29 января 2014 МФД-ИнфоЦентр Попов Иван
I. Мировая экономика
• Макроэкономика
Налог от кризиса
Бундесбанк предложил новое средство борьбы с кризисом в странах еврозоны — налог на активы состоятельных граждан.
В кризис странам следует использовать собственные ресурсы, прежде чем обращаться за помощью к ЕС и ЕЦБ, пишет регулятор в ежемесячном обзоре. Приватизация и секвестр расходов — не единственный способ спасения бюджета, более дешевый и эффективный — налог на богатых, но использоваться он должен только в экстренных ситуациях и взиматься однократно. Ставку Бундесбанк не называет.
Похожий совет ранее давал МВФ: налог в 10% поможет снизить уровень госдолга в странах еврозоны до докризисного уровня. В 2014 г. он вырастет со 106,4% ВВП до 107,1% против 77,9% в 2008 г., прогнозирует ОЭСР.
Однократный налог на активы менее разрушителен для экономики, чем общее повышение налогов, но это не панацея: нужна масштабная реформа, пишет профессор Гарвардского университета Кеннет Рогофф. Ввести такой налог в ФРГ Бундесбанк не предлагает. По расчетам German Institute for Economic Research, при ставке в 10% налог пополнил бы бюджет страны примерно на 230 млрд евро.
Карта мира: Китай у опасной черты
Лишь пяти развивающимся странам довелось пережить кредитный бум, сопоставимый с китайским. Для всех он обернулся кредитным кризисом и резким замедлением экономики.
Недавние исследования позволили выделить наиболее достоверный признак приближающегося финансового кризиса — так называемый кредитный разрыв (credit gap), или рост объема закредитованности частного сектора по отношению к объему производства за период в пять лет. В Китае этот разрыв вырос с 2008 г. на целый 71 процентный пункт. Совокупный объем задолженности сейчас достигает 230% ВВП.
Кредитный бум подобного масштаба едва ли закончится без потерь. Если вспомнить наиболее заметные примеры такого рода кредитных бумов за прошедшие 50 лет и взять в качестве уровня отсечения кредитный разрыв в 42 процентных пункта, то мы получим 33 случая.
Среди этих стран 22 в последующие после кредитного бума пять лет пережили кредитный кризис и все без исключения — замедление роста экономики. В среднем темпы ежегодного экономического роста в этих странах упали с 5,2 до 1,8%, и ни одной из них не удалось преодолеть сложившуюся ситуацию, не столкнувшись с кризисом или серьезным замедлением экономики.
Хотя это правило до сих пор не знало исключений, большинство экономистов уверены, что Китай окажется таковым, ведь китайский случай — исключительный. На протяжении 30 лет эта страна не раз посрамила скептиков, сохраняя темпы роста на уровне 10% и с 1990 г. ни разу не позволив показателю роста упасть ниже 7%.
Ключ к предсказанию неприятностей в кредитной сфере не в размере задолженности, а в темпах ее роста, потому что в процессе быстрых кредитных бумов рост займов оказывается крайне расточительной стратегией. Именно это происходит сегодня в Китае. Пять лет назад экономический рост на $1 достигался $1 долга. В 2013 г. тот же $1 роста стоил уже почти $4. Причем треть новой задолженности идет на оплату старых долгов.
Те, кто верит в китайскую исключительность, говорят, что у страны есть особый запас прочности. Китай может похвастаться огромным финансовым резервом в иностранной валюте, что сокращает его зависимость от оттоков и притоков иностранного капитала. Банки КНР имеют значительную подушку безопасности в виде сбережений граждан. Отношение выданных кредитов к размещенным депозитам по-прежнему крайне выгодное для банков.
Fitch: Ведущие банки мира выполнили базельские требования с опережением на 5 лет
Отношение капитала к взвешенным по риску активам в 29 системно значимых международных банках составляет в среднем 10,1% при нормативном минимуме на уровне 8,4%, говорится в обзоре аналитиков Fitch во главе с Мартином Хансеном.
Доходность банковских облигаций на мировом рынке снизилась в среднем до 2,4% на этой неделе с рекордных 8,2%, зафиксированных в разгар кредитного кризиса в 2009 г., свидетельствуют данные Bank of America Merrill Lynch. Доходность отвечающих новым требованиям, так называемых «условных» облигаций с начала месяца сократилась на 10 базисных пунктов — до 6,78%, а 20 января снижалась до 6,69%, показывает индекс, который Bank of America Merrill Lynch начал рассчитывать в этом году.
Совет финансовой стабильности определяет группу системообразующих международных банков каждый год, дополнительные требования к достаточности их капитала могут доходить до 3,5%. В настоящее время максимальная «подушка безопасности» предусмотрена на уровне 2,5% для двух банков — HSBC Holdings Plc и JPMorgan Chase & Co., отмечает агентство Bloomberg.
На развивающиеся рынки пришлось более половины прямых иностранных инвестиций в 2013 г.
В 2013 г. инвестиции предприятий за границу увеличились на 11% до $1,5 трлн, это все еще меньше, чем $2 трлн в 2007 г. При этом объем инвестиций в развитые страны вырос на 12% до $576 млд (39% от общей доли), а в развивающиеся — на 6,2% до $759 млд (52% от общей доли). На переходные экономики — Россию и другие страны Восточной Европы — пришлась оставшаяся часть, или около 9%.
Центробанк Турции резко повысил основные ставки
Центробанк Турции на экстренном совещании в ночь на среду повысил все три основные процентные ставки. Это было сделано, чтобы остановить обвал лиры. Как отмечает Bloomberg, ставки были повышены больше, чем ожидалось.
Ставка по недельным РЕПО увеличена с 4,5% до 10%, тогда как на рынке не предполагали ее изменения. Регулятор призвал инвесторов считать именно эту ставку ключевой.
Ставка overnight по кредитам была повышена с 7,75% до 12% (консенсус-прогноз — 10%), по депозитам — с 3,5% до 8% (изменений не предполагалось). Ранее ЦБ Турции называл эталоном кредитную ставку overnight, таким образом, в сумме решения равносильны фактическому ужесточению в диапазоне от 200 до 400 базисных пунктов, отмечают аналитики.
Руководитель центробанка Индии Радхурам Раджан объявил во вторник о повышении процентных ставок, заявив, что рост цен является самым большим риском для курса рупии
— FT.com
Индекс потребительских настроений в Германии вырос до рекордных за шесть лет отметок—WSJ.com
Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил, что власти зашли слишком далеко в попытках защитить окружающую среду. Он настаивает, что правительство должно сбалансировать свою политику и что экологическое регулирование не должно обходиться для экономики потерей рабочих мест—FT.com
Оборот на мировом валютном рынке вырос в среднем до $3,873 трлн в день в октябре 2013 г. по сравнению с показателями 2012 г. ($3,604 трлн). Об этом говорят данные некоторых крупнейших центробанков—WSJ.com
• Новости компаний
Новый убыток RBS
Royal Bank of Scotland (RBS), спасение которого в кризис стало самым дорогим в мире, получит в 2013 г. до 8 млрд фунтов убытка.
RBS увеличивает резервы по операциям, совершавшимся много лет назад, подчеркивает гендиректор RBS Росс Макьюэн: «Я всегда понимал, что нам придется решать эти вопросы». Возможно, худшее еще впереди, добавляет он: «Некоторые проблемы только начинают проявляться». Из-за увеличения резервов банку придется наращивать капитал и снова продавать активы, говорят аналитики. Недавно RBS сообщил, что готов продать Citizens Bank (США). Некоторые эксперты не исключают, что RBS придется расстаться и с банком Coutts, специализирующемся на управлении частным капиталом.
Чистая прибыль Boeing за 2013 год выросла на 18% — до $4,6 млрд
В 2013 г. американский концерн поставил заказчикам 648 гражданских самолетов, что является рекордно высоким результатом в истории компании. По итогам года портфель заказов компании составил 5 080 единиц, что также является рекордной цифрой для Boeing.
Крупные нефтяные компании не справляются с растущими издержками
В прошлом году издержки крупных нефтяных компаний Chevron, Exxon и Shell превысили $120 млрд, а за последние пять лет — $500 млрд, однако это не помогло им увеличить объемы добычи нефти и газа, сообщает The Wall Street Journal.
Ожидается, что на этой неделе все три компании объявят о снижении прибыли в 2013 г. несмотря на то что цены на нефть были высокими. Тем не менее пока для Chevron, Exxon и Shell не все так плохо. По оценкам аналитиков, их совокупная прибыль в 2013 г. может достигнуть $70 млрд. Но в 2012 г. этот показатель был на уровне $100 млрд.
Главная проблема, с которой сталкиваются эти компании, — рост расходов на «мегапроекты», чтобы извлекать большие объемы нефти. Например, Exxon объявил, что его расходы на проекты в прошлом году составили около $41 млрд. Это на 51% больше, чем $27,1 млрд в 2009 г.
Директор по производству и закупкам Mercedes-Benz «неожиданно» ушел из компании
Реншлер был членом совета директоров Daimler с 2004 г. и считался одним из наиболее вероятных преемников руководителя компании Дитера Цетше, контракт которого истекает в 2016 г.
Квартальный отчет вызвал снижение котировок Yahoo! почти на 7%
В IV квартале 2013 г. чистая прибыль Yahoo! выросла на 28% в годовом измерении до $348 млн против $272 млн годом ранее, или $0,33 на акцию против $0,23 на акцию в 2012 г. Скорректированная прибыль на акцию выросла до $0,46 с $0,35, говорится в отчете компании. Опрошенные Thomson Reuters аналитики ожидали этот показатель на уровне $0,38 на акцию. Квартальная выручка Yahoo! снизилась почти на 6% и составила $1,266 млрд. Выручка без учета расходов на приобретение интернет-трафика уменьшилась на 1,7% — до $1,2 млрд, передает «Финмаркет».
Выручка от рекламных баннеров и видеорекламы за отчетный период снизилась на 6% до $553 млн. Операционная прибыль снизилась в годовом измерении на 15% до $174 млн. Трафик Yahoo! в 2013 г. вырос, однако компании пока не удалось воспользоваться этим ростом для наращивания продаж рекламы, отмечает CNN.
Руководитель компании Мариса Майер заявила, что ее воодушевляют итоги минувшего квартала, она довольна ростом трафика и считает это первыми признаками того, что инвестиции в этот бизнес окупятся. По ее словам, «в течение года бизнес был стабильным, и новые вложения позволили компании предложить пользователям новые прекрасные продукты и заложить крепкие основы для будущего роста выручки». В I квартале 2014 г. Yahoo! прогнозирует продажи в пределах от $1,06 млрд до $1,1 млрд.
Аналитик BGC Partners Колин Гиллис считает, что у Yahoo! «ужасающие перспективы» и в этом году компании будет все труднее и труднее достигать целевых показателей.
Оператор сотовой связи AT&T нарастил годовую прибыль в 2,5 раза
В 2013 г. крупнейший оператор сотовой связи в США AT&T Inc. в 2,5 раза увеличил чистую прибыль, приходящуюся на акционеров. Этот показатель составил $18,25 млрд, говорится в сообщении на сайте компании. Прибыль в пересчете на одну обыкновенную акцию составила $3,39 против $1,25 в 2012 г. Совокупная выручка за год увеличилась на 1% до $128,75 млрд.
«2013 г. стал годом сетей, — прокомментировал финансовые результаты генеральный директор компании Рэндалл Стивенсон. — Следующий шаг — это сделать их еще более мощными и обеспечить услуги, которые будут способствовать росту в течение будущих лет».
Генеральный директор Barclays Энтони Дженкинс заявил, что банк планирует закрыть четверть из своих 1600 отделений в Великобритании, а также сократить сотни рабочих мест в подразделении инвестиционного банкинга— FT.com
Прибыли Canon в IV квартале выросли на 6% благодаря ослаблению иены. Компания надеется, что этот фактор будет способствовать росту прибылей и в текущем году.—WSJ.com
II. Новости российских эмитентов
• 1-ый эшелон
«Газпром» впервые официально заявил о buyback
«Газпром» совершенно недооценен, и, может быть, сейчас самое лучшее время и произвести обратный выкуп акций, заявил зампред правления холдинга Александр Медведев.
«Его [обратного выкупа] размер может составить $1-2 млрд (около 5% акций — в свободном обращении)», — говорится в сообщении «Сбербанк CIB» для клиентов. Проведение обратного выкупа акций «Газпрома» — не первоочередная задача, говорил ранее источник, близкий к «Газпрому»: «Необходимо перейти на выплату дивидендов по МСФО (сейчас рассчитываются по РСБУ), а следующим шагом может стать выкуп».
«Лукойл» сохранит инвестиции на уровне 2013 г.
Инвестиционная программа «Лукойла» в 2014 г. сохранится на уровне 2013 г. и составит около $20 млрд, заявил президент компании Вагит Алекперов, а к осени «Лукойл» планирует определиться с конкретными проектами в Мексике, интересен шельф. Если будут сняты ограничения на работу в Иране, компания постарается вернуться к проекту «Анаран». Интерфакс
Торг за чистый никель
«Норникель» просит Минэкономразвития отменить пошлины на никель и медь в обмен на закрытие грязного производства никеля в Норильске. Чиновники не готовы поступиться пошлинами
На ускоренное создание новых мощностей и перенос существующих за город, переобучение и переселение сотрудников нужно «несколько сотен миллионов долларов». Этот процесс компания готова ускорить и в 2016 г. полностью закрыть никелевый завод за счет целевой инвестиционной программы, которая может быть обеспечена решением правительства обнулить пошлины уже в этом году, отмечает собеседник «Ведомостей».
«Русгидро» нарастила выработку энергии из-за дождей
«Русгидро» увеличила выработку электроэнергии по итогам 2013 г. на 10,4% до 124,1 млрд кВт ч, сообщила компания. В 2012 г. рост составил 5%, в 2011 г. — 7%. Рост выработки компания объясняет повышенным притоком и запасом воды в водохранилищах, а также приоритетом загрузки ГЭС Дальнего Востока перед тепловой генерацией в III-IV кварталах 2013 г. в связи с наблюдавшимся аномальным дождевым паводком. Ведомости
НТВ плюс «Ростелеком»
«Ростелеком» договаривается о совместном проекте с «НТВ плюс». Это шаг в направлении новой стратегии оператора, которая предусматривает его выход на медиарынок.
«НТВ плюс» в последние годы проигрывает рынок конкурентам — «Триколор ТВ» и «Орион-экспрессу». Благодаря партнерству с «Ростелекомом» он получит доступ к его абонентам и инфраструктуре. «Ростелеком» же решит проблему доставки телесигнала в отдаленные регионы.
В прошлом году совет директоров «Ростелекома» утвердил основные положения стратегии компании на 2014-2018 гг. Из нее следовало, что компания постепенно переформатируется в медийную и таким образом компенсирует потери от традиционных услуг связи. Сейчас доля оператора на рынке платного ТВ — 22%. Также оператор обещал заключить партнерские соглашения с крупными медийными игроками, которые агрегируют и производят контент.
• Остальные эмитенты
Керимов может расстаться с золотом
Сулейман Керимов не остановился на продаже долей в «Уралкалии» и группе ПИК. Бизнесмен ищет покупателей на 40,22% акций Polyus Gold, рассказали двое знакомых Керимова. Представитель «Нафта Москва» заявляет, что эта информация — «полный бред». Компания никаких уведомлений о возможной продаже не получала, добавил представитель Polyus Gold.
Вчера на Лондонской бирже 40,22% Polyus Gold стоили 2,3 млрд фунтов стерлингов ($3,7 млрд по текущему курсу). Продаются ли доли других совладельцев — брата Зелимхана Муцоева Амирхана Мори (18,5%) и Гавриила Юшваева (19,28%), выяснить не удалось. Они купили акции золотодобывающей компании в феврале 2013 г. у группы «Онэксим» Михаила Прохорова за $3,7 млрд. Вчера на бирже такой пакет стоил $3,5 млрд.
Сложно предположить, кто сейчас может заинтересоваться покупкой Polyus Gold, говорят банкир и знакомый топ-менеджеров компании. Компания слишком большая и обладает лицензиями на слишком большие месторождения, чтобы государство согласилось продать крупный пакет иностранному игроку, рассуждает один из них. Хотя в 2010 г. компания вела переговоры о слиянии с мировыми игроками.
В 2012 г. Polyus Gold и Polymеtal (в пятерке крупнейших в России производителей золота, основные владельцы — Александр Несис, чешская PPF, Александр Мамут) обсуждали возможность слияния, но не договорились об оценке компаний для такой сделки. Вчера представитель группы ИСТ Несиса сказал, что им предложение купить Polyus Gold не поступало.
Долг превыше дивидендов
Vimpelcom Ltd. в 20 раз снижает дивиденды, чтобы скорее рассчитаться с кредиторами. До сих пор оператор гарантировал акционерам выплату не менее чем $1,4 млрд в год, теперь обещает всего $61,5 млн.
Такими выплаты останутся, пока чистый долг Vimpelcom превышает годовой показатель EBITDA группы в 2 раза и более. По итогам девяти месяцев 2013 г. этот коэффициент составлял 2,3. К концу 2014 г. он останется таким же, прогнозирует холдинг. Вдобавок наблюдательный совет Vimpelcom решил не выплачивать финальные дивиденды за 2013 г. За январь — сентябрь Vimpelcom выплатил акционерам только $791 млн — таким образом, уже по итогам прошлого года они недосчитаются $609 млн.
Сокращение выплат Vimpelcom объяснил стремлением скорее снизить долговую нагрузку и сохранить средства для инвестиций. В 2008-2009 гг. «Вымпелком» (ныне входит в группу Vimpelcom Ltd.), отягощенный долгами, привлеченными для покупки оператора фиксированной связи Golden Telecom, урезал капвложения и в итоге сильно отстал от конкурентов. Теперь Vimpelcom намерен «сфокусироваться на создании долгосрочной стоимости бизнеса, инвестируя в его будущий рост», заявил гендиректор компании Джо Лундер. Впрочем, как раз роста бизнеса в этом году холдинг не ожидает. Его выручка и EBITDA сохранятся на прошлогоднем уровне, следует из опубликованного вчера прогноза (прежний предусматривал ежегодный рост обоих показателей на 4-5% в 2013-2015 гг.).
Решение о сокращении дивидендов может быть попыткой крупнейшего акционера Vimpelcom — Altimo (управляет телекомактивами «Альфа-групп») выдавить из компании норвежскую Telenor, не исключает управляющий директор Arbat Capital Юлия Бушуева. Осенью 2012 г. Altimo скупила крупный пакет акций Vimpelcom и установила фактический контроль над холдингом, а теперь у норвежцев не остается и финансового интереса оставаться в компании, рассуждает она.
«Мегафон» может ускориться
«Мегафон» сохраняет прогноз по капзатратам на 2013-2015 гг. в размере 55-60 млрд руб. в год, но при необходимости может превысить этот порог, так как меньше потратил в прошлом году, сообщил гендиректор компании Иван Таврин. В фокусе инвестиций «Мегафона» остается развитие сетей 4G. Интерфакс
Индия не пускает «Систему» в LTE
Индийский регулятор предлагает не распределять частоты 800 МГц, пока в этом диапазоне не появится достаточно широкой сплошной полосы. Это угрожает планам «Системы» по запуску LTE в Индии.
«Уралсиб» купил 5% «Армады»
ФК «Уралсиб» стала владелицей 5,2% «Армады». Непосредственный покупатель акций — кипрская Inglenook Trading, принадлежащая Uralsib IB Holding AG. Капитализация «Армады» на момент закрытия торгов на Московской бирже 28 января составляла 2,3 млрд руб., а стоимость 5% акций — 115 млн руб. Интерфакс
«Альфа» покупает украинскую «дочку» Bank of Cyprus
Консорциум «Альфа-групп» приобретает украинскую «дочку» Bank of Cyprus, сообщили украинские СМИ и подтвердили в пресс-службе Альфа-банка. По данным газеты «Коммерсантъ Украина», сумма сделки, в которую войдут факторинговая компания и ряд кредитных линий, составит 225 млн евро. Издание также сообщает, что договор о продаже банка стороны подписали в понедельник. Несмотря на трудности экономики Украины, усугубляемые политическим кризисом и антиправительственными протестами, крупные банковские группы — UniCredit и Citi — пока не спешат избавляться от украинских активов. Прайм
«Транснефть» не намерена пересматривать дивидендную политику в 2013 г.
Гришанин напомнил, что по итогам 2012 г. на выплату дивидендов было направлено 46% от прибыли по РСБУ. На выплату по обыкновенным акциям было направлено 36% прибыли от РСБУ, по привилегированным — 10%.
Обязательство госкомпаний выплачивать дивиденды в размере 25% от чистой прибыли по МСФО (если компании уже ведут такую отчетность) содержится среди предложений Минэкономразвития в «Концепции первоочередных мер социально-экономического развития». Сейчас госкомпании в соответствии с постановлением правительства направляют на дивиденды 25% чистой прибыли, но по РСБУ. Иногда это приводит к конфликтам с миноритарными акционерами. Владельцы привилегированных акций «Транснефти» многие годы добивались увеличения выплат, но безуспешно. Дивиденды компании за 2012 г. составили 4,9 млрд руб. при чистой прибыли по МСФО в 184,4 млрд. Прибыль головной компании по РСБУ — 10,7 млрд руб.
«Мечел» намерен заложить блокпакет «Мечел-майнинга»
Собрание акционеров «Мечела» 5 марта рассмотрит вопрос о выдаче в залог 25% и одной акции «Мечел-майнинга» по кредитам Сбербанка на 54,9 млрд руб. и $100 млн, говорится в сообщении компании. Общая балансовая стоимость пакета «Мечел-майнинга» оценивается в 27 млрд руб., следует из документов компании. В них также говорится, что кредитная линия доступна до 18 марта.
Тони Майер стал гендиректором ритейлера «О’Кей» вместо Патрика Лонге
Майер вошел в руководство «О’Кей» в конце прошлого года, он известен на российском рынке благодаря ряду крупных сделок M&A с международными концернами. В 2005 г. Майер курировал покупку российского производителя соков «Мултон» компанией Coca-Cola, сумма сделки составила $501 млн. Майер с 2006 г. возглавлял совет директоров «ВБД Продукты Питания», позднее приобретенную PepsiCo. Стоимость российской компании ко времени сделки выросла в шесть раз — примерно до $6 млрд.
В конце 2012 г. «О’кей» объявил планы экспансии: до 2016 г. ритейлер намерен открыть до 100 торговых точек меньшего формата (сейчас основной бизнес компании — гипермаркеты) и потратить на это около $500 млн. В 2013 г. рост выручки сети едва дотянул до прогноза, составив 18,7% год к году. Продажи сети за год достигли 137,664 млрд руб.
ТМК за 2013 год увеличила отгрузку труб на 2,2%, до 4,313 млн тонн - компания
III. Экономическая ситуация в РФ
• Статданные и прогнозы
1%
Рост экономики России в 2014 г. составит всего 1%, прогнозируют аналитики Альфа-банка. Их предыдущий прогноз — 1,3% — также был минимальным, он пересмотрен в связи со слабыми данными Росстата по итогам 2013 г. Спад инвестиций (-0,3% за 2013 г.) продолжится: ограничение госрасходов (по плану растут на 4%, как и в прошлом году) и весьма вероятное сокращение из-за замораживания тарифов инвестпрограмм монополий приведут к падению инвестиций на 1,5%. Рост частного потребления — основной драйвер ВВП — тоже продолжит замедляться из-за торможения роста зарплат и увеличения безработицы. Вкупе со снижением сальдо текущего счета это ограничит темпы роста ВВП: после «олимпийского» I квартала, когда экономика продемонстрирует рост на 1,8%, ее темп снова замедлится, ожидают в Альфа-банке. Это пока единственный прогноз, предполагающий, что рост в 2014 г. окажется ниже, чем в 2013 г. Ведомости
Росстат: Недельная инфляция в России составила 0,1%
С начала января цены выросли на 0,5% против роста на 0,8% за аналогичный период прошлого года. Центробанк прогнозирует инфляцию в 2014 г. на уровне 5%, Минэкономики — 5,7%.
Строительство жилья все больше зависит от ипотеки
В 2013 г. почти треть всех ипотечных кредитов была выдана на новостройки. В 2013 г. в России было выдано 800 000 ипотечных кредитов на 1,3 трлн руб., сообщил первый вице-премьер Игорь Шувалов. По оценкам Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК), за год банки нарастили выдачу ипотеки на 30,8% — в денежном выражении и на 15,5% — в количественном. Согласно предварительной оценке Росстата, в 2013 г. было введено 69,4 млн кв. м жилья (912 100 квартир и домов). Этот ввод жилья является рекордным с 1989 г. и на 5,5% превышает уровень 2012 г.
• Инициативы и обсуждения
20% с инвестора
На 20% могут вырасти издержки компаний, вкладывающих в недвижимость. Деньги от этих сделок проходят мимо российского бюджета, Минфин собирается вернуть рынок из офшоров
Минфин уже пытался перекрыть схему. Еще в 2002 г. в Налоговый кодекс была внесена поправка, которая обязала иностранные компании платить в России налог с доходов от продажи российской компании, если более 50% ее активов — недвижимость. Но требование очень легко обходить, говорит партнер «Щекин и партнеры» Денис Щекин: продать не российское ООО, а его иностранную материнскую компанию.
Теперь Минфин хочет заставить платить налог от продажи и иностранных структур, косвенно владеющих российской недвижимостью. «Нужно убрать уточнение “российская” организация», — рассуждает чиновник министерства. И указать, что норма распространяется и на косвенное владение, добавляет его коллега.
Минфин пытается понять, как собирать этот налог, готовых решений пока нет, признает чиновник Минфина, но многосторонняя конвенция позволит получать данные и от офшоров. Ее подписали уже 17 из 42 офшоров из черного списка Минфина, рассказывает партнер Paragon Advice Group Александр Захаров.
Свиньям могут продлить кредиты
Минсельхоз обсуждает возможность продления субсидирования инвестиционных кредитов в птицеводстве и свиноводстве до 2020 г. Субсидирование новых инвесткредитов в птицеводстве должно прекратиться с 2015 г., в свиноводстве — с 2017 г. Предлагается продлить субсидирование новых инвесткредитов до 2020 г. — хотя бы для строительства птицеводческих репродукторов и свиноводческих селекционно-генетических центров. Прайм
Лекарства останутся в России
Экспорт лекарств из России может встать. У Росздравнадзора больше нет права выдавать необходимые документы, а кто теперь должен их выдавать — не ясно.
«О каком развитии экспортного потенциала может идти речь, если ведомства не могут разобраться, кто будет выдавать документ, подтверждающий качество производства экспортируемой продукции? В результате российские компании несут финансовые и репутационные потери, а у потенциальных инвесторов все больше остывает интерес к российскому фармрынку», — недоумевает Дмитриев (его слова приведены в сообщении). Росздравнадзор сообщил, что готов взять на себя функцию по выдаче СРР при условии наделения его необходимыми полномочиями по контролю производства лекарств.
• События
Евро обновил исторический максимум, доллар превысил 35 рублей
Таким образом, курс евро превысил предыдущий исторический максимум на 15 коп. Курс доллара поднялся на 26,8 коп. и превысил отметку в 35 руб., обновив пятилетний максимум. Исторический рекорд доллара — 36,73 руб. — был достигнут в начале 2009 г. До него доллару остается расти около 1,7 руб.
IV. Политические процессы в РФ
Путин вернулся в правительство
Сегодня президент Владимир Путин во второй раз соберет «расширенное правительство». Так президент предложил называть новый совещательный орган, который будет собираться раз в две недели. Под его руководством члены правительства и губернаторы будут обсуждать «наиболее чувствительные» проблемы в экономике и социальной сфере, объяснял Путин. Инициатива согласована с премьером Дмитрием Медведевым.
Президент решил взять под личный контроль исполнение важных решений, говорит сотрудник его администрации. В таком формате Путин уже работал с правительством в конце второго срока, в 2007-2008 гг., отмечает он.
Президент замыкает на себя принятие не только стратегических, но и тактических решений в экономике, единодушны два федеральных чиновника финансово-экономического блока. «Если раньше президент старался публично не залезать на поляну правительства, то теперь все выглядит однозначно — центр принятия решений даже по оперативным вопросам переносится в администрацию президента», — уверен один из них.
Формирование «расширенного правительства» будет выглядеть для общества именно как переход всей исполнительной власти в руки президента, считает вице-президент РСПП Игорь Юргенс. Возможно, вырастет эффективность выполнения президентских указов, удастся разрешить проблемы между правительством и ведомствами, которые напрямую подчиняются президенту, — в первую очередь силовиками, рассуждает Юргенс: «Но вряд ли стоит ждать повышения эффективности госуправления в целом».
В России давно существует «большое правительство» во главе с Путиным и создание «расширенного правительства» — институализация существующего порядка, говорит политолог Евгений Минченко. Но может пострадать рейтинг президента, рассуждает политолог: если Путин полностью руководит правительством, то и ответственность за экономические неудачи ляжет на него.
V. Разное
38% жителей Земли
лояльны своей родине и не задумываются об иммиграции, остальные же хотели бы сменить страну проживания, выяснили исследователи Gallup International / WIN, опросив в конце прошлого года 70 000 человек в 65 странах мира, российскую часть доклада «Глобальный барометр надежды и отчаяния» (Global Barometer on Hope and Despair) готовила компания Romir, опросив около 1000 наших соотечественников.
Судя по опросу Gallup, обитатели Южной Америки чаще всего мечтают переехать в Италию или Испанию. Жителей Ближнего Востока больше привлекают Саудовская Аравия или Объединенные Арабские Эмираты. Россияне, как и большинство граждан стран Восточной Европы, более всего предпочитают Швейцарию и Германию. Gallup International
«Ярость» — так можно охарактеризовать отношение к Виктору Януковичу, охватившее сейчас Западную Украину, традиционно больше связанную с Западом, нежели с Москвой в плане культурной и политической самоидентификации. В статье FT рассказывается, как борьба с правительством ведется на западных рубежах страны— FT.com
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Макроэкономика
Налог от кризиса
Бундесбанк предложил новое средство борьбы с кризисом в странах еврозоны — налог на активы состоятельных граждан.
В кризис странам следует использовать собственные ресурсы, прежде чем обращаться за помощью к ЕС и ЕЦБ, пишет регулятор в ежемесячном обзоре. Приватизация и секвестр расходов — не единственный способ спасения бюджета, более дешевый и эффективный — налог на богатых, но использоваться он должен только в экстренных ситуациях и взиматься однократно. Ставку Бундесбанк не называет.
Похожий совет ранее давал МВФ: налог в 10% поможет снизить уровень госдолга в странах еврозоны до докризисного уровня. В 2014 г. он вырастет со 106,4% ВВП до 107,1% против 77,9% в 2008 г., прогнозирует ОЭСР.
Однократный налог на активы менее разрушителен для экономики, чем общее повышение налогов, но это не панацея: нужна масштабная реформа, пишет профессор Гарвардского университета Кеннет Рогофф. Ввести такой налог в ФРГ Бундесбанк не предлагает. По расчетам German Institute for Economic Research, при ставке в 10% налог пополнил бы бюджет страны примерно на 230 млрд евро.
Карта мира: Китай у опасной черты
Лишь пяти развивающимся странам довелось пережить кредитный бум, сопоставимый с китайским. Для всех он обернулся кредитным кризисом и резким замедлением экономики.
Недавние исследования позволили выделить наиболее достоверный признак приближающегося финансового кризиса — так называемый кредитный разрыв (credit gap), или рост объема закредитованности частного сектора по отношению к объему производства за период в пять лет. В Китае этот разрыв вырос с 2008 г. на целый 71 процентный пункт. Совокупный объем задолженности сейчас достигает 230% ВВП.
Кредитный бум подобного масштаба едва ли закончится без потерь. Если вспомнить наиболее заметные примеры такого рода кредитных бумов за прошедшие 50 лет и взять в качестве уровня отсечения кредитный разрыв в 42 процентных пункта, то мы получим 33 случая.
Среди этих стран 22 в последующие после кредитного бума пять лет пережили кредитный кризис и все без исключения — замедление роста экономики. В среднем темпы ежегодного экономического роста в этих странах упали с 5,2 до 1,8%, и ни одной из них не удалось преодолеть сложившуюся ситуацию, не столкнувшись с кризисом или серьезным замедлением экономики.
Хотя это правило до сих пор не знало исключений, большинство экономистов уверены, что Китай окажется таковым, ведь китайский случай — исключительный. На протяжении 30 лет эта страна не раз посрамила скептиков, сохраняя темпы роста на уровне 10% и с 1990 г. ни разу не позволив показателю роста упасть ниже 7%.
Ключ к предсказанию неприятностей в кредитной сфере не в размере задолженности, а в темпах ее роста, потому что в процессе быстрых кредитных бумов рост займов оказывается крайне расточительной стратегией. Именно это происходит сегодня в Китае. Пять лет назад экономический рост на $1 достигался $1 долга. В 2013 г. тот же $1 роста стоил уже почти $4. Причем треть новой задолженности идет на оплату старых долгов.
Те, кто верит в китайскую исключительность, говорят, что у страны есть особый запас прочности. Китай может похвастаться огромным финансовым резервом в иностранной валюте, что сокращает его зависимость от оттоков и притоков иностранного капитала. Банки КНР имеют значительную подушку безопасности в виде сбережений граждан. Отношение выданных кредитов к размещенным депозитам по-прежнему крайне выгодное для банков.
Fitch: Ведущие банки мира выполнили базельские требования с опережением на 5 лет
Отношение капитала к взвешенным по риску активам в 29 системно значимых международных банках составляет в среднем 10,1% при нормативном минимуме на уровне 8,4%, говорится в обзоре аналитиков Fitch во главе с Мартином Хансеном.
Доходность банковских облигаций на мировом рынке снизилась в среднем до 2,4% на этой неделе с рекордных 8,2%, зафиксированных в разгар кредитного кризиса в 2009 г., свидетельствуют данные Bank of America Merrill Lynch. Доходность отвечающих новым требованиям, так называемых «условных» облигаций с начала месяца сократилась на 10 базисных пунктов — до 6,78%, а 20 января снижалась до 6,69%, показывает индекс, который Bank of America Merrill Lynch начал рассчитывать в этом году.
Совет финансовой стабильности определяет группу системообразующих международных банков каждый год, дополнительные требования к достаточности их капитала могут доходить до 3,5%. В настоящее время максимальная «подушка безопасности» предусмотрена на уровне 2,5% для двух банков — HSBC Holdings Plc и JPMorgan Chase & Co., отмечает агентство Bloomberg.
На развивающиеся рынки пришлось более половины прямых иностранных инвестиций в 2013 г.
В 2013 г. инвестиции предприятий за границу увеличились на 11% до $1,5 трлн, это все еще меньше, чем $2 трлн в 2007 г. При этом объем инвестиций в развитые страны вырос на 12% до $576 млд (39% от общей доли), а в развивающиеся — на 6,2% до $759 млд (52% от общей доли). На переходные экономики — Россию и другие страны Восточной Европы — пришлась оставшаяся часть, или около 9%.
Центробанк Турции резко повысил основные ставки
Центробанк Турции на экстренном совещании в ночь на среду повысил все три основные процентные ставки. Это было сделано, чтобы остановить обвал лиры. Как отмечает Bloomberg, ставки были повышены больше, чем ожидалось.
Ставка по недельным РЕПО увеличена с 4,5% до 10%, тогда как на рынке не предполагали ее изменения. Регулятор призвал инвесторов считать именно эту ставку ключевой.
Ставка overnight по кредитам была повышена с 7,75% до 12% (консенсус-прогноз — 10%), по депозитам — с 3,5% до 8% (изменений не предполагалось). Ранее ЦБ Турции называл эталоном кредитную ставку overnight, таким образом, в сумме решения равносильны фактическому ужесточению в диапазоне от 200 до 400 базисных пунктов, отмечают аналитики.
Руководитель центробанка Индии Радхурам Раджан объявил во вторник о повышении процентных ставок, заявив, что рост цен является самым большим риском для курса рупии
— FT.com
Индекс потребительских настроений в Германии вырос до рекордных за шесть лет отметок—WSJ.com
Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил, что власти зашли слишком далеко в попытках защитить окружающую среду. Он настаивает, что правительство должно сбалансировать свою политику и что экологическое регулирование не должно обходиться для экономики потерей рабочих мест—FT.com
Оборот на мировом валютном рынке вырос в среднем до $3,873 трлн в день в октябре 2013 г. по сравнению с показателями 2012 г. ($3,604 трлн). Об этом говорят данные некоторых крупнейших центробанков—WSJ.com
• Новости компаний
Новый убыток RBS
Royal Bank of Scotland (RBS), спасение которого в кризис стало самым дорогим в мире, получит в 2013 г. до 8 млрд фунтов убытка.
RBS увеличивает резервы по операциям, совершавшимся много лет назад, подчеркивает гендиректор RBS Росс Макьюэн: «Я всегда понимал, что нам придется решать эти вопросы». Возможно, худшее еще впереди, добавляет он: «Некоторые проблемы только начинают проявляться». Из-за увеличения резервов банку придется наращивать капитал и снова продавать активы, говорят аналитики. Недавно RBS сообщил, что готов продать Citizens Bank (США). Некоторые эксперты не исключают, что RBS придется расстаться и с банком Coutts, специализирующемся на управлении частным капиталом.
Чистая прибыль Boeing за 2013 год выросла на 18% — до $4,6 млрд
В 2013 г. американский концерн поставил заказчикам 648 гражданских самолетов, что является рекордно высоким результатом в истории компании. По итогам года портфель заказов компании составил 5 080 единиц, что также является рекордной цифрой для Boeing.
Крупные нефтяные компании не справляются с растущими издержками
В прошлом году издержки крупных нефтяных компаний Chevron, Exxon и Shell превысили $120 млрд, а за последние пять лет — $500 млрд, однако это не помогло им увеличить объемы добычи нефти и газа, сообщает The Wall Street Journal.
Ожидается, что на этой неделе все три компании объявят о снижении прибыли в 2013 г. несмотря на то что цены на нефть были высокими. Тем не менее пока для Chevron, Exxon и Shell не все так плохо. По оценкам аналитиков, их совокупная прибыль в 2013 г. может достигнуть $70 млрд. Но в 2012 г. этот показатель был на уровне $100 млрд.
Главная проблема, с которой сталкиваются эти компании, — рост расходов на «мегапроекты», чтобы извлекать большие объемы нефти. Например, Exxon объявил, что его расходы на проекты в прошлом году составили около $41 млрд. Это на 51% больше, чем $27,1 млрд в 2009 г.
Директор по производству и закупкам Mercedes-Benz «неожиданно» ушел из компании
Реншлер был членом совета директоров Daimler с 2004 г. и считался одним из наиболее вероятных преемников руководителя компании Дитера Цетше, контракт которого истекает в 2016 г.
Квартальный отчет вызвал снижение котировок Yahoo! почти на 7%
В IV квартале 2013 г. чистая прибыль Yahoo! выросла на 28% в годовом измерении до $348 млн против $272 млн годом ранее, или $0,33 на акцию против $0,23 на акцию в 2012 г. Скорректированная прибыль на акцию выросла до $0,46 с $0,35, говорится в отчете компании. Опрошенные Thomson Reuters аналитики ожидали этот показатель на уровне $0,38 на акцию. Квартальная выручка Yahoo! снизилась почти на 6% и составила $1,266 млрд. Выручка без учета расходов на приобретение интернет-трафика уменьшилась на 1,7% — до $1,2 млрд, передает «Финмаркет».
Выручка от рекламных баннеров и видеорекламы за отчетный период снизилась на 6% до $553 млн. Операционная прибыль снизилась в годовом измерении на 15% до $174 млн. Трафик Yahoo! в 2013 г. вырос, однако компании пока не удалось воспользоваться этим ростом для наращивания продаж рекламы, отмечает CNN.
Руководитель компании Мариса Майер заявила, что ее воодушевляют итоги минувшего квартала, она довольна ростом трафика и считает это первыми признаками того, что инвестиции в этот бизнес окупятся. По ее словам, «в течение года бизнес был стабильным, и новые вложения позволили компании предложить пользователям новые прекрасные продукты и заложить крепкие основы для будущего роста выручки». В I квартале 2014 г. Yahoo! прогнозирует продажи в пределах от $1,06 млрд до $1,1 млрд.
Аналитик BGC Partners Колин Гиллис считает, что у Yahoo! «ужасающие перспективы» и в этом году компании будет все труднее и труднее достигать целевых показателей.
Оператор сотовой связи AT&T нарастил годовую прибыль в 2,5 раза
В 2013 г. крупнейший оператор сотовой связи в США AT&T Inc. в 2,5 раза увеличил чистую прибыль, приходящуюся на акционеров. Этот показатель составил $18,25 млрд, говорится в сообщении на сайте компании. Прибыль в пересчете на одну обыкновенную акцию составила $3,39 против $1,25 в 2012 г. Совокупная выручка за год увеличилась на 1% до $128,75 млрд.
«2013 г. стал годом сетей, — прокомментировал финансовые результаты генеральный директор компании Рэндалл Стивенсон. — Следующий шаг — это сделать их еще более мощными и обеспечить услуги, которые будут способствовать росту в течение будущих лет».
Генеральный директор Barclays Энтони Дженкинс заявил, что банк планирует закрыть четверть из своих 1600 отделений в Великобритании, а также сократить сотни рабочих мест в подразделении инвестиционного банкинга— FT.com
Прибыли Canon в IV квартале выросли на 6% благодаря ослаблению иены. Компания надеется, что этот фактор будет способствовать росту прибылей и в текущем году.—WSJ.com
II. Новости российских эмитентов
• 1-ый эшелон
«Газпром» впервые официально заявил о buyback
«Газпром» совершенно недооценен, и, может быть, сейчас самое лучшее время и произвести обратный выкуп акций, заявил зампред правления холдинга Александр Медведев.
«Его [обратного выкупа] размер может составить $1-2 млрд (около 5% акций — в свободном обращении)», — говорится в сообщении «Сбербанк CIB» для клиентов. Проведение обратного выкупа акций «Газпрома» — не первоочередная задача, говорил ранее источник, близкий к «Газпрому»: «Необходимо перейти на выплату дивидендов по МСФО (сейчас рассчитываются по РСБУ), а следующим шагом может стать выкуп».
«Лукойл» сохранит инвестиции на уровне 2013 г.
Инвестиционная программа «Лукойла» в 2014 г. сохранится на уровне 2013 г. и составит около $20 млрд, заявил президент компании Вагит Алекперов, а к осени «Лукойл» планирует определиться с конкретными проектами в Мексике, интересен шельф. Если будут сняты ограничения на работу в Иране, компания постарается вернуться к проекту «Анаран». Интерфакс
Торг за чистый никель
«Норникель» просит Минэкономразвития отменить пошлины на никель и медь в обмен на закрытие грязного производства никеля в Норильске. Чиновники не готовы поступиться пошлинами
На ускоренное создание новых мощностей и перенос существующих за город, переобучение и переселение сотрудников нужно «несколько сотен миллионов долларов». Этот процесс компания готова ускорить и в 2016 г. полностью закрыть никелевый завод за счет целевой инвестиционной программы, которая может быть обеспечена решением правительства обнулить пошлины уже в этом году, отмечает собеседник «Ведомостей».
«Русгидро» нарастила выработку энергии из-за дождей
«Русгидро» увеличила выработку электроэнергии по итогам 2013 г. на 10,4% до 124,1 млрд кВт ч, сообщила компания. В 2012 г. рост составил 5%, в 2011 г. — 7%. Рост выработки компания объясняет повышенным притоком и запасом воды в водохранилищах, а также приоритетом загрузки ГЭС Дальнего Востока перед тепловой генерацией в III-IV кварталах 2013 г. в связи с наблюдавшимся аномальным дождевым паводком. Ведомости
НТВ плюс «Ростелеком»
«Ростелеком» договаривается о совместном проекте с «НТВ плюс». Это шаг в направлении новой стратегии оператора, которая предусматривает его выход на медиарынок.
«НТВ плюс» в последние годы проигрывает рынок конкурентам — «Триколор ТВ» и «Орион-экспрессу». Благодаря партнерству с «Ростелекомом» он получит доступ к его абонентам и инфраструктуре. «Ростелеком» же решит проблему доставки телесигнала в отдаленные регионы.
В прошлом году совет директоров «Ростелекома» утвердил основные положения стратегии компании на 2014-2018 гг. Из нее следовало, что компания постепенно переформатируется в медийную и таким образом компенсирует потери от традиционных услуг связи. Сейчас доля оператора на рынке платного ТВ — 22%. Также оператор обещал заключить партнерские соглашения с крупными медийными игроками, которые агрегируют и производят контент.
• Остальные эмитенты
Керимов может расстаться с золотом
Сулейман Керимов не остановился на продаже долей в «Уралкалии» и группе ПИК. Бизнесмен ищет покупателей на 40,22% акций Polyus Gold, рассказали двое знакомых Керимова. Представитель «Нафта Москва» заявляет, что эта информация — «полный бред». Компания никаких уведомлений о возможной продаже не получала, добавил представитель Polyus Gold.
Вчера на Лондонской бирже 40,22% Polyus Gold стоили 2,3 млрд фунтов стерлингов ($3,7 млрд по текущему курсу). Продаются ли доли других совладельцев — брата Зелимхана Муцоева Амирхана Мори (18,5%) и Гавриила Юшваева (19,28%), выяснить не удалось. Они купили акции золотодобывающей компании в феврале 2013 г. у группы «Онэксим» Михаила Прохорова за $3,7 млрд. Вчера на бирже такой пакет стоил $3,5 млрд.
Сложно предположить, кто сейчас может заинтересоваться покупкой Polyus Gold, говорят банкир и знакомый топ-менеджеров компании. Компания слишком большая и обладает лицензиями на слишком большие месторождения, чтобы государство согласилось продать крупный пакет иностранному игроку, рассуждает один из них. Хотя в 2010 г. компания вела переговоры о слиянии с мировыми игроками.
В 2012 г. Polyus Gold и Polymеtal (в пятерке крупнейших в России производителей золота, основные владельцы — Александр Несис, чешская PPF, Александр Мамут) обсуждали возможность слияния, но не договорились об оценке компаний для такой сделки. Вчера представитель группы ИСТ Несиса сказал, что им предложение купить Polyus Gold не поступало.
Долг превыше дивидендов
Vimpelcom Ltd. в 20 раз снижает дивиденды, чтобы скорее рассчитаться с кредиторами. До сих пор оператор гарантировал акционерам выплату не менее чем $1,4 млрд в год, теперь обещает всего $61,5 млн.
Такими выплаты останутся, пока чистый долг Vimpelcom превышает годовой показатель EBITDA группы в 2 раза и более. По итогам девяти месяцев 2013 г. этот коэффициент составлял 2,3. К концу 2014 г. он останется таким же, прогнозирует холдинг. Вдобавок наблюдательный совет Vimpelcom решил не выплачивать финальные дивиденды за 2013 г. За январь — сентябрь Vimpelcom выплатил акционерам только $791 млн — таким образом, уже по итогам прошлого года они недосчитаются $609 млн.
Сокращение выплат Vimpelcom объяснил стремлением скорее снизить долговую нагрузку и сохранить средства для инвестиций. В 2008-2009 гг. «Вымпелком» (ныне входит в группу Vimpelcom Ltd.), отягощенный долгами, привлеченными для покупки оператора фиксированной связи Golden Telecom, урезал капвложения и в итоге сильно отстал от конкурентов. Теперь Vimpelcom намерен «сфокусироваться на создании долгосрочной стоимости бизнеса, инвестируя в его будущий рост», заявил гендиректор компании Джо Лундер. Впрочем, как раз роста бизнеса в этом году холдинг не ожидает. Его выручка и EBITDA сохранятся на прошлогоднем уровне, следует из опубликованного вчера прогноза (прежний предусматривал ежегодный рост обоих показателей на 4-5% в 2013-2015 гг.).
Решение о сокращении дивидендов может быть попыткой крупнейшего акционера Vimpelcom — Altimo (управляет телекомактивами «Альфа-групп») выдавить из компании норвежскую Telenor, не исключает управляющий директор Arbat Capital Юлия Бушуева. Осенью 2012 г. Altimo скупила крупный пакет акций Vimpelcom и установила фактический контроль над холдингом, а теперь у норвежцев не остается и финансового интереса оставаться в компании, рассуждает она.
«Мегафон» может ускориться
«Мегафон» сохраняет прогноз по капзатратам на 2013-2015 гг. в размере 55-60 млрд руб. в год, но при необходимости может превысить этот порог, так как меньше потратил в прошлом году, сообщил гендиректор компании Иван Таврин. В фокусе инвестиций «Мегафона» остается развитие сетей 4G. Интерфакс
Индия не пускает «Систему» в LTE
Индийский регулятор предлагает не распределять частоты 800 МГц, пока в этом диапазоне не появится достаточно широкой сплошной полосы. Это угрожает планам «Системы» по запуску LTE в Индии.
«Уралсиб» купил 5% «Армады»
ФК «Уралсиб» стала владелицей 5,2% «Армады». Непосредственный покупатель акций — кипрская Inglenook Trading, принадлежащая Uralsib IB Holding AG. Капитализация «Армады» на момент закрытия торгов на Московской бирже 28 января составляла 2,3 млрд руб., а стоимость 5% акций — 115 млн руб. Интерфакс
«Альфа» покупает украинскую «дочку» Bank of Cyprus
Консорциум «Альфа-групп» приобретает украинскую «дочку» Bank of Cyprus, сообщили украинские СМИ и подтвердили в пресс-службе Альфа-банка. По данным газеты «Коммерсантъ Украина», сумма сделки, в которую войдут факторинговая компания и ряд кредитных линий, составит 225 млн евро. Издание также сообщает, что договор о продаже банка стороны подписали в понедельник. Несмотря на трудности экономики Украины, усугубляемые политическим кризисом и антиправительственными протестами, крупные банковские группы — UniCredit и Citi — пока не спешат избавляться от украинских активов. Прайм
«Транснефть» не намерена пересматривать дивидендную политику в 2013 г.
Гришанин напомнил, что по итогам 2012 г. на выплату дивидендов было направлено 46% от прибыли по РСБУ. На выплату по обыкновенным акциям было направлено 36% прибыли от РСБУ, по привилегированным — 10%.
Обязательство госкомпаний выплачивать дивиденды в размере 25% от чистой прибыли по МСФО (если компании уже ведут такую отчетность) содержится среди предложений Минэкономразвития в «Концепции первоочередных мер социально-экономического развития». Сейчас госкомпании в соответствии с постановлением правительства направляют на дивиденды 25% чистой прибыли, но по РСБУ. Иногда это приводит к конфликтам с миноритарными акционерами. Владельцы привилегированных акций «Транснефти» многие годы добивались увеличения выплат, но безуспешно. Дивиденды компании за 2012 г. составили 4,9 млрд руб. при чистой прибыли по МСФО в 184,4 млрд. Прибыль головной компании по РСБУ — 10,7 млрд руб.
«Мечел» намерен заложить блокпакет «Мечел-майнинга»
Собрание акционеров «Мечела» 5 марта рассмотрит вопрос о выдаче в залог 25% и одной акции «Мечел-майнинга» по кредитам Сбербанка на 54,9 млрд руб. и $100 млн, говорится в сообщении компании. Общая балансовая стоимость пакета «Мечел-майнинга» оценивается в 27 млрд руб., следует из документов компании. В них также говорится, что кредитная линия доступна до 18 марта.
Тони Майер стал гендиректором ритейлера «О’Кей» вместо Патрика Лонге
Майер вошел в руководство «О’Кей» в конце прошлого года, он известен на российском рынке благодаря ряду крупных сделок M&A с международными концернами. В 2005 г. Майер курировал покупку российского производителя соков «Мултон» компанией Coca-Cola, сумма сделки составила $501 млн. Майер с 2006 г. возглавлял совет директоров «ВБД Продукты Питания», позднее приобретенную PepsiCo. Стоимость российской компании ко времени сделки выросла в шесть раз — примерно до $6 млрд.
В конце 2012 г. «О’кей» объявил планы экспансии: до 2016 г. ритейлер намерен открыть до 100 торговых точек меньшего формата (сейчас основной бизнес компании — гипермаркеты) и потратить на это около $500 млн. В 2013 г. рост выручки сети едва дотянул до прогноза, составив 18,7% год к году. Продажи сети за год достигли 137,664 млрд руб.
ТМК за 2013 год увеличила отгрузку труб на 2,2%, до 4,313 млн тонн - компания
III. Экономическая ситуация в РФ
• Статданные и прогнозы
1%
Рост экономики России в 2014 г. составит всего 1%, прогнозируют аналитики Альфа-банка. Их предыдущий прогноз — 1,3% — также был минимальным, он пересмотрен в связи со слабыми данными Росстата по итогам 2013 г. Спад инвестиций (-0,3% за 2013 г.) продолжится: ограничение госрасходов (по плану растут на 4%, как и в прошлом году) и весьма вероятное сокращение из-за замораживания тарифов инвестпрограмм монополий приведут к падению инвестиций на 1,5%. Рост частного потребления — основной драйвер ВВП — тоже продолжит замедляться из-за торможения роста зарплат и увеличения безработицы. Вкупе со снижением сальдо текущего счета это ограничит темпы роста ВВП: после «олимпийского» I квартала, когда экономика продемонстрирует рост на 1,8%, ее темп снова замедлится, ожидают в Альфа-банке. Это пока единственный прогноз, предполагающий, что рост в 2014 г. окажется ниже, чем в 2013 г. Ведомости
Росстат: Недельная инфляция в России составила 0,1%
С начала января цены выросли на 0,5% против роста на 0,8% за аналогичный период прошлого года. Центробанк прогнозирует инфляцию в 2014 г. на уровне 5%, Минэкономики — 5,7%.
Строительство жилья все больше зависит от ипотеки
В 2013 г. почти треть всех ипотечных кредитов была выдана на новостройки. В 2013 г. в России было выдано 800 000 ипотечных кредитов на 1,3 трлн руб., сообщил первый вице-премьер Игорь Шувалов. По оценкам Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК), за год банки нарастили выдачу ипотеки на 30,8% — в денежном выражении и на 15,5% — в количественном. Согласно предварительной оценке Росстата, в 2013 г. было введено 69,4 млн кв. м жилья (912 100 квартир и домов). Этот ввод жилья является рекордным с 1989 г. и на 5,5% превышает уровень 2012 г.
• Инициативы и обсуждения
20% с инвестора
На 20% могут вырасти издержки компаний, вкладывающих в недвижимость. Деньги от этих сделок проходят мимо российского бюджета, Минфин собирается вернуть рынок из офшоров
Минфин уже пытался перекрыть схему. Еще в 2002 г. в Налоговый кодекс была внесена поправка, которая обязала иностранные компании платить в России налог с доходов от продажи российской компании, если более 50% ее активов — недвижимость. Но требование очень легко обходить, говорит партнер «Щекин и партнеры» Денис Щекин: продать не российское ООО, а его иностранную материнскую компанию.
Теперь Минфин хочет заставить платить налог от продажи и иностранных структур, косвенно владеющих российской недвижимостью. «Нужно убрать уточнение “российская” организация», — рассуждает чиновник министерства. И указать, что норма распространяется и на косвенное владение, добавляет его коллега.
Минфин пытается понять, как собирать этот налог, готовых решений пока нет, признает чиновник Минфина, но многосторонняя конвенция позволит получать данные и от офшоров. Ее подписали уже 17 из 42 офшоров из черного списка Минфина, рассказывает партнер Paragon Advice Group Александр Захаров.
Свиньям могут продлить кредиты
Минсельхоз обсуждает возможность продления субсидирования инвестиционных кредитов в птицеводстве и свиноводстве до 2020 г. Субсидирование новых инвесткредитов в птицеводстве должно прекратиться с 2015 г., в свиноводстве — с 2017 г. Предлагается продлить субсидирование новых инвесткредитов до 2020 г. — хотя бы для строительства птицеводческих репродукторов и свиноводческих селекционно-генетических центров. Прайм
Лекарства останутся в России
Экспорт лекарств из России может встать. У Росздравнадзора больше нет права выдавать необходимые документы, а кто теперь должен их выдавать — не ясно.
«О каком развитии экспортного потенциала может идти речь, если ведомства не могут разобраться, кто будет выдавать документ, подтверждающий качество производства экспортируемой продукции? В результате российские компании несут финансовые и репутационные потери, а у потенциальных инвесторов все больше остывает интерес к российскому фармрынку», — недоумевает Дмитриев (его слова приведены в сообщении). Росздравнадзор сообщил, что готов взять на себя функцию по выдаче СРР при условии наделения его необходимыми полномочиями по контролю производства лекарств.
• События
Евро обновил исторический максимум, доллар превысил 35 рублей
Таким образом, курс евро превысил предыдущий исторический максимум на 15 коп. Курс доллара поднялся на 26,8 коп. и превысил отметку в 35 руб., обновив пятилетний максимум. Исторический рекорд доллара — 36,73 руб. — был достигнут в начале 2009 г. До него доллару остается расти около 1,7 руб.
IV. Политические процессы в РФ
Путин вернулся в правительство
Сегодня президент Владимир Путин во второй раз соберет «расширенное правительство». Так президент предложил называть новый совещательный орган, который будет собираться раз в две недели. Под его руководством члены правительства и губернаторы будут обсуждать «наиболее чувствительные» проблемы в экономике и социальной сфере, объяснял Путин. Инициатива согласована с премьером Дмитрием Медведевым.
Президент решил взять под личный контроль исполнение важных решений, говорит сотрудник его администрации. В таком формате Путин уже работал с правительством в конце второго срока, в 2007-2008 гг., отмечает он.
Президент замыкает на себя принятие не только стратегических, но и тактических решений в экономике, единодушны два федеральных чиновника финансово-экономического блока. «Если раньше президент старался публично не залезать на поляну правительства, то теперь все выглядит однозначно — центр принятия решений даже по оперативным вопросам переносится в администрацию президента», — уверен один из них.
Формирование «расширенного правительства» будет выглядеть для общества именно как переход всей исполнительной власти в руки президента, считает вице-президент РСПП Игорь Юргенс. Возможно, вырастет эффективность выполнения президентских указов, удастся разрешить проблемы между правительством и ведомствами, которые напрямую подчиняются президенту, — в первую очередь силовиками, рассуждает Юргенс: «Но вряд ли стоит ждать повышения эффективности госуправления в целом».
В России давно существует «большое правительство» во главе с Путиным и создание «расширенного правительства» — институализация существующего порядка, говорит политолог Евгений Минченко. Но может пострадать рейтинг президента, рассуждает политолог: если Путин полностью руководит правительством, то и ответственность за экономические неудачи ляжет на него.
V. Разное
38% жителей Земли
лояльны своей родине и не задумываются об иммиграции, остальные же хотели бы сменить страну проживания, выяснили исследователи Gallup International / WIN, опросив в конце прошлого года 70 000 человек в 65 странах мира, российскую часть доклада «Глобальный барометр надежды и отчаяния» (Global Barometer on Hope and Despair) готовила компания Romir, опросив около 1000 наших соотечественников.
Судя по опросу Gallup, обитатели Южной Америки чаще всего мечтают переехать в Италию или Испанию. Жителей Ближнего Востока больше привлекают Саудовская Аравия или Объединенные Арабские Эмираты. Россияне, как и большинство граждан стран Восточной Европы, более всего предпочитают Швейцарию и Германию. Gallup International
«Ярость» — так можно охарактеризовать отношение к Виктору Януковичу, охватившее сейчас Западную Украину, традиционно больше связанную с Западом, нежели с Москвой в плане культурной и политической самоидентификации. В статье FT рассказывается, как борьба с правительством ведется на западных рубежах страны— FT.com
При создании обзора были использованы материалы Ведомостей, mfd.ru и других информационных агентств.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу