21 января 2014 FxPRO
Наиболее влиятельные центральные банки сталкиваются с трудностями в определении подхода к «направленной регуляции», именно это они дают понять инвесторам в контексте своих планов в монетарной политике. Попытки дать рынкам больше ясности вызывают замешательство.
Задумка направленной регуляции проста: если инвесторы понимают намерения ЦБ, они будут меньше удивлены изменениям условий, и рынкам будет легче подстроиться. К тому же, обещание сохранить инфляцию низкой помогает работникам, компаниям и инвесторам корректировать свои ожидания. Такой тип направленной регуляции стал традиционным среди ЦБ.
Председатель Банка Англии Марк Карни, придерживающийся нового подхода, сталкивается с другой проблемой. Неожиданно сильное восстановление в Британии создало массу рабочих мест в последние месяцы. Если Карни собирается придерживаться своих обещаний в отношении направленной регуляции, ему следует пересмотреть планы ЦБ в отношении процентных ставок. Пока же британская инфляция упала до целевых 2% в декабре. В условиях снижения инфляции, пока что нет необходимости в повышении ставок. Политикам было бы все легче объяснить, а ожиданиями инвесторов легче управлять, если бы не политика направленной регуляции. Центральные банки могут решить сделать направленную регуляцию более подробной, добавив больше индикаторов с рынка труда или других экономических показателей. Было бы отлично вернуться к большей простоте.
Центральным банкам следует продолжить давать публичные оценки экономическим условиям, а также подтверждать свои намерения в отношении сохранения инфляции и поддержки экономической активности. Более радикальную альтернативу также следует рассмотреть: заменить цели по инфляции целями роста, или номинальным ВВП. Это позволит существовать временным превышениям инфляции в ответ на периоды очень низкого спроса, что даст нам дополнительные краткосрочные стимулы без искажений долгосрочных инфляционных ожиданий. В отличие от целевых порогов, такая система сможет действовать в течение всего экономического цикла.
Киви растет; Азия присматривается к китайским денежным рынкам
Азиатские рынки начали вторник приглушенно на фоне нехватки данных кроме роста новозеландского доллара из-за вероятного повышения ставок в начале следующей недели. Европейские акции незначительно снижались, Уолл-Стрит закрылась на праздник. Это привело к тому, что сводный индекс азиатско-тихоокеанского региона MSCI за исключением Японии снизился на 0.07%, тогда как австралийский основной индекс потерял 0.3%.
Инвесторы настороженно наблюдали за китайскими денежными рынками после того, как НБК заявил о неожиданной инъекции средств в понедельник, направленных на компенсацию недавнего роста ставок. ЦБ также нарушил традицию, заявив, что добавит средства на регулярные операции во вторник в попытке избежать повторения тяжелого денежного кризиса, бушевавшего на рынках в июне.
Ранней птичкой в Азии был новозеландский доллар, который вырос до $0.8329 после того, как данные по инфляции оказались выше ожиданий и питали интенсивные спекуляции в отношении роста ставок. Годовая инфляция подросла до 1.6% в четвертом квартале 2013 года, что стало наиболее быстрым темпом роста за 21 месяц.
МВФ, вероятно, обновит прогноз на британский рост
МВФ обновит во вторник прогноз на британский рост второй раз за три месяца, что говорит о том, что страна показывает наилучшие показатели среди наиболее быстро растущих ведущих экономик. МВФ ожидает, что рост в 2014 году обновится до 2.4% с прогнозируемых 1.9% в октябре, что, вероятно, станет крупнейшим показателем среди развитых экономик, тогда как три месяца назад пересмотр также был в сторону роста, когда прогноз был обновлен с 1.5% в апреле 2013 года.
Это также подчеркивает ту скорость, с которой меняются настроения в отношении Британии. Несколько уважаемых прогнозистов, включая Банк Англии и Комитет по бюджету (OBR), который является фискальным регулятором правительства, существенно обновили прогнозы на рост Британии в последние месяцы. Текущая позиция МВФ контрастирует с той, что была год назад, когда Оливье Бланшар, главный экономист фонда, выделил страну в своей критике, заявив, что канцлер Осборн играет с огнём в контексте программы ужесточения.
Бланшар отступил от своей позиции в октябре, заявив, что был «приятно удивлён» производительностью Британии. Данные Национального бюро статистики на следующей неделе, как ожидается, покажут, что британская экономика выросла на 0.8% за последние три месяца 2013 года. Рост такого масштаба будет означать, что британская экономика выросла на 1.9% в 2013 года, что существенно выше прогнозов OBR в 1.4%.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Задумка направленной регуляции проста: если инвесторы понимают намерения ЦБ, они будут меньше удивлены изменениям условий, и рынкам будет легче подстроиться. К тому же, обещание сохранить инфляцию низкой помогает работникам, компаниям и инвесторам корректировать свои ожидания. Такой тип направленной регуляции стал традиционным среди ЦБ.
Председатель Банка Англии Марк Карни, придерживающийся нового подхода, сталкивается с другой проблемой. Неожиданно сильное восстановление в Британии создало массу рабочих мест в последние месяцы. Если Карни собирается придерживаться своих обещаний в отношении направленной регуляции, ему следует пересмотреть планы ЦБ в отношении процентных ставок. Пока же британская инфляция упала до целевых 2% в декабре. В условиях снижения инфляции, пока что нет необходимости в повышении ставок. Политикам было бы все легче объяснить, а ожиданиями инвесторов легче управлять, если бы не политика направленной регуляции. Центральные банки могут решить сделать направленную регуляцию более подробной, добавив больше индикаторов с рынка труда или других экономических показателей. Было бы отлично вернуться к большей простоте.
Центральным банкам следует продолжить давать публичные оценки экономическим условиям, а также подтверждать свои намерения в отношении сохранения инфляции и поддержки экономической активности. Более радикальную альтернативу также следует рассмотреть: заменить цели по инфляции целями роста, или номинальным ВВП. Это позволит существовать временным превышениям инфляции в ответ на периоды очень низкого спроса, что даст нам дополнительные краткосрочные стимулы без искажений долгосрочных инфляционных ожиданий. В отличие от целевых порогов, такая система сможет действовать в течение всего экономического цикла.
Киви растет; Азия присматривается к китайским денежным рынкам
Азиатские рынки начали вторник приглушенно на фоне нехватки данных кроме роста новозеландского доллара из-за вероятного повышения ставок в начале следующей недели. Европейские акции незначительно снижались, Уолл-Стрит закрылась на праздник. Это привело к тому, что сводный индекс азиатско-тихоокеанского региона MSCI за исключением Японии снизился на 0.07%, тогда как австралийский основной индекс потерял 0.3%.
Инвесторы настороженно наблюдали за китайскими денежными рынками после того, как НБК заявил о неожиданной инъекции средств в понедельник, направленных на компенсацию недавнего роста ставок. ЦБ также нарушил традицию, заявив, что добавит средства на регулярные операции во вторник в попытке избежать повторения тяжелого денежного кризиса, бушевавшего на рынках в июне.
Ранней птичкой в Азии был новозеландский доллар, который вырос до $0.8329 после того, как данные по инфляции оказались выше ожиданий и питали интенсивные спекуляции в отношении роста ставок. Годовая инфляция подросла до 1.6% в четвертом квартале 2013 года, что стало наиболее быстрым темпом роста за 21 месяц.
МВФ, вероятно, обновит прогноз на британский рост
МВФ обновит во вторник прогноз на британский рост второй раз за три месяца, что говорит о том, что страна показывает наилучшие показатели среди наиболее быстро растущих ведущих экономик. МВФ ожидает, что рост в 2014 году обновится до 2.4% с прогнозируемых 1.9% в октябре, что, вероятно, станет крупнейшим показателем среди развитых экономик, тогда как три месяца назад пересмотр также был в сторону роста, когда прогноз был обновлен с 1.5% в апреле 2013 года.
Это также подчеркивает ту скорость, с которой меняются настроения в отношении Британии. Несколько уважаемых прогнозистов, включая Банк Англии и Комитет по бюджету (OBR), который является фискальным регулятором правительства, существенно обновили прогнозы на рост Британии в последние месяцы. Текущая позиция МВФ контрастирует с той, что была год назад, когда Оливье Бланшар, главный экономист фонда, выделил страну в своей критике, заявив, что канцлер Осборн играет с огнём в контексте программы ужесточения.
Бланшар отступил от своей позиции в октябре, заявив, что был «приятно удивлён» производительностью Британии. Данные Национального бюро статистики на следующей неделе, как ожидается, покажут, что британская экономика выросла на 0.8% за последние три месяца 2013 года. Рост такого масштаба будет означать, что британская экономика выросла на 1.9% в 2013 года, что существенно выше прогнозов OBR в 1.4%.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу