс, конечно, может протащить этот сектор дальше, но более долгосрочные позиции с горизонтом дальше пары кварталов в этом направлении открывать уже поздно.
Европа small-cap DFE против Европа large-cap (SPDR EURO STOXX 50 (FEZ)):
А вот сектор large-cap пока отстает и остается в долгосрочном плане перепроданным. Причем локальный моментум уже в основном сошел на нет.
Европа large-cap FEZ против Америки SPY:
На мой взгляд, ставка на сокращение отставания европейского large-cap от американского фондового рынка в горизонте ближайших 2-3 лет имеет смысл.
http://www.long-short.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
С уверенностью можно сказать, что не в развивающиеся рынки, для этого пока слишком рано, импульс выхода из развивающихся рынков пока силен, а стоять против моментума всегда было дорогим развлечением.
Развивающиеся рынки (iShares MSCI Emerging Markets (EEM)) против мира (Vanguard Total World Stock Index ETF (VT)):
На мой взгляд ротация пойдет (и уже идет) в Европу. Причем уже имеется большая разница между секторами компаний малой капитализации (small-cap) и компаний большой капитализации (large-cap). Европейский small-cap в 2013 очень мощно стартанул и как мне кажется, уже выбрал весь накопившийся дисбаланс. Импульс, конечно, может протащить этот сектор дальше, но более долгосрочные позиции с горизонтом дальше пары кварталов в этом направлении открывать уже поздно.
Европа small-cap DFE против Европа large-cap (SPDR EURO STOXX 50 (FEZ)):
А вот сектор large-cap пока отстает и остается в долгосрочном плане перепроданным. Причем локальный моментум уже в основном сошел на нет.
Европа large-cap FEZ против Америки SPY:
На мой взгляд, ставка на сокращение отставания европейского large-cap от американского фондового рынка в горизонте ближайших 2-3 лет имеет смысл.
Оригинал статьи на long-short.ru
http://www.long-short.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу