16 января 2014 Pro Finance Service
Сегодня в США выходят несколько макроэкономических отчетом. Среди них главным стоит признать доклад о потребительской инфляции за декабрь. Международный валютный фонд и ФРБ Чикаго уже выразили свои опасения за низкую инфляцию в США. Наряду докладом о розничных продажах за декабрь, который поступил на рынок во вторник, цифры потребительских цен являются ключевыми экономические данными этой недели. Экономисты прогнозируют рост цен на 0,3 % в декабре относительно ноября, что подтолкнет годовой уровень инфляции до 1,5 % с 1,2 %. И хотя это ближе к уровню, на котором Федеральная резервная система хочет видеть инфляцию, это все равно будет означать, что общий уровень потребительских цен снизился в прошлом году, несмотря на то что в самой крупной по величине экономике мира были выявлены признаки улучшения.
Влияние цифр по инфляции на доллар будет следующим. Сильная инфляция может подтолкнуть ФРС к более агрессивному отходу от стимулирования экономики и более быстрому возврату к нормализации денежно-кредитной политики. Это означает, что любое превышение прогнозируемых цифр вызовет бычью реакцию в долларе США. "Фон все еще в целом конструктивен для доллара, особенно в парах с валютами развивающихся стран, которые зависят от притока дешевой ликвидности", - отметил руководитель отдела валютной стратегии Canadian Imperial Bank of Commerce Джереми Стретч.
В то время как отчет по инфляции является самым весомым из экономических отчетов в четверг, ожидаются также данные от ФРБ Филадельфии и цифры по начальным обращения по безработице. Последние, по прогнозам, снизятся на 2 000 до 328 000. Четырехнедельная скользящая средняя, по прогнозам, упадет на 9750 за неделю на 4 января после роста в предыдущие четыре недели. Индекс ФРБ Филадельфии, как ожидается, увеличится до 9,0 в январе по сравнению с пересмотренным 6,4 в декабре. В отличие от доклада Empire State, данные ФРБ Филадельфии указывают на уверенное расширение производственного сектора в течение последних нескольких месяцев. Сильные новые заказы и рост поставок были ключевыми факторами в данных за декабрь. Также сегодня выходят данные о покупках американских ценных бумаг, что не должно оказать влияния на рынок, если только цифры не будут резко расходиться с ожиданиями. А в 20.10 мск состоится выступление председателя ФРС Бена Бернанке. Однако, не ясно затронет ли он в своей речи вопросы денежно-кредитной политики
Вчера доллар продолжил укреплять позиции по всему спектру рынка. Судя по всему, инвесторы наконец-то успокоились и уверовали в грядущее активное сокращение стимулов ФРС - большое спасибо Плоссеру, Фишеру и индексу экономической активности в секторе обрабатывающей промышленности Empire за январь, который показал неожиданный рост до 12.51, существенно превысив не только ожидания, но и декабрьские значения (3.5 и 2.22 соответственно). Отчет по ценам производителей также поддержал оптимизм быков по доллару. Судя по опубликованным данным, общий индекс PPI в декабре вырос на 0.4% в месячном исчислении и на 1.2% в годовом, отразив усиление инфляционного давления. Базовый PPI, не учитывающий волатильные цены на продукты питания и энерноносители такзе вырос на 0.3% м/м и 1.4% г/г, превысив прогноз на уровне 0.1% и 1.3% соответственно. Производители склонны перекладывать бремя роста цен на плечи потребителей, поэтому восходящая динамика индекса PPI указывает на потенциальный рост инфляционного давления в потребительском сегменте. Опубликованная в конце дня Бежевая книга прекрасно вписалась в общую радостную макроэкономическую картину дня. По данным отчета, экономика США развивается умеренными темпами, а некоторые регионы демонстрируют ускорение темпов роста.
Данные по Европе произвели не самое благоприятное впечатление на рынок. Германия сообщила о снижении темпов роста ВВП (н.с.в.) до 0.4% г/г против прогноза 0.5% и предыдущего значения 0.7% - тяжелый случай, поскольку до недавнего времени именно экономика этой страны считалась главной движущей силой в Еврозоне, удерживающей регион от очередной рецессии. Не удивительно, что рынки отреагировали снижением евро. Падение, начавшееся еще на токийской сессии, продолжилось в ходе европейских торгов и усилилось после выхода благоприятной статистики по Штатам. В конечном счете, евро/доллар пробил поддержку 1.3600 и закончил день на уровне 1.3599, установив внутридневной минимум на 1.3581. В начале азиатской торговой сессии игроки фиксировали прибыль по евро/доллару позиционируясь перед важными публикациями, запланированными на сегодня, что помогло паре вернуться в область выше 1.3600.
Доллар/иена открылся на уровне 104.20 и продолжил медленно, но верно карабкаться вверх и к концу дня добрался до области 104.58. Сегодня пара уже успела протестировать отметку 104.95, но затем скорректировалась к текущим значениям на 104.70. Иена теряет позиции по всему спектру рынка. За динамикой валюты снова стоит тема дифференциала по ставкам, поскольку на рынок вернулась уверенность в том, что ФРС продолжит сокращение QE, как было задумано. Евро/иена вернулся в диапазон прошлой недели и продолжил рост, несмотря на ослабление единой валюты в паре с долларом. Теперь у быков на повестке дня сопротивление 143.00. Этот уровень выдержал уже не один натиск, поэтому для его прорыва нужен мощный стимул. Фунт/иена - пожалуй, один из немногих кроссов с японской валютой, закрывшийся в небольшом минусе вчера. Пара попытала счастья у зоны сопротивления 171.60-70, но, не добившись успеха, устремилась вниз. Сегодня на азиатской сессии кросс снова сделал еще один подход к сопротивлению, и снова потерпел неудачу. Это еще один довод в пользу того, что кросс стоит на пороге более глубокой долгосрочной коррекции. Следите за уровнем 171.00, как только он будет пройден, падение может ускориться.
Фунт/доллар вчера также заметно сдал позиции. Пара начала день на уровне 1.6435, а закончила его уже на отметке 1.6368, сдав важную поддержку 1.6400 практически без боя. Массовые распродажи фунта начались после выхода данных по индексу деловой активности и ценам производителей в США. До этого британская валюта испытывала на себе некоторое давление продаж, но держалась весьма неплохо. Великобритания не публиковала вчера никаких фундаментальных отчетов, поэтому динамика фунт была обусловлена долларовыми факторами. С технической точки зрения, стопы, сработавшие на прорыве 1.6400, отправили пару к внутридневным минимумам на 1.6322, однако, в этой зоне на фунт вновь появился спрос. Сегодня утром фунт/доллар консолидируется в узком диапазоне и, скорее всего, подобная динамика сохранится до выхода данных по инфляции в США.
Обзор предстоящих публикаций и прогноз по динамике рынка на сегодня
Итак, сегодняшний настрой на валютных рынках полностью зависит от инфляции: и Еврозона и США публикуют свои индексы потребительских цен за декабрь. Согласно прогнозам, инфляция в Еврозоне увеличилась на 0.3% в месячном исчислении и на 0.8% в годовом. Таким образом, годовая инфляция по-прежнему намного ниже целевого уровня Центробанка, установленного на отметке 2.0%. На самом деле, ситуация в Еврозоне близка к критической, особенно с учетом вчерашних данных по ВВП в Германии. Марио Драги и его коллеги делают все возможное, чтобы развеять страх инвесторов перед дефляцией, однако их усилия окажутся напрасными, если сегодняшние данные выйдут ниже прогнозов. Слабые показатели отправят евро к новым минимумам по всему спектру рынка.
В Штатах инфляция несколько выше, но все равно не дотягивает до референсных значений. Ожидается, что в декабре индекс потребительских цен вырос на 0.3% м/м и на 1.5% г/г, а базовый индекс, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, увеличился на 0.1 и 1.7% соответственно. Рост цен выведет разговоры о сокращении стимулов на новый уровень. Сомнения в дальнейшем сворачивании QE окончательно останутся в прошлом, и рынок примется обсуждать масштабы следующего шага. Напомним, что это последний важный отчет перед заседанием FOMC, запланированным на начало следующей недели, поэтому он, во многом определит настрой рынка. Помимо инфляции в центре внимания инвесторов будут данные по первичным заявкам на пособия по б/р, как показатель состояния рынка труда; и отчет по притоку инвестиций в США за ноябрь. Кроме того, на сегодня запланированы выступления покидающего свой пост председателя ФРС Бена Бернанке и главы ФРБ Сан-Франциско Джона Уильямса.
Евро/доллар рискует вернутся в зону ниже 1.3600 и протестировать линию долгосрочного восходящего тренда на уровне 1.3558. При наиболее неблагоприятном для евро макроэкономическом сценарии (слабые данные по Европе и сильные данные по США), прорыв указанного уровня сильно ухудшит долгосрочную техническую картину по единой валюте. В кроссах давление на евро также может усилиться. В частности, евро/иена может вернуться к области поддержки 142.28-142.00, усиленной 50ЕМА на 4-часовом графике.
Фунт/доллар сегодня не имеет собственных значимых публикаций и ориентируется на статистику по штатам. Как и в случае с евро, признаки роста инфляции обусловят падение пары к ближайшей поддержке в области 1.6300. Закрытие ниже этого уровня станет признаком того, что пару ждет более глубокая долгосрочная коррекция. Евро/фунт сегодня начал день на позитиве Однако этот кросс - слуга двух господ. Негативная динамика евро будет тянуть кросс вниз, а негативная динамика по фунту - вверх. Вопрос лишь в том, где движение будет масштабнее. Восходящее движение, вероятно, столкнется с сопротивлением в области 0.8350. Ближайшая поддержка проходит на уровне 0.8300
BNP Paribas советует покупать канадский доллар
Канадский доллар остается под давлением, однако валютные стратеги BNP Paribas полагают, что он выглядит перепроданным и в ближайшее время его ждет некоторое восстановление. В частности, киви/канада продемонстрировал чересчур бурный рост после прорыва выше 0.88, и в BNP Paribas сообщают, что заняли короткие позиции со стопом на 0.9260 и целью в районе 0.8900.
Credit Agricole делает ставку на восстановление аусси
Австралийский доллар остается у локальных минимумов, и в преддверии публикации отчета по рынку труда Австралии настрой не блещет оптимизмом. Негативный сюрприз может стать доводом в пользу тестирование поддержки вблизи $0.8860, а в случае прорыва ниже - возобновления среднесрочного нисходящего тренда. В Credit Agricole, однако, полагают, что аусси удастся избежать серьезных потерь. В банке полагают, что слабые показатели будут иметь ограниченное влияние на ожидания относительно будущего политики RBA, и советуют занимать лонги со стопом на $0.8630 и целью в районе $0.9530, отмечая значительный перекос в позиционировании участников рынка
Отчет по рынку труда в Австралии внес изменения в ожидания рынка относительно действий RBA
Кривая OIS (прим. Profinance.ru: Overnight Index Spread) традиционно позволяет оценить ожидания рынка в отношении будущих действий или бездействия центральных банков. После сегодняшней публикации отчета по рынку труда в Австралии за декабрь вероятность сокращения ставки Резервным Банком Австралии на 25 базисных пунктов по результатам июльского заседания увеличилась до 33%. Неделю тому назад вероятность такого исхода в июле составляла лишь 16%. Вероятность снижения ставки в июне составляет 32.6%, в мае – 31.6%. Следующее заседание по ставкам Резервного Банка Австралии состоится 2 февраля. Вероятность снижения ставки на этом заседании, согласно кривой OIS, составляет 17%.
Morgan Stanley австралийский доллар вполне может упасть еще сильнее
Без сомнения австралийский доллар сегодня в числе явных аутсуйдеров, что вызвано крайне негативной публикацией отчета по рынку труда Австралии за декабрь. Аусси резко подешевел в ходе азиатской сессии, затем испытывал давление на европейских торгах и лишь ранняя американская сессия привела хоть к какой-то восходящей коррекции. По мнению Ханса Редекера, валютного стратега Morgan Stanley, текущая слабость австралийской валюты далеко не предел. Она еще может ослабеть, если появятся признаки замедления китайского экономического роста в первом полугодии. Цены на сырьевые товары падают по мере роста запасов. Это также является негативным фактором для аусси. Сегодняшние минимумы в паре аусси/доллар сформированы в области отметки 0.8780. В настоящий момент цены находятся в непосредственной близости от фигуры 0.8800. Прорыв этого уровня может стать сигналом дальнейшего падения до 0.8600 или даже до 0.8300. Согласно показаниям расчетной модели, основанной на данных рынка валютных свопов, значениях подразумеваемой волатильности и модели Блэка-Шоулза, вероятность того, что отметка 0.8600 может быть достигнута в течение месяца составляет 49.3%
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Влияние цифр по инфляции на доллар будет следующим. Сильная инфляция может подтолкнуть ФРС к более агрессивному отходу от стимулирования экономики и более быстрому возврату к нормализации денежно-кредитной политики. Это означает, что любое превышение прогнозируемых цифр вызовет бычью реакцию в долларе США. "Фон все еще в целом конструктивен для доллара, особенно в парах с валютами развивающихся стран, которые зависят от притока дешевой ликвидности", - отметил руководитель отдела валютной стратегии Canadian Imperial Bank of Commerce Джереми Стретч.
В то время как отчет по инфляции является самым весомым из экономических отчетов в четверг, ожидаются также данные от ФРБ Филадельфии и цифры по начальным обращения по безработице. Последние, по прогнозам, снизятся на 2 000 до 328 000. Четырехнедельная скользящая средняя, по прогнозам, упадет на 9750 за неделю на 4 января после роста в предыдущие четыре недели. Индекс ФРБ Филадельфии, как ожидается, увеличится до 9,0 в январе по сравнению с пересмотренным 6,4 в декабре. В отличие от доклада Empire State, данные ФРБ Филадельфии указывают на уверенное расширение производственного сектора в течение последних нескольких месяцев. Сильные новые заказы и рост поставок были ключевыми факторами в данных за декабрь. Также сегодня выходят данные о покупках американских ценных бумаг, что не должно оказать влияния на рынок, если только цифры не будут резко расходиться с ожиданиями. А в 20.10 мск состоится выступление председателя ФРС Бена Бернанке. Однако, не ясно затронет ли он в своей речи вопросы денежно-кредитной политики
Вчера доллар продолжил укреплять позиции по всему спектру рынка. Судя по всему, инвесторы наконец-то успокоились и уверовали в грядущее активное сокращение стимулов ФРС - большое спасибо Плоссеру, Фишеру и индексу экономической активности в секторе обрабатывающей промышленности Empire за январь, который показал неожиданный рост до 12.51, существенно превысив не только ожидания, но и декабрьские значения (3.5 и 2.22 соответственно). Отчет по ценам производителей также поддержал оптимизм быков по доллару. Судя по опубликованным данным, общий индекс PPI в декабре вырос на 0.4% в месячном исчислении и на 1.2% в годовом, отразив усиление инфляционного давления. Базовый PPI, не учитывающий волатильные цены на продукты питания и энерноносители такзе вырос на 0.3% м/м и 1.4% г/г, превысив прогноз на уровне 0.1% и 1.3% соответственно. Производители склонны перекладывать бремя роста цен на плечи потребителей, поэтому восходящая динамика индекса PPI указывает на потенциальный рост инфляционного давления в потребительском сегменте. Опубликованная в конце дня Бежевая книга прекрасно вписалась в общую радостную макроэкономическую картину дня. По данным отчета, экономика США развивается умеренными темпами, а некоторые регионы демонстрируют ускорение темпов роста.
Данные по Европе произвели не самое благоприятное впечатление на рынок. Германия сообщила о снижении темпов роста ВВП (н.с.в.) до 0.4% г/г против прогноза 0.5% и предыдущего значения 0.7% - тяжелый случай, поскольку до недавнего времени именно экономика этой страны считалась главной движущей силой в Еврозоне, удерживающей регион от очередной рецессии. Не удивительно, что рынки отреагировали снижением евро. Падение, начавшееся еще на токийской сессии, продолжилось в ходе европейских торгов и усилилось после выхода благоприятной статистики по Штатам. В конечном счете, евро/доллар пробил поддержку 1.3600 и закончил день на уровне 1.3599, установив внутридневной минимум на 1.3581. В начале азиатской торговой сессии игроки фиксировали прибыль по евро/доллару позиционируясь перед важными публикациями, запланированными на сегодня, что помогло паре вернуться в область выше 1.3600.
Доллар/иена открылся на уровне 104.20 и продолжил медленно, но верно карабкаться вверх и к концу дня добрался до области 104.58. Сегодня пара уже успела протестировать отметку 104.95, но затем скорректировалась к текущим значениям на 104.70. Иена теряет позиции по всему спектру рынка. За динамикой валюты снова стоит тема дифференциала по ставкам, поскольку на рынок вернулась уверенность в том, что ФРС продолжит сокращение QE, как было задумано. Евро/иена вернулся в диапазон прошлой недели и продолжил рост, несмотря на ослабление единой валюты в паре с долларом. Теперь у быков на повестке дня сопротивление 143.00. Этот уровень выдержал уже не один натиск, поэтому для его прорыва нужен мощный стимул. Фунт/иена - пожалуй, один из немногих кроссов с японской валютой, закрывшийся в небольшом минусе вчера. Пара попытала счастья у зоны сопротивления 171.60-70, но, не добившись успеха, устремилась вниз. Сегодня на азиатской сессии кросс снова сделал еще один подход к сопротивлению, и снова потерпел неудачу. Это еще один довод в пользу того, что кросс стоит на пороге более глубокой долгосрочной коррекции. Следите за уровнем 171.00, как только он будет пройден, падение может ускориться.
Фунт/доллар вчера также заметно сдал позиции. Пара начала день на уровне 1.6435, а закончила его уже на отметке 1.6368, сдав важную поддержку 1.6400 практически без боя. Массовые распродажи фунта начались после выхода данных по индексу деловой активности и ценам производителей в США. До этого британская валюта испытывала на себе некоторое давление продаж, но держалась весьма неплохо. Великобритания не публиковала вчера никаких фундаментальных отчетов, поэтому динамика фунт была обусловлена долларовыми факторами. С технической точки зрения, стопы, сработавшие на прорыве 1.6400, отправили пару к внутридневным минимумам на 1.6322, однако, в этой зоне на фунт вновь появился спрос. Сегодня утром фунт/доллар консолидируется в узком диапазоне и, скорее всего, подобная динамика сохранится до выхода данных по инфляции в США.
Обзор предстоящих публикаций и прогноз по динамике рынка на сегодня
Итак, сегодняшний настрой на валютных рынках полностью зависит от инфляции: и Еврозона и США публикуют свои индексы потребительских цен за декабрь. Согласно прогнозам, инфляция в Еврозоне увеличилась на 0.3% в месячном исчислении и на 0.8% в годовом. Таким образом, годовая инфляция по-прежнему намного ниже целевого уровня Центробанка, установленного на отметке 2.0%. На самом деле, ситуация в Еврозоне близка к критической, особенно с учетом вчерашних данных по ВВП в Германии. Марио Драги и его коллеги делают все возможное, чтобы развеять страх инвесторов перед дефляцией, однако их усилия окажутся напрасными, если сегодняшние данные выйдут ниже прогнозов. Слабые показатели отправят евро к новым минимумам по всему спектру рынка.
В Штатах инфляция несколько выше, но все равно не дотягивает до референсных значений. Ожидается, что в декабре индекс потребительских цен вырос на 0.3% м/м и на 1.5% г/г, а базовый индекс, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, увеличился на 0.1 и 1.7% соответственно. Рост цен выведет разговоры о сокращении стимулов на новый уровень. Сомнения в дальнейшем сворачивании QE окончательно останутся в прошлом, и рынок примется обсуждать масштабы следующего шага. Напомним, что это последний важный отчет перед заседанием FOMC, запланированным на начало следующей недели, поэтому он, во многом определит настрой рынка. Помимо инфляции в центре внимания инвесторов будут данные по первичным заявкам на пособия по б/р, как показатель состояния рынка труда; и отчет по притоку инвестиций в США за ноябрь. Кроме того, на сегодня запланированы выступления покидающего свой пост председателя ФРС Бена Бернанке и главы ФРБ Сан-Франциско Джона Уильямса.
Евро/доллар рискует вернутся в зону ниже 1.3600 и протестировать линию долгосрочного восходящего тренда на уровне 1.3558. При наиболее неблагоприятном для евро макроэкономическом сценарии (слабые данные по Европе и сильные данные по США), прорыв указанного уровня сильно ухудшит долгосрочную техническую картину по единой валюте. В кроссах давление на евро также может усилиться. В частности, евро/иена может вернуться к области поддержки 142.28-142.00, усиленной 50ЕМА на 4-часовом графике.
Фунт/доллар сегодня не имеет собственных значимых публикаций и ориентируется на статистику по штатам. Как и в случае с евро, признаки роста инфляции обусловят падение пары к ближайшей поддержке в области 1.6300. Закрытие ниже этого уровня станет признаком того, что пару ждет более глубокая долгосрочная коррекция. Евро/фунт сегодня начал день на позитиве Однако этот кросс - слуга двух господ. Негативная динамика евро будет тянуть кросс вниз, а негативная динамика по фунту - вверх. Вопрос лишь в том, где движение будет масштабнее. Восходящее движение, вероятно, столкнется с сопротивлением в области 0.8350. Ближайшая поддержка проходит на уровне 0.8300
BNP Paribas советует покупать канадский доллар
Канадский доллар остается под давлением, однако валютные стратеги BNP Paribas полагают, что он выглядит перепроданным и в ближайшее время его ждет некоторое восстановление. В частности, киви/канада продемонстрировал чересчур бурный рост после прорыва выше 0.88, и в BNP Paribas сообщают, что заняли короткие позиции со стопом на 0.9260 и целью в районе 0.8900.
Credit Agricole делает ставку на восстановление аусси
Австралийский доллар остается у локальных минимумов, и в преддверии публикации отчета по рынку труда Австралии настрой не блещет оптимизмом. Негативный сюрприз может стать доводом в пользу тестирование поддержки вблизи $0.8860, а в случае прорыва ниже - возобновления среднесрочного нисходящего тренда. В Credit Agricole, однако, полагают, что аусси удастся избежать серьезных потерь. В банке полагают, что слабые показатели будут иметь ограниченное влияние на ожидания относительно будущего политики RBA, и советуют занимать лонги со стопом на $0.8630 и целью в районе $0.9530, отмечая значительный перекос в позиционировании участников рынка
Отчет по рынку труда в Австралии внес изменения в ожидания рынка относительно действий RBA
Кривая OIS (прим. Profinance.ru: Overnight Index Spread) традиционно позволяет оценить ожидания рынка в отношении будущих действий или бездействия центральных банков. После сегодняшней публикации отчета по рынку труда в Австралии за декабрь вероятность сокращения ставки Резервным Банком Австралии на 25 базисных пунктов по результатам июльского заседания увеличилась до 33%. Неделю тому назад вероятность такого исхода в июле составляла лишь 16%. Вероятность снижения ставки в июне составляет 32.6%, в мае – 31.6%. Следующее заседание по ставкам Резервного Банка Австралии состоится 2 февраля. Вероятность снижения ставки на этом заседании, согласно кривой OIS, составляет 17%.
Morgan Stanley австралийский доллар вполне может упасть еще сильнее
Без сомнения австралийский доллар сегодня в числе явных аутсуйдеров, что вызвано крайне негативной публикацией отчета по рынку труда Австралии за декабрь. Аусси резко подешевел в ходе азиатской сессии, затем испытывал давление на европейских торгах и лишь ранняя американская сессия привела хоть к какой-то восходящей коррекции. По мнению Ханса Редекера, валютного стратега Morgan Stanley, текущая слабость австралийской валюты далеко не предел. Она еще может ослабеть, если появятся признаки замедления китайского экономического роста в первом полугодии. Цены на сырьевые товары падают по мере роста запасов. Это также является негативным фактором для аусси. Сегодняшние минимумы в паре аусси/доллар сформированы в области отметки 0.8780. В настоящий момент цены находятся в непосредственной близости от фигуры 0.8800. Прорыв этого уровня может стать сигналом дальнейшего падения до 0.8600 или даже до 0.8300. Согласно показаниям расчетной модели, основанной на данных рынка валютных свопов, значениях подразумеваемой волатильности и модели Блэка-Шоулза, вероятность того, что отметка 0.8600 может быть достигнута в течение месяца составляет 49.3%
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter