25 июля 2008 Спурт Банк
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ
Валютный рынок
Евро практически не изменился по итогам вчерашних торгов, составив 1,5701 против доллара. Вчера были опубликованы негативные новости как по европейской, так и американской экономике. Данные немецкого института экономических исследований Ifo, публикующего одноименный индекс, оказались худшими с сентября 2005 года. Позже по другую сторону Атлантики были опубликованы Jobless Claims, оказавшиеся хуже прогнозов (406 тыс. против 380 тыс.), а данные по продажам домов в США и вовсе вышли около своих десятилетних минимумов.
Мы полагаем, что сегодня евро все же возьмет реванш у доллара на фоне негативных данных американской макростатистики. Мы считаем, что по итогам сегодняшних торгов евро составит около 1,5750 – 1,5800 против доллара.
Сегодня будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования, которые, как ожидается, снизятся в июне на 0,3%, а также продажи новых домов и индекс Мичиганского университета США.
Денежный рынок
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах практически не изменилась за вчерашний день, составив 926,4 млрд. рублей. Похоже, что наметившиеся в последние дни продажи долларов были прерваны возобновившимся оттоком капитала из-за внезапного ухудшения ситуации на западных торговых площадках и уходом от риска иностранных инвесторов. Масла в огонь вчера подлило резкое высказывание премьер-министра России В.В. Путина в отношении владельца МЕЧЕЛа И.В. Зюзина.
Кредитные организации, тем не менее, успели накопить определенный запас ликвидности, которого должно хватить для безболезненного прохождения НДПИ с акцизами в пятницу и налога на прибыль в понедельник.
Вчера индикативная ставка межбанковского рынка MIACR (overnight) составила 3,91%. Мы полагаем, что сегодня средний уровень ставок подрастет до 4,00-4,50%.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Ставка десятилетней ноты упала до 4,00% (-11 б.п.), а американские фондовые индексы потеряли по 2,3%. Негатив начал выходить еще в европейскую торговую сессию, однако спусковым крючком для «бегства в качество» стала публикация числа проданных домов в США, оказавшихся на десятилетнем минимуме (4,86 млн. в годовом исчислении).
Сегодня будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования, продажи новых домов и индекс Мичиганского университета США.
В среднесрочной перспективе ставка десятилетней ноты, по всей видимости, продолжит колебаться в диапазоне 3,80% - 4,20%. Инвесторы опасаются ухудшения ситуации с американской экономикой, в то же время, высокий уровень инфляции и реальная отрицательная доходность Treasuries будут препятствовать покупкам десятилетних нот.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Рублевые долги завершили вчерашний день разнонаправленно. Торговая активность подросла. Сегодня цены в сегменте рублевых облигаций, скорее всего, снизятся. Причин тому несколько. Основная – это уплата налогов и ожидаемый рост ставок денежного рынка. Помимо этого мы не исключаем, что обвал котировок на российском рынке акций сегодня повлияет и на цены в сегменте рублевых долгов. Одним из немногих факторов поддержки могут стать предстоящие выходные, проводить которые инвесторы предпочитают «в купоне», однако вряд ли это фактор будет способен вытянуть на себе весь рынок.
Валютный рынок
Евро практически не изменился по итогам вчерашних торгов, составив 1,5701 против доллара. Вчера были опубликованы негативные новости как по европейской, так и американской экономике. Данные немецкого института экономических исследований Ifo, публикующего одноименный индекс, оказались худшими с сентября 2005 года. Позже по другую сторону Атлантики были опубликованы Jobless Claims, оказавшиеся хуже прогнозов (406 тыс. против 380 тыс.), а данные по продажам домов в США и вовсе вышли около своих десятилетних минимумов.
Мы полагаем, что сегодня евро все же возьмет реванш у доллара на фоне негативных данных американской макростатистики. Мы считаем, что по итогам сегодняшних торгов евро составит около 1,5750 – 1,5800 против доллара.
Сегодня будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования, которые, как ожидается, снизятся в июне на 0,3%, а также продажи новых домов и индекс Мичиганского университета США.
Денежный рынок
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах практически не изменилась за вчерашний день, составив 926,4 млрд. рублей. Похоже, что наметившиеся в последние дни продажи долларов были прерваны возобновившимся оттоком капитала из-за внезапного ухудшения ситуации на западных торговых площадках и уходом от риска иностранных инвесторов. Масла в огонь вчера подлило резкое высказывание премьер-министра России В.В. Путина в отношении владельца МЕЧЕЛа И.В. Зюзина.
Кредитные организации, тем не менее, успели накопить определенный запас ликвидности, которого должно хватить для безболезненного прохождения НДПИ с акцизами в пятницу и налога на прибыль в понедельник.
Вчера индикативная ставка межбанковского рынка MIACR (overnight) составила 3,91%. Мы полагаем, что сегодня средний уровень ставок подрастет до 4,00-4,50%.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Ставка десятилетней ноты упала до 4,00% (-11 б.п.), а американские фондовые индексы потеряли по 2,3%. Негатив начал выходить еще в европейскую торговую сессию, однако спусковым крючком для «бегства в качество» стала публикация числа проданных домов в США, оказавшихся на десятилетнем минимуме (4,86 млн. в годовом исчислении).
Сегодня будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования, продажи новых домов и индекс Мичиганского университета США.
В среднесрочной перспективе ставка десятилетней ноты, по всей видимости, продолжит колебаться в диапазоне 3,80% - 4,20%. Инвесторы опасаются ухудшения ситуации с американской экономикой, в то же время, высокий уровень инфляции и реальная отрицательная доходность Treasuries будут препятствовать покупкам десятилетних нот.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Рублевые долги завершили вчерашний день разнонаправленно. Торговая активность подросла. Сегодня цены в сегменте рублевых облигаций, скорее всего, снизятся. Причин тому несколько. Основная – это уплата налогов и ожидаемый рост ставок денежного рынка. Помимо этого мы не исключаем, что обвал котировок на российском рынке акций сегодня повлияет и на цены в сегменте рублевых долгов. Одним из немногих факторов поддержки могут стать предстоящие выходные, проводить которые инвесторы предпочитают «в купоне», однако вряд ли это фактор будет способен вытянуть на себе весь рынок.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба