20 февраля 2014 Архив Некрасов Роман
Двойственные ощущения от сегодняшнего дня. С одной стороны, фьючерс на индекс РТС показывает трендовый день вниз, причем с ярко выраженной раскорреляцией с SnP500. Не зря же «ломали» восходящие импульсы последние дни, да и 1 контракт на максимуме 12 февраля по 136 200 пунктов так гордо продолжит реять над инструментом. «Звезда» на «ёлке». С другой стороны, остались приятные впечатления от презентации Лукойла по итогам 2013 года.
Начну с фьючерса на индекс РТС. К 133 000 пунктам мы пришли очень быстро. Но вокруг уровня никакой игры не было. После открытия Европы импульсом проломили уровень вниз и далее началось пиршество «медведей». Момент продавцы развили серьезный. Поэтому про лонги я бы пока не спешил говорить. Необходимо увидеть подтверждение. Пока же на вечерней сессии есть новый минимум, где будет ближайшая остановка пока сложно судить.
Два самых серьезных нисходящих импульса внутри дня во фьючерсе на индекс РТС обозначены на рисунке ниже:
Заметьте, как раз первый импульс прошил 133 000 пунктов (здесь в прошлую была первичная инициализация со стороны покупателей). Сегодня же в этой зоне продавцы работали весьма агрессивно рыночными продажами. Существенных каких-либо перекосов по объему я не заметил. Сливали как-то монотонно. Единственное, меня заинтересовала очень низкая активность ХФТ в первую секунду торгов:
Всего 84 сделки на сумму 215 контрактов. Хм, что-то странное. Обычно активности на открытии бывают повыше. Да, сегодня повод проверить гипотезу про активности в первую секунду. Помнится, на прошлой неделей покупатель агрессивно бил в стакан. А что же сегодня?
А сегодня открыл сессию рыночный продавец, который собрал лимитки. Думаю, за предикативной силой первой секунды надо понаблюдать внимательнее и собрать материала для статистического исследования. Может, есть связь с активностью покупателя или продавца и траекторией движения цены. Ведь я вчера забыл вам разместить анализ сезонного фактора внутри минуты (речь про период с 10 по 17 февраля), здесь видно, что самый большой объем, как раз, накоплен в первые 3 секунды каждой минуты:
На микроструктурном уровне ключевой объем дня в РИ остался в зоне максимальных цен дня:
Активность внутри дня в РИ была высокой наторговали 1,2 млн. контрактов на текущий момент, что сопоставимо с объемами 29-30 января. По сравнению с предыдущими дня наблюдается резкий всплекс объема. Одним словом, в рынок сейчас вовлечено большое количество игроков.
На счетчике объемов ключевая активность в РИ была в районе 131 300 пунктов (16 тыс. контрактов, 2 666 сделок):
Первая секунда торгов в РИ стала максимумом дня:
Что-то там явно произошло в первую секунду. То ли какие неполадки у маркетмейкеров. Но после 133 690 пунктов была сделка по 133 770 пунктов и потом опять сразу 133 650 пунктов. В итоге. у меня на счетчике висит «дыра» аж в 7 шагов цены (между 133 690 и 133 770). Уникально! Не видел такого ранее.
Вот эта странная сделочка в первую секунду:
Словно, у маркетмейкеров были проблемы со связью в первую секунду открытия. Попробую сделать микроразбор этой секунды торгов. Использую сравнительный анализ с другими инструментами ФОРТСа, посмотрю было ли там аналогичное снижение активности в первую секунду сессии. Обычно наша РИшечка порезвее открывалась!
Газпром сегодня весьма активно слили после открытия Европы. Газпром и Сбербанк среди голубых фишек смотрелись хуже всего внутри дня. ГМК Норилький никель был лучше рынка, Лукойл проявлял некую устойчивость по сравнению с индексом, повальных продаж здесь не было. Лучше индекса был также Магнит +1,75% (оборот под 2 млрд. рублей). Во втором эшелоне зажигала Квадра. +31% обычка (2 114 сделок на 27 млн. руб.) и префы +13,75% (248 сделок на 378 тыс. руб.). Лузеры дня — Газпром (-3,35%) и МТС (-2,74%). Газпром спустился ниже 148 рублей, где в январе наблюдался интересный всплеск активности после новостей о байбеке.
Рынок в последнее время стал содержать весьма значительную компоненту mean reversion (возврат к среднему). Поэтому надо быть готовым в любой момент, что потери индексов будут отыграны также неожиданно и быстро. Но пока я бы не спешил с покупками.
Сегодня я разбирал историю работы инсайдеров Газпрома с собственными акциями. Речь про членов Правления и Совета директоров. Интересно было наблюдать, как в мае 2008 года инсайдеры продавали:
А потом осенью покупали:
Данные особо сильно покрутить не успел. Много технической работы пришлось уделить агрегации данных в единый формат. Но для среднесрочников отмечу, что последнее время инсайдеры Газпрома очень даже активны:
Конечно, это уже не легендарные Круглов или Ананенков, у которых за всю историю Газпрома самые большие обороты в собственных акциях. К теме еще вернемся. Пока ее отодвинем в сторонку.
Во фьючерсе доллар-рубль сегодня была максимальная активность на микроуровне в 11:57:49. В диапазоне между 35 817 и 35 830 пунктов за секунду проскочили 35 538 контрактов за 295 сделок. Здесь же 1 сделка прошла 1 лотом на 11 538 контрактов. Другая точечная активность была по 35 885 пунктов 1 тиком сразу 13 668 контрактов, но внутри секунды наторговали немного для микроуровня — всего 49 сделок внутри данной единицы агрегации временного ряда.Одним словом, объемные активности сегодня легли плотно между 35 817 и 35 830 пунктами:
Замечу, что на вечерке откат в SiH4 лег ровно в эту же зону, где до обеда была объемная активность:
Конечно, может, просто совпадение. Но посматривать за этой точкой надо сейчас внимательно.
Лукойл сегодня в 16-00 провел презентацию по итогам 2013 года. Вел презентацию Леонид Федун. Сразу замечу, что слушать из первых уст о делах компании на порядок интереснее, чем читать сухие цифры отчетов.
Итак, тезисно опишу моменты, которые мне понравились больше всего:
— в 2013 году был рост добычи нефти в Лукойле, продолжилась модернизация заводов, компания основной упор делает на Азиатско-Тихоокеанский регион, получили доступ к ВСТО;
— к снижению чистой прибыли привели неденежные списания;
— компания намерена и дальше поддерживать стабильную дивидендную политику, увеличивая размер дивидендов на 1 акцию даже в долларовом эквиваленте;
— прибыль на 1 баррель нефти в Лукойле самая высокая в России;
— с 2016 году компания переходит на МСФО, в связи с чем и были списания в 4 квартале 2013 года, началась трансформация отчетности из US GAAP в МСФО, стандарт МСФО более жесткий к оценке активов;
— сравнивать Роснефть и Лукойл по ряду показателей некорректно, так как разные системы учета;
— часть списаний была от завода в Сицилии, Лукойл намерен вытянуть его на операционную рентабельность, хотя это и нелегко, так как рынок в Европе сужается;
— завод по производству полимеров Карпатнефтехим также послужила одной из причин снижения размера чистой прибыли по итогам года, в целом, Федун отметил полит. неопределенность в Украине, что негативно сказывается на развитии экономики страны;
— часть списаний по Лукойл экоэнерго, жалуются на заморозку тарифов в энергетике;
— инвестиции в Западную Африку не оправдали себя (Гана, Кот-д'Ивуар, Сьерра-Леонне);
— ОПЕК молодец, сдерживает атаки спекулянтов, на рынке нефти наблюдается ценовая стабильность;
— ослабление рубля позитивно для Лукойла, так как снижает удельные затраты;
— компания переориентируется с экспорта нефти в пользу экспорта нефтепродуктов, так как там маржа выше;
— планируется увеличение инвестиций в геологоразведку;
— купили Самара Нафту, довольны этим активом;
— показатель количества пробуренных скважин растет, позитивно;
— по выполнению программы трехстороннего соглашения с Правительством РФ в части модернизации переработки компания выполнила все обязательства, считают себя лучшими в отрасли по данному показателю;
— рынок акции России в таком состоянии, когда котировки будет определять дивидендная политика, поэтому Лукойл делает упор именно на нее;
— ключевые проекты компании Западная Курна, Узбекистан;
— менеджмент компании продолжит покупать акции компании, так как считает это лучшим вложением;
— расширение ВСТО — позитивное решение, у Транснефти достаточно ресурсов для этого;
— Центробанк не подписал какой-то документ (точно не понял, о каком речь), который мешает Лукойлу эффективно выйти на листинг акций в Гонконге.
В целом, считаю, что для среднесрочников дивидендная политика Лукойла — это позитивный фактор. На просадках акцию можно смело выкупать. Термин «облигация» для акций Лукойла великолепно соответствует текущим реалиям. Дивидендную историю Лукойла можно посмотреть на сайте самой компании.
Начну с фьючерса на индекс РТС. К 133 000 пунктам мы пришли очень быстро. Но вокруг уровня никакой игры не было. После открытия Европы импульсом проломили уровень вниз и далее началось пиршество «медведей». Момент продавцы развили серьезный. Поэтому про лонги я бы пока не спешил говорить. Необходимо увидеть подтверждение. Пока же на вечерней сессии есть новый минимум, где будет ближайшая остановка пока сложно судить.
Два самых серьезных нисходящих импульса внутри дня во фьючерсе на индекс РТС обозначены на рисунке ниже:
Заметьте, как раз первый импульс прошил 133 000 пунктов (здесь в прошлую была первичная инициализация со стороны покупателей). Сегодня же в этой зоне продавцы работали весьма агрессивно рыночными продажами. Существенных каких-либо перекосов по объему я не заметил. Сливали как-то монотонно. Единственное, меня заинтересовала очень низкая активность ХФТ в первую секунду торгов:
Всего 84 сделки на сумму 215 контрактов. Хм, что-то странное. Обычно активности на открытии бывают повыше. Да, сегодня повод проверить гипотезу про активности в первую секунду. Помнится, на прошлой неделей покупатель агрессивно бил в стакан. А что же сегодня?
А сегодня открыл сессию рыночный продавец, который собрал лимитки. Думаю, за предикативной силой первой секунды надо понаблюдать внимательнее и собрать материала для статистического исследования. Может, есть связь с активностью покупателя или продавца и траекторией движения цены. Ведь я вчера забыл вам разместить анализ сезонного фактора внутри минуты (речь про период с 10 по 17 февраля), здесь видно, что самый большой объем, как раз, накоплен в первые 3 секунды каждой минуты:
На микроструктурном уровне ключевой объем дня в РИ остался в зоне максимальных цен дня:
Активность внутри дня в РИ была высокой наторговали 1,2 млн. контрактов на текущий момент, что сопоставимо с объемами 29-30 января. По сравнению с предыдущими дня наблюдается резкий всплекс объема. Одним словом, в рынок сейчас вовлечено большое количество игроков.
На счетчике объемов ключевая активность в РИ была в районе 131 300 пунктов (16 тыс. контрактов, 2 666 сделок):
Первая секунда торгов в РИ стала максимумом дня:
Что-то там явно произошло в первую секунду. То ли какие неполадки у маркетмейкеров. Но после 133 690 пунктов была сделка по 133 770 пунктов и потом опять сразу 133 650 пунктов. В итоге. у меня на счетчике висит «дыра» аж в 7 шагов цены (между 133 690 и 133 770). Уникально! Не видел такого ранее.
Вот эта странная сделочка в первую секунду:
Словно, у маркетмейкеров были проблемы со связью в первую секунду открытия. Попробую сделать микроразбор этой секунды торгов. Использую сравнительный анализ с другими инструментами ФОРТСа, посмотрю было ли там аналогичное снижение активности в первую секунду сессии. Обычно наша РИшечка порезвее открывалась!
Газпром сегодня весьма активно слили после открытия Европы. Газпром и Сбербанк среди голубых фишек смотрелись хуже всего внутри дня. ГМК Норилький никель был лучше рынка, Лукойл проявлял некую устойчивость по сравнению с индексом, повальных продаж здесь не было. Лучше индекса был также Магнит +1,75% (оборот под 2 млрд. рублей). Во втором эшелоне зажигала Квадра. +31% обычка (2 114 сделок на 27 млн. руб.) и префы +13,75% (248 сделок на 378 тыс. руб.). Лузеры дня — Газпром (-3,35%) и МТС (-2,74%). Газпром спустился ниже 148 рублей, где в январе наблюдался интересный всплеск активности после новостей о байбеке.
Рынок в последнее время стал содержать весьма значительную компоненту mean reversion (возврат к среднему). Поэтому надо быть готовым в любой момент, что потери индексов будут отыграны также неожиданно и быстро. Но пока я бы не спешил с покупками.
Сегодня я разбирал историю работы инсайдеров Газпрома с собственными акциями. Речь про членов Правления и Совета директоров. Интересно было наблюдать, как в мае 2008 года инсайдеры продавали:
А потом осенью покупали:
Данные особо сильно покрутить не успел. Много технической работы пришлось уделить агрегации данных в единый формат. Но для среднесрочников отмечу, что последнее время инсайдеры Газпрома очень даже активны:
Конечно, это уже не легендарные Круглов или Ананенков, у которых за всю историю Газпрома самые большие обороты в собственных акциях. К теме еще вернемся. Пока ее отодвинем в сторонку.
Во фьючерсе доллар-рубль сегодня была максимальная активность на микроуровне в 11:57:49. В диапазоне между 35 817 и 35 830 пунктов за секунду проскочили 35 538 контрактов за 295 сделок. Здесь же 1 сделка прошла 1 лотом на 11 538 контрактов. Другая точечная активность была по 35 885 пунктов 1 тиком сразу 13 668 контрактов, но внутри секунды наторговали немного для микроуровня — всего 49 сделок внутри данной единицы агрегации временного ряда.Одним словом, объемные активности сегодня легли плотно между 35 817 и 35 830 пунктами:
Замечу, что на вечерке откат в SiH4 лег ровно в эту же зону, где до обеда была объемная активность:
Конечно, может, просто совпадение. Но посматривать за этой точкой надо сейчас внимательно.
Лукойл сегодня в 16-00 провел презентацию по итогам 2013 года. Вел презентацию Леонид Федун. Сразу замечу, что слушать из первых уст о делах компании на порядок интереснее, чем читать сухие цифры отчетов.
Итак, тезисно опишу моменты, которые мне понравились больше всего:
— в 2013 году был рост добычи нефти в Лукойле, продолжилась модернизация заводов, компания основной упор делает на Азиатско-Тихоокеанский регион, получили доступ к ВСТО;
— к снижению чистой прибыли привели неденежные списания;
— компания намерена и дальше поддерживать стабильную дивидендную политику, увеличивая размер дивидендов на 1 акцию даже в долларовом эквиваленте;
— прибыль на 1 баррель нефти в Лукойле самая высокая в России;
— с 2016 году компания переходит на МСФО, в связи с чем и были списания в 4 квартале 2013 года, началась трансформация отчетности из US GAAP в МСФО, стандарт МСФО более жесткий к оценке активов;
— сравнивать Роснефть и Лукойл по ряду показателей некорректно, так как разные системы учета;
— часть списаний была от завода в Сицилии, Лукойл намерен вытянуть его на операционную рентабельность, хотя это и нелегко, так как рынок в Европе сужается;
— завод по производству полимеров Карпатнефтехим также послужила одной из причин снижения размера чистой прибыли по итогам года, в целом, Федун отметил полит. неопределенность в Украине, что негативно сказывается на развитии экономики страны;
— часть списаний по Лукойл экоэнерго, жалуются на заморозку тарифов в энергетике;
— инвестиции в Западную Африку не оправдали себя (Гана, Кот-д'Ивуар, Сьерра-Леонне);
— ОПЕК молодец, сдерживает атаки спекулянтов, на рынке нефти наблюдается ценовая стабильность;
— ослабление рубля позитивно для Лукойла, так как снижает удельные затраты;
— компания переориентируется с экспорта нефти в пользу экспорта нефтепродуктов, так как там маржа выше;
— планируется увеличение инвестиций в геологоразведку;
— купили Самара Нафту, довольны этим активом;
— показатель количества пробуренных скважин растет, позитивно;
— по выполнению программы трехстороннего соглашения с Правительством РФ в части модернизации переработки компания выполнила все обязательства, считают себя лучшими в отрасли по данному показателю;
— рынок акции России в таком состоянии, когда котировки будет определять дивидендная политика, поэтому Лукойл делает упор именно на нее;
— ключевые проекты компании Западная Курна, Узбекистан;
— менеджмент компании продолжит покупать акции компании, так как считает это лучшим вложением;
— расширение ВСТО — позитивное решение, у Транснефти достаточно ресурсов для этого;
— Центробанк не подписал какой-то документ (точно не понял, о каком речь), который мешает Лукойлу эффективно выйти на листинг акций в Гонконге.
В целом, считаю, что для среднесрочников дивидендная политика Лукойла — это позитивный фактор. На просадках акцию можно смело выкупать. Термин «облигация» для акций Лукойла великолепно соответствует текущим реалиям. Дивидендную историю Лукойла можно посмотреть на сайте самой компании.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба