26 февраля 2014 Saxo Bank Кефед Мадс
• Германский экспорт за квартал поднялся на 2,6 процента
• ВВП продвинулся на 0,4 процента за счёт экспорта
• Прогноз по росту ВВП на 2015 год – минимум 1,5 процента
Ключевой момент: Индикатор экспорта за четвёртый квартал 2013 года показал повышение на 2,6 процента, что способствовало росту германского ВВП на 0,4 процента. На мой взгляд, Германия, оставаясь лидером, продолжит тянуть за собой остальные экономики Еврозоны и в этом и в 2015 гг., однако со смещением в сторону увеличения внутреннего спроса.
Подробности: В последнем квартале 2013 года экономика Германии выросла на 0,4 процента в квартальном исчислении, что привело к годовому показателю плюс 0,4 процента по сравнению с 0,7 процента 2012 года. Но при этом всё равно этот показатель заметно выше среднего по Еврозоне – минус 0,4 процента. Сегодняшний финальный отчёт по ВВП за четвёртый квартал не только подтвердил первоначальную оценку роста ВВП на 0,4 процента, но также отразил внутреннюю структуру индикатора.
В прошлом квартале уровень экспорта подскочил как минимум на 2,6 процента, тогда как объём импорта вырос всего лишь на 0,6 процента. Таким образом, вклад иностранного сектора в экономический рост составил 1,1 процентных пункта. Если посмотерть на увеличение ВВП в 0,4 процента, то можно подумать, что отставание в росте в 0,7 процентных пункта было вызвано внутренним сектором, хотя на самом деле причина в товарно-материальных запасах. Уровень частного потребления сократился на 0,1 процента, что стало первым квартальным снижением со второго квартала 2011 года, в то время как доля потребления органов государственного управления осталась на прежнем уровне после существенного роста в 1,2 процента кварталом ранее. Инвестиции в машиностроение выросли на 1,4 процента так же как и объёмы строительства. Товарно-материальны запасы ограничили рост ВВП на 0,8 процентных пункта.
По моим ожиданиям, в этом году германская экономика ускорит свой рост и, после нескольких лет кризиса суверенного долга и скромного роста мировой экономики, поднимется, как минимум, на 1,5 процента. В будущем рост в большей степени будет ориентироваться на внутреннее потребление, поскольку, наряду с повышающимся реальным доходом, ростом цен на жильё и стабильным балансом домашних хозяйств потребители этой страны смогут тратить более свободно. Кроме того, пока Германия остаётся весьма конкурентоспособной, повышение реальной заработной платы будет медленно ослаблять данное преимущество и, следовательно, выступать в качестве подавляющего рост экспорта фактора.
* Все показатели роста представляют квартальные, а не годовые темпы роста, если не указано иное.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• ВВП продвинулся на 0,4 процента за счёт экспорта
• Прогноз по росту ВВП на 2015 год – минимум 1,5 процента
Ключевой момент: Индикатор экспорта за четвёртый квартал 2013 года показал повышение на 2,6 процента, что способствовало росту германского ВВП на 0,4 процента. На мой взгляд, Германия, оставаясь лидером, продолжит тянуть за собой остальные экономики Еврозоны и в этом и в 2015 гг., однако со смещением в сторону увеличения внутреннего спроса.
Подробности: В последнем квартале 2013 года экономика Германии выросла на 0,4 процента в квартальном исчислении, что привело к годовому показателю плюс 0,4 процента по сравнению с 0,7 процента 2012 года. Но при этом всё равно этот показатель заметно выше среднего по Еврозоне – минус 0,4 процента. Сегодняшний финальный отчёт по ВВП за четвёртый квартал не только подтвердил первоначальную оценку роста ВВП на 0,4 процента, но также отразил внутреннюю структуру индикатора.
В прошлом квартале уровень экспорта подскочил как минимум на 2,6 процента, тогда как объём импорта вырос всего лишь на 0,6 процента. Таким образом, вклад иностранного сектора в экономический рост составил 1,1 процентных пункта. Если посмотерть на увеличение ВВП в 0,4 процента, то можно подумать, что отставание в росте в 0,7 процентных пункта было вызвано внутренним сектором, хотя на самом деле причина в товарно-материальных запасах. Уровень частного потребления сократился на 0,1 процента, что стало первым квартальным снижением со второго квартала 2011 года, в то время как доля потребления органов государственного управления осталась на прежнем уровне после существенного роста в 1,2 процента кварталом ранее. Инвестиции в машиностроение выросли на 1,4 процента так же как и объёмы строительства. Товарно-материальны запасы ограничили рост ВВП на 0,8 процентных пункта.
По моим ожиданиям, в этом году германская экономика ускорит свой рост и, после нескольких лет кризиса суверенного долга и скромного роста мировой экономики, поднимется, как минимум, на 1,5 процента. В будущем рост в большей степени будет ориентироваться на внутреннее потребление, поскольку, наряду с повышающимся реальным доходом, ростом цен на жильё и стабильным балансом домашних хозяйств потребители этой страны смогут тратить более свободно. Кроме того, пока Германия остаётся весьма конкурентоспособной, повышение реальной заработной платы будет медленно ослаблять данное преимущество и, следовательно, выступать в качестве подавляющего рост экспорта фактора.
* Все показатели роста представляют квартальные, а не годовые темпы роста, если не указано иное.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу