16 января 2014 Forex4You Глушков Сергей
Тот, кто захочет убедить себя и окружающих в мощном восстановлении британской экономики, найдет немало аргументов в подтверждение своей точки зрения. Это и снижение уровня безработицы с январской отметки 7.8% до 7.4% в октябре. Это и хорошие темпы роста промышленного производства (3.2% г/г в октябре). Это и высокие значения индексов деловой активности (PMI) во всех трех основных секторах экономики – промышленности (58.4 в ноябре), сфере услуг (60.0 в ноябре) и строительстве (62.7 в ноябре).
Но, тем не менее, приходится опасаться, что в ближайшие месяцы статистика из Соединенного королевства будет чаще огорчать, чем радовать.
Во-первых, британские индексы PMI, возможно, уже достигли своих пиковых значений и теперь будут корректироваться вниз. Во всяком случае, именно на такие мысли наводит их декабрьское ослабление.
Во-вторых, впереди еще половина зимы, и в условиях зимних холодов британская экономика, скорее всего, переживет некоторое сезонное замедление, особенно в строительном секторе, индекс деловой активности которого и так выглядит «перегретым».
В-третьих, рост британского ВВП сейчас в значительной степени опирается на внутренний спрос. Торговый баланс Великобритании упрямо держится на негативной территории (в октябре дефицит составил 9.7 млрд. фунтов стерлингов). А это означает, что экспорт не оказывает экономике страны желательной поддержки. В принципе, тут нет ничего экстраординарного: положительного торгового баланса Британия не видела с девяностых годов прошлого века. Но особенность нынешней ситуации в том, что потребительские расходы вряд ли можно рассматривать как надежный драйвер экономического роста, учитывая замедление роста заработных плат до рекордного минимума 0.8%. Резервы роста за счет потребительских расходов, вероятно, уже на исходе.
На мой взгляд, рост британского ВВП в первом квартале 2014 года может оказаться довольно слабым, что еще больше укрепит Банк Англии в его решимости не торопиться с ужесточением монетарной политики. Я уже писал, что, с моей точки зрения, логично ожидать от британского центробанка понижения принятого в 2013 году ориентира – порогового уровня безработицы. На такой сигнал рынок однозначно отреагирует продажами фунта – к радости монетарных властей, уже выражавших недовольство высоким обменным курсом национальной валюты.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Но, тем не менее, приходится опасаться, что в ближайшие месяцы статистика из Соединенного королевства будет чаще огорчать, чем радовать.
Во-первых, британские индексы PMI, возможно, уже достигли своих пиковых значений и теперь будут корректироваться вниз. Во всяком случае, именно на такие мысли наводит их декабрьское ослабление.
Во-вторых, впереди еще половина зимы, и в условиях зимних холодов британская экономика, скорее всего, переживет некоторое сезонное замедление, особенно в строительном секторе, индекс деловой активности которого и так выглядит «перегретым».
В-третьих, рост британского ВВП сейчас в значительной степени опирается на внутренний спрос. Торговый баланс Великобритании упрямо держится на негативной территории (в октябре дефицит составил 9.7 млрд. фунтов стерлингов). А это означает, что экспорт не оказывает экономике страны желательной поддержки. В принципе, тут нет ничего экстраординарного: положительного торгового баланса Британия не видела с девяностых годов прошлого века. Но особенность нынешней ситуации в том, что потребительские расходы вряд ли можно рассматривать как надежный драйвер экономического роста, учитывая замедление роста заработных плат до рекордного минимума 0.8%. Резервы роста за счет потребительских расходов, вероятно, уже на исходе.
На мой взгляд, рост британского ВВП в первом квартале 2014 года может оказаться довольно слабым, что еще больше укрепит Банк Англии в его решимости не торопиться с ужесточением монетарной политики. Я уже писал, что, с моей точки зрения, логично ожидать от британского центробанка понижения принятого в 2013 году ориентира – порогового уровня безработицы. На такой сигнал рынок однозначно отреагирует продажами фунта – к радости монетарных властей, уже выражавших недовольство высоким обменным курсом национальной валюты.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу