Пока континентальная Европа и Штаты дремлют, на авансцену вышла Британия. Новости 22 января способны многое прояснить в дальнейшей судьбе фунта. Релиз данных по рынку труда и публикация протокола январского заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии способны отправить в нокдаун либо «кабель», либо его оппонентов.
Перед столь важным для нее днем британская валюта чувствовала себя бодро, взлетев на данных по розничным продажам за декабрь. За месяц они прибавили 2,6%, показав лучший результат с марта 2010 года, а в годовом сопоставлении рост продаж составил 5,3%, чего не было с декабря 2004 года. Укрепить позиции фунту помог оптимистичный прогноз МВФ, в котором оценка роста британского ВВП повышена с 1,9% до 2,4%. Однако стоит ли строить планы на безоблачное будущее, руководствуясь отчетом о розничных продажах в предрождественский период и прогнозами, которые в любой момент могут быть пересмотрены?
Полагаю, что данные по занятости и позиция Банка Англии прояснят ситуацию гораздо больше. Британский рынок труда впечатляет. Уровень безработицы с августа по октябрь составил 7,4%, при этом месячный индикатор за август находился на отметке 8%, за сентябрь равнялся 7%, за октябрь — 7,1%. То есть исключается самый проблемный месяц, что даже с учетом некоторого замедления и пересмотра показателей в ноябре позволяет смело прогнозировать снижение уровня безработицы до 7,2-7,3%. К тому же если ежеквартально будет появляться 100 тыс. новых рабочих мест, как было в 2013 году, то таргет в 7%, установленный центробанком, вероятнее всего, будет достигнут уже по итогам января.
Такая крейсерская скорость на фоне сильных розничных продаж, оптимистичных оценок ВВП, высокой деловой активности, устойчивого спроса на недвижимость позволяют рассчитывать на скорое повышение процентных ставок Банком Англии. Протокол его последнего заседания таит для фунта главную опасность. Обеспокоенность членов Комитета по денежно-кредитной политике высоким курсом национальной валюты или снижение прогнозов по уровню безработицы могут стать причиной его обвала. Если же BoE сохранит нейтралитет и не сделает резких заявлений, то «кабель» имеет все шансы еще больше укрепиться. В таких условиях нужно выбрать, против чего его покупать.
Сомневаюсь, что лонги по GBP/USD — хорошая идея. Даже тест максимумов не гарантирует «быкам» по фунту комфорта, ведь по итогам январского заседания FOMC гринбек может с легкостью отыграться. А вот перспективы продолжения восходящего тренда по GBP/CHF вполне реальны.
В условиях глобального экономического роста (по мнению МВФ, мировой ВВП в 2014 году увеличится на 3,7%, по расчетам Всемирного банка — на 3,2%) интерес инвесторов к низкорискованным валютам типа «японки» или «свисси» снижается. К тому же франк вполне способен стать главной валютой фондирования в стратегиях carry trade. Его курс, согласно теории паритета покупательной способности, переоценен по отношению к доллару США на 35%, в то время как курс иены — всего на 0,4%. Переоценка франка по отношению к евро доходит до 32%, что в условиях низких процентных ставок в Швейцарии способствует переливу капитала на долговой рынок еврозоны и укреплению EUR/CHF.
На мой взгляд, сильный рынок труда Британии и отсутствие сюрпризов со стороны Банка Англии создадут благоприятную возможность для покупки GBP/CHF со среднесрочным таргетом 1,524.
Перед столь важным для нее днем британская валюта чувствовала себя бодро, взлетев на данных по розничным продажам за декабрь. За месяц они прибавили 2,6%, показав лучший результат с марта 2010 года, а в годовом сопоставлении рост продаж составил 5,3%, чего не было с декабря 2004 года. Укрепить позиции фунту помог оптимистичный прогноз МВФ, в котором оценка роста британского ВВП повышена с 1,9% до 2,4%. Однако стоит ли строить планы на безоблачное будущее, руководствуясь отчетом о розничных продажах в предрождественский период и прогнозами, которые в любой момент могут быть пересмотрены?
Полагаю, что данные по занятости и позиция Банка Англии прояснят ситуацию гораздо больше. Британский рынок труда впечатляет. Уровень безработицы с августа по октябрь составил 7,4%, при этом месячный индикатор за август находился на отметке 8%, за сентябрь равнялся 7%, за октябрь — 7,1%. То есть исключается самый проблемный месяц, что даже с учетом некоторого замедления и пересмотра показателей в ноябре позволяет смело прогнозировать снижение уровня безработицы до 7,2-7,3%. К тому же если ежеквартально будет появляться 100 тыс. новых рабочих мест, как было в 2013 году, то таргет в 7%, установленный центробанком, вероятнее всего, будет достигнут уже по итогам января.
Такая крейсерская скорость на фоне сильных розничных продаж, оптимистичных оценок ВВП, высокой деловой активности, устойчивого спроса на недвижимость позволяют рассчитывать на скорое повышение процентных ставок Банком Англии. Протокол его последнего заседания таит для фунта главную опасность. Обеспокоенность членов Комитета по денежно-кредитной политике высоким курсом национальной валюты или снижение прогнозов по уровню безработицы могут стать причиной его обвала. Если же BoE сохранит нейтралитет и не сделает резких заявлений, то «кабель» имеет все шансы еще больше укрепиться. В таких условиях нужно выбрать, против чего его покупать.
Сомневаюсь, что лонги по GBP/USD — хорошая идея. Даже тест максимумов не гарантирует «быкам» по фунту комфорта, ведь по итогам январского заседания FOMC гринбек может с легкостью отыграться. А вот перспективы продолжения восходящего тренда по GBP/CHF вполне реальны.
В условиях глобального экономического роста (по мнению МВФ, мировой ВВП в 2014 году увеличится на 3,7%, по расчетам Всемирного банка — на 3,2%) интерес инвесторов к низкорискованным валютам типа «японки» или «свисси» снижается. К тому же франк вполне способен стать главной валютой фондирования в стратегиях carry trade. Его курс, согласно теории паритета покупательной способности, переоценен по отношению к доллару США на 35%, в то время как курс иены — всего на 0,4%. Переоценка франка по отношению к евро доходит до 32%, что в условиях низких процентных ставок в Швейцарии способствует переливу капитала на долговой рынок еврозоны и укреплению EUR/CHF.
На мой взгляд, сильный рынок труда Британии и отсутствие сюрпризов со стороны Банка Англии создадут благоприятную возможность для покупки GBP/CHF со среднесрочным таргетом 1,524.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба