20 января 2014 Mind Money (ИК Церих) Подлевских Николай
Перспективы роста продаж газа имеются не только на западном направлении. Газпром планирует диверсифицировать маршруты и наращивать объемы поставок на рынок ЮВА, а запасы газа, которыми располагает Газпром, позволяют рассчитывать на рост объемов добычи и на удовлетворение растущего спроса. На таком фоне недооцененные акции Газпрома могут быть хорошей долгосрочной инвестицией.
Для среднесрочного поведения оптимизма поменьше - у компании остается много проблем и нерешенных вопросов. В 2013 году компания сократила на 0,4% до 480,45 млрд. м3 объемы добычи газа и последовательно теряет свою долю на внутреннем рынке. И если в 2006 году эта доля составляла 83%, то к текущему моменту она снизилась более чем на 10% и в перспективе за счет экспансии со стороны Роснефти и НОВАТЭКа ожидается ее дальнейшее уменьшение. Остаются проблемы и на внешних рынках. Европейская комиссия выставляет компании ряд претензий и ведет разбирательства на предмет нарушения ею антимонопольного законодательства. Сближение с Украиной, а особенно перспектива ее вступления в ТС может обернуться для Газпрома серьезными потерями прибыли за счет снижения цен. А еще нужно помнить, что освоение новых месторождений и маршрутов поставок требует от компании огромных инвестиций.
Кроме всего прочего в ближайшее время может измениться финансовая конъюнктура за счет перспективы более жесткого сворачивания монетарного стимулирования в США.
В этой связи полагаем, что до средины марта (и до средины июня) по акциям Газпрома вероятности снижения цен от сегодняшних уровней представляются немного более высокими, чем их рост.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба