30 января 2014 Pro Finance Service
Российский рубль находился в среду под влиянием общей динамики развивающихся рынков, среди которых, снова выделялась Турция. Ожидания многих участников рынка оправдались – турецкий центральный банк агрессивно повысил ставки с целью остановить падение национальной валюты. Так, ставка недельного репо повышена более чем вдвое - с 4,5% до 10%, ставка по кредитам overnight - с 7,75% до 12%, депозитная ставка - с 3,5% до 8%. Такое решении вызвало резкую реакцию на многих рынках. Рост турецкой лиры на 5 % отразился и на рубле, который в первый час торгов повышался на 1 %. Позднее примеру Турции последовали центральные банки ЮАР и Бразилии. Но, как оказалось, рынок получил временную передышку: тенденция к понижению (лира снизилась на 1,7%) возобновилась, и многие валюты развивающихся стран, включая и рубль, обновили свои многолетние или даже исторические минимумы. Коррекционный отскок дал возможность некоторым игрокам выйти из убыточных позиции по привлекательным ценам. Возможно, кто-то задумался о долгосрочных последствиях такого решения, предполагая, какой урон экономике может нанести резкое повышение стоимости заимствований.
Развитие нисходящей тенденции в российской валюте достигло нового накала продаж, в результате единая европейская валюта впервые в истории превысила отметку в 48 рублей. К закрытию основной сессии на "Московской бирже" курс доллара к рублю составил 35.19 рублей, что на 45.45 копейки выше уровня предыдущего закрытия. Курс евро взлетел на 64.35 копейки до 48.10 рублей. Бивалютная корзина ($0,55 и E0,45) выросла на 54 копейки до 41.01 рубля. Доллар в ходе торгов достигал отметки 35.32, евро – 48.2, корзина – 41.09. То есть корзина несколько раз превышала верхнюю границу бивалютного коридора, которая утром в среду была повышена до 40.7. В ходе сегодняшних торгов коридор снова был повышен, причем неоднократно, судя по тому, где мы увидели закрытие корзины. По мнению участников рынка, общая величина сдвига верхней границы коридора могла составить 25-35 копеек. То есть в среду центробанк РФ сдвигал коридор 7 - 10 раз - в зависимости от того, до какого времени ЦБР участвует в валютных торгах (ранее регулятор заявлял о своем присутствии на бирже с 10.00 до 18.00 мск). ЦБ сообщил в среду, что в понедельник продал валюты на $1.138 млрд, или 39.55 млрд рублей. А сегодня центробанк мог продать на рынке от $2,5 млрд до $3,5 млрд, исходя из заявленных ранее обязательства сдвигать коридор на пять копеек вверх в ответ на продажу $350 миллионов, а также учитывая нахождение корзины первую половину дня в интервенционном подкоридоре, лимитированном $400-миллионной ежедневной продажей.
Но, в отличии от своих коллег, Банк России, хотя и продает рынку валюту в значительных размерах, возможно являясь заложником своих же правил, не выглядит взволнованным снижением рубля, разве что пытается успокоить население, до сих пор еще не привыкшее к сильной волатильности и вследствие паники атаковавшее обменные пункты в последний дни. Этот спрос, который в итоге оказывается на бирже, мог стать самостоятельным сильным фактором ослабления рубля. Вопрос о валютном курсе достаточно дискуссионен как в теоретическом аспекте, так и применительно к российской экономической реальности. Многие специалисты давно призывали прибегнуть к девальвационному механизму поддержки замедляющейся российской экономики. Во всяком случае, Банк России, как ожидается, вряд ли пойдет на повышение ставки для поддержания стабильности рубля. Министр финансов Антон Силуанов, отвечая на вопрос о том, не следует ли центральному банку России последовать примеру центробанка Турции, сказал: "Нет". Зато некоторые аналитики видят в этом целесообразность. Шаг турецкого центрального банка "предлагает задуматься" о подобных мерах в России на заседании регулятора 14 февраля, считает Иван Чакаров, главный экономист по России в Citigroup. Мы не разделяем эту точку зрения. Дальнейшая девальвация послужит благом для российской экономики, возможно, подтолкнув к развитию отрасли, неспособные дышать полною грудью из-за засилья сырьевого сектора. Усиление инфляции за счет "импортируемой" составляющей, думается, будет некритическим. Через несколько минут мы узнаем решении ФРС США по поводу изменений в программе покупки облигаций. Это решение и комментарии центробанка определят дальнейшую судьбу всех финансовых рынков, в том числе и российского рубля.
Решение FOMC соответствовало ожиданиям, но доллар все же подрос
Доллар подрос против евро и фунта после объявления итогов заседания FOMC, однако дилер одного из американских банков полагает, что реакция была столь ощутимой в виду ощутимого снижения ликвидности. Он напоминает, что решение о сокращении объема QE было ожидаемой мерой, в том числе и в плане масштабов сокращения, и полагает, что спад евро/доллара для краткосрочных спекулянтов может оказаться привлекателен для открытия длинных позиций с коротким стопом и расчетом на возвращение к $1.3740
ФРС не волнуют проблемы развивающихся рынков
ФРС по результатам заседания Комитета по операциям на открытом рынке приняла решение вновь сократить объем ежемесячных покупок активов на 10 млрд. долларов США. Американская валюта и иена укрепили свои позиции против валют развивающихся стран. Экономисты по-прежнему прогнозируют, что ФРС по результатам каждого заседания FOMC в этом году будет снижать объем ежемесячных покупок на 10 млрд. долларов. Несмотря на то, что сегодняшнее решение, а также перспективы действий со стороны ФРС уже с конца прошлого года находятся в поле зрения мирового финансового сообщества, развивающиеся рынки лихорадит. Вслед за Бразилией, Индией и Турцией решение о повышении ставки с 5% до 5.5% неожиданно принял Резервный банк ЮАР. Однако южноафриканский рэнд, также как и российский рубль, венгерский форинт, продолжают интенсивно дешеветь. По мнению ряда экспертов ЦБ Российской федерации потратил вчера порядка 2.8 млрд. долларов, чтобы замедлить падение рубля.
«ФРС попросту сказал развивающимся рынкам «hasta la vista, baby». Поэтому мы видим разочарование в рисковых валютах», - говорит Стивен Енгландер, глава валютной стратегии по странам Большой десятки из Citigroup. «Текст заявления FOMC говорит о том, что ФРС не видит рисков того, что лихорадка развивающихся рынков перекинется на рынки стран с развитой экономикой. Сейчас развитые рынки чувствуют себя более стабильно. Однако если экономические и политические проблемы развивающихся стран затянутся во времени, то риски для развитых рынков возрастут», - высказывает свое мнение Омер Эсинер, рыночный аналитик из Commonwealth Foreign Exchange
Замедление деловой активности в Китае оказало негативное влияние на курс аусси
Австралийский доллар оказался под давлением на азиатских торгах после сообщения о замедлении деловой активности в производственном секторе экономики Китая. Поднебесная является ключевым торговым партнером Австралии, поэтому аусси часто довольно живо реагирует на китайскую статистику. В январе индекс PMI в обрабатывающей промышленности по расчетам банка HSBC составил 49.5 пункта, что на 0.1 пункта хуже прогнозных оценок. Напомним, что в декабре значение индекса составляло 50.5 пункта. Исходя из методологии расчета индекса, значение менее 50 пунктов говорит о замедлении деловой активности, а значение выше 50 пунктов – о росте
Рискованные активы предпринимают попытки роста
Несмотря на вчерашнее сокращение ежемесячного объема QE3 еще на $10 миллиардов, утром четверга рискованные активы предпринимают попытки роста, а иена снижается против основных валют. Аусси и киви находятся под серьезным давлением после публикации в Китае слабых данных по Индексу деловой активности PMI HSBC в обрабатывающей промышленности в январе, а рубль и турецкая лира торгуются около уровней закрытия предыдущего дня. «В ближайшее время иена определенно может подорожать как против доллара, так и в кроссах», - считает Ричард Йеценга, главный аналитик ANZB в Сиднее. – «Китайская экономика продолжает охлаждаться, а дестабилизация ситуации на развивающихся рынках ставит под сомнение устойчивость глобального восстановления». «Меры, принятые в Турции и ЮАР, не решают фундаментальных проблем, таких как дефицит платежного баланса и политическая нестабильность», - отмечает Юкки Сакасай, валютный стратег Barclays в Нью-Йорке. – «Если ФРС продолжит сворачивание QE3, а глобальная ликвидность будет постепенно снижаться, экономики развивающихся стран со структурными проблемами останутся под давлением»
TDS понизил прогноз по канадскому доллару
Валютные стратеги TD Securities отмечают, что развитие событий в доллар/канаде вызывает все больше оптимизма, как в части технической картины, так и в плане фундаментальных факторов. Рост экономики Канады носит вялый характер, а сырьевые вылюты в целом вышли из фавора у инвесторов. Между тем, американская экономика продолжает расти, а вчерашнее заседание FOMC подтвердило курс на постепенную нормализацию денежно-кредитной политики. Восходящая динамика доллар/канады в последние дни может показаться агрессивной, однако более масштабный взгляд на ситуацию (в частности, формирование основания на долгосрочных графиках) позволяет рассчитывать на то, что спады продолжат привлекать интерес покупателей. В TDS сообщают, что приняли решение повысить прогноз на конец первого полугодия с C$1.12 до C$1.1760.
Развитие нисходящей тенденции в российской валюте достигло нового накала продаж, в результате единая европейская валюта впервые в истории превысила отметку в 48 рублей. К закрытию основной сессии на "Московской бирже" курс доллара к рублю составил 35.19 рублей, что на 45.45 копейки выше уровня предыдущего закрытия. Курс евро взлетел на 64.35 копейки до 48.10 рублей. Бивалютная корзина ($0,55 и E0,45) выросла на 54 копейки до 41.01 рубля. Доллар в ходе торгов достигал отметки 35.32, евро – 48.2, корзина – 41.09. То есть корзина несколько раз превышала верхнюю границу бивалютного коридора, которая утром в среду была повышена до 40.7. В ходе сегодняшних торгов коридор снова был повышен, причем неоднократно, судя по тому, где мы увидели закрытие корзины. По мнению участников рынка, общая величина сдвига верхней границы коридора могла составить 25-35 копеек. То есть в среду центробанк РФ сдвигал коридор 7 - 10 раз - в зависимости от того, до какого времени ЦБР участвует в валютных торгах (ранее регулятор заявлял о своем присутствии на бирже с 10.00 до 18.00 мск). ЦБ сообщил в среду, что в понедельник продал валюты на $1.138 млрд, или 39.55 млрд рублей. А сегодня центробанк мог продать на рынке от $2,5 млрд до $3,5 млрд, исходя из заявленных ранее обязательства сдвигать коридор на пять копеек вверх в ответ на продажу $350 миллионов, а также учитывая нахождение корзины первую половину дня в интервенционном подкоридоре, лимитированном $400-миллионной ежедневной продажей.
Но, в отличии от своих коллег, Банк России, хотя и продает рынку валюту в значительных размерах, возможно являясь заложником своих же правил, не выглядит взволнованным снижением рубля, разве что пытается успокоить население, до сих пор еще не привыкшее к сильной волатильности и вследствие паники атаковавшее обменные пункты в последний дни. Этот спрос, который в итоге оказывается на бирже, мог стать самостоятельным сильным фактором ослабления рубля. Вопрос о валютном курсе достаточно дискуссионен как в теоретическом аспекте, так и применительно к российской экономической реальности. Многие специалисты давно призывали прибегнуть к девальвационному механизму поддержки замедляющейся российской экономики. Во всяком случае, Банк России, как ожидается, вряд ли пойдет на повышение ставки для поддержания стабильности рубля. Министр финансов Антон Силуанов, отвечая на вопрос о том, не следует ли центральному банку России последовать примеру центробанка Турции, сказал: "Нет". Зато некоторые аналитики видят в этом целесообразность. Шаг турецкого центрального банка "предлагает задуматься" о подобных мерах в России на заседании регулятора 14 февраля, считает Иван Чакаров, главный экономист по России в Citigroup. Мы не разделяем эту точку зрения. Дальнейшая девальвация послужит благом для российской экономики, возможно, подтолкнув к развитию отрасли, неспособные дышать полною грудью из-за засилья сырьевого сектора. Усиление инфляции за счет "импортируемой" составляющей, думается, будет некритическим. Через несколько минут мы узнаем решении ФРС США по поводу изменений в программе покупки облигаций. Это решение и комментарии центробанка определят дальнейшую судьбу всех финансовых рынков, в том числе и российского рубля.
Решение FOMC соответствовало ожиданиям, но доллар все же подрос
Доллар подрос против евро и фунта после объявления итогов заседания FOMC, однако дилер одного из американских банков полагает, что реакция была столь ощутимой в виду ощутимого снижения ликвидности. Он напоминает, что решение о сокращении объема QE было ожидаемой мерой, в том числе и в плане масштабов сокращения, и полагает, что спад евро/доллара для краткосрочных спекулянтов может оказаться привлекателен для открытия длинных позиций с коротким стопом и расчетом на возвращение к $1.3740
ФРС не волнуют проблемы развивающихся рынков
ФРС по результатам заседания Комитета по операциям на открытом рынке приняла решение вновь сократить объем ежемесячных покупок активов на 10 млрд. долларов США. Американская валюта и иена укрепили свои позиции против валют развивающихся стран. Экономисты по-прежнему прогнозируют, что ФРС по результатам каждого заседания FOMC в этом году будет снижать объем ежемесячных покупок на 10 млрд. долларов. Несмотря на то, что сегодняшнее решение, а также перспективы действий со стороны ФРС уже с конца прошлого года находятся в поле зрения мирового финансового сообщества, развивающиеся рынки лихорадит. Вслед за Бразилией, Индией и Турцией решение о повышении ставки с 5% до 5.5% неожиданно принял Резервный банк ЮАР. Однако южноафриканский рэнд, также как и российский рубль, венгерский форинт, продолжают интенсивно дешеветь. По мнению ряда экспертов ЦБ Российской федерации потратил вчера порядка 2.8 млрд. долларов, чтобы замедлить падение рубля.
«ФРС попросту сказал развивающимся рынкам «hasta la vista, baby». Поэтому мы видим разочарование в рисковых валютах», - говорит Стивен Енгландер, глава валютной стратегии по странам Большой десятки из Citigroup. «Текст заявления FOMC говорит о том, что ФРС не видит рисков того, что лихорадка развивающихся рынков перекинется на рынки стран с развитой экономикой. Сейчас развитые рынки чувствуют себя более стабильно. Однако если экономические и политические проблемы развивающихся стран затянутся во времени, то риски для развитых рынков возрастут», - высказывает свое мнение Омер Эсинер, рыночный аналитик из Commonwealth Foreign Exchange
Замедление деловой активности в Китае оказало негативное влияние на курс аусси
Австралийский доллар оказался под давлением на азиатских торгах после сообщения о замедлении деловой активности в производственном секторе экономики Китая. Поднебесная является ключевым торговым партнером Австралии, поэтому аусси часто довольно живо реагирует на китайскую статистику. В январе индекс PMI в обрабатывающей промышленности по расчетам банка HSBC составил 49.5 пункта, что на 0.1 пункта хуже прогнозных оценок. Напомним, что в декабре значение индекса составляло 50.5 пункта. Исходя из методологии расчета индекса, значение менее 50 пунктов говорит о замедлении деловой активности, а значение выше 50 пунктов – о росте
Рискованные активы предпринимают попытки роста
Несмотря на вчерашнее сокращение ежемесячного объема QE3 еще на $10 миллиардов, утром четверга рискованные активы предпринимают попытки роста, а иена снижается против основных валют. Аусси и киви находятся под серьезным давлением после публикации в Китае слабых данных по Индексу деловой активности PMI HSBC в обрабатывающей промышленности в январе, а рубль и турецкая лира торгуются около уровней закрытия предыдущего дня. «В ближайшее время иена определенно может подорожать как против доллара, так и в кроссах», - считает Ричард Йеценга, главный аналитик ANZB в Сиднее. – «Китайская экономика продолжает охлаждаться, а дестабилизация ситуации на развивающихся рынках ставит под сомнение устойчивость глобального восстановления». «Меры, принятые в Турции и ЮАР, не решают фундаментальных проблем, таких как дефицит платежного баланса и политическая нестабильность», - отмечает Юкки Сакасай, валютный стратег Barclays в Нью-Йорке. – «Если ФРС продолжит сворачивание QE3, а глобальная ликвидность будет постепенно снижаться, экономики развивающихся стран со структурными проблемами останутся под давлением»
TDS понизил прогноз по канадскому доллару
Валютные стратеги TD Securities отмечают, что развитие событий в доллар/канаде вызывает все больше оптимизма, как в части технической картины, так и в плане фундаментальных факторов. Рост экономики Канады носит вялый характер, а сырьевые вылюты в целом вышли из фавора у инвесторов. Между тем, американская экономика продолжает расти, а вчерашнее заседание FOMC подтвердило курс на постепенную нормализацию денежно-кредитной политики. Восходящая динамика доллар/канады в последние дни может показаться агрессивной, однако более масштабный взгляд на ситуацию (в частности, формирование основания на долгосрочных графиках) позволяет рассчитывать на то, что спады продолжат привлекать интерес покупателей. В TDS сообщают, что приняли решение повысить прогноз на конец первого полугодия с C$1.12 до C$1.1760.
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба