29 января 2014 Forex4You Луданов Николай
Главным событием вчера было повышение процентной ставки банком Турции на 425 пунктов.
Это стало большим сюрпризом для рынка, который ожидал лишь увеличения на 200 пунктов.
Турецкие власти делают отчаянную попытку вернуть инвестиции в страну.
Решение центрального банка Турции вызвало позитивную реакцию рынков. Последовала реакция RISK ON: рост SnP500 и USDJPY, некоторое восстановление высокодоходных валют ( кроме CAD).
Канадец остается под давлением. Вчера он обновил 4-хлетний минимум относительно USD.
Американский фьючерс SnP500 растет на 0,5%, и я думаю, что он может консолидироваться на этом уровне до вечера, когда будут объявлены результаты очередного заседания Комитета по открытым рынкам..
Предстоящее заседание ФОМС
Более чем 90% экономистов, опрошенных Блумбергом ожидают, что Федрезерв в этом месяце уменьшит покупку активов еще на 10 млрд. долларов.
Соответственно, это станет поводом для роста USD, доходности US Treasuries, но я не уверен, что это станет поводом для роста фондовых рынков, хотя в прошлом году в большинстве случаев на рост доллара следовала позитивная реакция американского рынка акций.
90% кажутся убедительным консенсусом. Продолжение taper кажется логичным шагом, чтобы подчеркнуть последовательность действий ФОМС в осуществлении своей политики.
Тем не менее, как показывает табличка от Кетти Лин, за прошедший месяц было немало и негативных данных.
Если к этому добавить тот стресс, который сейчас испытывают развивающиеся рынки, то предсказание исхода заседания ФОМС становится еще более сложным.
Morgan Stanley о событиях предстоящей недели
Morgan Stanley отмечает, что накануне заседания ФОМС возросли спекуляции о том, что Федрезерв может изменить свой forward guidance относительно порога уровня безработицы.
Morgan Stanley считает, что этого не произойдет и что более вероятно, что Федрезрв будет стараться уменьшить значение этого порога, чем будет его менять.
В целом Morgan Stanley рекомендует оставаться в лонге по USD перед ФОМС и до конца недели.
С выходом данных по ВВП в конце этой недели, акцент может сместиться в сторону дифференциала роста.
Это обеспечит поддержку американскому доллару.
Goldman Sachs о заседании ФОМС
Goldman Sachs, как и консенсус ожидает уменьшения покупок активов на 10 млрд. долларов, разделенными поровну между казначейскими облигациями и MBS.
Goldman Sachs не ожидает изменения forward guidance
Относительно механизма обратного репо
Комитет также должен решить, расширить ли ему период тестирования для механизма обратного репо с фиксированной ставкой (fixed-rate reverse repo facility), который в настоящее время официально действует до 29 января.
Мы ожидаем продолжения действия механизма. Вероятно, что это будет сопровождаться расширением тестируемых параметров.
Очень важный комментарий относительно сущности fixed-rate reverse repo facility.
В будущем, этот механизм возможно будет играть ключевую роль в осуществлении монетарной политики.
Однако сейчас Комитет желает избежать даже предположения, что механизм развернут как средство ужесточения монетарной политики в ближайшем будущем.
Таким образом, речь идет о том, что возможно в дальнейшем механизм обратного репо будет служить заменой повышению ставки. Это мое предположение.
Goldman Sachs о заседании новозеландского RBNZ
Goldman Sachs, как и консенсус ожидает, что ставка останется без изменений на уровне 2,5%.
Тем не менее, мы считаем, что существует нетривиальная вероятность повышения ставки, в частности, вследствии позитивного экономического роста и растущей инфляции.
Barclays ожидает сокращения ставки рефинансирования и по депозитам в феврале или марте
Barclays считает, что ЕЦБ может сократить ставку рефинансирования на 15 пунктов в феврале или марте с одновременным уменьшением ставки по депозитам на 10 пунктов.
Это сокращение произойдет скорее на основе слабого инфляционного прогноза, чем из-за «беспричинных» движений краткосрочных ставок. Действительно, в последнее время несколько увеличилась волатильность EONIA. Но ее едва ли можно рассматривать как беспричинную, т.к. она в первую очередь является отражением уменьшившейся фрагментации рынка.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Это стало большим сюрпризом для рынка, который ожидал лишь увеличения на 200 пунктов.
Турецкие власти делают отчаянную попытку вернуть инвестиции в страну.
Решение центрального банка Турции вызвало позитивную реакцию рынков. Последовала реакция RISK ON: рост SnP500 и USDJPY, некоторое восстановление высокодоходных валют ( кроме CAD).
Канадец остается под давлением. Вчера он обновил 4-хлетний минимум относительно USD.
Американский фьючерс SnP500 растет на 0,5%, и я думаю, что он может консолидироваться на этом уровне до вечера, когда будут объявлены результаты очередного заседания Комитета по открытым рынкам..
Предстоящее заседание ФОМС
Более чем 90% экономистов, опрошенных Блумбергом ожидают, что Федрезерв в этом месяце уменьшит покупку активов еще на 10 млрд. долларов.
Соответственно, это станет поводом для роста USD, доходности US Treasuries, но я не уверен, что это станет поводом для роста фондовых рынков, хотя в прошлом году в большинстве случаев на рост доллара следовала позитивная реакция американского рынка акций.
90% кажутся убедительным консенсусом. Продолжение taper кажется логичным шагом, чтобы подчеркнуть последовательность действий ФОМС в осуществлении своей политики.
Тем не менее, как показывает табличка от Кетти Лин, за прошедший месяц было немало и негативных данных.
Если к этому добавить тот стресс, который сейчас испытывают развивающиеся рынки, то предсказание исхода заседания ФОМС становится еще более сложным.
Morgan Stanley о событиях предстоящей недели
Morgan Stanley отмечает, что накануне заседания ФОМС возросли спекуляции о том, что Федрезерв может изменить свой forward guidance относительно порога уровня безработицы.
Morgan Stanley считает, что этого не произойдет и что более вероятно, что Федрезрв будет стараться уменьшить значение этого порога, чем будет его менять.
В целом Morgan Stanley рекомендует оставаться в лонге по USD перед ФОМС и до конца недели.
С выходом данных по ВВП в конце этой недели, акцент может сместиться в сторону дифференциала роста.
Это обеспечит поддержку американскому доллару.
Goldman Sachs о заседании ФОМС
Goldman Sachs, как и консенсус ожидает уменьшения покупок активов на 10 млрд. долларов, разделенными поровну между казначейскими облигациями и MBS.
Goldman Sachs не ожидает изменения forward guidance
Относительно механизма обратного репо
Комитет также должен решить, расширить ли ему период тестирования для механизма обратного репо с фиксированной ставкой (fixed-rate reverse repo facility), который в настоящее время официально действует до 29 января.
Мы ожидаем продолжения действия механизма. Вероятно, что это будет сопровождаться расширением тестируемых параметров.
Очень важный комментарий относительно сущности fixed-rate reverse repo facility.
В будущем, этот механизм возможно будет играть ключевую роль в осуществлении монетарной политики.
Однако сейчас Комитет желает избежать даже предположения, что механизм развернут как средство ужесточения монетарной политики в ближайшем будущем.
Таким образом, речь идет о том, что возможно в дальнейшем механизм обратного репо будет служить заменой повышению ставки. Это мое предположение.
Goldman Sachs о заседании новозеландского RBNZ
Goldman Sachs, как и консенсус ожидает, что ставка останется без изменений на уровне 2,5%.
Тем не менее, мы считаем, что существует нетривиальная вероятность повышения ставки, в частности, вследствии позитивного экономического роста и растущей инфляции.
Barclays ожидает сокращения ставки рефинансирования и по депозитам в феврале или марте
Barclays считает, что ЕЦБ может сократить ставку рефинансирования на 15 пунктов в феврале или марте с одновременным уменьшением ставки по депозитам на 10 пунктов.
Это сокращение произойдет скорее на основе слабого инфляционного прогноза, чем из-за «беспричинных» движений краткосрочных ставок. Действительно, в последнее время несколько увеличилась волатильность EONIA. Но ее едва ли можно рассматривать как беспричинную, т.к. она в первую очередь является отражением уменьшившейся фрагментации рынка.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу